γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το δημόσιο χρέος αυτό που δανείζονται τα κράτη από τους ιδιώτες, ιστορικά είναι ανακυκλώσιμο, ουσιαστικά δεν αποπληρώνεται ποτέ…
Γιατί η Ελλάδα είναι καταδικασμένη;
Όλοι επικεντρώνονται στην σχέση χρέους προς ΑΕΠ στο 177% ή στο απόλυτο μέγεθος του χρέους στα 321 δισεκ. ευρώ, συγκρίνεται με το ΑΕΠ στα 183 δισεκ. και εξάγεται το προφανές συμπέρασμα ότι το χρέος δεν είναι βιώσιμο.
Η προσέγγιση αυτή αποτελεί την μια πλευρά του νομίσματος.
Υπάρχει και η άλλη πλευρά που θα πρέπει να δούμε με μεγάλη προσοχή.
Ιστορικά και διαχρονικά το χρέος των κρατών ανακυκλώνεται από τους ιδιώτες.
Ο δανειζόμενος είναι το κράτος και ο δανειστής ο ιδιώτης.
Δηλαδή ο δανειζόμενος ένα κράτος δανείζεται από τις αγορές από τους ιδιώτες δηλαδή μέσω των ομολόγων για να χρηματοδοτήσει τις κρατικές υποχρεώσεις και τους προϋπολογισμούς.
Τα 37 τρισεκ. του παγκόσμιου χρέους είναι ουσιαστικά δανεικά του ιδιωτικού πλούτου στα κράτη του πλανήτη.
Οι ιδιώτες του πλανήτη δάνεισαν 37 τρισεκ. και τα κράτη δαπανούν τα κεφάλαια αυτά, καταβάλλουν τοκοχρεολύσια, αποπληρώνουν ομόλογα όταν λήγουν, ανανεώνουν εκδόσεις (μέσω re-opening), εκδίδουν νέους τίτλους και το χρέος αυξάνεται αλλά εξυπηρετείται πλην περιπτώσεων όπως η Ελλάδα που χρεοκόπησε.
Ας κρατήσουμε αυτή την παράμετρο.
Αυτό που ονομάζουμε δημόσιο χρέος είναι πραγματικά ιδιωτικής προέλευσης, οι ιδιώτες παγκοσμίως δανείζουν τα κράτη.
Προσέξτε δεν αναφερόμαστε στο ιδιωτικό χρέος των δανείων από τις τράπεζες αυτό το χρέος είναι το βάρος των ιδιωτών γιατί είναι υποχρέωση τους.
Αναφερόμαστε στο δημόσιο χρέος.
Η Ελλάδα από τα 321 δισεκ. του χρέους τα 245 δισεκ. αφορούν δάνεια διακρατικά από μηχανισμούς στήριξης όχι δηλαδή δανειακά από ιδιώτες.
Αυτό σημαίνει ότι ενώ στους ιδιώτες τα κράτη αποπληρώνουν και ξαναδανείζονται μέσα από συνεχή και αέναη διαδικασία η Ελλάδα υποχρεούται να αποπληρώσει τα δάνεια από τα κράτη αντικαθιστώντας τον διακρατικό δανεισμό και το δανεισμό των μηχανισμών στήριξης από ιδιωτικά κεφάλαια.
Δηλαδή τα 245 δισεκ. των μηχανισμών στήριξης του ελληνικού χρέους πρέπει να αντικατασταθούν από ιδιωτικά κεφάλαια.
Αυτό πρακτικά τι σημαίνει;
Ότι ενώ τα φυσιολογικά κράτη δανείζονται από τους ιδιώτες μέσα από μια αέναη διαδικασία....κατά την οποία τα κράτη πάντα θα δανείζονται και οι ιδιώτες πάντα θα δανείζουν.....στην Ελλάδα πρέπει να αλλάξει η δομή του χρέους.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι η Ελλάδα για τα επόμενα 50 χρόνια δεν θα εκμεταλλεύεται την αέναη διαδικασία δανεισμού κράτουςαπό τους ιδιώτες γιατί πρέπει να αποπληρώνει τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης.
Δηλαδή θα δανείζεται – στο καλό σενάριο - από τους ιδιώτες για να αποπληρώνει τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης.
Άρα η Ελλάδα δεν θα έχει την δυνατότητα της ανακυκλούμενης πίστωσης αλλά θα είναι δέσμια της αποπληρωμής των δανείων, άρα τα δανεικά θα αποπληρώνουν χρέος και δεν θα επενδύονται στην ανάπτυξη της εθνικής οικονομίας.
Άρα καταστροφή.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα για να καταδείξουμε γιατί είναι επιβεβλημένο ένα haircut στο χρέος…..
Το βασικό επιχείρημα που προβάλλεται από αυτούς που εναντιώνονται στο haircut στο χρέος εντός της Ελλάδος είναι ότι
«το χρέος ποτέ και καμία κυβέρνηση δεν έχει αποπληρώσει διεθνώς και για τον λόγο αυτό δεν υπάρχει χώρα με μηδενικό χρέος.
Το χρέος αποτελεί μια ανακυκλούμενη πίστωση.
Δανείζεται μια οικονομία από τις αγορές καλύπτει ανάγκες του εθνικού προϋπολογισμού, αποπληρώνει παλαιά ομόλογα και τόκους και ο φαύλος κύκλος του υπερδανεισμού συνεχίζεται.
Άρα κακώς στην Ελλάδα γίνεται συζήτηση περί αποπληρωμής των δανείων καθώς το χρέος ουσιαστικά ποτέ δεν αποπληρώνεται, αλλά επιμηκύνεται στο μέλλον.
Παγκοσμίως το χρέος φθάνει τα 51 τρισεκ. δολάρια ή 37 τρισεκ. ευρώ και το παγκόσμιο ΑΕΠ δηλαδή το παγκόσμιο ακαθάριστο προϊόν, στα 72 τρισεκ. δολάρια ή 52,6 τρισεκ. ευρώ και στην πορεία των χρόνων αυξάνεται και δεν μειώνεται το χρέος.
Άρα καμία χώρα του πλανήτη δεν θα αποπληρώσει το χρέος της».
Στην Ελλάδα όπως αναφέραμε η κατάσταση είναι πολύ διαφορετική η Ελλάδα πρέπει, υποχρεούται να αποπληρώσει το χρέος προς τα άλλα κράτη ύψους 245 δισεκ. και αν λάβουμε και νέο δάνειο μπορεί να φθάσει στα 265 δισεκ. ευρώ.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε παγίδα θανάτου διακρατικού χρέους.
Η Ελλάδα είναι καταδικασμένη αν δεν υπάρξει haircut στο χρέος.
www.bankingnews.gr
Όλοι επικεντρώνονται στην σχέση χρέους προς ΑΕΠ στο 177% ή στο απόλυτο μέγεθος του χρέους στα 321 δισεκ. ευρώ, συγκρίνεται με το ΑΕΠ στα 183 δισεκ. και εξάγεται το προφανές συμπέρασμα ότι το χρέος δεν είναι βιώσιμο.
Η προσέγγιση αυτή αποτελεί την μια πλευρά του νομίσματος.
Υπάρχει και η άλλη πλευρά που θα πρέπει να δούμε με μεγάλη προσοχή.
Ιστορικά και διαχρονικά το χρέος των κρατών ανακυκλώνεται από τους ιδιώτες.
Ο δανειζόμενος είναι το κράτος και ο δανειστής ο ιδιώτης.
Δηλαδή ο δανειζόμενος ένα κράτος δανείζεται από τις αγορές από τους ιδιώτες δηλαδή μέσω των ομολόγων για να χρηματοδοτήσει τις κρατικές υποχρεώσεις και τους προϋπολογισμούς.
Τα 37 τρισεκ. του παγκόσμιου χρέους είναι ουσιαστικά δανεικά του ιδιωτικού πλούτου στα κράτη του πλανήτη.
Οι ιδιώτες του πλανήτη δάνεισαν 37 τρισεκ. και τα κράτη δαπανούν τα κεφάλαια αυτά, καταβάλλουν τοκοχρεολύσια, αποπληρώνουν ομόλογα όταν λήγουν, ανανεώνουν εκδόσεις (μέσω re-opening), εκδίδουν νέους τίτλους και το χρέος αυξάνεται αλλά εξυπηρετείται πλην περιπτώσεων όπως η Ελλάδα που χρεοκόπησε.
Ας κρατήσουμε αυτή την παράμετρο.
Αυτό που ονομάζουμε δημόσιο χρέος είναι πραγματικά ιδιωτικής προέλευσης, οι ιδιώτες παγκοσμίως δανείζουν τα κράτη.
Προσέξτε δεν αναφερόμαστε στο ιδιωτικό χρέος των δανείων από τις τράπεζες αυτό το χρέος είναι το βάρος των ιδιωτών γιατί είναι υποχρέωση τους.
Αναφερόμαστε στο δημόσιο χρέος.
Η Ελλάδα από τα 321 δισεκ. του χρέους τα 245 δισεκ. αφορούν δάνεια διακρατικά από μηχανισμούς στήριξης όχι δηλαδή δανειακά από ιδιώτες.
Αυτό σημαίνει ότι ενώ στους ιδιώτες τα κράτη αποπληρώνουν και ξαναδανείζονται μέσα από συνεχή και αέναη διαδικασία η Ελλάδα υποχρεούται να αποπληρώσει τα δάνεια από τα κράτη αντικαθιστώντας τον διακρατικό δανεισμό και το δανεισμό των μηχανισμών στήριξης από ιδιωτικά κεφάλαια.
Δηλαδή τα 245 δισεκ. των μηχανισμών στήριξης του ελληνικού χρέους πρέπει να αντικατασταθούν από ιδιωτικά κεφάλαια.
Αυτό πρακτικά τι σημαίνει;
Ότι ενώ τα φυσιολογικά κράτη δανείζονται από τους ιδιώτες μέσα από μια αέναη διαδικασία....κατά την οποία τα κράτη πάντα θα δανείζονται και οι ιδιώτες πάντα θα δανείζουν.....στην Ελλάδα πρέπει να αλλάξει η δομή του χρέους.
Τι σημαίνει αυτό πρακτικά ότι η Ελλάδα για τα επόμενα 50 χρόνια δεν θα εκμεταλλεύεται την αέναη διαδικασία δανεισμού κράτουςαπό τους ιδιώτες γιατί πρέπει να αποπληρώνει τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης.
Δηλαδή θα δανείζεται – στο καλό σενάριο - από τους ιδιώτες για να αποπληρώνει τα δάνεια των μηχανισμών στήριξης.
Άρα η Ελλάδα δεν θα έχει την δυνατότητα της ανακυκλούμενης πίστωσης αλλά θα είναι δέσμια της αποπληρωμής των δανείων, άρα τα δανεικά θα αποπληρώνουν χρέος και δεν θα επενδύονται στην ανάπτυξη της εθνικής οικονομίας.
Άρα καταστροφή.
Ας δώσουμε ένα παράδειγμα για να καταδείξουμε γιατί είναι επιβεβλημένο ένα haircut στο χρέος…..
Το βασικό επιχείρημα που προβάλλεται από αυτούς που εναντιώνονται στο haircut στο χρέος εντός της Ελλάδος είναι ότι
«το χρέος ποτέ και καμία κυβέρνηση δεν έχει αποπληρώσει διεθνώς και για τον λόγο αυτό δεν υπάρχει χώρα με μηδενικό χρέος.
Το χρέος αποτελεί μια ανακυκλούμενη πίστωση.
Δανείζεται μια οικονομία από τις αγορές καλύπτει ανάγκες του εθνικού προϋπολογισμού, αποπληρώνει παλαιά ομόλογα και τόκους και ο φαύλος κύκλος του υπερδανεισμού συνεχίζεται.
Άρα κακώς στην Ελλάδα γίνεται συζήτηση περί αποπληρωμής των δανείων καθώς το χρέος ουσιαστικά ποτέ δεν αποπληρώνεται, αλλά επιμηκύνεται στο μέλλον.
Παγκοσμίως το χρέος φθάνει τα 51 τρισεκ. δολάρια ή 37 τρισεκ. ευρώ και το παγκόσμιο ΑΕΠ δηλαδή το παγκόσμιο ακαθάριστο προϊόν, στα 72 τρισεκ. δολάρια ή 52,6 τρισεκ. ευρώ και στην πορεία των χρόνων αυξάνεται και δεν μειώνεται το χρέος.
Άρα καμία χώρα του πλανήτη δεν θα αποπληρώσει το χρέος της».
Στην Ελλάδα όπως αναφέραμε η κατάσταση είναι πολύ διαφορετική η Ελλάδα πρέπει, υποχρεούται να αποπληρώσει το χρέος προς τα άλλα κράτη ύψους 245 δισεκ. και αν λάβουμε και νέο δάνειο μπορεί να φθάσει στα 265 δισεκ. ευρώ.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε παγίδα θανάτου διακρατικού χρέους.
Η Ελλάδα είναι καταδικασμένη αν δεν υπάρξει haircut στο χρέος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών