Σχετικά Άρθρα
Goldman Sachs: Σε οριακό σημείο η Ευρώπη λόγω ενεργειακής κρίσης - Στα 500 ευρώ ο μηνιαίος λογαριασμός για τα νοικοκυριά
Προειδοποίηση Goldman Sachs: Οι αγορές δεν έχουν πιάσει «πάτο» ακόμη - Ποιοι είναι οι όροι της ολοκληρωτικής πτώσης
Σε μια πρόβλεψη σοκ για τις παγκόσμιες αγορές προέβη η Goldman Sachs, που αναφέρει ότι όλα τα χρηματιστήρια, της Wall Street συμπεριλαμβανομένης, θα σημειώσουν πτώση -30% από τα τρέχοντα επίπεδα μέχρι το τέλος του 2022.
Ειδικότερα, σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο ισχυρότερος από το αναμενόμενο πληθωρισμός κλονίζει τις προσδοκίες των επενδυτών για την κορύφωση των αυξήσεων των επιτοκίων της Federal Reserve, ήτοι «το λεγόμενο τερματικό επιτόκιο».
Ως εκ τούτου, οι αγορές πλέον προεξοφλούν αύξηση κατά 75 μονάδες βάσης στη συνάντηση της Fed του Σεπτεμβρίου, ενώ δεν αποκλείονται οι 100 μονάδες βάσης.
Επίσης, ενώ οι οικονομολόγοι της Goldman Sachs αναμένουν από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ΗΠΑ να αυξήσει το επιτόκιο κεφαλαίων της κατά 75 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση πολιτικής της επόμενης εβδομάδας, αύξησαν τις προσδοκίες τους για τη συνάντηση του Δεκεμβρίου στις 50 μονάδες βάσης, από 25 μονάδες βάσης, λόγω των μισθών και της εικόνας που παρουσιάζουν οικονομικά ευαίσθητες κατηγορίες, όπως η στέγαση, η υγειονομική περίθαλψη και η εκπαίδευση.
Σε αυτό το πλαίσιο, η GS Research αναμένει το επιτόκιο των Fed Funds να αυξηθεί στο 4%-4,25% μέχρι το τέλος του έτους (έναντι 3,75%-4% προηγουμένως).
«Πιστεύουμε ότι η Fed θα διατηρήσει το επιτόκιο σταθερά πάνω από το ουδέτερο επίπεδο, δηλαδή πάνω από το επίπεδο που η οικονομία δεν επηρεάζεται», λέει ο Josh Schiffrin της GMD, συνεπικεφαλής του Τμήματος Προϊόντα Επιτοκίων των ΗΠΑ.
Ο ίδιος πιστεύει ότι το τερματικό επιτόκιο θα καταλήξει κοντά στο 4,5% (ή ένα εύρος στόχου 4,25% έως 4,5%).
«Εκτιμάμε ότι, μόλις επιτευχθεί αυτός ο στόχος, η στρατηγική θα είναι το επιτόκιο να αγγίξει το 2%».
Θα συνεχιστεί η Bear Market ή αγορά έχει πιάσει πάτο…;
Μετά το καλοκαιρινό ράλι στο χρηματιστήριο, οι επενδυτές «διακρίνουν» σημάδια ότι το χρηματιστήριο μπορεί να έχει πιάσει... πάτο.
Αυτού του είδους ο «εντοπισμός», δηλαδή πότε μια αγορά μεταβάλλεται από bear σε bull market, μπορεί να είναι δύσκολος… επειδή τα bear market rally είναι αρκετά συνηθισμένα, αναφέρει ο αναλυτής της Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, που προσθέτει πως, «ωστόσο, υπάρχουν κάποια γνωρίσματα και κοινά χαρακτηριστικά… τα οποία κανείς πρέπει να παρατηρεί.
Τείνει κανείς να διαπιστώνει ότι, ενώ οι οικονομικές συνθήκες είναι ακόμη αδύναμες και τα κέρδη μειώνονται, συνήθως οι επενδυτές αρχίζουν να προεξοφλούν ανάκαμψη, μέχρι να επιβραδυνθεί ο ρυθμός επιδείνωσης.
Αλλά, τα επιτόκια, το bearish κλίμα είναι εξίσου σημαντικά».
Δεν έχουν εκπληρωθεί ακόμη όλες αυτές οι προϋποθέσεις, λέει ο Oppenheimer, προσθέτοντας:
«Υπήρξε μια περίοδος αισιοδοξίας το καλοκαίρι που επικεντρώθηκε στη Fed και στην πεποίθηση ότι βρισκόμασταν κοντά σε μια κορύφωση του πληθωρισμού και των επιτοκίων».
«Από το οικονομικό συμπόσιο στο Jackson Hole, όμως, οι κεντρικές τράπεζες έχουν γίνει πιο επιθετικές, τόσο στις ΗΠΑ όσο και στην Ευρώπη.
Οι αγορές θα μπορούσαν να πέσουν περαιτέρω.
Σε αυτό το πλαίσιο, ο Oppenheimer αναμένει ότι οι περισσότερες αγορές μετοχών θα υποχωρήσουν περίπου 30% από τις κορυφές τους, με τον S&P να αγγίζει τις 2.900 μονάδες.
«Κάποιοι είναι ήδη κοντά σε αυτό.
Στην Ευρώπη, για παράδειγμα, δεν είμαστε πολύ μακριά χρονικά από την απόλυτη διόρθωση.
Και είναι αλήθεια πως το ίδιο συμβαίνει σε ορισμένες από τις αναδυόμενες αγορές.
Πρέπει να προχωρήσουμε περισσότερο στις ΗΠΑ, οι ΗΠΑ έχουν υψηλές αποτιμήσεις ακόμη.
Αλλά, φυσικά, υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα μιας πιο ήπιας οικονομικής προσγείωσης στην οικονομία των ΗΠΑ από ό,τι σε άλλες αγορές».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών