Morgan Stanley: Ο δείκτης S&P 500 θα υποχωρήσει στις 4.000 μονάδες ή -12% έως το τέλος του 2021

Σχετικά Άρθρα

Goldman Sachs: Γιατί δεν διορθώνουν τα χρηματιστήρια; - Οι μικρομέτοχοι κινούν τα νήματα και αγοράζουν
16/08/2021 - 09:23

Μεγάλη πτώση -12% εκτιμά για τον δείκτη βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου S&P 500 η Morgan Stanley, επιμένοντας στo bearish αφήγημά της.
Συγκεκριμένα, όπως αναφέρει η τράπεζα, ο S&P 500 θα σημειώσει μεγάλη πτώση στις 4.000 μονάδες (πτώση 12% από τα τρέχοντα επίπεδα, δηλαδή τις 4.477 μονάδες) μέχρι το τέλος του 2021.
Υπενθυμίζεται ότι τον Ιούλιο η Morgan Stanley είχε προβεί ξανά σε εκτίμηση για πτώση 20%, με τον S&P 500 τότε να βρίσκεται στις 4.220 μονάδες.
Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα με το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό ίδρυμα, το σενάριο της πτώσης αντανακλά την αβεβαιότητα που υπάρχει σχετικά με τον ρυθμό αύξησης των εταιρικών κερδών, το ρεκόρ μόχλευσης, αλλά και τη μείωση του QE της Fed.
Στη συνέχεια, όμως, η Morgan Stanley αναφέρει ότι «βάσει των προβλέψεων για τα κέρδη, τις πολλαπλές υποθέσεις και τους στόχους τιμών για την αγορά ίσως υπάρξουν ανοδικές αναθεωρήσεις, παρόμοιες με αυτές που παρατηρούνται από τη βάση προς τα πάνω».

Εκτιμήσεις

Ως αποτέλεσμα, η Morgan Stanley προσαρμόζει την πρόβλεψή της για τα κέρδη ως εξής:
2021: Στα $205 από $189, χάρη στα εξαιρετικά εταιρικά αποτελέσματα το α’ εξάμηνο.
2022: Στα $209 από $200 - Η εκτίμηση προϋποθέτει αύξηση εσόδων ~ 6% με βάση την πρόβλεψη για το αμερικανικό ΑΕΠ.
Η απόδοση από επαναγορές 2% ενισχύει επίσης την υπόθεση των κερδών.

Σύμφωνα με την τράπεζα, με το απόλυτο επίπεδο οικονομικής ανάπτυξης να παραμένει ισχυρό, μπορούμε να ενσωματώσουμε ένα ERP κοντά στα τρέχοντα επίπεδα.
Επίσης, εκτιμάται πως τα προσδοκώμενα PE θα διαμορφωθούν στο 19x στο τέλος του έτους όσο και στο β' τρίμηνο του 2022, αλλά με ελαφρώς διαφορετικούς συνδυασμούς επιτοκίων και ERP.

Βάζοντας τα όλα μαζί, ενώ η Morgan Stanley ανεβάζει «μετριοπαθώς» τον στόχο για τον S&P 500.
Συνοψίζοντας, «με τις σημερινές αλλαγές ανεβάζουμε μετριοπαθώς τον στόχο των τιμών ετήσια βάση σε 4.000 από 3.900 και διατηρούμε σταθερό τον στόχο μας για τον Ιούνιο 2022 στις 4.225 σε 4.800 από 4.450».
Ωστόσο, η τράπεζα παραδέχεται ότι αυτή η αναβάθμιση έγινε σε ένδειξη διαμαρτυρίας και το θεωρεί «ως ιδιαίτερα αισιόδοξο το σύνολο των υποθέσεων» και η υπόθεση για τον Ιούνιο του 2022 μειώνεται στην πραγματικότητα στις 3.700 λόγω ευρείας μόχλευσης, ασφαλίστρων κινδύνου και φόρων».

www.bankingnews.gr