γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Νέο καμπανάκι κινδύνου έκρουσε ο οίκος αξιολόγησης Moody’s επισημαίνοντας αυτή τη φορά ότι οι χώρες που έχουν ήδη προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους μέσω ανταλλαγής ομολόγων, κινδυνεύουν με νέα χρεοκοπία.
Σύμφωνα με τα ιστορικά και στατιστικά στοιχεία που παρουσίασε ο οίκος, από το 1997 το 37% των χωρών που προχώρησαν σε ανταλλαγή παλαιών ομολόγων με νέων, όπως έγινε και με την Ελλάδα, ξαναχρεοκόπησαν. Ο κίνδυνος είναι μεγάλος, αναφέρει ο οίκος αξιολόγησης, καθώς το παλαιό προβληματικό χρέος, ανταλλάσσεται με νέο, εξίσου τοξικό.
Η ανταλλαγή ομολόγων με νέα μεγαλύτερης διάρκειας είναι η συνήθης πρακτική που ακολουθούν τα κράτη, επιβάλλοντας ζημίες στην ονομαστική αξία των ομολόγων. Στο report ο οίκος επισημαίνει ότι ο μέσος όρος απωλειών/ζημιών που υφίστανται οι επενδυτές σε τέτοιες ανταλλαγές, είναι στο 47%.
Όμως τα επίπεδα χρέους παραμένουν υψηλά, παρά το γεγονός ότι το ποσοστό απωλειών είναι συνήθως συνάρτηση του χρέους προς ΑΕΠ. Γι’ αυτό το λόγο οι αξιολογήσεις παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, στην κλίμακα Caa-C, αφού τα προβλήματα εξυπηρέτησης παραμένουν. Μάλιστα, σύμφωνα με τον οίκο, η επόμενη ή οι επόμενες αναδιαρθρώσεις συνήθως έχουν υποχρεωτικό χαρακτήρα.
www.bankingnews.gr
Η ανταλλαγή ομολόγων με νέα μεγαλύτερης διάρκειας είναι η συνήθης πρακτική που ακολουθούν τα κράτη, επιβάλλοντας ζημίες στην ονομαστική αξία των ομολόγων. Στο report ο οίκος επισημαίνει ότι ο μέσος όρος απωλειών/ζημιών που υφίστανται οι επενδυτές σε τέτοιες ανταλλαγές, είναι στο 47%.
Όμως τα επίπεδα χρέους παραμένουν υψηλά, παρά το γεγονός ότι το ποσοστό απωλειών είναι συνήθως συνάρτηση του χρέους προς ΑΕΠ. Γι’ αυτό το λόγο οι αξιολογήσεις παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, στην κλίμακα Caa-C, αφού τα προβλήματα εξυπηρέτησης παραμένουν. Μάλιστα, σύμφωνα με τον οίκο, η επόμενη ή οι επόμενες αναδιαρθρώσεις συνήθως έχουν υποχρεωτικό χαρακτήρα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών