γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd)Το πιο εύρωστο και υγιές τμήμα του ελληνικού επιχειρείν, οι τράπεζες κατάντησαν ο πλέον προβληματικός κλάδος όχι γιατί ευθύνονται οι διοικήσεις ή οι βασικοί μέτοχοι αλλά γιατί ο δανειζόμενος το ελληνικό κράτος χρεοκόπησε.
Οι ελληνικές τράπεζες πήραν ένα ρίσκο το οποίο πριν 3-4 χρόνια προφανώς δεν θεωρείτο ρίσκο αγόρασαν ελληνικά ομόλογα και χρηματοδότησαν το ελληνικό κράτος.
Εκείνη την περίοδο θεωρούνταν τα δομημένα ομόλογα λάθος δρόμος αλλά αν όλες οι τράπεζες είχαν δομημένα ομόλογα τώρα μάλλον δεν θα ενέγραφαν ζημίες…
Με υποθέσεις όμως δεν χτίζονται ισολογισμοί αλλά με δεδομένα.
Τα δεδομένα για το τραπεζικό σύστημα δεν είναι καλά.
Εμείς είμαστε τραπεζικό site και προφανώς επιθυμούμε την εύρωστη λειτουργία των τραπεζών αλλά οι εξελίξεις που έρχονται δεν είναι ευοίωνες…
1)Ζημίες από haircut δεν χρειάζεται πολύ ανάλυση τεράστιες ζημίες κατά μέσο όρο 18 δις λόγω του haircut 50%.
2)Οι τράπεζες τέλη Νοεμβρίου – αρχές Δεκεμβρίου θα ανακοινώσουν τα capital plans δηλαδή τα σχέδια κεφαλαιακών ενισχύσεων. Οι αυξήσεις κεφαλαίου που έρχονται θα είναι πολύ μεγάλης κλίμακας.
Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου επίσης θα είναι πολύ χαμηλές που αυτό σημαίνει πτώση των μετοχών των τραπεζών.
3)Η Blackrock θα καταγράψει ότι οι ελληνικές τράπεζες χρειάζονται 8-9 δις ευρώ νέες προβλέψεις που ναι μεν θα επιμεριστούν στην 3ετία αλλά θα επιβαρύνουν τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών.
4)Υπάρχει ο κίνδυνος κρατικοποίησης αν παραμείνει η παράμετρος των κοινών μετοχών από το ΤΧΣ. Σε αυτή την περίπτωση το dilution θα είναι τεράστιο για τους μετόχους των ελληνικών τραπεζών
5)Οι αυξήσεις κεφαλαίου είτε με συμμετοχή των παλαιών μετόχων είτε με το ΤΧΣ θα οδηγήσει σε υπερπληθωρισμό μετοχών.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα διαθέτει 6-7 δις ευρώ μετοχές. Αυτό μόνο κακό μπορεί να κάνει στην συμπεριφορά των μετοχών.
Βέβαια υπάρχουν πρακτικές μείωσης του υπερπληθωρισμού των μετοχών το reverse split αλλά γεγονός είναι ότι όλα αυτά θα ταλαιπωρήσουν τους μετόχους των τραπεζών ενώ οι τραπεζικές μετοχές θα δεχθούν σημαντικές πιέσεις τις προσεχείς εβδομάδες…
Υποσημείωση
Η απόσυρση των τιμών στόχων της Deutsche bank από τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι καθόλου καλό σημάδι.
Ουδείς ξένος ασχολείται σοβαρά βέβαια με το ελληνικό χρηματιστήριο…
Αν δεν έρθουν οι ξένοι το ΧΑ κινδυνεύει να μείνει κολλημένο σε μακροχρόνια στασιμότητα….
www.bankingnews.gr
Εκείνη την περίοδο θεωρούνταν τα δομημένα ομόλογα λάθος δρόμος αλλά αν όλες οι τράπεζες είχαν δομημένα ομόλογα τώρα μάλλον δεν θα ενέγραφαν ζημίες…
Με υποθέσεις όμως δεν χτίζονται ισολογισμοί αλλά με δεδομένα.
Τα δεδομένα για το τραπεζικό σύστημα δεν είναι καλά.
Εμείς είμαστε τραπεζικό site και προφανώς επιθυμούμε την εύρωστη λειτουργία των τραπεζών αλλά οι εξελίξεις που έρχονται δεν είναι ευοίωνες…
1)Ζημίες από haircut δεν χρειάζεται πολύ ανάλυση τεράστιες ζημίες κατά μέσο όρο 18 δις λόγω του haircut 50%.
2)Οι τράπεζες τέλη Νοεμβρίου – αρχές Δεκεμβρίου θα ανακοινώσουν τα capital plans δηλαδή τα σχέδια κεφαλαιακών ενισχύσεων. Οι αυξήσεις κεφαλαίου που έρχονται θα είναι πολύ μεγάλης κλίμακας.
Οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου επίσης θα είναι πολύ χαμηλές που αυτό σημαίνει πτώση των μετοχών των τραπεζών.
3)Η Blackrock θα καταγράψει ότι οι ελληνικές τράπεζες χρειάζονται 8-9 δις ευρώ νέες προβλέψεις που ναι μεν θα επιμεριστούν στην 3ετία αλλά θα επιβαρύνουν τα ίδια κεφάλαια των τραπεζών.
4)Υπάρχει ο κίνδυνος κρατικοποίησης αν παραμείνει η παράμετρος των κοινών μετοχών από το ΤΧΣ. Σε αυτή την περίπτωση το dilution θα είναι τεράστιο για τους μετόχους των ελληνικών τραπεζών
5)Οι αυξήσεις κεφαλαίου είτε με συμμετοχή των παλαιών μετόχων είτε με το ΤΧΣ θα οδηγήσει σε υπερπληθωρισμό μετοχών.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα διαθέτει 6-7 δις ευρώ μετοχές. Αυτό μόνο κακό μπορεί να κάνει στην συμπεριφορά των μετοχών.
Βέβαια υπάρχουν πρακτικές μείωσης του υπερπληθωρισμού των μετοχών το reverse split αλλά γεγονός είναι ότι όλα αυτά θα ταλαιπωρήσουν τους μετόχους των τραπεζών ενώ οι τραπεζικές μετοχές θα δεχθούν σημαντικές πιέσεις τις προσεχείς εβδομάδες…
Υποσημείωση
Η απόσυρση των τιμών στόχων της Deutsche bank από τις ελληνικές τράπεζες δεν είναι καθόλου καλό σημάδι.
Ουδείς ξένος ασχολείται σοβαρά βέβαια με το ελληνικό χρηματιστήριο…
Αν δεν έρθουν οι ξένοι το ΧΑ κινδυνεύει να μείνει κολλημένο σε μακροχρόνια στασιμότητα….
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών