Σχετικά Άρθρα
Εθνική Τράπεζα: Ανάπτυξη 7,5% το 2021 από εκτίμηση 5,7% - Ανάκαμψη τύπου V
DoubleLine: Η ανάπτυξη παγκοσμίως είναι μια φενάκη, στην ουσία το ΑΕΠ σας είναι ασιατικό
KPMG: Η εμπιστοσύνη των CEOs παγκοσμίως επιστρέφει στα προ της πανδημίας επίπεδα
Ο στατιστικός δείκτης του δείκτη τιμών καταναλωτή που χρησιμοποιούν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι πρακτικά άχρηστος.
Άλλωστε, όλοι στον πλανήτη, από τους διαχειριστές hedge fund έως τους διαχειριστές ταμείων κοινωνικής ασφάλισης, χρησιμοποιούν αυτόν τον δείκτη ως μέτρο πληθωρισμού.
Δυστυχώς για αυτούς, ο ΔΤΚ είναι σχεδόν άχρηστος.
Δεν μετρά με ακρίβεια τον πληθωρισμό και η Fed το γνωρίζει…
Στην πραγματικότητα, η Fed το γνωρίζει εδώ και χρόνια - Από το 2001 για την ακρίβεια.
Πίσω στο 2001, η Fed είχε αρκετούς ερευνητές να εμβαθύνουν στο ζήτημα του πληθωρισμού.
Στόχος τους ήταν να εξετάσουν κατά πόσον οι δείκτες του πληθωρισμού της Fed (ο ΔΤΚ ή CPI και οι Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες ή το PCE) προσφέρουν αξιοπρεπείς εκτιμήσεις.
Η Fed διερεύνησε επίσης μια σειρά από άλλα μέτρα πληθωρισμού για λόγους σύγκρισης.
Τα αποτελέσματα; Η Fed διαπίστωσε ότι ο πληθωρισμός των τροφίμων, ΟΧΙ ο CPI ή ο PCE, είναι ο καλύτερος πρόδρομος δείκτης.
Οι ερευνητές της Fed (Saint Louis) έγραψαν τα εξής: «Βλέπουμε ότι ο πληθωρισμός στις τιμές των τροφίμων ήταν καλύτερος προγνώστης του μελλοντικού πληθωρισμού από ό, τι το δημοφιλές βασικό μέτρο [CPI και PCE]…
Συγκρίνοντας τον πληθωρισμό του περασμένου έτους στις τιμές των τροφίμων με τις τιμές άλλων συστατικών που περιλαμβάνουν το PCEPI, διαπιστώνουμε ότι o δείκτης των τροφίμων εξακολουθεί να είναι ο καλύτερος δείκτης μεταξύ όλων…
Η Phoenix Capital, λοιπόν, θέλει να εστιάσουμε σε αυτές τις δύο παραδοχές:
α) Η Fed παραδέχτηκε ότι οι επίσημοι δείκτες πληθωρισμού δεν προβλέπουν με ακρίβεια τον μελλοντικό πληθωρισμό.
β)Η Fed παραδέχτηκε ότι οι τιμές των τροφίμων είναι πολύ καλύτερος προγνωστικός δείκτης του μελλοντικού πληθωρισμού.
Στην πραγματικότητα, οι τιμές των τροφίμων ήταν ένας καλύτερος προγνωστικός δείκτης του πληθωρισμού από το PCE της Fed, τα μη διαρκή αγαθά, τις υπηρεσίες μεταφοράς, τη στέγαση, την ένδυση, την ενέργεια και άλλα.
Έχοντας αυτό κατά νου, ρίξτε μια ματιά στο τι συμβαίνει με τα γεωργικά προϊόντα…
Βρισκόμαστε στο τέλος μιας 12ετούς bear market και στην αρχή μιας bull market.
Εάν πιστεύετε ότι αυτό θα πάει καλά για τις μετοχές, κάνετε λάθος.
Κατά τη διάρκεια τη δεκαετίας του 1970, οπότε ο πληθωρισμός έφτασε σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι μετοχές αυξήθηκαν αρχικά προτού καταρρεύσουν ~ 50% διαγράφοντας όλα τα κέρδη τους.
Τη δεκαετία που ακολούθησε το χρηματιστήριο είχε μηδενικά κέρδη…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών