Morgan Stanley: Στο 3,25% από 2,5% το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ μετά τις αυξήσεις του 2023

Στο 3,25% αναμένει το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ η Morgan Stanley, μετά από αυξήσεις κατά 75 μονάδες βάσης το 2023, στον απόηχo της χθεσινής αύξησης κατά 50 μονάδες βάσης.
H προηγούμενη εκτίμηση έκανε λόγο για τελικό επιτόκιο στο 2,5%.
To QT θα ξεκινήσει τον Μάρτιο του 2023, με τους αναλυτές της αμερικανικής επενδυτικής τράπεζας να βλέπουν τερματισμό των επανεπενδύσεων το δ' τρίμηνο του 2023.

Ο κύκλος των αυξήσεων

Ειδικότερα, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μια επιπλέον αύξηση 50 μ.β. τον Μάρτιο του 2023 και θα επιβραδύνει τον ρυθμό τον Μάιο του 2023 στις 25 μ.β.
Θα ολοκληρώσει τον κύκλο αυξήσεων τον Ιούνιο, φθάνοντας σε τελικό επιτόκιο 3,25%.
Οι αναλυτές προβλέπουν δύο μειώσεις των επιτοκίων κατά 50 μ.β., αρχής γενομένης από το 2ο τρίμηνο του 2024,και μία μείωση κατά 25 μ.β.
Μείωση του επιτοκίου στο τέλος του 2024, με αποτέλεσμα το επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 2,0%.



Tapering APP

Η ΕΚΤ θα αρχίσει το tapering  του προγράμματος αγοράς ομολόγων (APP) τον Μάρτιο του 2023, με τις επανεπενδύσεις να μειώνονται κατά 15 δισεκατομμύρια ευρώ ανά μήνα κατά μέσο όρο μέχρι τον Ιούνιο του 2023.
Η Morgan Stanley προβλέπει  ότι η ΕΚΤ θα επιταχύνει τοΝ ρυθμό στη συνέχεια, φέρνοντας τη μείωση των επανεπενδύσεων κοντά στο 75%, με μηδενικές επανεπενδύσεις το 2024.
«Με βάση τη δική μας εκτίμηση, οι τοποθετήσεις του APP θα μπορούσαν επομένως να μειωθούν κατά 174 δισ. ευρώ έως το τέλος του 2023, και 522 δισ. ευρώ μέχρι το τέλος του 2024.



Θετική εξέλιξη για τις τράπεζες

Σύμφωνα με τη Morgan Stanley, η αύξηση των επιτοκίων και το guidance αποτελούν μια θετική εξέλιξη για τα έσοδα από τόκους (ΝΙΙ) των τραπεζών.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, το NII σε επίπεδο Ευρωζώνης αυξάνεται κατά 14% περίπου το 2023, καθώς τα επιτόκια διαμορφώνονται στο 2,5% το 2023 και κατά 2% περίπου το 2023.

www.bankignews.gr