Kάθε μήνα η Goldman Sachs μειώνει τον στόχο του 2022 για τον S&P 500... - Πλέον βλέπει τις 4.300 μονάδες, αλλά ο δείκτης τη διαψεύδει

Στα μέσα Νοεμβρίου 2021, η Goldman εκτιμούσε ότι ο στόχος του S&P 500 το 2022 θα ήταν στις 5.100 μονάδες!!
Όμως μόλις στα μέσα Φεβρουαρίου αναγκάστηκε να αναθεωρήσει επί τα χείρω την εκτίμησή της, στις 4.900 μονάδες, καθώς υπήρχαν κάποιοι αρνητικοί παράγοντες που επιδρούσαν στην ανοδική τάση.
Τότε, ο επικεφαλής στρατηγικής της Goldman, David Kostin, απαρίθμησε τρία σενάρια, το τρίτο και πιο ανοδικό από τα οποία ήταν ότι εάν η οικονομία των ΗΠΑ διολισθήσει σε ύφεση, «η τυπική ύφεση θα έφερνε πτώση κατά 24% κι έτσι θα μείωνε τον S&P 500 στις 3.600 μονάδες».
Ένα μήνα αργότερα, στα μέσα Μαρτίου ο David Kostin μείωσε ξανά τον στόχο για το τέλος του έτους στις 4.700 μονάδες (από 4.900), αλλά το πιο σημαντικό, αύξησε διστακτικά τις πιθανότητες ύφεσης γράφοντας ότι «το τρέχον επίπεδο του δείκτη S&P 500 στις 4.260 μονάδες υποδηλώνει περίπου 40% πιθανότητα μιας ύφεσης».
Στη συνέχεια σημείωσε ότι σε ένα τέτοιο σενάριο «ύφεσης», η τράπεζα αναμένει ότι τα μειωμένα κέρδη και οι δείκτες αποτίμησης θα προκαλούσαν πτώση του S&P 500 κατά 15% στις 3.600, παρόμοια με την πτώση του 24% που είχε προειδοποιήσει προηγουμένως.

Κάθε μήνα η Goldman μειώνει το στόχο κατά 200 μονάδες

Αυτό που έχουν παρατηρήσει πολλοί είναι ότι η Goldman μειώνει τον στόχο της για τον S&P κατά 200 μονάδες κάθε μήνα περίπου, σήμερα, δύο μήνες αφότου μείωσε τον στόχο του S&P στις 4.700, μείωσε τον στόχο στις 4.300 (ή 200 μονάδες το μήνα για δύο μήνες).

Πώς εξηγεί όμως η Goldman Sachs αυτή τη δραματική ανατροπή στην αρχική της πρόβλεψη;

Επακριβώς αναφέρει: Αναθεωρούμε τις προβλέψεις μας για τα κέρδη, τα επιτόκια και το χάσμα απόδοσης.
Μειώνουμε τον στόχο του S&P 500 στο τέλος του έτους 2022 στις 4300 μονάδες (από 4700).
Ο νέος στόχος τιμών αντιπροσωπεύει απόδοση 7% από σήμερα.
Η πρόβλεψή μας για 3 μήνες ισούται με 4000, με τα αναμενόμενα κέρδη να έρχονται πιθανότατα αργότερα μέσα στο έτος.
Με άλλα λόγια, η Goldman αναμένει μια υπέρβαση στις 4.000 βραχυπρόθεσμα (ή χαμηλότερη από τότε που ο S&P έπεσε στις 3.855 την περασμένη εβδομάδα, αγγίζοντας τα όρια της bear market).
Βέβαια παραμένει κάπως αισιόδοξη ότι τα χειρότερα είναι τώρα πίσω μας και "μια συρρίκνωση της οικονομικής ανάπτυξης έχει αποτιμηθεί σε μετοχές.
Υποθέτει επίσης ότι καθώς προχωρά το έτος "οι επενδυτές θα αποκτήσουν εμπιστοσύνη για την επιβράδυνση του πληθωρισμού, την πορεία της σύσφιξης της Fed και τον κίνδυνο ύφεσης, και οι μετοχές θα αυξηθούν μέτρια λόγω της ανάπτυξης ττων κερδών ανά μετοχή".

Αναθεωρείται και η εκτίμηση κερδοφορίας

Πάντvς η Goldman Sachs εκτιμά υψηλότερα από τα αναμενόμενα τα κέρδη των εισηγμένων, καθώς το πρώτο τρίμηνο ήταν καλύτερο από ό,τι φοβόταν η αγορά (αναφέρει).
Η συναίνεση ανέμενε αύξηση +5% ετησίως στον EPS, αλλά οι εταιρείες ανέφεραν αύξηση 11%.
Τόσο οι πωλήσεις όσο και τα περιθώρια σημείωσαν θετικές εκπλήξεις.
Οι αναθεωρήσεις των αναλυτών για το 2022 και το 2023 ήταν ελαφρώς θετικές, κυρίως λόγω της Ενέργειας.
Έτσι, αυξάνει και αυτή την πρόβλεψη ανάπτυξης του EPS του S&P 500 από πάνω προς τα κάτω στο +8% (έναντι +5% προηγουμένως).
Διατηρεί την πρόβλεψή της για ανάπτυξη EPS για το 2023 στο +6%.


www.bankingnews.gr