γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Μειωμένη κερδοφορία αναμένει για Εθνική, Alpha και Πειραιώς στο τέταρτο τρίμηνο χρήσης η Credit Suisse, σε σημερινή της έκθεση με τίτλο «Greek banks' Q4 2010 previews».
«Το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης και η αύξηση των προβλέψεων για προβληματικά δάνεια, τα τελευταία χρόνια, θα οδηγήσουν σε χαμηλότερα επίπεδα τα καθαρά κέρδη στο τέταρτο τρίμηνο, σε σχέση με αυτά που παρουσίασαν στο τρίτο τρίμηνο οι τρεις μεγάλες τράπεζες», σχολιάζουν οι αναλυτές του οίκου.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι σύμφωνα με τον οίκο, βραχυπρόθεσμα οι τιμές των μετοχών θα συνεχίσουν να διαμορφώνονται κυρίως από σενάρια εξαγορών ή συγχωνεύσεων που θα επικρατούν, ενώ σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν και οι εξελίξεις στην Ευρώπη.
Εθνική Τράπεζα
Η Credit Suisse αναμένει καθαρά κέρδη ύψους 73 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο.
Alpha Bank
Η Credit Suisse αναμένει καθαρά κέρδη ύψους 8 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο. Σύμφωνα με τον οίκο, η κερδοφορία της τράπεζας αναμένεται να επηρεαστεί από τη συνεχιζόμενη διαδικασία απομόχλευσης, την οποία ο οίκος επικροτεί, καθώς εκτιμά ότι θα οδηγήσει την τράπεζα σε ισχυρότερη θέση στην μετά την κρίση εποχή.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Credit Suisse αναμένει ζημιές ύψους 49 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο, ενώ επισημαίνει ότι η Τράπεζα θα εμφανίσει ζημίες και για το 2011.
Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κοντά στην πραγματική τους αξία, αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς για αισιόδοξες «διαθέσεις», καθώς οι προκλήσεις παραμένουν. Οι εν λόγω προκλήσεις έγκεινται στο ρίσκο που εγείρεται για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών εάν υπάρξει μεγαλύτερο haircut στα ελληνικά ομόλογα, εάν η ύφεση της ελληνικής οικονομίας αποδειχθεί μεγαλύτερη του αναμενομένου και εφόσον τα κόστη από τη χρηματοδότηση των τραπεζών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχουν ακόμη ξεκαθαριστεί.
Όπως επίσης εκτιμά η Credit Suisse, σε βραχυπρόθεσμη βάση οι κινήσεις των μετοχών των τραπεζών θα συνεχίσουν να καθοδηγούνται από τα σενάρια συγχωνεύσεων και από την κατάσταση που επικρατεί στα κράτη της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
NPLs
Ο οίκος σημειώνει ότι τα κέρδη των ελληνικών τραπεζών θα χαρακτηριστούν από την αύξηση των προβληματικών δανείων, η άνοδος των οποίων θα συνεχιστεί και στα επόμενα δύο τρίμηνα. Τη μεγαλύτερη άνοδο θα εμφανίσουν η Κύπρου και η Eurobank, κατά 150 μ.β. και 180 μ.β. αντίστοιχα, ενώ την ίδια τάση θα ακολουθήσουν και οι υπόλοιπες.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι το 2010 παρατηρήθηκε από τις ελληνικές τράπεζες να προτιμούν μετριοπαθείς προβλέψεις, τακτική όμως που αναθεωρήθηκε το δ’ 3μηνο. Το γεγονός αυτό, όπως προαναφέρθηκε, θα επηρεάσει σημαντικά την κερδοφορία του κλάδου, ενώ ο δείκτης των NPLs θα διατηρηθεί σχεδόν στα ίδια επίπεδα το 2011.
www.bankingnews.gr
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι σύμφωνα με τον οίκο, βραχυπρόθεσμα οι τιμές των μετοχών θα συνεχίσουν να διαμορφώνονται κυρίως από σενάρια εξαγορών ή συγχωνεύσεων που θα επικρατούν, ενώ σημαντικό ρόλο θα διαδραματίσουν και οι εξελίξεις στην Ευρώπη.
Εθνική Τράπεζα
Η Credit Suisse αναμένει καθαρά κέρδη ύψους 73 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο.
Alpha Bank
Η Credit Suisse αναμένει καθαρά κέρδη ύψους 8 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο. Σύμφωνα με τον οίκο, η κερδοφορία της τράπεζας αναμένεται να επηρεαστεί από τη συνεχιζόμενη διαδικασία απομόχλευσης, την οποία ο οίκος επικροτεί, καθώς εκτιμά ότι θα οδηγήσει την τράπεζα σε ισχυρότερη θέση στην μετά την κρίση εποχή.
Τράπεζα Πειραιώς
Η Credit Suisse αναμένει ζημιές ύψους 49 εκατ. ευρώ στο τέταρτο τρίμηνο, ενώ επισημαίνει ότι η Τράπεζα θα εμφανίσει ζημίες και για το 2011.
| Εκτιμήσεις Credit Suisse για την κερδοφορία του δ' 3μηνου | ||||
| Σε εκατ.ευρώ | ||||
| Σύσταση | β' 3μηνο | γ '3μηνο | δ' 3μηνο | |
| Eurobank | neutral | 34 | 10 | 8 |
| Κύπρου | outperform | 82 | 85 | 58 |
| Alpha Bank | Χωρίς δημοσιοποίηση | 49 | 37 | 8 |
| Εθνική | Χωρίς δημοσιοποίηση | 126 | 113 | 73 |
| Πειραιώς | underperform | 3 | 4 | -49 |
Σύμφωνα με την Credit Suisse, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται κοντά στην πραγματική τους αξία, αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς για αισιόδοξες «διαθέσεις», καθώς οι προκλήσεις παραμένουν. Οι εν λόγω προκλήσεις έγκεινται στο ρίσκο που εγείρεται για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών εάν υπάρξει μεγαλύτερο haircut στα ελληνικά ομόλογα, εάν η ύφεση της ελληνικής οικονομίας αποδειχθεί μεγαλύτερη του αναμενομένου και εφόσον τα κόστη από τη χρηματοδότηση των τραπεζών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχουν ακόμη ξεκαθαριστεί.
Όπως επίσης εκτιμά η Credit Suisse, σε βραχυπρόθεσμη βάση οι κινήσεις των μετοχών των τραπεζών θα συνεχίσουν να καθοδηγούνται από τα σενάρια συγχωνεύσεων και από την κατάσταση που επικρατεί στα κράτη της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
NPLs
Ο οίκος σημειώνει ότι τα κέρδη των ελληνικών τραπεζών θα χαρακτηριστούν από την αύξηση των προβληματικών δανείων, η άνοδος των οποίων θα συνεχιστεί και στα επόμενα δύο τρίμηνα. Τη μεγαλύτερη άνοδο θα εμφανίσουν η Κύπρου και η Eurobank, κατά 150 μ.β. και 180 μ.β. αντίστοιχα, ενώ την ίδια τάση θα ακολουθήσουν και οι υπόλοιπες.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι το 2010 παρατηρήθηκε από τις ελληνικές τράπεζες να προτιμούν μετριοπαθείς προβλέψεις, τακτική όμως που αναθεωρήθηκε το δ’ 3μηνο. Το γεγονός αυτό, όπως προαναφέρθηκε, θα επηρεάσει σημαντικά την κερδοφορία του κλάδου, ενώ ο δείκτης των NPLs θα διατηρηθεί σχεδόν στα ίδια επίπεδα το 2011.
| Εκτιμήσεις Credit Suisse για τα NPLs του δ' 3μηνου | |||||
| 2009 | 2010 | ||||
| δ' 3μηνο | α' 3μηνο | β' 3μηνο | γ '3μηνο | δ' 3μηνο | |
| Eurobank | 5,80% | 6,10% | 6,80% | 7% | 8,30% |
| Κύπρου | 9,40% | 7,30% | 8,10% | 9,20% | 9,90% |
| Alpha Bank | 6,10% | 6,60% | 7,10% | 7,80% | 8,40% |
| Εθνική | 6% | 6,90% | 7,10% | 7,90% | 8,70% |
| Πειραιώς | 4,70% | 5,20% | 5,50% | 6,30% | 7% |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών