γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Barroso και Τρόικα για πρώτη φορά εμφανίστηκαν τόσο σκληροί και απόλυτοι στις επαφές που είχαν με την Κυβέρνηση, τον πρωθυπουργό, το υπουργείο Οικονομικών αλλά και με άλλους παράγοντες.
Μετέφεραν ένα ξεκάθαρο μήνυμα. Η Ελλάδα να εφαρμόσει αυστηρά ότι έχει υποσχεθεί. Όχι άλλα λόγια και καθυστερήσεις, έργα και μεταρρυθμίσεις ήταν το μήνυμα του Barroso ενώ το ζήτημα της επαναδιαπραγμάτευσης περιθωριοποιήθηκε.
Κορυφαίος παράγοντας δήλωνε ότι «πρώτη φορά βλέπω την Τρόικα τόσο σκληρή, απόλυτη και όχι διαπραγματεύσιμη».
Μετέφεραν ένα ξεκάθαρο μήνυμα. Η Ελλάδα να εφαρμόσει αυστηρά ότι έχει υποσχεθεί. Όχι άλλα λόγια και καθυστερήσεις, έργα και μεταρρυθμίσεις ήταν το μήνυμα του Barroso ενώ το ζήτημα της επαναδιαπραγμάτευσης περιθωριοποιήθηκε.
Κορυφαίος παράγοντας δήλωνε ότι «πρώτη φορά βλέπω την Τρόικα τόσο σκληρή, απόλυτη και όχι διαπραγματεύσιμη».
Έλληνες αξιωματούχοι πλέον αρχίζουν να υιοθετούν την λύση που συζητείται εδώ και ημέρες να υπάρξει haircut 50% στο νέος χρέος των 110 δις ευρώ του πρώτου δανείου και στα ομόλογα της ΕΚΤ.
Η ανησυχία της Κυβέρνησης για την δόση των 31,3 δις ευρώ είναι έκδηλη καθώς αυτό που άφησαν να εννοηθεί είναι ότι η δόση θα εκταμιευθεί όταν δοθεί το πράσινο φως από την εισηγητική έκθεση προόδου της οικονομίας.
Δεν είναι τυχαίο ότι με βάση τον σχεδιασμό της προηγούμενης επίσκεψης τους οι εκπρόσωποι της Τρόικα δήλωναν ότι τέλη Ιουλίου θα οριστικοποιηθούν οι όροι ανακεφαλαιοποίησης.
Πλέον δεν είναι βέβαιο τίποτε καθώς υπάρχει αυξημένη πιθανότητα ούτε τέλη Αυγούστου να έχει ετοιμαστεί το σχέδιο με βάση το οποίο θα ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες.
Ως εκ τούτου είναι ξεκάθαρο ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν μπορούν να ολοκληρωθούν εντός του 2012 και μεταφέρονται για το 2013.
Το ΤΧΣ για να μπορέσει να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες χρειάζεται τα 25 δις της δεύτερης δόσης.
Αν η δόση δεν εκταμιευθεί είναι ξεκάθαρο ότι δεν θα μπορέσουν να υλοποιηθούν οι ανακεφαλαιοποιήσεις.
Εγείρεται μείζον θέμα για τον τραπεζικό κλάδο γιατί χωρίς δόση δεν έχει ανακεφαλαιοποίηση.
Πως θα κατανεμηθούν τα 31,3 δις ευρώ της επόμενης δόσης, αν και εφόσον χορηγηθεί;
Περίπου 24 δις θα δοθούν στο ΤΧΣ για να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες.
Ανακεφαλαιοποίηση σημαίνει θωράκιση των τραπεζών σε κεφάλαια αλλά τα κεφάλαια αυτά έρχονται να καλύψουν τις τεράστιες κεφαλαιακές ζημίες από το PSI και την Blackrock.
Να σημειωθεί ότι ενώ θα ανακεφαλαιοποιηθούν θα χρωστούν και 135,5 δις ευρώ ρευστότητα στην ΕΚΤ και στην ΤτΕ μέσω του ELA δηλαδή πάλι στην ΕΚΤ.
Από τα 31,3 δις ευρώ αφαιρώντας τα 24 δις απομένουν 7,3 δις ευρώ.
Από αυτά τα 7,3 δις πρέπει να αφαιρεθούν 4,6 δις ευρώ για πληρωμή τοκοχρεολυσίων.
Άρα απομένουν 2,7 δις ευρώ.
Αυτά τα 2,7 δις ευρώ πρέπει να καλύψουν
1)ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημοσίου 1,3 δις ευρώ
2)αποπληρωμές εντόκων 2 δις ευρώ
3)χρηματοδότηση ελλείμματος 600 εκατ
Συνολικά 3,9 δις ευρώ ενώ έχουν απομείνει 2,7 δις ευρώ.
Όχι μόνο δεν περισσεύει 1 ευρώ αλλά προκύπτει και έλλειμμα εκτίμησης μεταξύ της δόσης του δανείου και των υπολογισμένων εξόδων
Βέβαια από τις αποκρατικοποιήσεις η Ελλάδα συγκέντρωσε 1 δις ευρώ που καλύπτει μέρος του ελλείμματος αυτού αλλά η ουσία είναι ότι στην πραγματική οικονομία δεν θα φθάσει ούτε 1 ευρώ.
Πρόβλημα το ομόλογο 3,2 δις ευρώ στην ΕΚΤ
Η καθυστέρηση της δόσης εγείρει σοβαρό πρόβλημα και στην αποπληρωμή των 3,2 δις ευρώ στην ΕΚΤ κατά βάση και δευτερευόντως στην ΕΤΕπ.
Το πιθανότερο είναι να δοθεί παράταση από την ΕΚΤ ολίγων ημερών, αφού είναι και μια συνήθης πρακτική να παρατείνεται η πληρωμή κατά λίγες μέρες.
Άλλες εναλλακτικές λύσεις είναι η προκαταβολή από κάποιες χώρες ποσών από την επόμενη δόση των 31,3 δισ. ευρώ ώστε να καλυφθούν τα συγκεκριμένα ομόλογα, η έκδοση εντόκων γραμματίων που θα καλυφθούν απευθείας από την ΕΚΤ, αλλά και η χρήση των ομολόγων του EFSF που έχει το ΤΧΣ ως εγγύηση για τη παράταση της περιόδου αποπληρωμής.
Όπως όλα δείχνουν οι Ευρωπαίοι έχουν καταλήξει δηλαδή να καλύψουν τις ανάγκες των πιστωτών, αλλά δεν πρόκειται να τροφοδοτήσουν την Αθήνα με ρευστό για να καλυφθούν εσωτερικές ανάγκες.
Σε κίνδυνο και οι αποπληρωμές εντόκων 9,8 δισ
Αν υπάρξει η οποιαδήποτε καθυστέρηση στην καταβολή των δόσεων προσεχώς προς την Ελλάδα κινδυνεύουν ακόμη και τα 9,8 δις ευρώ έντοκα που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες.
Η εκτίμηση αυτή δεν είναι αυθαίρετη καθώς μέσω των εντόκων καλύπτονται όλες οι βραχυχρόνιες υποχρεώσεις του κράτους και οι βραχυχρόνιες ανάγκες του προϋπολογισμού.
www.bankingnews.gr
Η ανησυχία της Κυβέρνησης για την δόση των 31,3 δις ευρώ είναι έκδηλη καθώς αυτό που άφησαν να εννοηθεί είναι ότι η δόση θα εκταμιευθεί όταν δοθεί το πράσινο φως από την εισηγητική έκθεση προόδου της οικονομίας.
Δεν είναι τυχαίο ότι με βάση τον σχεδιασμό της προηγούμενης επίσκεψης τους οι εκπρόσωποι της Τρόικα δήλωναν ότι τέλη Ιουλίου θα οριστικοποιηθούν οι όροι ανακεφαλαιοποίησης.
Πλέον δεν είναι βέβαιο τίποτε καθώς υπάρχει αυξημένη πιθανότητα ούτε τέλη Αυγούστου να έχει ετοιμαστεί το σχέδιο με βάση το οποίο θα ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες.
Ως εκ τούτου είναι ξεκάθαρο ότι οι αυξήσεις κεφαλαίου δεν μπορούν να ολοκληρωθούν εντός του 2012 και μεταφέρονται για το 2013.
Το ΤΧΣ για να μπορέσει να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες χρειάζεται τα 25 δις της δεύτερης δόσης.
Αν η δόση δεν εκταμιευθεί είναι ξεκάθαρο ότι δεν θα μπορέσουν να υλοποιηθούν οι ανακεφαλαιοποιήσεις.
Εγείρεται μείζον θέμα για τον τραπεζικό κλάδο γιατί χωρίς δόση δεν έχει ανακεφαλαιοποίηση.
Πως θα κατανεμηθούν τα 31,3 δις ευρώ της επόμενης δόσης, αν και εφόσον χορηγηθεί;
Περίπου 24 δις θα δοθούν στο ΤΧΣ για να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες.
Ανακεφαλαιοποίηση σημαίνει θωράκιση των τραπεζών σε κεφάλαια αλλά τα κεφάλαια αυτά έρχονται να καλύψουν τις τεράστιες κεφαλαιακές ζημίες από το PSI και την Blackrock.
Να σημειωθεί ότι ενώ θα ανακεφαλαιοποιηθούν θα χρωστούν και 135,5 δις ευρώ ρευστότητα στην ΕΚΤ και στην ΤτΕ μέσω του ELA δηλαδή πάλι στην ΕΚΤ.
Από τα 31,3 δις ευρώ αφαιρώντας τα 24 δις απομένουν 7,3 δις ευρώ.
Από αυτά τα 7,3 δις πρέπει να αφαιρεθούν 4,6 δις ευρώ για πληρωμή τοκοχρεολυσίων.
Άρα απομένουν 2,7 δις ευρώ.
Αυτά τα 2,7 δις ευρώ πρέπει να καλύψουν
1)ληξιπρόθεσμες οφειλές του δημοσίου 1,3 δις ευρώ
2)αποπληρωμές εντόκων 2 δις ευρώ
3)χρηματοδότηση ελλείμματος 600 εκατ
Συνολικά 3,9 δις ευρώ ενώ έχουν απομείνει 2,7 δις ευρώ.
Όχι μόνο δεν περισσεύει 1 ευρώ αλλά προκύπτει και έλλειμμα εκτίμησης μεταξύ της δόσης του δανείου και των υπολογισμένων εξόδων
Βέβαια από τις αποκρατικοποιήσεις η Ελλάδα συγκέντρωσε 1 δις ευρώ που καλύπτει μέρος του ελλείμματος αυτού αλλά η ουσία είναι ότι στην πραγματική οικονομία δεν θα φθάσει ούτε 1 ευρώ.
Πρόβλημα το ομόλογο 3,2 δις ευρώ στην ΕΚΤ
Η καθυστέρηση της δόσης εγείρει σοβαρό πρόβλημα και στην αποπληρωμή των 3,2 δις ευρώ στην ΕΚΤ κατά βάση και δευτερευόντως στην ΕΤΕπ.
Το πιθανότερο είναι να δοθεί παράταση από την ΕΚΤ ολίγων ημερών, αφού είναι και μια συνήθης πρακτική να παρατείνεται η πληρωμή κατά λίγες μέρες.
Άλλες εναλλακτικές λύσεις είναι η προκαταβολή από κάποιες χώρες ποσών από την επόμενη δόση των 31,3 δισ. ευρώ ώστε να καλυφθούν τα συγκεκριμένα ομόλογα, η έκδοση εντόκων γραμματίων που θα καλυφθούν απευθείας από την ΕΚΤ, αλλά και η χρήση των ομολόγων του EFSF που έχει το ΤΧΣ ως εγγύηση για τη παράταση της περιόδου αποπληρωμής.
Όπως όλα δείχνουν οι Ευρωπαίοι έχουν καταλήξει δηλαδή να καλύψουν τις ανάγκες των πιστωτών, αλλά δεν πρόκειται να τροφοδοτήσουν την Αθήνα με ρευστό για να καλυφθούν εσωτερικές ανάγκες.
Σε κίνδυνο και οι αποπληρωμές εντόκων 9,8 δισ
Αν υπάρξει η οποιαδήποτε καθυστέρηση στην καταβολή των δόσεων προσεχώς προς την Ελλάδα κινδυνεύουν ακόμη και τα 9,8 δις ευρώ έντοκα που κατέχουν οι ελληνικές τράπεζες.
Η εκτίμηση αυτή δεν είναι αυθαίρετη καθώς μέσω των εντόκων καλύπτονται όλες οι βραχυχρόνιες υποχρεώσεις του κράτους και οι βραχυχρόνιες ανάγκες του προϋπολογισμού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών