Σύσταση «overweight» για τις μετοχές της αμερικανικής αγοράς δίνει η Citigroup, που ναι μεν εκτιμά πως ο δείκτης βαρόμετρο της Wall Street S&P 500 θα κυμανθεί σε νέα ιστορικά υψηλά, όμως η απόδοσή του δεν πρόκειται να ξεπεράσει το +4,5%.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ώθηση στις αμερικανικές μετοχές αναμένεται να δώσουν τα εταιρικά κέρδη.
Όπως αναφέρει η Refinitiv, τα αποτελέσματα των επιχειρήσεων του S&P 500 το 2021 ξεπέρασαν ακόμα και τις πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις των αναλυτών, εμφανίζοντας ετήσια αύξηση τα πρώτα τρία τρίμηνα κατά 52,8%, 96,3% και 42,6% αντίστοιχα.
Για το τέταρτο τρίμηνο η Refinitiv τοποθετεί την ετήσια αύξηση των κερδών στο 22,3%.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι αναλυτές της Citigroup αναθεώρησαν ανοδικά την τιμή στόχο για τον S&P 500 στις 5.100 από 4.900 μονάδες τον Οκτώβριο, αν και προειδοποιούν ότι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής από την Federal Reserve θα μπορούσε να διαμορφώσει δυσμενείς συνθήκες για τις αποτιμήσεις.
Ο S&P 500 σημείωσε άνοδο σχεδόν 27% το 2021. Την Τρίτη ο δείκτης έκλεισε με μικρές απώλειες στις 4.793,54 μονάδες, μετά το τελευταίο του ρεκόρ τη Δευτέρα.
«Παρόλο που ο οικονομικός κύκλος είναι πλέον πιο ώριμος, εξακολουθούμε να πιστεύουμε ότι οι μετοχές θα έχουν καλύτερη απόδοση μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων για το 2022».
Στις περισσότερες μεγάλες παγκόσμιες οικονομίες, οι οικονομολόγοι της Citi αναμένουν ότι το πραγματικό ΑΕΠ θα παραμείνει πάνω από την τάση, κάτι που θα υποστηρίξει το υπόβαθρο των κερδών.
Οι αναθεωρήσεις των παγκόσμιων κερδών εξακολουθούν να είναι επί τα βελτίω, και επομένως δεν μπορούν να αποκλειστούν περισσότερες θετικές εκπλήξεις.
Σημείο-κλειδί
Όσον αφορά την αυστηρότερη νομισματική πολιτική, η Citi σημειώνει ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να έχουν ισχυρή απόδοση παρά τη σύσφιξη, κάτι που είναι λογικό στα πρώτα στάδια της οικονομικής ανάπτυξης.
Οι μέσες αποδόσεις στον δείκτη S&P 500 υποδηλώνουν ότι δικαιολογείται μια περαιτέρω ανοδική πορεία κατά 5% μετά την πρώτη αύξηση επιτοκίων, την οποία οι οικονομολόγοι της Citi στις ΗΠΑ έχουν προβλέψει για τον Ιούνιο του 2022.
Κατά τη διάρκεια των κύκλων σύσφιξης, οι μετοχές συνήθως καταγράφουν ισχυρές αποδόσεις (7-10% σε περίοδο 12 εκ.) καθ' όλη τη διάρκεια της επιπέδωσης της αντίστοιχης καμπύλης, ακόμη και όταν η αυστηροποίηση και η άνοδος των επιτοκίων είναι επιθετική (+100 μ.β. σε 12 μήνες).
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών