γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Η πρώτη αξιολόγηση του ΧΑ που βρίσκεται στην κατηγορία των ώριμων αγορών υπό παρακολούθηση από τον οίκο Ftse θα γνωστοποιηθεί στην Αθήνα μέχρι τις 22 Μαρτίου εν όψει της ετήσιας αξιολόγησης που πραγματοποιείται κάθε Σεπτέμβριο.
Η μοναδική σοβαρή τριβή μεταξύ Χ.Α. και FTSE είναι ο φόρος υπεραξίας των μετοχών, η εφαρμογή του οποίου μετά από αλλεπάλληλες αναβολές από το 2007 μέχρι και σήμερα έχει ορισθεί για την 1η Ιουλίου 2013. Το βασικό επιχείρημα των αξιολογητών του οίκου είναι ότι δεν υπάρχει ανεπτυγμένη αγορά στον κόσμο που να επιβαρύνει τους αλλοδαπούς επενδυτές με φόρο στα κεφαλαιακά κέρδη επί μετοχών. Ωστόσο, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι λόγω της εφαρμογής του πανευρωπαϊκού φόρου Tobin, ο φόρος υπεραξίας είτε δεν θα εφαρμοσθεί ποτέ είτε θα μετατεθεί εκ νέου για τις αρχές του 2014.
Την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε ο αγγλικός οίκος FTSE αφαίρεσε τις μετοχές του ΟΠΑΠ, της ΔΕΗ, της Εθνικής Τράπεζας, της Eurobank και της Alpha Βank από τον πανευρωπαϊκο δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης από τη συνεδρίαση της 18ης Μαρτίου 2013. Αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι ίσως είναι ένα πρώτο μήνυμα προς την ελληνική αγορά για ενδεχόμενο υποβάθμισης για πρώτη φορά μετά το 2001. Η διατήρηση της Αθήνας στις ώριμες αγορές διασφαλίζει τις εξής
παραμέτρους: α) Εξασφαλίζεται η παρουσία των κεφαλαίων που επενδύουν αποκλειστικά σε ανεπτυγμένες αγορές ή αποτελούν index funds που τοποθετούνται σε δείκτες που έχουν δημιουργηθεί για ώριμες αγορές, β) συνεχίζουν να <<βλέπουν>> Ελλάδα τα κεφάλαια μακροπρόθεσμου επενδυτικού ορίζοντα, όπως είναι τα συνταξιοδοτικά αμοιβαία κεφάλαια, γ) μόλις βελτιωθεί η κεφαλαιακή επάρκεια της χώρας, θα ομαλοποιηθεί και η εισροή ξένων κεφαλαίων στο χρηματιστήριο. Υπενθυμίζουμε ότι το 2001, την πρώτη χρονιά που αναβαθμίστηκε σε ώριμη αγορά το Χ.Α. από τη Morgan Stanely, εισέρρευσαν πάνω από 1 δισ. ευρώ από τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια. Οι πιο αποδοτικές χρονιές ήταν η τετραετία 2004 - 2007, όταν είχαν διοχετευθεί περισσότερα από 17 δισ. ευρώ στη χρηματιστηριακή αγορά από το εξωτερικό.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει σε watch list (από το 2004 ανήκει σε αυτή την κατηγορία) και τον Σεπτέμβριο του 2013 θα επαναξιολογηθεί το ενδεχόμενο μεταφοράς του στην κατηγορία των advanced emerging αγορών.
Η περσινή αξιολόγηση του Χ.Α. ήταν ίσως η πιο δύσκολη, αφού συνέπεσε με το θέμα της παραμονής της Ελλάδας στην Ευρωζώνη και κατεβλήθη ισχυρή προσπάθεια από τις ελληνικές χρηματιστηριακές αρχές, για να παραμείνει το Χ.Α. στις ανεπτυγμένες αγορές. Εκτός από τον οίκο FTSE, που παρακολουθεί και αξιολογεί δείκτες και μετοχές με ενεργητικό αξίας
3 τρισ. δολαρίων, υπάρχουν άλλοι τρεις φορείς που εμφανίζονται επιφυλακτικοί για την παραμονή της Αθήνας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Πρόκειται για τον ΜSCI με δείκτες συνολικού ενεργητικού άνω των 7 τρισ. δολαρίων, τον S&P Dow Jones με δείκτες συνολικού ενεργητικού άνω των 6 τρισ. δολαρίων και την JP Morgan με δείκτες σε μετοχές και ομόλογα που ξεπερνούν τα 5 τρισ. δολάρια σε ενεργητικό.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε ο αγγλικός οίκος FTSE αφαίρεσε τις μετοχές του ΟΠΑΠ, της ΔΕΗ, της Εθνικής Τράπεζας, της Eurobank και της Alpha Βank από τον πανευρωπαϊκο δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης από τη συνεδρίαση της 18ης Μαρτίου 2013. Αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι ίσως είναι ένα πρώτο μήνυμα προς την ελληνική αγορά για ενδεχόμενο υποβάθμισης για πρώτη φορά μετά το 2001. Η διατήρηση της Αθήνας στις ώριμες αγορές διασφαλίζει τις εξής
παραμέτρους: α) Εξασφαλίζεται η παρουσία των κεφαλαίων που επενδύουν αποκλειστικά σε ανεπτυγμένες αγορές ή αποτελούν index funds που τοποθετούνται σε δείκτες που έχουν δημιουργηθεί για ώριμες αγορές, β) συνεχίζουν να <<βλέπουν>> Ελλάδα τα κεφάλαια μακροπρόθεσμου επενδυτικού ορίζοντα, όπως είναι τα συνταξιοδοτικά αμοιβαία κεφάλαια, γ) μόλις βελτιωθεί η κεφαλαιακή επάρκεια της χώρας, θα ομαλοποιηθεί και η εισροή ξένων κεφαλαίων στο χρηματιστήριο. Υπενθυμίζουμε ότι το 2001, την πρώτη χρονιά που αναβαθμίστηκε σε ώριμη αγορά το Χ.Α. από τη Morgan Stanely, εισέρρευσαν πάνω από 1 δισ. ευρώ από τα ξένα επενδυτικά κεφάλαια. Οι πιο αποδοτικές χρονιές ήταν η τετραετία 2004 - 2007, όταν είχαν διοχετευθεί περισσότερα από 17 δισ. ευρώ στη χρηματιστηριακή αγορά από το εξωτερικό.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει σε watch list (από το 2004 ανήκει σε αυτή την κατηγορία) και τον Σεπτέμβριο του 2013 θα επαναξιολογηθεί το ενδεχόμενο μεταφοράς του στην κατηγορία των advanced emerging αγορών.
Η περσινή αξιολόγηση του Χ.Α. ήταν ίσως η πιο δύσκολη, αφού συνέπεσε με το θέμα της παραμονής της Ελλάδας στην Ευρωζώνη και κατεβλήθη ισχυρή προσπάθεια από τις ελληνικές χρηματιστηριακές αρχές, για να παραμείνει το Χ.Α. στις ανεπτυγμένες αγορές. Εκτός από τον οίκο FTSE, που παρακολουθεί και αξιολογεί δείκτες και μετοχές με ενεργητικό αξίας
3 τρισ. δολαρίων, υπάρχουν άλλοι τρεις φορείς που εμφανίζονται επιφυλακτικοί για την παραμονή της Αθήνας στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών. Πρόκειται για τον ΜSCI με δείκτες συνολικού ενεργητικού άνω των 7 τρισ. δολαρίων, τον S&P Dow Jones με δείκτες συνολικού ενεργητικού άνω των 6 τρισ. δολαρίων και την JP Morgan με δείκτες σε μετοχές και ομόλογα που ξεπερνούν τα 5 τρισ. δολάρια σε ενεργητικό.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών