Σχετικά Άρθρα
El Erian: O χρησμός της Fed θα καθορίσει την πορεία των αγορών - Οι δύο επιλογές Powell
Capital Economics: Όλο και περισσότερες χώρες υιοθετούν την τρίτη δόση κατά της covid -19
Ebury: Όλα τα βλέμματα στην ετήσια συνάντηση των κεντρικών τραπεζών του Jackson Hole
Goldman Sachs: Υπάρχει κάτι περίεργο στο συνεχές ράλι στις μετοχές – Έρχεται υψηλή αστάθεια και Crash 1987
Αύξηση +2,5%, στις 4.600 μονάδες, το 2021 και εκρηκτική άνοδο +12%, στις 5.000 μονάδες, το 2022 «βλέπει» για τον δείκτη S&P 500 η ελβετική τράπεζα UBS.
Παρότι την προηγούμενη εβδομάδα ο δείκτης βαρόμετρο του αμερικανικού χρηματιστηρίου σημείωσε πτώση 0,6%, παραμένει μόλις 1% κάτω από τα ιστορικά υψηλά του.
Αυτό, σύμφωνα με τη UBS, είναι άξιον απορίας, δεδομένου ότι τα στοιχεία για την καταναλωτική πίστη στις ΗΠΑ ήταν αδύναμα, συμπεριλαμβανομένου του λιανεμπορίου, ενώ πρόσθετη ανησυχία προκαλεί η διασπορά των κρουσμάτων κορωνοϊού, τα οποία αυξάνονται ραγδαία.
Παγκοσμίως, οι μολύνσεις σημειώνουν άνοδο –για ένατη συνεχή εβδομάδα– βάσει των στοιχείων που ανακοινώνει το Πανεπιστήμιο Johns Hopkins.
Στο μεταξύ, στις ΗΠΑ, πεθαίνουν από Covid, κατά μέσο όρο, 1.000 άτομα ημερησίως.
Σε αυτό το κλίμα, παρά τα ανησυχητικά νέα, όπως αναφέρει η UBS, η επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας μετά τα δρακόντεια περιοριστικά μέτρα που είχαν ληφθεί θα φέρει ακόμα πιο ισχυρή ανάπτυξη.
Έτσι, τα ισχυρά οικονομικά και εταιρικά θεμελιώδη θα δώσουν νέα ώθηση στη Wall Street, με το ράλι να συνεχίζεται.
Oι παράγοντες
1)Το ράλι του S&P 500 υποστηρίζεται από την ισχυρή αύξηση των κερδών:
Για πέμπτο συνεχή τρίμηνο, τα κέρδη των εισηγμένων στον δείκτη εταιρειών ήταν καλύτερα του αναμενομένου.
Άνω του 85% των εταιρειών που ανακοίνωσαν αποτελέσματα υπερέβησαν τις εκτιμήσεις για κέρδη και πωλήσεις, με τα έσοδα να είναι αυξημένα κατά 90% σε ετήσια επίπεδα.
Αυτό ξεπερνά την αρχική εκτίμηση της UBS για 80% αύξηση στα εταιρικά κέρδη – δεν πρόκειται πλέον για μια ισχυρή ανάκαμψη από ύφεση.
Στην πραγματικότητα, τα κέρδη είναι σχεδόν 30% αυξημένα έναντι των προ πανδημίας επιπέδων, γεγονός που βοηθά να εξηγηθεί γιατί οι μετοχές ήταν τόσο «ισχυρές».
2)Τα αυξανόμενα κόστη εισροών αντισταθμίζονται πλήρως από τα αυξημένα έσοδα, τα οποία προστατεύουν τα περιθώρια.
Παρά την ανησυχία των επενδυτών για την αύξηση στο κόστος των πρώτων υλών, η ανάπτυξη των εσόδων είναι τόσο ισχυρή -+25% το β’ τρίμηνο του 2021- που ξεπερνά με ευκολία τις όποιες πιέσεις.
Πράγματι, τα περιθώρια κέρδους στον S&P 500 έφτασαν σε ιστορικά υψηλά, κοντά στο +14%
Σε αυτό το πλαίσιο, σύμφωνα με τη UBS, οι πιέσεις κόστους για τις επιχειρήσεις θα πρέπει να υποχωρήσουν.
Σημειώνεται πως ο τιμές των βασικών προϊόντων σταμάτησαν να αυξάνονται τους τελευταίους μήνες καθώς η προσφορά αρχίζει να καλύπτει τη ζήτηση.
Παράλληλα, ενώ πληθαίνουν οι συζητήσεις για αυξήσεις στους μισθούς, δεν φαίνεται κάτι τέτοιο στο άμεσο μέλλον.
3)Η προοπτική της ζήτησης τόσο από τους καταναλωτές όσο και από τις επιχειρήσεις παραμένει ισχυρή.
Ενώ η πρόσφατη αύξηση των κρουσμάτων COVID-19 έχει πλήξει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, η οπισθοδρόμηση στην οικονομική ανάπτυξη θα είναι μέτρια, κατά την άποψη της UBS.
Τα κρούσματα της παράλλαξης Delta στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να κορυφωθούν μέχρι το τέλος του μήνα.
Η ρευστότητα των καταναλωτών είναι η ισχυρότερη εδώ και δεκαετίες, αφού τα νοικοκυριά συγκέντρωσαν σημαντικές αποταμιεύσεις τον τελευταίο χρόνο.
Επιπλέον, οι πληρωμές τόκων ως ποσοστού του διαθέσιμου εισοδήματος κυμαίνονται περίπου στο 8%, έναντι περίπου 10%πριν από την πανδημία.
Η ζήτηση θα πρέπει επίσης να υποστηριχθεί από την ισχυρή αύξηση της απασχόλησης.
Όσον αφορά την παραγωγή, οι επιχειρήσεις δυσκολεύονται να συμβαδίσουν με τη ζήτηση, υλοποιώντας μια μακρά σειρά επενδυτικών σχεδίων.
Συμπέρασμα
Σε αυτό το θετικό κλίμα, η UBS αναθεωρεί επί τα βελτίω τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2021 και το 2022.
Ειδικότερα, τα EPS θα σημειώσουν ανάπτυξη +45% το 2021 και +10% το 2020.
Αυτό θα βοηθήσει στην αύξηση του δείκτη από 4.441 σήμερα σε περίπου 4.600 μέχρι το τέλος του έτους και 5.000 έως τέλος 2022.
Με τη διεύρυνση της οικονομικής ανάκαμψης, αναμένεται ότι οι κυκλικοί τομείς, συμπεριλαμβανομένης της ενέργειας και των χρηματοπιστωτικών, θα πάρουν το προβάδισμα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών