Μήπως κάτι δεν πάει καλά; - Η Εθνική τράπεζα με ενεργητικό 104 δισ και κεφαλαιοποίηση 11 δισ εμφανίζει P/BV 2 – Η Credit Agricole έχει 1,85 τρισ. ενεργητικό, κεφαλαιοποίηση 17 δισ. και P/BV έως 0,3 !!!

Οικονομικοί όροι ή δείκτες όπως το P/BV δεν έχει καμία αξία αν δεν συγκρίνεται με κάτι άλλο ώστε να προσδιοριστεί ένας ρεαλιστικός μέσος όρος.
Στην Ελλάδα λοιπόν η Εθνική τράπεζα με 104 δισεκ. ενεργητικό ή 55 δισεκ. σταθμισμένο ενεργητικό εμφανίζει κεφαλαιοποίηση 11 δισεκ. ευρώ.
Με βάση την παράμετρο ότι τα πραγματικά της κεφάλαια όπως εμφανίζονται είναι 5,13 δισεκ με όρους core tier 1 ή 5,6 δισεκ. ευρώ τα συνολικά προκύπτει ότι το P/BV διαμορφώνεται κοντά στο 2.
Για να επεξηγηθεί το 2 P/BV θα έπρεπε η τράπεζα να έχει ισχυρό αναπτυξιακό momentum όπως και η οικονομία και κέρδη τουλάχιστον 1,5 δισεκ. ευρώ.
Τίποτε από όλα αυτά δεν συμβαίνει.
Ας πάρουμε ως παράδειγμα την Credit Agricole μια από τις μεγαλύτερες τράπεζες της Γαλλίας με ενεργητικό 1,85 τρισεκ. ευρώ.
Εμφανίζει P/BV έως 0,3 και κεφαλαιοποίηση 17 δισεκ. ευρώ.
Δεν μπορεί η Εθνική να εμφανίζει με όρους συγκρισιμότητας πολλαπλάσια κεφαλαιοποίηση από την αντίστοιχη της Credit Agricole.
Αυτή η ακραία στρέβλωση πρέπει να αποκατασταθεί.

www.bankingnews.gr