Στις 27 Απριλίου, η κυβέρνηση της Ελλάδας υπέβαλε επίσημα στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή το σχέδιο ανάκαμψής της (NRRP), θέτοντας τις βάσεις για τη σωστή αξιοποίηση των ευρωπαϊκών κονδυλίων.
Αυτό το σχέδιο, σύμφωνα με το τελευταίο σχόλιο της Moody's είναι ικανό να ενισχύσει σημαντικά τις επενδύσεις στη χώρα, αλλά και να πυροδοτήσει μια ισχυρή ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα.
Όπως σχολιάζει ο οίκος αξιολόγησης στην τελευταία 4σέλιδη ανάλυσή του με τίτλο "Government of Greece: National recovery plan is set to bolster investment and medium-term growth" (Ελλάδα: Το εθνικό σχέδιο ανάκαμψης θα ενισχύσει τις επενδύσεις και τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη), το πρόγραμμα προσφέρει σημαντική δυναμική για την αποκατάσταση των χαμηλών επενδύσεων της Ελλάδας και την επίτευξη μεγαλύτερης δυνητικής ανάπτυξης.
Η έγκαιρη υποβολή και η περιεκτική φύση του σχεδίου - και το πιο σημαντικό, οι συνεχιζόμενες προσπάθειες για την αντιμετώπιση των εμποδίων που στο παρελθόν υπονόμευσαν τις δημόσιες επενδύσεις - αναδεικνύουν τις βελτιώσεις στα θεσμικά όργανα της Ελλάδας.
Τα παραπάνω, εξηγεί η Moody's, αποτέλεσαν το βασικό μοχλό πίσω από την αναβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας σε Ba3 το Νοέμβριο του 2020.
Τα οφέλη από το Ταμείο Ανάκαμψης
Σύμφωνα με τη Moody's, σε σχετικούς όρους, η Ελλάδα είναι ο μεγαλύτερος αποδέκτης χρηματοδότησης από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης.
Θα λάβει 30,9 δισ. ευρώ (16,8% του ΑΕΠ του 2019) συνολικά, σχεδόν το 60% των οποίων θα είναι υπό τη μορφή επιχορηγήσεων.
Το σχέδιο της κυβέρνησης δείχνει ότι σχεδόν το ήμισυ των επιχορηγήσεων θα κατευθυνθούν προς την προώθηση της πράσινης ανάπτυξης και της ψηφιακής τεχνολογίας, ενώ τα υπόλοιπα θα αντιμετωπίσουν άλλους στόχους, όπως η προώθηση της συμμετοχής στην εργασία, η βελτίωση των δεξιοτήτων και της καινοτομίας, η μεταρρύθμιση του συστήματος υγειονομικής περίθαλψης και η περαιτέρω βελτίωση της φορολογικής διαχείρισης και είσπραξης. Το σχέδιο στοχεύει επίσης στην περαιτέρω κινητοποίηση 25,6 δισ. ευρώ σε πόρους από τον ιδιωτικό τομέα.
Βελτίωση των προοπτικών
Το Ταμείο Ανάκαμψης της ΕΕ θα ενισχύσει σημαντικά τις προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας.
Για το 2021, η Moody's εκτιμά μόνο περιορισμένη ανάκαμψη, με αύξηση 3,6% μετά τη συρρίκνωση 8,2% του περασμένου έτους, καθώς η οικονομική δραστηριότητα κατά το πρώτο εξάμηνο παρέμεινε περιορισμένη από την αβέβαιη πανδημική δυναμική.
Ωστόσο, οι προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας θα ενισχυθούν αισθητά από το 2022 και μετά, μέσω των αποτελεσμάτων μεταφοράς και καθώς αυξάνεται η απορρόφηση των κεφαλαίων.
Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι η χρήση των κονδυλίων NGEU θα αυξήσει το πραγματικό ΑΕΠ κοντά στο 7% έως το τέλος της περιόδου εκταμίευσης το 2026 σε σύγκριση με ένα σενάριο χωρίς αυτά τα κεφάλαια.
Οι δύο προϋποθέσεις γι' αυτό είναι οι οι υψηλότερες επενδύσεις και ο συνολικός αντίκτυπος στην παραγωγικότητα των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που είναι συνδεδεμένες με το πρόγραμμα.
Τι θα επηρεάσει την αναπτυξιακή δυναμική
Σύμφωνα με την Moody's, πολλά θα εξαρτηθούν από την ικανότητα της Ελλάδας να απορροφήσει αυτά τα χρήματα εγκαίρως και να τα διαθέσει αποτελεσματικά.
Οι εργασίες έχουν ήδη ξεκινήσει ώστε να αντιμετωπιστούν τα εμπόδια του παρελθόντος της Ελλάδας για την αντιμετώπιση των δημόσιων επενδύσεων καθώς και τον προσδιορισμό έργων προτεραιότητας.
Αυτές οι προσπάθειες περιλαμβάνουν την προετοιμασία ενός στρατηγικού αγωγού έργων μεγάλων επενδύσεων, που θα διέπεται από μια διευθύνουσα επιτροπή υψηλού επιπέδου, τη βελτίωση της νομοθεσίας προς αντιμετώπιση των εκκρεμών ζητημάτων στο πλαίσιο των δημοσίων συμβάσεων και τη συμμετοχή της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων στη διαχείριση έως και 5 δισ. ευρώ των κεφαλαίων ανάκτησης.
Το πλήρες σύνολο διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που περιλαμβάνεται στο σχέδιο ανάκαμψης βασίζεται σχετικά σε προηγούμενες αναλύσεις, συμπεριλαμβανομένων των ετήσιων ειδικών ανά χώρα συστάσεων της Κομισιόν και του αναπτυξιακού σχεδίου της επιτροπής Πισσαρίδη.
Το πρόβλημα του χρέους
Η ισχυρότερη ανάπτυξη θα είναι το κλειδί για τη βελτίωση της δημοσιονομικής δυναμικής της Ελλάδας και τη μείωση της επιβάρυνσης του χρέους, το οποίο στο 205,6% του ΑΕΠ το 2020 είναι το δεύτερο υψηλότερο μεταξύ των κρατών που αξιολογεί η Moody's.
Ο οίκος αναμένει ότι ο λόγος του χρέους θα παραμείνει πάνω από το 200% του ΑΕΠ έως το τέλος του τρέχοντος έτους και θα μειωθεί μόνο σταδιακά στη συνέχεια, γεγονός που εν μέρει αντικατοπτρίζει την πολύ μεγάλη περίοδο αποπληρωμής που χορηγείται από τους πιστωτές της ζώνης του ευρώ.
Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με το μεγάλο χρέος της Ελλάδας (μεταβλητότητα επιτοκίων και κίνδυνοι αναχρηματοδότησης) μετριάζονται από την ευνοϊκή δομή του χρέους, τα χαμηλά επιτόκια και τον μακροπρόθεσμο μέσο χρόνο έως τη λήξη.
Η βιωσιμότητα του χρέους, όπως αξιολογείται από τις πληρωμές τόκων προς τα κρατικά έσοδα, θα συνεχίσει επίσης να βελτιώνεται, υποστηριζόμενη από πολύ ευνοϊκούς όρους χρηματοδότησης και την ένταξη των ελληνικών
ομολόγων στο πρόγραμμα έκτακτης ανάγκης λόγω πανδημίας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) (PEPP).
Από τα τέλη Μαρτίου, η ΕΚΤ είχε πραγματοποιήσει 21,9 δισ. ευρώ σε σωρευτικές καθαρές αγορές, περισσότερο από το ένα τρίτο της αξίας των ομολόγων αναφοράς σε κυκλοφορία.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών