γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Θα μπορούσε η ρευστότητα της οικονομίας να αυξηθεί κατά 70-80 δις ευρώ σε 5 δομικές παρεμβάσεις;
Το ερώτημα αυτό απασχολεί την πολιτική ηγεσία του τόπου, τους οικονομικούς και θεσμικούς παράγοντες και βεβαίως τους τραπεζίτες.
Το ερώτημα αυτό απασχολεί την πολιτική ηγεσία του τόπου, τους οικονομικούς και θεσμικούς παράγοντες και βεβαίως τους τραπεζίτες.
Ο στόχος να αυξηθεί η ρευστότητα της οικονομίας κατά 70 με 80 δις ευρώ δεν είναι ουτοπικός αν υπάρξει πολιτική πρωτοβουλία που θα θέσει τον τόπο σε τροχιά ανάπτυξης.
Ο στόχος αυτός δεν είναι εξωπραγματικός αν εφαρμοστούν όλες οι παρεμβάσεις ειδικά στις αποκρατικοποιήσεις και αποκατασταθεί σταδιακά το αίσθημα ασφάλειας για την χώρα.
Ο στόχος αυτός όμως μπορεί να καταστεί ανέφικτος αν η πολιτική ηγεσία του τόπου δεν μεριμνήσει για τις αναπτυξιακές προοπτικές της χώρας και ο στόχος αυτός δεν θα είναι υλοποιήσιμος αν δεν επανέλθει το αίσθημα ασφάλειας στην κοινωνία.
Προφανώς δεν είναι μια εύκολη υπόθεση σε καμία περίπτωση ωστόσο υπάρχουν 5 πρωτοβουλίες που θα μπορούσαν να προσφέρουν πλεονάζουσα ρευστότητα στο σύστημα.
Παρέμβαση πρώτη – Ανακεφαλαιοποίηση
Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών ύψους 35 με 40 δις ευρώ μπορεί να επιτρέψει την επανεκκίνηση του τραπεζικού συστήματος.
Οι τράπεζες θα ανακεφαλαιοποιηθούν, θα θωρακιστούν κεφαλαιακά και εφόσον δεν στραφούν στην άμεση αποπληρωμή της ρευστότητας που έχουν λάβει από την ΕΚΤ και επανεπενδύσουν στην οικονομία θα υπάρξει ροή ρευστότητας προς την πραγματική οικονομία.
Η επανεκκίνηση των τραπεζών είναι κομβικής σημασίας.
Παρέμβαση δεύτερη – Αποθησαυροποίηση
Για να επανέλθουν καταθέσεις από φυλασσόμενους χώρους στο τραπεζικό σύστημα θα πρέπει να υπάρχει ασφάλεια ότι οι τράπεζες δεν θα κινδυνεύουν άλλη φορά.
Η θησαυροποίηση στην Ελλάδα δηλαδή τα χρήματα που βρίσκονται εκτός τραπεζών και εντός Ελλάδος εκτιμώνται σε 10 με 15 δις ευρώ.
Αν οι καταθέτες αισθανθούν ασφάλεια σταδιακά θα επαναφέρουν τις καταθέσεις τους.
Όμως χρειάζεται μεγάλη προσοχή γιατί η εμπιστοσύνη χάνεται εύκολα και κερδίζεται δύσκολα.
Παρέμβαση τρίτη – Ιδιωτικοποιήσεις
Στον τομέα αυτό οι επιδόσεις της Ελλάδος είναι μηδέν.
Η Ελλάδα δεν έχει καταφέρει να ιδιωτικοποιήσει σχεδόν τίποτε καθώς υπάρχει αναβλητικότητα και αναποφασιστικότητα.
Αν επιτευχθεί όχι προφανώς ο στόχος των 50 δις που είναι ανέφικτος αλλά ο στόχος των 10-15 δις στις αποκρατικοποιήσεις θα επιτρέψει στην αποπληρωμή των δανείων και των τόκων χωρίς περαιτέρω επιβάρυνση της ήδη χειμαζόμενης κοινωνίας.
Παρέμβαση τέταρτη – ΕΣΠΑ
Το ΕΣΠΑ δηλαδή τα ευρωπαϊκά κονδύλια εφόσον αξιοποιηθούν σωστά μπορούν να τονώσουν την επιχειρηματικότητα και την ρευστότητα των επιχειρήσεων.
Αν αυξηθεί η απορροφητικότητα σημαντικά θα αυξηθεί και η ρευστότητα και τα κεφάλαια κίνησης των εταιριών.
Παρέμβαση Πέμπτη – collaterals
Η πρόσφατη αναβάθμιση των νέων ελληνικών ομολόγων αλλά και των ομολόγων των τραπεζών και των εντόκων γραμματίων είχε ως αποτέλεσμα να αυξηθεί η ρευστότητα των τραπεζών καθώς βελτιώθηκε η αξία των εγγυήσεων στην ΕΚΤ.
Μόνο από αυτή την κίνηση δημιουργείται ένα πλεόνασμα νέας ρευστότητας 10 με 15 δις ευρώ.
Στον αντίποδα νέο haircut και έξοδος από το ευρώ
Αν δεν αποδώσουν αυτές οι παρεμβάσεις και για μια ακόμη φορά η πολιτική ηγεσία του τόπου φανεί ανακόλουθη, πολύ σύντομα η Ελλάδα θα βρεθεί σε αδιέξοδο και αυτό σημαίνει haircut στο νέο χρέος της Τρόικα καθώς και haircut στα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου.
Βεβαίως το haircut αυτό δεν θα είναι το τελευταίο επεισόδιο του ελληνικού δράματος.
Αν η Ελλάδα αποτύχει τους επόμενους μήνες θα εκδιωχθεί από το ευρώ ως ανεπιθύμητη χώρα.
Ο χρόνος κυλάει αντίστροφα, ή ρευστότητα και επανεκκίνηση της οικονομίας ή έξοδος από το ευρώ.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Ο στόχος αυτός δεν είναι εξωπραγματικός αν εφαρμοστούν όλες οι παρεμβάσεις ειδικά στις αποκρατικοποιήσεις και αποκατασταθεί σταδιακά το αίσθημα ασφάλειας για την χώρα.
Ο στόχος αυτός όμως μπορεί να καταστεί ανέφικτος αν η πολιτική ηγεσία του τόπου δεν μεριμνήσει για τις αναπτυξιακές προοπτικές της χώρας και ο στόχος αυτός δεν θα είναι υλοποιήσιμος αν δεν επανέλθει το αίσθημα ασφάλειας στην κοινωνία.
Προφανώς δεν είναι μια εύκολη υπόθεση σε καμία περίπτωση ωστόσο υπάρχουν 5 πρωτοβουλίες που θα μπορούσαν να προσφέρουν πλεονάζουσα ρευστότητα στο σύστημα.
Παρέμβαση πρώτη – Ανακεφαλαιοποίηση
Η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών ύψους 35 με 40 δις ευρώ μπορεί να επιτρέψει την επανεκκίνηση του τραπεζικού συστήματος.
Οι τράπεζες θα ανακεφαλαιοποιηθούν, θα θωρακιστούν κεφαλαιακά και εφόσον δεν στραφούν στην άμεση αποπληρωμή της ρευστότητας που έχουν λάβει από την ΕΚΤ και επανεπενδύσουν στην οικονομία θα υπάρξει ροή ρευστότητας προς την πραγματική οικονομία.
Η επανεκκίνηση των τραπεζών είναι κομβικής σημασίας.
Παρέμβαση δεύτερη – Αποθησαυροποίηση
Για να επανέλθουν καταθέσεις από φυλασσόμενους χώρους στο τραπεζικό σύστημα θα πρέπει να υπάρχει ασφάλεια ότι οι τράπεζες δεν θα κινδυνεύουν άλλη φορά.
Η θησαυροποίηση στην Ελλάδα δηλαδή τα χρήματα που βρίσκονται εκτός τραπεζών και εντός Ελλάδος εκτιμώνται σε 10 με 15 δις ευρώ.
Αν οι καταθέτες αισθανθούν ασφάλεια σταδιακά θα επαναφέρουν τις καταθέσεις τους.
Όμως χρειάζεται μεγάλη προσοχή γιατί η εμπιστοσύνη χάνεται εύκολα και κερδίζεται δύσκολα.
Παρέμβαση τρίτη – Ιδιωτικοποιήσεις
Στον τομέα αυτό οι επιδόσεις της Ελλάδος είναι μηδέν.
Η Ελλάδα δεν έχει καταφέρει να ιδιωτικοποιήσει σχεδόν τίποτε καθώς υπάρχει αναβλητικότητα και αναποφασιστικότητα.
Αν επιτευχθεί όχι προφανώς ο στόχος των 50 δις που είναι ανέφικτος αλλά ο στόχος των 10-15 δις στις αποκρατικοποιήσεις θα επιτρέψει στην αποπληρωμή των δανείων και των τόκων χωρίς περαιτέρω επιβάρυνση της ήδη χειμαζόμενης κοινωνίας.
Παρέμβαση τέταρτη – ΕΣΠΑ
Το ΕΣΠΑ δηλαδή τα ευρωπαϊκά κονδύλια εφόσον αξιοποιηθούν σωστά μπορούν να τονώσουν την επιχειρηματικότητα και την ρευστότητα των επιχειρήσεων.
Αν αυξηθεί η απορροφητικότητα σημαντικά θα αυξηθεί και η ρευστότητα και τα κεφάλαια κίνησης των εταιριών.
Παρέμβαση Πέμπτη – collaterals
Η πρόσφατη αναβάθμιση των νέων ελληνικών ομολόγων αλλά και των ομολόγων των τραπεζών και των εντόκων γραμματίων είχε ως αποτέλεσμα να αυξηθεί η ρευστότητα των τραπεζών καθώς βελτιώθηκε η αξία των εγγυήσεων στην ΕΚΤ.
Μόνο από αυτή την κίνηση δημιουργείται ένα πλεόνασμα νέας ρευστότητας 10 με 15 δις ευρώ.
Στον αντίποδα νέο haircut και έξοδος από το ευρώ
Αν δεν αποδώσουν αυτές οι παρεμβάσεις και για μια ακόμη φορά η πολιτική ηγεσία του τόπου φανεί ανακόλουθη, πολύ σύντομα η Ελλάδα θα βρεθεί σε αδιέξοδο και αυτό σημαίνει haircut στο νέο χρέος της Τρόικα καθώς και haircut στα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου.
Βεβαίως το haircut αυτό δεν θα είναι το τελευταίο επεισόδιο του ελληνικού δράματος.
Αν η Ελλάδα αποτύχει τους επόμενους μήνες θα εκδιωχθεί από το ευρώ ως ανεπιθύμητη χώρα.
Ο χρόνος κυλάει αντίστροφα, ή ρευστότητα και επανεκκίνηση της οικονομίας ή έξοδος από το ευρώ.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών