γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το δυσκολότερο έργο στην ιστορία της Εθνικής τράπεζας αναλαμβάνει ο Αλέξανδρος Τουρκολιάς ως νέος διευθύνων σύμβουλος του ομίλου. Η Εθνική χρειάζεται 9,7 δισ για να ανακεφαλαιοποιηθεί, πρέπει να επιστρέψει 10 δισ μαζί με τις προνομιούχες, πρέπει μέσω των μετόχων να καλύψει το 10% της ελάχιστης συμμετοχής ενώ η εξάρτηση της από την ΕΚΤ και το ELA της ΤτΕ φθάνει τα 36 με 37 δισ.
Είναι προφανές ότι με τόσα δανεικά κεφάλαια και ρευστότητα θα είναι πολύ δύσκολο να βοηθήσει - όπως και κάθε τράπεζα - στην επανεκκίνηση της οικονομίας επιτελώντας τον θεσμικό ρόλο της χρηματοδότησης της οικονομίας.
Θα πρέπει να καταβληθεί τεράστια, τιτάνια προσπάθεια ώστε να αποδώσει καρπούς η προσπάθεια της νέας διοίκησης να συμβάλλει στην επανεκκίνηση της οικονομίας.
Είναι προφανές ότι με τόσα δανεικά κεφάλαια και ρευστότητα θα είναι πολύ δύσκολο να βοηθήσει - όπως και κάθε τράπεζα - στην επανεκκίνηση της οικονομίας επιτελώντας τον θεσμικό ρόλο της χρηματοδότησης της οικονομίας.
Θα πρέπει να καταβληθεί τεράστια, τιτάνια προσπάθεια ώστε να αποδώσει καρπούς η προσπάθεια της νέας διοίκησης να συμβάλλει στην επανεκκίνηση της οικονομίας.
Η μερική ανακεφαλαιοποίηση της τράπεζας από το ΤΧΣ με την καταβολή 7,4 δις ευρώ επέτρεψε στην Εθνική να αποκαταστήσει μερικώς τους δείκτες κεφαλαιακής της επάρκειας αλλά η ουσία είναι ότι χρειάζεται επιπλέον 2,3 με 2,4 δις ευρώ ώστε να εναρμονιστεί με το 10% core tier 1.
Με τα 7,4 δις που έλαβε από το ΤΧΣ η Εθνική εμφανίζει Core tier 1 6,4% που αντιστοιχούν σε 4,1 δις ευρώ κεφάλαια.
Άρα η συνολική ανακεφαλαιοποίηση της Εθνικής τράπεζας φθάνει τα 9,7 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής οι παλαιοί μέτοχοι δηλαδή να εισφέρουν 970 εκατ ευρώ.
Ακόμη και αν συμπεριληφθούν και CoCos ή άλλα εναλλακτικά εργαλεία άντλησης κεφαλαίων και μειωθεί η ελάχιστη συμμετοχή και αντί 970 μειωθούν στα 800 εκατ και πάλι γεννάται το ερώτημα πως θα καλυφθούν από μετόχους παλαιούς ή νέους μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου;
Προφανώς τόσο ο Τουρκολιάς όσο και ο Π Χριστοδούλου που διοικούν την Εθνική τράπεζα με τις επαφές που έχουν με εφοπλιστές, επιχειρηματίες και ξένους ίσως να επιχειρήσουν να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής ωστόσο το ρίσκο του εγχειρήματος είναι μεγάλο.
Επίσης η Εθνική ακόμη και αν θεωρητικά εξαγόραζε την Emporiki δεν μπορεί να προσδοκά βοήθεια από την Credit Agricole η οποία θέλει να αποχωρήσει.
Τα ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία νομικά πρόσωπα δημοσίου και ιδιωτικού δικαίου με 15,5% συμμετοχή έχουν σχεδόν αποδεκατιστεί, οι ξένοι δεν διάκεινται θετικά ενώ οι μικρομέτοχοι είναι σχεδόν κατεστραμμένοι.
Είναι ξεκάθαρο ότι ελλείψει βασικού στρατηγικού μετόχου ο στόχος κάλυψης του 10% της ελάχιστης συμμετοχής σε μια κλίμακα ανακεφαλαιοποίησης 9,7 δις ευρώ είναι πολύ δύσκολος.
Πέραν αυτών θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι ακόμη και αν καλυφθεί ο στόχος του 10% της ελάχιστης συμμετοχής η Εθνική θα πρέπει να επιστρέψει 8,8 δις περίπου στο ΤΧΣ και 1,3 δις στο ελληνικό δημόσιο από τις προνομιούχες μετοχές.
Είναι καταφανές ότι και τώρα και στο μέλλον η Εθνική όπως και κάθε τράπεζα καλείται να διαχειριστεί ένα πρόβλημα που μόνιμα θα επανέρχεται έως ότου βρεθεί μια οριστική λύση.
Η Εθνική επίσης πρέπει να αντιμετωπίσει και το βασικό ζήτημα της τεράστιας εξάρτησης της από την ΕΚΤ και το ELΑ που φθάνει τα 36 με 37 δις από 32 δις στο α΄ τρίμηνο του 2012.
Με έλλειψη κεφαλαίων και ρευστότητας άπαξ και είναι δανεική πως η Εθνική θα χρηματοδοτήσει την οικονομία;
Ο Αλέξανδρος Τουρκολιάς ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής τράπεζας έστειλε ένα μήνυμα προς τους εργαζομένους με 4 άξονες που είναι απολύτως ορθοί.
«Πρώτον, στόχος είναι η επαρκής και ταχύτατη επανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας, μέσω της οποίας θα μπορέσει να ασκήσει ενεργά τον θεσμικό της ρόλο.
Δεύτερον, στην ενίσχυση της ρευστότητας που θα επιτρέψει στον Όμιλο να στηρίξει έμπρακτα όλο το εύρος της οικονομικής δραστηριότητας.
Τρίτον, στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου της Τράπεζας για τη συγκράτηση των επισφαλειών αλλά και τη θωράκιση του Ομίλου.
Τέταρτον, στον εξορθολογισμό του λειτουργικού κόστους, σε επίπεδο Τράπεζας και Ομίλου, με την αξιοποίηση του ανθρώπινου δυναμικού σε συνθήκες σταθερού και ασφαλούς εργασιακού περιβάλλοντος.
Όμως υπάρχουν τα εξής ζητήματα;
Πρώτον
Η Εθνική όπως και κάθε ελληνική τράπεζα δεν έχει ένα management αλλά πολλά, ΤΧΣ, Τρόικα, ΕΚΤ που θα έχουν λόγο και ρόλο στις στρατηγικές αποφάσεις
Δεύτερον
Η Εθνική με έκθεση στην ΕΚΤ και το ELA στα 36 με 37 δις πως θα χρηματοδοτήσει την οικονομία;
Τρίτον
Πως θα συγκρατηθούν οι επισφάλειες σε μια καταρρέουσα οικονομία;
Τέταρτον
Πως μπορεί να παρασχεθεί ασφάλεια στο εργασιακό περιβάλλον αν υπάρξει εκτροπή της χώρας;
Οι προκλήσεις για την νέα διοίκηση Τουρκολιά είναι πολύ μεγάλες.
Σε σχέση με όλους τους προκατόχους του θα διοικήσει την τράπεζα στην χειρότερη της φάση, στην χειρότερη φάση της χώρας, των τραπεζών και της οικονομίας.
Οι στρατηγικές αποφάσεις που θα λάβει η διοίκηση Τουρκολιά θα καθορίσουν το μέλλον της τράπεζας σε καταλυτικό βαθμό.
Δεν υπάρχει άλλος δρόμος πέραν από την επιτυχία όπου εμφανίζει και τις μεγαλύτερες πιθανότητες.
Οποιαδήποτε στραβοπάτημα θα στιγματίσει την τράπεζα και την χώρα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Με τα 7,4 δις που έλαβε από το ΤΧΣ η Εθνική εμφανίζει Core tier 1 6,4% που αντιστοιχούν σε 4,1 δις ευρώ κεφάλαια.
Άρα η συνολική ανακεφαλαιοποίηση της Εθνικής τράπεζας φθάνει τα 9,7 δις ευρώ.
Αυτό σημαίνει ότι θα πρέπει να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής οι παλαιοί μέτοχοι δηλαδή να εισφέρουν 970 εκατ ευρώ.
Ακόμη και αν συμπεριληφθούν και CoCos ή άλλα εναλλακτικά εργαλεία άντλησης κεφαλαίων και μειωθεί η ελάχιστη συμμετοχή και αντί 970 μειωθούν στα 800 εκατ και πάλι γεννάται το ερώτημα πως θα καλυφθούν από μετόχους παλαιούς ή νέους μια τόσο μεγάλη αύξηση κεφαλαίου;
Προφανώς τόσο ο Τουρκολιάς όσο και ο Π Χριστοδούλου που διοικούν την Εθνική τράπεζα με τις επαφές που έχουν με εφοπλιστές, επιχειρηματίες και ξένους ίσως να επιχειρήσουν να καλύψουν το 10% της ελάχιστης συμμετοχής ωστόσο το ρίσκο του εγχειρήματος είναι μεγάλο.
Επίσης η Εθνική ακόμη και αν θεωρητικά εξαγόραζε την Emporiki δεν μπορεί να προσδοκά βοήθεια από την Credit Agricole η οποία θέλει να αποχωρήσει.
Τα ελληνικά ασφαλιστικά ταμεία νομικά πρόσωπα δημοσίου και ιδιωτικού δικαίου με 15,5% συμμετοχή έχουν σχεδόν αποδεκατιστεί, οι ξένοι δεν διάκεινται θετικά ενώ οι μικρομέτοχοι είναι σχεδόν κατεστραμμένοι.
Είναι ξεκάθαρο ότι ελλείψει βασικού στρατηγικού μετόχου ο στόχος κάλυψης του 10% της ελάχιστης συμμετοχής σε μια κλίμακα ανακεφαλαιοποίησης 9,7 δις ευρώ είναι πολύ δύσκολος.
Πέραν αυτών θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι ακόμη και αν καλυφθεί ο στόχος του 10% της ελάχιστης συμμετοχής η Εθνική θα πρέπει να επιστρέψει 8,8 δις περίπου στο ΤΧΣ και 1,3 δις στο ελληνικό δημόσιο από τις προνομιούχες μετοχές.
Είναι καταφανές ότι και τώρα και στο μέλλον η Εθνική όπως και κάθε τράπεζα καλείται να διαχειριστεί ένα πρόβλημα που μόνιμα θα επανέρχεται έως ότου βρεθεί μια οριστική λύση.
Η Εθνική επίσης πρέπει να αντιμετωπίσει και το βασικό ζήτημα της τεράστιας εξάρτησης της από την ΕΚΤ και το ELΑ που φθάνει τα 36 με 37 δις από 32 δις στο α΄ τρίμηνο του 2012.
Με έλλειψη κεφαλαίων και ρευστότητας άπαξ και είναι δανεική πως η Εθνική θα χρηματοδοτήσει την οικονομία;
Ο Αλέξανδρος Τουρκολιάς ο νέος διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής τράπεζας έστειλε ένα μήνυμα προς τους εργαζομένους με 4 άξονες που είναι απολύτως ορθοί.
«Πρώτον, στόχος είναι η επαρκής και ταχύτατη επανακεφαλαιοποίηση της Τράπεζας, μέσω της οποίας θα μπορέσει να ασκήσει ενεργά τον θεσμικό της ρόλο.
Δεύτερον, στην ενίσχυση της ρευστότητας που θα επιτρέψει στον Όμιλο να στηρίξει έμπρακτα όλο το εύρος της οικονομικής δραστηριότητας.
Τρίτον, στη διαχείριση του χαρτοφυλακίου της Τράπεζας για τη συγκράτηση των επισφαλειών αλλά και τη θωράκιση του Ομίλου.
Τέταρτον, στον εξορθολογισμό του λειτουργικού κόστους, σε επίπεδο Τράπεζας και Ομίλου, με την αξιοποίηση του ανθρώπινου δυναμικού σε συνθήκες σταθερού και ασφαλούς εργασιακού περιβάλλοντος.
Όμως υπάρχουν τα εξής ζητήματα;
Πρώτον
Η Εθνική όπως και κάθε ελληνική τράπεζα δεν έχει ένα management αλλά πολλά, ΤΧΣ, Τρόικα, ΕΚΤ που θα έχουν λόγο και ρόλο στις στρατηγικές αποφάσεις
Δεύτερον
Η Εθνική με έκθεση στην ΕΚΤ και το ELA στα 36 με 37 δις πως θα χρηματοδοτήσει την οικονομία;
Τρίτον
Πως θα συγκρατηθούν οι επισφάλειες σε μια καταρρέουσα οικονομία;
Τέταρτον
Πως μπορεί να παρασχεθεί ασφάλεια στο εργασιακό περιβάλλον αν υπάρξει εκτροπή της χώρας;
Οι προκλήσεις για την νέα διοίκηση Τουρκολιά είναι πολύ μεγάλες.
Σε σχέση με όλους τους προκατόχους του θα διοικήσει την τράπεζα στην χειρότερη της φάση, στην χειρότερη φάση της χώρας, των τραπεζών και της οικονομίας.
Οι στρατηγικές αποφάσεις που θα λάβει η διοίκηση Τουρκολιά θα καθορίσουν το μέλλον της τράπεζας σε καταλυτικό βαθμό.
Δεν υπάρχει άλλος δρόμος πέραν από την επιτυχία όπου εμφανίζει και τις μεγαλύτερες πιθανότητες.
Οποιαδήποτε στραβοπάτημα θα στιγματίσει την τράπεζα και την χώρα.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών