γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Τι σηματοδοτεί η εκρηκτική άνοδος στο ελληνικό χρηματιστήριο το οποίο έφθασε αισίως στις 1200 μονάδες;
Προεξοφλεί το θετικό μέλλον της χώρας;
Προεξοφλεί το θετικό μέλλον της χώρας;
Αν η αναδιάρθρωση του χρέους προχωρήσει που αποτελεί πλέον και το βασικό σενάριο τότε υπάρχουν βάσιμες ελπίδες ότι η οικονομία θα μπορέσει να ξαναβρεί τον βηματισμό της σε βάθος ορισμένων ετών.
Ωστόσο μόνο η παράμετρος αυτή δεν θα έφθανε.
Η βιωσιμότητα του χρέους θα λυθεί δομικά με ένα γενναίο haircut αλλά όπως διαφαίνεται θα επιλεγεί η λύση της επιμήκυνσης δηλαδή το όφελος θα καταγραφεί σε παρούσες αξίες που αυτό σημαίνει ότι λογιστικά θα εγγράψει η Ελλάδα το όφελος του μέλλοντος στο παρόν.
Η άνοδος στο ΧΑ είναι κερδοσκοπία;
Αυτό είναι αυτονόητο προφανώς και είναι κερδοσκοπία αλλά τι είδους κερδοσκοπία;
Δεν αναφερόμαστε στο είδος της ανατιμητικής κερδοσκοπίας αλλά ποιοι βρίσκονται πίσω από την άνοδο.
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Χθες Morgan Stanley και J P Morgan αλλά και HSBC διακίνησαν 64 εκατ μετοχές χωρίς να αξιολογούνται ότι μεγάλο μέρος αυτών ήταν διπλές κινήσεις π.χ. αγόρασε και εν συνεχεία πούλησε σε τρίτο επενδυτή και η συναλλαγή προσμετρήθηκε επί δύο κ.ο.κ.
Προφανώς το κερδοσκοπικό παιχνίδι είναι εστιασμένο στις τράπεζες λόγω της MSCI και κυρίως λόγω των warrants.
Θα υπάρξουν εισροές ενώ υπάρχουν ενδείξεις ότι θα υπάρξει και μικρή και μερική εξάσκηση των warrants.
Όσοι προσδοκούν μαζική εξάσκηση warrants θα διαψευστούν.
Όμως το κύριο σχεδόν καθολικό παιχνίδι στην αγορά το πραγματοποιούν τα hedge funds.
Η στρατηγική είναι η εξής.
Φουσκώνουν την αγορά, τις μετοχές των τραπεζών, φουσκώνουν ότι κινείται ή δεν κινείται για να το πουλήσουν υψηλότερα σε πιο μακροπρόθεσμους πελάτες.
Τα hedge funds οι άλλοτε short που τώρα το έχουν γυρίσει long κατάλαβαν ότι στην Ελλάδα βγαίνουν εύκολα λεφτά.
Άρα σε μια ρηχή αγορά εκτοξεύουν το χρηματιστήριο και κάποιο θύμα θα βρουν στο προσεχές διάστημα να τους πάρει μετοχές και warrants.
Να σημειωθεί ότι ο έλληνας επενδυτής διαπόμπευσε τους ξένους short αλλά λησμονεί ότι όλα τα hedge funds που βρίσκονται στην Ελλάδα ως long ήταν οι μεγάλοι short του παρελθόντος.
Τότε ήταν κακοί αλλά τώρα έγιναν καλοί….έλληνα επενδυτή….
Η άνοδος στο χρηματιστήριο είναι φούσκα;
Κορυφαίος τραπεζίτης στο investment banking ίσως ο καλύτερος στην Ελλάδα απαντάει δεν υπάρχει αμφιβολία είναι φούσκα.
Κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης επίσης στο investment banking με ικανότητες που αναγνωρίζονται από τους πάντες μας δήλωσε «η φούσκα θα δώσει διόρθωση»
Κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης και επιχειρηματίας άλλοτε άκρως απαισιόδοξος τώρα εμφανίζεται άκρως αισιόδοξος.
«Η άνοδος θα συνεχιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο έχει αξία γιατί η οικονομία αρχίζει να αποκτά αξία»
Πως κατάφερνα οι ελληνικές τράπεζες με 345 δισεκ. ενεργητικό να φθάσουν την κεφαλαιοποίηση της Deutsche bank που έχει ενεργητικό 1,92 τρισεκ ευρώ σε επίπεδο ομίλου;
Μήπως αυτό είναι ακραία στρέβλωση και πρέπει οι επενδυτές να είναι προσεκτικοί;
H φούσκα θα συνεχίσει να φουσκώνει αλλά το ρίσκο κάθε φορά θα αυξάνεται.
(Πρώτη ενημέρωση: 22 Οκτωβρίου 2013, 08:11)
www.bankingnews.gr
Ωστόσο μόνο η παράμετρος αυτή δεν θα έφθανε.
Η βιωσιμότητα του χρέους θα λυθεί δομικά με ένα γενναίο haircut αλλά όπως διαφαίνεται θα επιλεγεί η λύση της επιμήκυνσης δηλαδή το όφελος θα καταγραφεί σε παρούσες αξίες που αυτό σημαίνει ότι λογιστικά θα εγγράψει η Ελλάδα το όφελος του μέλλοντος στο παρόν.
Η άνοδος στο ΧΑ είναι κερδοσκοπία;
Αυτό είναι αυτονόητο προφανώς και είναι κερδοσκοπία αλλά τι είδους κερδοσκοπία;
Δεν αναφερόμαστε στο είδος της ανατιμητικής κερδοσκοπίας αλλά ποιοι βρίσκονται πίσω από την άνοδο.
Ας πάρουμε ένα παράδειγμα.
Χθες Morgan Stanley και J P Morgan αλλά και HSBC διακίνησαν 64 εκατ μετοχές χωρίς να αξιολογούνται ότι μεγάλο μέρος αυτών ήταν διπλές κινήσεις π.χ. αγόρασε και εν συνεχεία πούλησε σε τρίτο επενδυτή και η συναλλαγή προσμετρήθηκε επί δύο κ.ο.κ.
Προφανώς το κερδοσκοπικό παιχνίδι είναι εστιασμένο στις τράπεζες λόγω της MSCI και κυρίως λόγω των warrants.
Θα υπάρξουν εισροές ενώ υπάρχουν ενδείξεις ότι θα υπάρξει και μικρή και μερική εξάσκηση των warrants.
Όσοι προσδοκούν μαζική εξάσκηση warrants θα διαψευστούν.
Όμως το κύριο σχεδόν καθολικό παιχνίδι στην αγορά το πραγματοποιούν τα hedge funds.
Η στρατηγική είναι η εξής.
Φουσκώνουν την αγορά, τις μετοχές των τραπεζών, φουσκώνουν ότι κινείται ή δεν κινείται για να το πουλήσουν υψηλότερα σε πιο μακροπρόθεσμους πελάτες.
Τα hedge funds οι άλλοτε short που τώρα το έχουν γυρίσει long κατάλαβαν ότι στην Ελλάδα βγαίνουν εύκολα λεφτά.
Άρα σε μια ρηχή αγορά εκτοξεύουν το χρηματιστήριο και κάποιο θύμα θα βρουν στο προσεχές διάστημα να τους πάρει μετοχές και warrants.
Να σημειωθεί ότι ο έλληνας επενδυτής διαπόμπευσε τους ξένους short αλλά λησμονεί ότι όλα τα hedge funds που βρίσκονται στην Ελλάδα ως long ήταν οι μεγάλοι short του παρελθόντος.
Τότε ήταν κακοί αλλά τώρα έγιναν καλοί….έλληνα επενδυτή….
Η άνοδος στο χρηματιστήριο είναι φούσκα;
Κορυφαίος τραπεζίτης στο investment banking ίσως ο καλύτερος στην Ελλάδα απαντάει δεν υπάρχει αμφιβολία είναι φούσκα.
Κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης επίσης στο investment banking με ικανότητες που αναγνωρίζονται από τους πάντες μας δήλωσε «η φούσκα θα δώσει διόρθωση»
Κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης και επιχειρηματίας άλλοτε άκρως απαισιόδοξος τώρα εμφανίζεται άκρως αισιόδοξος.
«Η άνοδος θα συνεχιστεί το ελληνικό χρηματιστήριο έχει αξία γιατί η οικονομία αρχίζει να αποκτά αξία»
Πως κατάφερνα οι ελληνικές τράπεζες με 345 δισεκ. ενεργητικό να φθάσουν την κεφαλαιοποίηση της Deutsche bank που έχει ενεργητικό 1,92 τρισεκ ευρώ σε επίπεδο ομίλου;
Μήπως αυτό είναι ακραία στρέβλωση και πρέπει οι επενδυτές να είναι προσεκτικοί;
H φούσκα θα συνεχίσει να φουσκώνει αλλά το ρίσκο κάθε φορά θα αυξάνεται.
(Πρώτη ενημέρωση: 22 Οκτωβρίου 2013, 08:11)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών