Σχετικά Άρθρα
Bank of America: Εάν καταφέρετε να πάτε Μύκονο φέτος... ανοίξτε και long θέσεις στο ευρώ
Το στοίχημα του αυξανόμενου πληθωρισμού και η διάθεση για στήριξη από FED
Πολιτική απόφαση παραμένει η αύξηση του πληθωρισμού, με τους μισθούς να παραμένουν καθηλωμένοι, σύμφωνα με όσα αναφέρει η ολλανδική τράπεζα Rabobank.
Στη συνέντευξη την οποία έδωσε ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell, στο αμερικανικό τηλεοπτικό δίκτυο CBS ανέφερε πως «θα πρέπει να περιμένουμε να δούμε πού θα πάει ο πραγματικός πληθωρισμός στις ΗΠΑ και έπειτα να εξετάσουμε αν θα αυξήσουμε τα επιτόκια».
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς, από την άλλη, τα επιτόκια αναμένεται να αυξηθούν μέσα στο 2021 κατά 0,5% σε μηνιαία βάση ή 0,6% σε ετήσια βάση, ενώ η «μπίλια» του πληθωρισμού θα «κάτσει» στο +1,7% έως 2,5%.
Φυσικά, εξαιρουμένων των τροφίμων, ο πληθωρισμός έχει αυξηθεί 0,2% ή περίπου 2,4% σε ετήσια βάση.
Παρ’ όλα αυτά, η Fed δεν «βλέπει» πληθωρισμό σε αυτά τα «νούμερα» - άλλωστε, η άνοδος και η πτώση των πληθωριστικών πιέσεων, όπως έχουν τα πράγματα, είναι πολιτική πράξη.
Για παράδειγμα, μέχρι στιγμής βλέπουμε άνθηση στην αγορά κατοικίας πολλών ανά τον κόσμο οικονομιών.
Αγορές και μισθοί
Τι γίνεται, όμως, με τις τιμές των μετοχών;
Καμία κεντρική τράπεζα δεν αύξησε ποτέ σκόπιμα τα επιτόκια προκειμένου να επιβραδυνθεί η άνοδος στις τιμές των εκάστοτε χρηματιστηρίων.
Φυσικά, όπως επισημαίνει η Rabobank, οι μετοχές θα μπορούσαν να καταγράψουν σημαντική μείωση προτού οι νομισματικές αρχές αρχίσουν να μειώνουν τα επιτόκια ή ξεκινήσουν να ενισχύουν το QE.
Οπότε σαφώς σε αυτό το επίπεδο δεν υπάρχει φόβος για τον πληθωρισμό, αλλά για τον αποπληθωρισμό.
Φυσικά, υπάρχει και ο πληθωρισμός των μισθών.
Σημειώνεται πως ακόμη και η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Janet Yellen χρησιμοποιεί την μαρξιστική ορολογία «εργασία έναντι κεφαλαίου».
Πάντως, το παγκόσμιο σύστημά μας έχει σχεδιαστεί για να διασφαλίζει ότι δεν θα έχουμε γενικό πληθωρισμό μισθών.
Στον αντίποδα, τα χαμηλά επιτόκια, το QE ή ακόμα και ο έλεγχος της καμπύλης απόδοσης των ομολόγων είναι αποτελεσματικά σε πολιτικό κενό:
Αλλά, παράλληλα, έχουν ως αποτέλεσμα υψηλότερες τιμές κατοικιών και μετοχών.
Εν τω μεταξύ, πέρα από τις τιμές των σπιτιών, υπάρχουν και άλλα πράγματα που αυξάνονται κατά 30% ετησίως.
Για παράδειγμα, τα τρόφιμα και η ενέργεια – και αυτά έχουν σημασία, διότι αγοράζονται πολύ συχνά.
Δηλαδή, δεν παίζει κανέναν ρόλο αν η τηλεόραση είναι ακριβή, διότι η αγορά της γίνεται ελάχιστες φορές μέσα στον χρόνο.
Επίσης, ενώ η φούσκα στην αγορά κατοικίας κάποτε είχε σημασία, σήμερα κάτι τέτοιο δεν συμβαίνει, διότι οι περισσότεροι δεν μπορούν να αντέξουν, ούτως ή άλλως, το κόστος.
Ας προσέξουμε, λοιπόν, καθώς οι κεντρικές τράπεζες προσπαθήσουν να τα εξηγήσουν όλα αυτά, με τους μισθούς να μην ανεβαίνουν ποτέ, σε αντίθεση με τις τιμές των κατοικιών και των μετοχών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών