Phoenix Capital - Σενάριο τρόμου: Ο S&P κάτω από τις 3000 μονάδες - Καταλύτης η αγορά ομολόγων

Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται και πάλι.
Και αυτό είναι πραγματικά άσχημο νέο.

Γιατί;

Επειδή τα ομόλογα είναι η βάση του χρηματοπιστωτικού μας συστήματος.
Είναι η ανώτερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων και οι αποδόσεις σε αυτά τα ομόλογα αντιπροσωπεύουν το ποσοστό απόδοσης «χωρίς κίνδυνο» έναντι των οποίων όλα τα περιουσιακά στοιχεία (συμπεριλαμβανομένων των μετοχών) διατιμώνται.
Όταν για τις αποδόσεις οι μικρομέτοχοι είναι πρόθυμοι να πληρώσουν υψηλότερες τιμές στα κέρδη (P/E) των μετοχών και όταν για παράδειγμα, η απόδοση στο 2ετές ήταν 0,2% ή χαμηλότερη, όπως ήταν για το μεγαλύτερο μέρος του χρονικού πλαισίου Απριλίου 2020 - Σεπτέμβριου 2021, οι επενδυτές ήταν πρόθυμοι να πληρώσουν 20 έως 22 φορές τα κέρδη για μετοχές.

Έτσι, όταν ο πληθωρισμός έγινε ένα σημαντικό πρόβλημα για το χρηματοπιστωτικό σύστημα, που ξεκίνησε τον Οκτώβριο του 2021, η απόδοση στο 2ετές άρχισε να αυξάνεται.
Από τότε μέχρι τις αρχές Σεπτεμβρίου του 2022, αυτή η απόδοση αυξήθηκε από 0,2% σε πάνω από 3,4%

Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι μετοχές κατέρρευσαν τους πρώτους εννέα μήνες του 2022.
Τα ομόλογα προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις, οπότε οι επενδυτές δεν ήταν πλέον πρόθυμοι να πληρώσουν 20-22 φορές τα κέρδη τους για μετοχές.
Αντ 'αυτού πληρώνουν «μόνο» 16 έως 18 φορές.

Τα αναφέρω όλα αυτά, επειδή η απόδοση στο 2ετές είναι και πάλι ψηλά.
Καθώς γράφω αυτό, μόλις έσπασε άνω του 4%.
Ιστορικά, όταν έχει συμβεί το ίδιο, έχει ανοίξει την πόρτα στο 4,25% (μοβ γραμμή) και ακόμη και 5% (ροζ γραμμή).


Τι σημαίνει αυτό για τις μετοχές

Η πόρτα είναι ανοιχτή σε μια επανεξέταση των 3.500 στο S & P 500 ... αν όχι 3.220 ή ακόμα και υπό των 3.000.


www.bankingnews.gr