Οι χρηματοπιστωτικές αγορές μπορούν να μας πουν πολλά για την επερχόμενη οικονομική ανάκαμψη –εάν, τελικά, επιτευχθεί– με βάση το μελλοντικό επενδυτικό συναίσθημα.
Στο τρέχον περιβάλλον, πολύς λόγος γίνεται για το εάν η οικονομική ανάκαμψη θα είναι σχήματος V, σχήμα το οποίο υποδηλώνει βραχύβια οικονομική ύφεση με ταχεία επιστροφή στα προγενέστερα επίπεδα παραγωγής.
Ή εάν χρειάζεται περισσότερος χρόνος, με την ανάκαμψη να παίρνει σχήμα U.
Φυσικά, θα μπορούσαμε να δούμε και σχήμα L, δηλαδή να μην υπάρξει καμία ανάκαμψη βραχυπρόθεσμα, με την αποκατάσταση να χρειάζεται χρόνια ή και δεκαετίες.
Σε αυτό το περιβάλλον, η τιμή του χρυσού καταγράφει ρεκόρ, γεγονός το οποίο δείχνει πόσο ανησυχούν οι επενδυτές.
Μια ματιά σε πέντε βασικούς δείκτες προσφέρει μια εικόνα… για την προοπτική, που μάλλον είναι… υφεσιακή.
Χρυσός: Το κίτρινο μέταλλο θεωρείται ως ένα ασφαλές καταφύγιο.
Επειδή ο χρυσός δεν προσφέρει μερίσματα ή τόκους, το αποφεύγουν, αλλά η εγγενής του αξία έρχεται στο προσκήνιο σε περιόδους οικονομικών προβλημάτων όταν η τιμή του χρυσού αυξάνεται.
Η τιμή του χρυσού έχει αυξηθεί πάνω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν τα χρόνια που ακολούθησαν την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2007-08, η οποία έθεσε μια σειρά ερωτημάτων σχετικά με το δημόσιο χρέος.
Η επιστροφή του σε αυτά τα επίπεδα υποδηλώνει ότι οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί.
Χρηματιστήρια: Οι μετοχές παρουσιάζουν σημαντικές διακυμάνσεις και συνήθως θεωρούνται από τις πιο επικίνδυνες επενδύσεις.
Εάν μια εταιρεία χρεοκοπήσει, οι επενδυτές χάνουν τους τα χρήματά τους.
Ο S&P 500, ένας από τους κυριότερους χρηματιστηριακούς δείκτες στις ΗΠΑ, βρίσκεται κάτω από το επίπεδο εκκίνησης το 2022, αλλά πάνω από το επίπεδο που ήταν πέρυσι.
Έχει σχήμα V - αν και είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητος αυτή τη στιγμή.
Ωστόσο, οι προοπτικές άλλων αγορών δεν είναι τόσο αισιόδοξες.
Για παράδειγμα, ο FTSE 100 στο Ηνωμένο Βασίλειο απέχει ακόμα πολύ από την ανάκαμψη και έχει ελαφρώς ανοδική κλίση σε σχήμα L. 
Χαλκός: Είναι το πιο συχνά χρησιμοποιούμενο βιομηχανικό μέταλλο.
Όσο αυξάνεται η παραγωγή και οι οικονομίες επεκτείνονται, ο είναι σε ζήτηση και η τιμή του ανεβαίνει.
Ωστόσο, η τιμή του χαλκού γνωρίζει μείωση, με την Κίνα να αντιμετωπίζει μια αδιέξοδη κατάσταση.
Σημειώνεται πως η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος εισαγωγέας χαλκού στον κόσμο, αντιπροσωπεύοντας σχεδόν το 50% των παγκόσμιων εισαγωγών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η ανάκαμψη του χαλκού δείχνει σημάδια επιμήκους σχήματος V, που πιθανώς εκτείνεται σε U.
Δείκτης Baltic Dry: Όταν τα προϊόντα κατασκευάζονται, πρέπει να αποστέλλονται στον τελικό προορισμό τους.
Ο Baltic Dry είναι ένας σύνθετος δείκτης του κόστους αποστολής βασικών εμπορευμάτων.
Αυτός όχι μόνο βρίσκεται σε προπανδημικά επίπεδα, αλλά έχει επιστρέψει και στο επίπεδο που ήταν πριν από το lockdown στην Κίνα.
Αυτό υποδηλώνει αύξηση της μεταποιητικής δραστηριότητας.
Ωστόσο, η βουτιά στο κάτω μέρος του γραφήματος σηματοδοτεί μια προειδοποίηση ότι η αβεβαιότητα παραμένει.
Κρατικά ομόλογα: Ένα άλλο περιουσιακό στοιχείο στο οποίο είναι ασφαλέστερο να επενδύσεις κατά τη διάρκεια μιας κρίσης είναι τα κρατικά ομόλογα, καθώς οι κυβερνήσεις (γενικά) δεν χρεοκοπούν και αποπληρώνουν τα χρέη τους.
Όταν οι επενδυτές ανησυχούν για τις μελλοντικές οικονομικές προοπτικές, αγοράζουν κρατικά ομόλογα.
Αυτό καθιστά αυτά τα ομόλογα πιο ακριβά και μειώνει την απόδοση που πληρώνουν (τα κρατικά ομόλογα πληρώνουν σταθερό τόκο σε μετρητά).
Οι αποδόσεις των ομολόγων επηρεάζονται επίσης από τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας – με χαμηλότερα επιτόκια να καθορίζονται σε ένα ασθενέστερο οικονομικό κλίμα για να ενθαρρύνουν τους ανθρώπους να ξοδεύουν.
Έτσι, μπορούμε να συγκρίνουμε τις αποδόσεις των ομολόγων διαφορετικών λήξεων, με μια υψηλότερη απόδοση να υποδηλώνει μια πιο θετική προοπτική. 
Μπορούμε να πάρουμε μια ελαφρώς μεγαλύτερη χρονική προοπτική και να δούμε από το παραπάνω γράφημα ότι, αφενός, η αναπήδηση στη δομή του όρου υποδηλώνει ανάκαμψη.
Από την αρνητική πλευρά, η άνοδος φαίνεται να έχει σταματήσει, υποδηλώνοντας αβεβαιότητα.
www.bankignews.gr
Σχόλια αναγνωστών