γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
(upd2)Για να είναι βιώσιμο το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα πρέπει οι τράπεζες να απαλλαγούν πάση θυσία από τα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου που κατέχουν ονομαστικής αξίας ύψους 17-18 δις ευρώ, εκτιμά κορυφαίος έλληνας τραπεζίτης.
Με βάση την συλλογιστική του «οι ελληνικές τράπεζες βρέθηκαν σε κεφαλαιακό αδιέξοδο ή απλουστευμένα χρεοκόπησαν γιατί δάνεισαν το κράτος.
Στο παρελθόν 50 δις ελληνικών ομολόγων κατείχαν οι εγχώριες τράπεζες.
Σε ένα χρέος τότε 300 δις ευρώ οι ελληνικές τράπεζες κατείχαν το 16% και ήταν οι μεγαλύτεροι χρηματοδότες της Ελλάδος μαζί με τα ασφαλιστικά ταμεία και τις Γαλλικές τράπεζες.
Ακολουθούσαν οι Γερμανικές σε ομόλογα ελληνικού δημοσίου.
Τα ελληνικά ομόλογα θεωρούνταν ασφαλή επένδυση και αποτελούσαν μια από τις top 5 επιλογές παγκοσμίως.
Έτσι είναι αδύνατο κανείς πολιτικός να κατηγορήσει γιατί οι τράπεζες αγόρασαν ομόλογα.
Φθάνοντας στο σήμερα η εικόνα που έχει σχηματοποιηθεί δεν είναι καθόλου ευνοϊκή για τις τράπεζες.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα υποχρεώθηκε να συμμετάσχει στο PSI+ εγγράφοντας ζημία κοντά στα 35 δις ευρώ.
Έναντι των παλαιών ομολόγων έλαβαν οι τράπεζες νέα αγγλικού δικαίου πλέον 17-18 δις ευρώ.
Όμως τα ομόλογα αυτά άξιζαν 17-18 δις ευρώ με ονομαστική αξία 100 μονάδες βάσης.
Με μέση τιμή στις 14 μονάδες βάσης για τα 20 νέα ελληνικά ομόλογα η αξία των 17-18 δις είναι μόλις 5-6 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες θα υποστούν νέες μεγάλες ζημίες από τα νέα τα οποία ήσαν παλαιά ομόλογα του κράτους.
Τα ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών λειτουργούν άκρως αποσταθεροποιητικά.
Πρέπει να βρεθεί μια λύση.
Μια λύση που έχει λογική βάση είναι να δημιουργηθεί μια bad bank όπου θα υπαχθούν όλα τα νέα ελληνικά ομόλογα.
Το ΤΧΣ θα χρηματοδοτήσει αυτή την bad bank αλλά οι τράπεζες αφαιρώντας από τα στοιχεία ενεργητικού τα ομόλογα εκ των πραγμάτων θα χρειαστούν πολύ λιγότερα κεφάλαια.
Πρέπει τώρα πριν αρχίσει η ανακεφαλαιοποίηση οι τράπεζες να απαλλαγούν από τα ελληνικά ομόλογα.
Βεβαίως χάνοντας τα ομόλογα θα χάσουν και αντίστοιχα collaterals για ρευστότητα.
Όμως η αξία των collaterals είναι 5-6 δις από 17 με 18 δις ευρώ οπότε η ζημία δεν θα είναι ουσιαστικά σημαντική. Η απώλεια σε collaterals μπορεί να αναπληρωθεί.
Σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να βρεθεί φόρμουλα ώστε οι ελληνικές τράπεζες να απαλλαγούν από τα ομόλογα και να μειωθούν και οι ανάγκες νέων κεφαλαίων.
Η bad bank που θα δημιουργηθεί θα έχει την δυνατότητα να χρησιμοποιεί αποκλειστικά τα ομόλογα ως collaterals για τις ανάγκες του ταμείου ή του δημοσίου αλλά ένα μεγάλο βάρος από τις τράπεζες θα έχει αφαιρεθεί»
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Στο παρελθόν 50 δις ελληνικών ομολόγων κατείχαν οι εγχώριες τράπεζες.
Σε ένα χρέος τότε 300 δις ευρώ οι ελληνικές τράπεζες κατείχαν το 16% και ήταν οι μεγαλύτεροι χρηματοδότες της Ελλάδος μαζί με τα ασφαλιστικά ταμεία και τις Γαλλικές τράπεζες.
Ακολουθούσαν οι Γερμανικές σε ομόλογα ελληνικού δημοσίου.
Τα ελληνικά ομόλογα θεωρούνταν ασφαλή επένδυση και αποτελούσαν μια από τις top 5 επιλογές παγκοσμίως.
Έτσι είναι αδύνατο κανείς πολιτικός να κατηγορήσει γιατί οι τράπεζες αγόρασαν ομόλογα.
Φθάνοντας στο σήμερα η εικόνα που έχει σχηματοποιηθεί δεν είναι καθόλου ευνοϊκή για τις τράπεζες.
Το ελληνικό τραπεζικό σύστημα υποχρεώθηκε να συμμετάσχει στο PSI+ εγγράφοντας ζημία κοντά στα 35 δις ευρώ.
Έναντι των παλαιών ομολόγων έλαβαν οι τράπεζες νέα αγγλικού δικαίου πλέον 17-18 δις ευρώ.
Όμως τα ομόλογα αυτά άξιζαν 17-18 δις ευρώ με ονομαστική αξία 100 μονάδες βάσης.
Με μέση τιμή στις 14 μονάδες βάσης για τα 20 νέα ελληνικά ομόλογα η αξία των 17-18 δις είναι μόλις 5-6 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες θα υποστούν νέες μεγάλες ζημίες από τα νέα τα οποία ήσαν παλαιά ομόλογα του κράτους.
Τα ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών λειτουργούν άκρως αποσταθεροποιητικά.
Πρέπει να βρεθεί μια λύση.
Μια λύση που έχει λογική βάση είναι να δημιουργηθεί μια bad bank όπου θα υπαχθούν όλα τα νέα ελληνικά ομόλογα.
Το ΤΧΣ θα χρηματοδοτήσει αυτή την bad bank αλλά οι τράπεζες αφαιρώντας από τα στοιχεία ενεργητικού τα ομόλογα εκ των πραγμάτων θα χρειαστούν πολύ λιγότερα κεφάλαια.
Πρέπει τώρα πριν αρχίσει η ανακεφαλαιοποίηση οι τράπεζες να απαλλαγούν από τα ελληνικά ομόλογα.
Βεβαίως χάνοντας τα ομόλογα θα χάσουν και αντίστοιχα collaterals για ρευστότητα.
Όμως η αξία των collaterals είναι 5-6 δις από 17 με 18 δις ευρώ οπότε η ζημία δεν θα είναι ουσιαστικά σημαντική. Η απώλεια σε collaterals μπορεί να αναπληρωθεί.
Σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να βρεθεί φόρμουλα ώστε οι ελληνικές τράπεζες να απαλλαγούν από τα ομόλογα και να μειωθούν και οι ανάγκες νέων κεφαλαίων.
Η bad bank που θα δημιουργηθεί θα έχει την δυνατότητα να χρησιμοποιεί αποκλειστικά τα ομόλογα ως collaterals για τις ανάγκες του ταμείου ή του δημοσίου αλλά ένα μεγάλο βάρος από τις τράπεζες θα έχει αφαιρεθεί»
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών