γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με 15% ετησιοποιημένη απόδοση σημαίνει ότι σε βάθος τριετίας θα πρέπει οι ελληνικές τράπεζες να έχουν επιτύχει 12 δισεκ. υπεραξίες
Το ελληνικό banking βιώνει ιστορικές στιγμές.
Συνολικά 1800 ξένοι επενδυτές επένδυσαν 7,6 δισεκ. σε σύνολο 8,31 δισεκ. ευρώ και οι έλληνες κατέβαλλαν στις αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών 750 εκατ.
Είναι ιστορική στιγμή για το ελληνικό banking, την ΤτΕ και το ΤΧΣ ως βασικού μετόχου καθώς σε διάστημα 40-50 ημερών συγκεντρώθηκαν 8,31 δισεκ. και προσφέρθηκαν 16,7 δισεκ. σε αυξήσεις κεφαλαίου επίπεδα ρεκόρ, ιστορικά ρεκόρ που ούτε έχουν υπάρξει στο παρελθόν, ούτε θα επαναληφθούν στο μέλλον.
Τα 8,31 δισεκ. μαζί με τα 2,5 δισεκ. της Εθνικής τράπεζας αποτελούν ξεκάθαρη, ηχηρή και ουσιαστική ψήφο εμπιστοσύνης και αποδεικνύουν ότι τράπεζες, ΤτΕ και ΤΧΣ εργάστηκαν επιτυχώς για το ελληνικό banking.
Η ιστορική εξέλιξη για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι γεγονός, 8,31 δισεκ. προσφέρθηκαν στις τράπεζες, όμως οι 1800 ξένοι επενδυτές σύντομα θα απαιτήσουν από τις τράπεζες….πλάνα αναδιάρθρωσης, πλάνα κερδοφορίας, πλάνα αποδόσεων.
Η παρελθούσα εμπειρία και κυρίως η Ιρλανδική εμπειρία διδάσκει ότι οι ξένοι που επενδύουν σε αμκ επενδύουν όχι στρατηγικά αλλά επενδυτικά, που αυτό σημαίνει ότι θα πιέσουν τις διοικήσεις των τραπεζών για αποδόσεις κεφαλαίου περίπου 15% ετησίως.
Αν δεχθούμε ότι το μέγιστο βάθος επένδυσης είναι τα 3 χρόνια σημαίνει 45% με 50% απόδοση κεφαλαίου σε βάθος τριετίας.
Το Ιρλανδικό μοντέλο ήταν 100% επιτυχές καθώς η Fairfax επένδυσε στην bank of Ireland, πήρε το κεφάλαιο του πίσω και έχει κρατήσει….ως επένδυση το κέρδος την μεγάλη υπεραξία που αποκόμισε….
Μετά την μεγαλειώδη επιτυχία του ελληνικού banking η διοίκηση Τουρκολιά στην Εθνική, Κωστόπουλου στην Alpha, Σάλλα στην Πειραιώς και Μεγάλου στην Eurobank θα κριθούν για την αποτελεσματικότητα τους να παράξουν κέρδη και κατ΄ ουσία χρηματιστηριακά κέρδη.
Λαμβάνοντας υπόψη τις παραδοχές του 2014 ο κλάδος δεν μπορεί να παράξει ουσιαστικές αποδόσεις, ορισμένες τράπεζες θα εμφανίσουν ζημίες και πλέον ο στόχος μεταφέρεται για το 2015, όπου θα χαρακτηριστεί έτος εκκίνησης αποδόσεων για το ελληνικό banking.
Λαμβάνοντας υπόψη τις δυνητικές συνέργειες από τις συγχωνεύσεις, την διαχείριση του κόστους, την αξιοποίηση των NPLs και την παραγωγή νέων κερδών ο κλάδος θα ανακάμπτει αλλά χρειάζεται σοβαρή εξωγενή βοήθεια.
Για να μπορέσουν οι ελληνικές τράπεζες να υπεραποδώσουν χρηματιστηριακά, για να μπορέσουν οι τράπεζες να προσφέρουν υψηλές αποδόσεις στους μετόχους που επένδυσαν 8,31 δισεκ. στις αυξήσεις κεφαλαίου του 2014 θα πρέπει να υπάρξει από την ΕΚΤ μια πολιτική ανάλογη της FED.
Αν το ευρώ αρχίζει να υποχωρεί και η ΕΚΤ χορηγήσει στις τράπεζες φθηνά δάνεια 3ετούς διάρκεια τύπου FED οι χρηματιστηριακές αγορές θα σημειώσουν ράλι 25% με 30% εξέλιξη που θα δώσει τεράστια ώθηση στις μετοχές των τραπεζών και οι ξένοι επενδυτές θα υπεραποδώσουν.
Ο στόχος των ξένων με όρους εσωτερικών κανονισμών είναι 15% ετησίως αλλά στην περίπτωση που η ΕΚΤ παράσχει φθηνή ρευστότητα στο σύστημα, εξέλιξη που είναι πιθανή θα μπορούσαν να επιτευχθούν ετησίως αποδόσεις 50% ή 70% ή 80% ετησίως.
Οι 1800 ξένοι που επένδυσαν στις ελληνικές τράπεζες ήρθαν για να φύγουν υπερπολαπλάσια κερδισμένοι.
Μια τέτοια εξέλιξη θα ευνοήσει κατά τρόπο απόλυτο και το ΤΧΣ.
Η αύξηση των κεφαλαιοποιήσεων έως και ο διπλασιασμός των κεφαλαιοποιήσεων στο βέλτιστο θεωρητικό σενάριο στο ελληνικό banking θα επιτρέψει στο ΤΧΣ να πάρει πίσω στην κυριολεξία όλα τα χρήματα που επένδυσε στις ελληνικές τράπεζες.
Αυτή θα ήταν η μεγάλη επιτυχία….του φορολογούμενου πολίτη.
Η επιτυχία των ιδιωτών μετόχων…πρέπει να ενδιαφέρει απόλυτα το ΤΧΣ γιατί όσο κερδίζει ο ιδιώτης μέτοχος θα κερδίζει και το ΤΧΣ ως μέτοχος.
Το συμφέρον των ιδιωτών μετόχων συμβαδίζει απόλυτα με το συμφέρον των ελλήνων φορολογουμένων.
Τα ωραία της ελεύθερης αγοράς είναι ότι όταν μοιράζει χρήματα….μοιράζει για όλους.
Όμως προσοχή αν η ΕΚΤ δεν λάβει μέτρα....οι προσδοκώμενες αποδόσεις δεν θα επιτευχθούν και τότε το σύστημα θα έχει πρόβλημα...σοβαρό πρόβλημα.
Ποσά που αντλήθηκαν και προσφέρθηκαν στις ελληνικές τράπεζες
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
*Η δημόσια προσφορά της Εθνικής ξεκινάει 6 με 8 Μαίου
www.bankingnews.gr
Συνολικά 1800 ξένοι επενδυτές επένδυσαν 7,6 δισεκ. σε σύνολο 8,31 δισεκ. ευρώ και οι έλληνες κατέβαλλαν στις αυξήσεις κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών 750 εκατ.
Είναι ιστορική στιγμή για το ελληνικό banking, την ΤτΕ και το ΤΧΣ ως βασικού μετόχου καθώς σε διάστημα 40-50 ημερών συγκεντρώθηκαν 8,31 δισεκ. και προσφέρθηκαν 16,7 δισεκ. σε αυξήσεις κεφαλαίου επίπεδα ρεκόρ, ιστορικά ρεκόρ που ούτε έχουν υπάρξει στο παρελθόν, ούτε θα επαναληφθούν στο μέλλον.
Τα 8,31 δισεκ. μαζί με τα 2,5 δισεκ. της Εθνικής τράπεζας αποτελούν ξεκάθαρη, ηχηρή και ουσιαστική ψήφο εμπιστοσύνης και αποδεικνύουν ότι τράπεζες, ΤτΕ και ΤΧΣ εργάστηκαν επιτυχώς για το ελληνικό banking.
Η ιστορική εξέλιξη για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα είναι γεγονός, 8,31 δισεκ. προσφέρθηκαν στις τράπεζες, όμως οι 1800 ξένοι επενδυτές σύντομα θα απαιτήσουν από τις τράπεζες….πλάνα αναδιάρθρωσης, πλάνα κερδοφορίας, πλάνα αποδόσεων.
Η παρελθούσα εμπειρία και κυρίως η Ιρλανδική εμπειρία διδάσκει ότι οι ξένοι που επενδύουν σε αμκ επενδύουν όχι στρατηγικά αλλά επενδυτικά, που αυτό σημαίνει ότι θα πιέσουν τις διοικήσεις των τραπεζών για αποδόσεις κεφαλαίου περίπου 15% ετησίως.
Αν δεχθούμε ότι το μέγιστο βάθος επένδυσης είναι τα 3 χρόνια σημαίνει 45% με 50% απόδοση κεφαλαίου σε βάθος τριετίας.
Το Ιρλανδικό μοντέλο ήταν 100% επιτυχές καθώς η Fairfax επένδυσε στην bank of Ireland, πήρε το κεφάλαιο του πίσω και έχει κρατήσει….ως επένδυση το κέρδος την μεγάλη υπεραξία που αποκόμισε….
Μετά την μεγαλειώδη επιτυχία του ελληνικού banking η διοίκηση Τουρκολιά στην Εθνική, Κωστόπουλου στην Alpha, Σάλλα στην Πειραιώς και Μεγάλου στην Eurobank θα κριθούν για την αποτελεσματικότητα τους να παράξουν κέρδη και κατ΄ ουσία χρηματιστηριακά κέρδη.
Λαμβάνοντας υπόψη τις παραδοχές του 2014 ο κλάδος δεν μπορεί να παράξει ουσιαστικές αποδόσεις, ορισμένες τράπεζες θα εμφανίσουν ζημίες και πλέον ο στόχος μεταφέρεται για το 2015, όπου θα χαρακτηριστεί έτος εκκίνησης αποδόσεων για το ελληνικό banking.
Λαμβάνοντας υπόψη τις δυνητικές συνέργειες από τις συγχωνεύσεις, την διαχείριση του κόστους, την αξιοποίηση των NPLs και την παραγωγή νέων κερδών ο κλάδος θα ανακάμπτει αλλά χρειάζεται σοβαρή εξωγενή βοήθεια.
Για να μπορέσουν οι ελληνικές τράπεζες να υπεραποδώσουν χρηματιστηριακά, για να μπορέσουν οι τράπεζες να προσφέρουν υψηλές αποδόσεις στους μετόχους που επένδυσαν 8,31 δισεκ. στις αυξήσεις κεφαλαίου του 2014 θα πρέπει να υπάρξει από την ΕΚΤ μια πολιτική ανάλογη της FED.
Αν το ευρώ αρχίζει να υποχωρεί και η ΕΚΤ χορηγήσει στις τράπεζες φθηνά δάνεια 3ετούς διάρκεια τύπου FED οι χρηματιστηριακές αγορές θα σημειώσουν ράλι 25% με 30% εξέλιξη που θα δώσει τεράστια ώθηση στις μετοχές των τραπεζών και οι ξένοι επενδυτές θα υπεραποδώσουν.
Ο στόχος των ξένων με όρους εσωτερικών κανονισμών είναι 15% ετησίως αλλά στην περίπτωση που η ΕΚΤ παράσχει φθηνή ρευστότητα στο σύστημα, εξέλιξη που είναι πιθανή θα μπορούσαν να επιτευχθούν ετησίως αποδόσεις 50% ή 70% ή 80% ετησίως.
Οι 1800 ξένοι που επένδυσαν στις ελληνικές τράπεζες ήρθαν για να φύγουν υπερπολαπλάσια κερδισμένοι.
Μια τέτοια εξέλιξη θα ευνοήσει κατά τρόπο απόλυτο και το ΤΧΣ.
Η αύξηση των κεφαλαιοποιήσεων έως και ο διπλασιασμός των κεφαλαιοποιήσεων στο βέλτιστο θεωρητικό σενάριο στο ελληνικό banking θα επιτρέψει στο ΤΧΣ να πάρει πίσω στην κυριολεξία όλα τα χρήματα που επένδυσε στις ελληνικές τράπεζες.
Αυτή θα ήταν η μεγάλη επιτυχία….του φορολογούμενου πολίτη.
Η επιτυχία των ιδιωτών μετόχων…πρέπει να ενδιαφέρει απόλυτα το ΤΧΣ γιατί όσο κερδίζει ο ιδιώτης μέτοχος θα κερδίζει και το ΤΧΣ ως μέτοχος.
Το συμφέρον των ιδιωτών μετόχων συμβαδίζει απόλυτα με το συμφέρον των ελλήνων φορολογουμένων.
Τα ωραία της ελεύθερης αγοράς είναι ότι όταν μοιράζει χρήματα….μοιράζει για όλους.
Όμως προσοχή αν η ΕΚΤ δεν λάβει μέτρα....οι προσδοκώμενες αποδόσεις δεν θα επιτευχθούν και τότε το σύστημα θα έχει πρόβλημα...σοβαρό πρόβλημα.
Ποσά που αντλήθηκαν και προσφέρθηκαν στις ελληνικές τράπεζες
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
| Τράπεζες |
Αντλήθηκαν |
Προσφέρθηκαν |
Ποσοστό ιδιωτών |
| Εθνική* |
2,5 |
4 (Εκτίμηση) |
30% Ε |
| Πειραιώς |
1,75 |
3,1 |
32,7% |
| Alpha bank |
1,2 |
2,5 |
30,1% |
| Eurobank |
2,86 |
7,1 |
64% |
| Σύνολο |
8,31 |
16,7 |
39,2% |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών