Άρθρο του Κωνσταντίνου Φέγγου, Προέδρου VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
Αγόραζε στη φήμη και πούλα στο γεγονός έλεγαν οι παλιοί.
Έτσι συνέβη και την περασμένη βδομάδα.
Όλον τον Φεβρουάριο το χρηματιστήριο ανέβαινε προφανώς προσδοκώντας καλά νέα (η φήμη).
Την περασμένη βδομάδα, συνέβησαν σημαντικά γεγονότα για την οικονομία και ανακοινώθηκαν επίσης σημαντικές παρεμβάσεις (το γεγονός).
Παρόλα αυτά το χρηματιστήριο ακολούθησε διορθωτική πορεία.
Τελικά η Παρασκευή έκανε τη διόρθωση μεγαλύτερη καθώς βγήκαν πάλι άσχημα νέα.
Στα καλά νέα της εβδομάδας θα βάλουμε και νέα που οι επενδυτές μεν θεωρούν σαν καλά, αλλά θίγουν κοινωνικές ομάδες.
Στις περισσότερες των περιπτώσεων τα νέα που οι επενδυτές θεωρούν θετικά δεν προσθέτουν ψήφους σε μια κυβέρνηση, καθώς θίγουν παγιωμένα συμφέροντα ή επιταχύνουν διαδικασίες που ενοχλούν τους ψηφοφόρους.
Στα καλά νέα συγκαταλέγονται, η έξοδος στις αγορές με επιτόκιο 3,90%, που επιτρέπει στην Ελλάδα να βελτιώσει την καμπύλη επιτοκίων της και πιθανόν συμβάλει σε καλύτερες αξιολογήσεις στο μέλλον.
Μειώνει δε και τις ταμειακές ανάγκες της κυβέρνησης για φέτος.
Επίσης, η πρόθεση να μειωθεί η φορολογία στα μερίσματα, η πολιτική για τα φάρμακα, η κατάθεση νόμου για επενδυτική τράπεζα, οι συζητήσεις για ταχύτερη επίλυση των κόκκινων δανείων και άλλα.
Δυστυχώς όμως την Παρασκευή παρατάθηκε εκ νέου ο νόμος Κατσέλη, χωρίς να έχει βρεθεί διάδοχος.
Επίσης η φημολογία για επικείμενη έκθεση του ΔΝΤ με παρατηρήσεις για τις τράπεζες και αναβολή της εκταμίευσης, δεν βοήθησε, όσο και αν το ΔΝΤ δεν έχει πλέον λόγο για τις εξελίξεις στις τράπεζες.
Με όλα τα παραπάνω διορθώσαμε, χωρίς όμως να απειληθεί το επίπεδο των 682 μονάδων του Γενικού Δείκτη, που σε αυτή τη φάση αποτελεί σημαντικότατη στήριξη της αγοράς.
Η διόρθωση και αποθέρμανση της αγοράς, θα μπορούσε να θεωρηθεί και καλό νέο, καθώς οι περισσότεροι ταλαντωτές που παρακολουθούν τα ξένα finds είχαν φθάσει σε εξαιρετικά υπεραγορασμένα επίπεδα.
Με τη διόρθωση χαλαρώνει η κατάσταση και μπορούμε να δούμε πιο ψύχραιμα τις καταστάσεις.
Φθάνει να είναι διόρθωση και η άνοδος που βιώσαμε να μην ήταν αυτό που λέγεται «τίναγμα της ψόφιας γάτας».
Τα δεδομένα συνηγορούν ότι βρισκόμαστε σε διόρθωση και ότι η ανοδική κίνηση θα επανέλθει, αλλά με την εξαιρετικά εύθραυστη ψυχολογία που επικρατεί και με την κυβέρνηση να μας έχει συνηθίσει σε αψυχολόγητες κινήσεις, τίποτε δεν είναι σίγουρο.
Στα θετικά της περιόδου θα πρέπει να πιστωθεί το γεγονός ότι πέρυσι αρκετές (ακόμη και μικρότερες εταιρείες) έδωσαν μερίσματα και φέτος η ίδια τάση αναμένεται να συνεχιστεί.
Αυτό έχει οδηγήσει πολλές μετοχές, εκτός των τραπεζικών, σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα από πέρυσι και αυτό είναι θετικό για τους επενδυτές που τις επέλεξαν.
Άμεσα περιμένουμε στο Eurogroup της Δευτέρας νέες εκτιμήσεις για την Ελλάδα και νέα για την εκταμίευση χρημάτων.
Από πλευράς κυβέρνησης οι ξένοι επενδυτές περιμένουν να υλοποιηθούν όσα περιγράψαμε παραπάνω και να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις.
Μέσα στο Φεβρουάριο, έγινε εμφανές πώς στην Ελλάδα τοποθετήθηκαν κάποιοι ξένοι επενδυτές προσδοκώντας καλύτερες ημέρες.
Στόχος τώρα είναι να μην απογοητευτούν και αυτοί (όπως τόσοι άλλοι στο παρελθόν) και η Ελλάδα να δείξει πως μπορεί με αξιώσεις να γίνει επενδυτικός προορισμός.
Κων. Φέγγος
Πρόεδρος VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
www.bankingnews.gr
Έτσι συνέβη και την περασμένη βδομάδα.
Όλον τον Φεβρουάριο το χρηματιστήριο ανέβαινε προφανώς προσδοκώντας καλά νέα (η φήμη).
Την περασμένη βδομάδα, συνέβησαν σημαντικά γεγονότα για την οικονομία και ανακοινώθηκαν επίσης σημαντικές παρεμβάσεις (το γεγονός).
Παρόλα αυτά το χρηματιστήριο ακολούθησε διορθωτική πορεία.
Τελικά η Παρασκευή έκανε τη διόρθωση μεγαλύτερη καθώς βγήκαν πάλι άσχημα νέα.
Στα καλά νέα της εβδομάδας θα βάλουμε και νέα που οι επενδυτές μεν θεωρούν σαν καλά, αλλά θίγουν κοινωνικές ομάδες.
Στις περισσότερες των περιπτώσεων τα νέα που οι επενδυτές θεωρούν θετικά δεν προσθέτουν ψήφους σε μια κυβέρνηση, καθώς θίγουν παγιωμένα συμφέροντα ή επιταχύνουν διαδικασίες που ενοχλούν τους ψηφοφόρους.
Στα καλά νέα συγκαταλέγονται, η έξοδος στις αγορές με επιτόκιο 3,90%, που επιτρέπει στην Ελλάδα να βελτιώσει την καμπύλη επιτοκίων της και πιθανόν συμβάλει σε καλύτερες αξιολογήσεις στο μέλλον.
Μειώνει δε και τις ταμειακές ανάγκες της κυβέρνησης για φέτος.
Επίσης, η πρόθεση να μειωθεί η φορολογία στα μερίσματα, η πολιτική για τα φάρμακα, η κατάθεση νόμου για επενδυτική τράπεζα, οι συζητήσεις για ταχύτερη επίλυση των κόκκινων δανείων και άλλα.
Δυστυχώς όμως την Παρασκευή παρατάθηκε εκ νέου ο νόμος Κατσέλη, χωρίς να έχει βρεθεί διάδοχος.
Επίσης η φημολογία για επικείμενη έκθεση του ΔΝΤ με παρατηρήσεις για τις τράπεζες και αναβολή της εκταμίευσης, δεν βοήθησε, όσο και αν το ΔΝΤ δεν έχει πλέον λόγο για τις εξελίξεις στις τράπεζες.
Με όλα τα παραπάνω διορθώσαμε, χωρίς όμως να απειληθεί το επίπεδο των 682 μονάδων του Γενικού Δείκτη, που σε αυτή τη φάση αποτελεί σημαντικότατη στήριξη της αγοράς.
Η διόρθωση και αποθέρμανση της αγοράς, θα μπορούσε να θεωρηθεί και καλό νέο, καθώς οι περισσότεροι ταλαντωτές που παρακολουθούν τα ξένα finds είχαν φθάσει σε εξαιρετικά υπεραγορασμένα επίπεδα.
Με τη διόρθωση χαλαρώνει η κατάσταση και μπορούμε να δούμε πιο ψύχραιμα τις καταστάσεις.
Φθάνει να είναι διόρθωση και η άνοδος που βιώσαμε να μην ήταν αυτό που λέγεται «τίναγμα της ψόφιας γάτας».
Τα δεδομένα συνηγορούν ότι βρισκόμαστε σε διόρθωση και ότι η ανοδική κίνηση θα επανέλθει, αλλά με την εξαιρετικά εύθραυστη ψυχολογία που επικρατεί και με την κυβέρνηση να μας έχει συνηθίσει σε αψυχολόγητες κινήσεις, τίποτε δεν είναι σίγουρο.
Στα θετικά της περιόδου θα πρέπει να πιστωθεί το γεγονός ότι πέρυσι αρκετές (ακόμη και μικρότερες εταιρείες) έδωσαν μερίσματα και φέτος η ίδια τάση αναμένεται να συνεχιστεί.
Αυτό έχει οδηγήσει πολλές μετοχές, εκτός των τραπεζικών, σε σημαντικά υψηλότερα επίπεδα από πέρυσι και αυτό είναι θετικό για τους επενδυτές που τις επέλεξαν.
Άμεσα περιμένουμε στο Eurogroup της Δευτέρας νέες εκτιμήσεις για την Ελλάδα και νέα για την εκταμίευση χρημάτων.
Από πλευράς κυβέρνησης οι ξένοι επενδυτές περιμένουν να υλοποιηθούν όσα περιγράψαμε παραπάνω και να συνεχιστούν οι μεταρρυθμίσεις.
Μέσα στο Φεβρουάριο, έγινε εμφανές πώς στην Ελλάδα τοποθετήθηκαν κάποιοι ξένοι επενδυτές προσδοκώντας καλύτερες ημέρες.
Στόχος τώρα είναι να μην απογοητευτούν και αυτοί (όπως τόσοι άλλοι στο παρελθόν) και η Ελλάδα να δείξει πως μπορεί με αξιώσεις να γίνει επενδυτικός προορισμός.
Κων. Φέγγος
Πρόεδρος VERSAL Α.Ε.Π.Ε.Υ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών