Η «κληρονομιά» προβλημάτων που αφήνει ο Biden στον Trump
Για τεράστιες προκλήσεις που θα επηρεάσουν περαιτέρω τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα («ΑΑ+» με σταθερό outlook) των ΗΠΑ προειδοποιεί η Fitch Ratings, λίγες ημέρες πριν αναλάβει επίσημα τα καθήκοντά του ο εκλεγμένος πρόεδρος Donald Trump.
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης αναφέρεται ειδικότερα στο δημοσιονομικό έλλειμμα και τη «μαύρη τρύπα» του δημοσίου χρέους των 36 τρισ. δολαρίων, προβλήματα που «είναι απίθανο αυτά να επιλυθούν γρήγορα λόγω των μακροχρόνιων αδυναμιών στις πολιτικές διαδικασίες της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και της πλειοψηφίας των Ρεπουμπλικανών στη Βουλή».
Η τελευταία αναστολή ορίου χρέους έληξε στις αρχές του τρέχοντος έτους και το υπουργείο Οικονομικών εκτιμά ότι το νέο όριο των 36,1 τρισ. δολαρίων θα γίνει δεσμευτικό μεταξύ 14 και 23 Ιανουαρίου 2025. Το ψήφισμα του Δεκεμβρίου κρατά την ομοσπονδιακή κυβέρνηση χρηματοδοτούμενη μέχρι 14 Μαρτίου, ενώ οι φορολογικές περικοπές που θεσπίστηκαν το 2017 πρόκειται να λήξουν στα τέλη του 2025.
«Με βάση προηγούμενα γεγονότα, υποθέτουμε ότι το όριο του χρέους θα αυξηθεί ή θα ανασταλεί ξανά πριν από τη λεγόμενη x-date, δηλαδή όταν εξαντληθούν τα ταμειακά υπόλοιπα και τα έκτακτα μέτρα που χρησιμοποιούνται για την κάλυψη οικονομικών υποχρεώσεων.
Πιστεύουμε ότι η x-date πιθανότατα θα είναι μέσα στο καλοκαίρι, ίσως μέχρι τον Ιούλιο ή τον Αύγουστο, λαμβάνοντας υπόψη το ταμειακό υπόλοιπο του Υπουργείου Οικονομικών που έληξε το 2024 κοντά στα 722 δισ. δολάρια και λαμβάνοντας υπόψη την προσδοκία ότι οι φορολογικές εισπράξεις θα αυξηθούν σημαντικά από πέρυσι.
Ωστόσο, πιστεύουμε ότι είναι απίθανο η συζήτηση για την αύξηση ή την αναστολή του ορίου χρέους να επιλυθεί στις αρχές του 2025, δεδομένων των σημαντικών διαφωνιών σχετικά με τις πολιτικές δαπανών στο Κογκρέσο», σημειώνει η Fitch.
Ο οίκος αξιολόγησης εκτιμά ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα θα υπερβούν το 7,5% του ΑΕΠ το 2025 και το 2026, παρά την ανθεκτική αύξηση του ΑΕΠ και τα αυξημένα προσωπικά και εταιρικά έσοδα, συν τα κέρδη κεφαλαίου από τις χρηματιστηριακές αγορές τα πρόσθετα έσοδα από δασμούς.
Ως αποτέλεσμα, τα δημοσιονομικά ελλείμματα θα ωθήσουν το δημόσιο χρέος πάνω από το 120% του ΑΕΠ το 2026, διπλάσιο του μέσου όρου της κατηγορίας «AA».
Η επιβάρυνση των τόκων έχει επίσης αυξηθεί απότομα, δεδομένων των σημαντικά υψηλότερων επιτοκίων σε σύγκριση με το 2008-2022.
Η δαπάνη για τόκους είναι τώρα το δεύτερο μεγαλύτερο στοιχείο δαπανών για την κυβέρνηση των ΗΠΑ, ξεπερνώντας τις αμυντικές δαπάνες και το Medicare (μόνο η κοινωνική ασφάλιση είναι υψηλότερη).
Καθώς οι μακροπρόθεσμες πιέσεις από τη γήρανση του πληθυσμού και τις δαπάνες κοινωνικής ασφάλισης έρχονται στο επίκεντρο, το αυξανόμενο χρέος παραμένει μεταξύ των βασικών ευαισθησιών της αξιολόγησης του δημοσίου των ΗΠΑ, καταλήγει η Fitch.
www.bankingnews.gr
Ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης αναφέρεται ειδικότερα στο δημοσιονομικό έλλειμμα και τη «μαύρη τρύπα» του δημοσίου χρέους των 36 τρισ. δολαρίων, προβλήματα που «είναι απίθανο αυτά να επιλυθούν γρήγορα λόγω των μακροχρόνιων αδυναμιών στις πολιτικές διαδικασίες της ομοσπονδιακής κυβέρνησης και της πλειοψηφίας των Ρεπουμπλικανών στη Βουλή».
Η τελευταία αναστολή ορίου χρέους έληξε στις αρχές του τρέχοντος έτους και το υπουργείο Οικονομικών εκτιμά ότι το νέο όριο των 36,1 τρισ. δολαρίων θα γίνει δεσμευτικό μεταξύ 14 και 23 Ιανουαρίου 2025. Το ψήφισμα του Δεκεμβρίου κρατά την ομοσπονδιακή κυβέρνηση χρηματοδοτούμενη μέχρι 14 Μαρτίου, ενώ οι φορολογικές περικοπές που θεσπίστηκαν το 2017 πρόκειται να λήξουν στα τέλη του 2025.
«Με βάση προηγούμενα γεγονότα, υποθέτουμε ότι το όριο του χρέους θα αυξηθεί ή θα ανασταλεί ξανά πριν από τη λεγόμενη x-date, δηλαδή όταν εξαντληθούν τα ταμειακά υπόλοιπα και τα έκτακτα μέτρα που χρησιμοποιούνται για την κάλυψη οικονομικών υποχρεώσεων.
Πιστεύουμε ότι η x-date πιθανότατα θα είναι μέσα στο καλοκαίρι, ίσως μέχρι τον Ιούλιο ή τον Αύγουστο, λαμβάνοντας υπόψη το ταμειακό υπόλοιπο του Υπουργείου Οικονομικών που έληξε το 2024 κοντά στα 722 δισ. δολάρια και λαμβάνοντας υπόψη την προσδοκία ότι οι φορολογικές εισπράξεις θα αυξηθούν σημαντικά από πέρυσι.
Ωστόσο, πιστεύουμε ότι είναι απίθανο η συζήτηση για την αύξηση ή την αναστολή του ορίου χρέους να επιλυθεί στις αρχές του 2025, δεδομένων των σημαντικών διαφωνιών σχετικά με τις πολιτικές δαπανών στο Κογκρέσο», σημειώνει η Fitch.
Ο οίκος αξιολόγησης εκτιμά ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα θα υπερβούν το 7,5% του ΑΕΠ το 2025 και το 2026, παρά την ανθεκτική αύξηση του ΑΕΠ και τα αυξημένα προσωπικά και εταιρικά έσοδα, συν τα κέρδη κεφαλαίου από τις χρηματιστηριακές αγορές τα πρόσθετα έσοδα από δασμούς.
Ως αποτέλεσμα, τα δημοσιονομικά ελλείμματα θα ωθήσουν το δημόσιο χρέος πάνω από το 120% του ΑΕΠ το 2026, διπλάσιο του μέσου όρου της κατηγορίας «AA».
Η επιβάρυνση των τόκων έχει επίσης αυξηθεί απότομα, δεδομένων των σημαντικά υψηλότερων επιτοκίων σε σύγκριση με το 2008-2022.
Η δαπάνη για τόκους είναι τώρα το δεύτερο μεγαλύτερο στοιχείο δαπανών για την κυβέρνηση των ΗΠΑ, ξεπερνώντας τις αμυντικές δαπάνες και το Medicare (μόνο η κοινωνική ασφάλιση είναι υψηλότερη).
Καθώς οι μακροπρόθεσμες πιέσεις από τη γήρανση του πληθυσμού και τις δαπάνες κοινωνικής ασφάλισης έρχονται στο επίκεντρο, το αυξανόμενο χρέος παραμένει μεταξύ των βασικών ευαισθησιών της αξιολόγησης του δημοσίου των ΗΠΑ, καταλήγει η Fitch.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών