γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Είναι προφανές ότι η Πορτογαλία με επιτόκια στην 10ετία 4,88% είναι το παράδειγμα….της Ελλάδος
Για να βγει η Ελλάδα στις αγορές, χρειάζεται τις επιδόσεις της Πορτογαλίας.
Η Πορτογαλία με όρους αγοράς εμφανίζει απόδοση στην 10ετία 4,88% ενώ πρόσφατα δανείστηκε στο 5,11%.
Η Ελλάδα στην νέα 10ετία λήξης 2024 εμφανίζει απόδοση 7,5% που σημαίνει ότι χρειάζεται επιτόκια τουλάχιστον 1,5% χαμηλότερα δηλαδή κάτω από 6% ώστε να μπορέσει να βγει στις αγορές και spread περίπου στις 440 μονάδες βάσης από 590 μονάδες βάσης της τρέχουσας περιόδου.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2024 χρειάζεται να εμφανίσει επιτόκιο κάτω από 6% που σημαίνει ότι πρέπει το οικονομικό κλίμα να βελτιωθεί αισθητά.
Βέβαια η διαφορά του 1,5% δεν είναι ακραία αν ληφθεί υπόψη ότι η Ελλάδα προέρχεται από αποδόσεις στο 40% στην 10ετία στην καρδία της οικονομικής κρίσης.
Γιατί όμως χρειάζεται την 10ετία κάτω από 6%;
Για να μπορέσει να δανειστεί στην 5ετία με επιτόκια 5,8% ή 5,6% χρειάζεται η 10ετία να βρίσκεται κοντά στο 6%.
Δυστυχώς δεν θα ισχύσει ο κανόνας της διαφοράς περίπου 1% με 1,2% μεταξύ 10ετίας και 5ετίας στην Ελλάδα και προφανώς η 5ετία θα βρίσκεται πιο κοντά στην 10ετία.
Η Ελλάδα χρειάζεται επιτόκια κάτω του 6% στην 10ετία λήξης 2024 σε σχέση με το 7,5% της τρέχουσας περιόδου.
Επιμένουμε πάντως ότι ο σχεδιασμός είναι να βγει πριν τις ευρωεκλογές στις αγορές η Ελλάδα.
Θα τα καταφέρει μόνο αν έχει βοήθεια από τους οίκους αξιολόγησης.
Οι κρίσιμες ημερομηνίες για πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδος - 21 Μαρτίου Standard and Poor’s, 4 Απριλίου Moody’s, 23 Μάιου Fitch
Η μόνη ένδειξη που υπάρχει είναι ότι η Standard and Poor’s μπορεί να αναβαθμίσει το outlook σε θετικό από ουδέτερο.
Εικασίες υπάρχουν για την Moody’s ότι μπορεί να αναβαθμίσει την Ελλάδα αν επιβεβαιωθεί το πρωτογενές πλεόνασμα έως 3 κλίμακες ώστε να ταυτιστεί με την βαθμολογία των υπολοίπων οίκων αλλά ακόμη δεν μπορεί να θεωρηθεί 100% βέβαιο.
Η Fitch παραμονές των ευρωεκλογών ίσως κάνει την καλή έκπληξη.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Τρίτη 18 Σεπτεμβρίου 2014
www.bankingnews.gr
Η Πορτογαλία με όρους αγοράς εμφανίζει απόδοση στην 10ετία 4,88% ενώ πρόσφατα δανείστηκε στο 5,11%.
Η Ελλάδα στην νέα 10ετία λήξης 2024 εμφανίζει απόδοση 7,5% που σημαίνει ότι χρειάζεται επιτόκια τουλάχιστον 1,5% χαμηλότερα δηλαδή κάτω από 6% ώστε να μπορέσει να βγει στις αγορές και spread περίπου στις 440 μονάδες βάσης από 590 μονάδες βάσης της τρέχουσας περιόδου.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2024 χρειάζεται να εμφανίσει επιτόκιο κάτω από 6% που σημαίνει ότι πρέπει το οικονομικό κλίμα να βελτιωθεί αισθητά.
Βέβαια η διαφορά του 1,5% δεν είναι ακραία αν ληφθεί υπόψη ότι η Ελλάδα προέρχεται από αποδόσεις στο 40% στην 10ετία στην καρδία της οικονομικής κρίσης.
Γιατί όμως χρειάζεται την 10ετία κάτω από 6%;
Για να μπορέσει να δανειστεί στην 5ετία με επιτόκια 5,8% ή 5,6% χρειάζεται η 10ετία να βρίσκεται κοντά στο 6%.
Δυστυχώς δεν θα ισχύσει ο κανόνας της διαφοράς περίπου 1% με 1,2% μεταξύ 10ετίας και 5ετίας στην Ελλάδα και προφανώς η 5ετία θα βρίσκεται πιο κοντά στην 10ετία.
Η Ελλάδα χρειάζεται επιτόκια κάτω του 6% στην 10ετία λήξης 2024 σε σχέση με το 7,5% της τρέχουσας περιόδου.
Επιμένουμε πάντως ότι ο σχεδιασμός είναι να βγει πριν τις ευρωεκλογές στις αγορές η Ελλάδα.
Θα τα καταφέρει μόνο αν έχει βοήθεια από τους οίκους αξιολόγησης.
Οι κρίσιμες ημερομηνίες για πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδος - 21 Μαρτίου Standard and Poor’s, 4 Απριλίου Moody’s, 23 Μάιου Fitch
Η μόνη ένδειξη που υπάρχει είναι ότι η Standard and Poor’s μπορεί να αναβαθμίσει το outlook σε θετικό από ουδέτερο.
Εικασίες υπάρχουν για την Moody’s ότι μπορεί να αναβαθμίσει την Ελλάδα αν επιβεβαιωθεί το πρωτογενές πλεόνασμα έως 3 κλίμακες ώστε να ταυτιστεί με την βαθμολογία των υπολοίπων οίκων αλλά ακόμη δεν μπορεί να θεωρηθεί 100% βέβαιο.
Η Fitch παραμονές των ευρωεκλογών ίσως κάνει την καλή έκπληξη.
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Τρίτη 18 Σεπτεμβρίου 2014
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών