γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η Τρόικα ζήτησε το ΤΧΣ να λειτουργήσει επικουρικά ως εγγυητής στην αμκ δίνοντας προτεραιότητα στους ιδιώτες
Το επιχείρημα του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου της Eurobank ύψους 3 δισεκ. ευρώ είναι εύλογο.
Προφανώς πρέπει να δοθεί απόλυτη προτεραιότητα στους ιδιώτες που θα μπορούσαν να καλύψουν έως και τα 3 δισεκ. ευρώ.
Το Fairfax και το York capital έχουν εκδηλώσει το ενδιαφέρον τους και αναμένουν την έναρξη της διαδικασίας για την αύξηση κεφαλαίου.
Η Τρόικα επίσης αποσαφήνισε κατά τρόπο ξεκάθαρo το πώς αντιλαμβάνεται την ιδιωτικοποίηση της Eurobank.
Η αύξηση κεφαλαίου πρέπει να καλυφθεί από τους ιδιώτες ξένους θεσμικούς και το ΤΧΣ να λειτουργήσει επικουρικά ως εγγυητής της αύξησης.
Δηλαδή αν συγκεντρωθούν και τα 3 δισεκ. από τους ιδιώτες το ΤΧΣ δεν θα συμμετάσχει αν δεν συγκεντρωθούν, το Ταμείο θα καλύψει την διαφορά.
Το ερώτημα λοιπόν είναι
Το ΤΧΣ πρέπει να συμμετάσχει στην αμκ της Eurobank ναι ή όχι;
Η απάντηση
Το ΤΧΣ κατέχει το 95% της Eurobank και αν δεν συμμετάσχει στην αμκ των 3 δισεκ. θα βρεθεί στο 35%
Έχοντας επενδύσει 5,8 δισεκ. με το 35% δεν θα πάρει ποτέ πίσω τα κεφάλαια που επένδυσε.
Το ΤΧΣ ζητάει να διαθέτει το 50% της Eurobank συμμετέχοντας μερικώς στην αμκ π.χ. με 700 εκατ ευρώ.
Η συμμετοχή του Ταμείου στην αμκ της Eurobank θα ενεργοποιήσει την ντιρεκτίβα 4119 δηλαδή «εκλεπτυσμένα» management liability όπου τα ομολογιακά θα μετατραπούν σε κεφάλαιο.
Άρα ενώ η συμμετοχή του ΤΧΣ είναι εύλογη λόγω dilution η ενεργοποίηση της ντιρεκτίβας 4119 είναι σίγουρα πρόβλημα.
Το ΤΧΣ υποστηρίζει ότι αν συμμετάσχει μειώνει την τιμή κτήσης είχε επενδύσει στα 5,8 δισεκ. με 1,54 ευρώ και η νέα αμκ των 3 δισεκ. θα υλοποιηθεί με τιμή στα 0,30 ευρώ.
Επίσης θεωρεί ότι αν συμμετάσχει θα συμβάλλει ώστε η τιμή της αύξησης να προσδιοριστεί στα 0,30 ευρώ καθώς υπάρχει κίνδυνος να προταθεί από την αγορά 0,20 ευρώ που συνεπάγεται reverse split.
Το reverse split θα είναι πρόβλημα, παρ΄ ότι τεχνικό ζήτημα, θα είναι πρόβλημα.
Όμως το θέμα της τιμής της αύξησης κεφαλαίου σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να λειτουργήσει ως αντικίνητρο.
Τα 0,30 ευρώ είναι εύλογη τιμή και θα την πιστοποιήσουν και οι δύο διεθνείς οίκοι που θα προσληφθούν για τον σκοπό αυτό για να καθορίσουν το εύλογο της τιμής της αμκ της Eurobank.
Ορισμένοι εξωθεσμικοί κύκλοι θα ήθελαν να παγώσει η αμκ της Eurobank για να εξυπηρετήσουν αλλότρια συμφέροντα.
Πρόκειται για ποταπά σχέδια που με κάθε τρόπο θα πρέπει να απορριφθούν.
Η Eurobank έχει μια μεγάλη ευκαιρία….να ιδιωτικοποιηθεί και αυτή η ευκαιρία πάσει θυσία δεν θα πρέπει να χαθεί.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:59 17 Μαρτίου 2013
Προφανώς πρέπει να δοθεί απόλυτη προτεραιότητα στους ιδιώτες που θα μπορούσαν να καλύψουν έως και τα 3 δισεκ. ευρώ.
Το Fairfax και το York capital έχουν εκδηλώσει το ενδιαφέρον τους και αναμένουν την έναρξη της διαδικασίας για την αύξηση κεφαλαίου.
Η Τρόικα επίσης αποσαφήνισε κατά τρόπο ξεκάθαρo το πώς αντιλαμβάνεται την ιδιωτικοποίηση της Eurobank.
Η αύξηση κεφαλαίου πρέπει να καλυφθεί από τους ιδιώτες ξένους θεσμικούς και το ΤΧΣ να λειτουργήσει επικουρικά ως εγγυητής της αύξησης.
Δηλαδή αν συγκεντρωθούν και τα 3 δισεκ. από τους ιδιώτες το ΤΧΣ δεν θα συμμετάσχει αν δεν συγκεντρωθούν, το Ταμείο θα καλύψει την διαφορά.
Το ερώτημα λοιπόν είναι
Το ΤΧΣ πρέπει να συμμετάσχει στην αμκ της Eurobank ναι ή όχι;
Η απάντηση
Το ΤΧΣ κατέχει το 95% της Eurobank και αν δεν συμμετάσχει στην αμκ των 3 δισεκ. θα βρεθεί στο 35%
Έχοντας επενδύσει 5,8 δισεκ. με το 35% δεν θα πάρει ποτέ πίσω τα κεφάλαια που επένδυσε.
Το ΤΧΣ ζητάει να διαθέτει το 50% της Eurobank συμμετέχοντας μερικώς στην αμκ π.χ. με 700 εκατ ευρώ.
Η συμμετοχή του Ταμείου στην αμκ της Eurobank θα ενεργοποιήσει την ντιρεκτίβα 4119 δηλαδή «εκλεπτυσμένα» management liability όπου τα ομολογιακά θα μετατραπούν σε κεφάλαιο.
Άρα ενώ η συμμετοχή του ΤΧΣ είναι εύλογη λόγω dilution η ενεργοποίηση της ντιρεκτίβας 4119 είναι σίγουρα πρόβλημα.
Το ΤΧΣ υποστηρίζει ότι αν συμμετάσχει μειώνει την τιμή κτήσης είχε επενδύσει στα 5,8 δισεκ. με 1,54 ευρώ και η νέα αμκ των 3 δισεκ. θα υλοποιηθεί με τιμή στα 0,30 ευρώ.
Επίσης θεωρεί ότι αν συμμετάσχει θα συμβάλλει ώστε η τιμή της αύξησης να προσδιοριστεί στα 0,30 ευρώ καθώς υπάρχει κίνδυνος να προταθεί από την αγορά 0,20 ευρώ που συνεπάγεται reverse split.
Το reverse split θα είναι πρόβλημα, παρ΄ ότι τεχνικό ζήτημα, θα είναι πρόβλημα.
Όμως το θέμα της τιμής της αύξησης κεφαλαίου σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να λειτουργήσει ως αντικίνητρο.
Τα 0,30 ευρώ είναι εύλογη τιμή και θα την πιστοποιήσουν και οι δύο διεθνείς οίκοι που θα προσληφθούν για τον σκοπό αυτό για να καθορίσουν το εύλογο της τιμής της αμκ της Eurobank.
Ορισμένοι εξωθεσμικοί κύκλοι θα ήθελαν να παγώσει η αμκ της Eurobank για να εξυπηρετήσουν αλλότρια συμφέροντα.
Πρόκειται για ποταπά σχέδια που με κάθε τρόπο θα πρέπει να απορριφθούν.
Η Eurobank έχει μια μεγάλη ευκαιρία….να ιδιωτικοποιηθεί και αυτή η ευκαιρία πάσει θυσία δεν θα πρέπει να χαθεί.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:59 17 Μαρτίου 2013
Σχόλια αναγνωστών