γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
(upd)Στο 1,20 δολ. βλέπει το ευρώ το επόμενο τρίμηνο και στο 1,25 δολ. το επόμενο εξάμηνο η UBS στη σχετική της έκθεση αναφορικά με το ευρωπαϊκό νόμισμα, σύμφωνα με την οποία ο μεγαλύτερος όγκος πίεσης του ευρώ έχει φύγει. Από τα χαμηλά του 1,19 δολ. έφτασε αισίως στο 1,24 δολ. εκπλήσσοντας τους ευρωσκεπτικιστές.
Οι ανησυχίες για την πορεία της δημοσιονομικής κρίσης στην Ευρώπη έχουν αρχίσει να κάμπτονται επισημαίνει η UBS, η Ελλάδα έχει αρχίσει να κάνει βήματα προς την κάλυψη των στόχων της, ενώ οι όποιες αμφιβολίες για την πορεία της Ισπανίας έχουν αρχίσει να εξανεμίζονται.
Η UBS βλέπει ένα δεύτερο κύμα πιέσεων του ευρώ το Φθινόπωρο, όταν και θα υπάρξει η αξιολόγηση της Ελλάδας από την τρόικα, ενώ ίσως να διαμορφωθούν πιέσεις και τον Ιούλιο, όταν η Ισπανία θα πρέπει να αποπληρώσει σημαντικό μέρος των ομολόγων της που λήγει εκείνον τον μήνα.
Ωστόσο, η UBS πιστεύει ότι το ευρώ θα στηριχθεί και ίσως ενισχυθεί εξαιτίας της ανόδου των ευρωπαϊκών εξαγωγών και της παγκόσμιας ανάκαμψης.
Αναφορικά με το ελβετικό φράγκο, το ευρώ θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, γεγονός που απαιτεί ανατίμηση του φράγκου. Για τους επόμενους 12 μήνες το επίπεδο στόχος είναι στα 1,35 ελβ. φράγκα/ευρώ.
Citigroup: Εάν χρεοκοπήσει η Ελλάδα, το ευρώ θα υποχωρήσει 9%
Το ευρώ θα υποχωρήσει κατά 9% έναντι του δολαρίου εάν χρεοκοπήσει η Ελλάδα, επισημαίνει σε έρευνα της η Citigroup η οποία σύμφωνα με την κίνηση των quanto credit swaps, δηλαδή το swap, που προκύπτει μετά από συνδυασμό μεγεθών του επιτοκίου, της συναλλαγματικής ισοτιμίας και των μετοχών, με τις πληρωμές να διαμορφώνονται στη βάση των επιτοκίων δύο διαφορετικών χωρών. Αυτή η πρακτική επιτρέπει στους επενδυτές να τοποθετούνται σχετικά με την μεταβλητότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας σε συνδυασμό με το κίνδυνο κρατικού χρέους.
Τα λεγόμενα quanto credit swaps δίνουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να κερδίσουν από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις μέσω της αγοράς ασφαλίστρων έναντι κινδύνων ενός της παράλληλης πώλησης των εν λόγω ομολόγων σε ευρώ. Μάλιστα, η Citigroup απλοποιεί τη διαδικασία, αναφέροντας ότι κάποιος επενδυτής μπορεί να κερδίσει αγοράζοντας ασφάλιστρα έναντι κινδύνου ομολόγων των χωρών της ευρωζώνης εκφρασμένα σε δολάρια, πουλώντας αυτά τα CDS των ίδιων ομολόγων σε ευρώ.
"Ο καθένας γνωρίζει ότι το ευρώ θα τιμωρηθεί σε περίπτωση που μια χώρα καταρρεύσει, αλλά κανείς δεν ξέρει πόσο", επισημαίνει ο αναλυτής της Citigroup, Mikhail Foux. Σ' αυτό ακριβώς το σενάριο εργάζονται οι κυβερνήσεις τη ς Γερμανίας και της Γαλλίας, ώστε να περιορίσουν τις κινήσεις στις αγορές παραγώγων.
Σύμφωνα λοιπόν με την έρευνα της Citigroup, το ευρώ αναμένεται να υποχωρήσει κατά 28% σε περίπτωση που η Γαλλία δεν καταφέρει να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της, κατά 20% στην περίπτωση που η Ισπανία χρεοκοπούσε, ενώ η χρεοκοπία της Ιταλίας και της Γερμανίας θα κόστιζε στο ευρώ απώλειες 17% και 25% αντίστοιχα, σύμφωνα με τη Citigroup.
www.bankingnews.gr
Η UBS βλέπει ένα δεύτερο κύμα πιέσεων του ευρώ το Φθινόπωρο, όταν και θα υπάρξει η αξιολόγηση της Ελλάδας από την τρόικα, ενώ ίσως να διαμορφωθούν πιέσεις και τον Ιούλιο, όταν η Ισπανία θα πρέπει να αποπληρώσει σημαντικό μέρος των ομολόγων της που λήγει εκείνον τον μήνα.
Ωστόσο, η UBS πιστεύει ότι το ευρώ θα στηριχθεί και ίσως ενισχυθεί εξαιτίας της ανόδου των ευρωπαϊκών εξαγωγών και της παγκόσμιας ανάκαμψης.
Αναφορικά με το ελβετικό φράγκο, το ευρώ θα συνεχίσει να διαπραγματεύεται κοντά σε ιστορικά χαμηλά, γεγονός που απαιτεί ανατίμηση του φράγκου. Για τους επόμενους 12 μήνες το επίπεδο στόχος είναι στα 1,35 ελβ. φράγκα/ευρώ.
Citigroup: Εάν χρεοκοπήσει η Ελλάδα, το ευρώ θα υποχωρήσει 9%
Το ευρώ θα υποχωρήσει κατά 9% έναντι του δολαρίου εάν χρεοκοπήσει η Ελλάδα, επισημαίνει σε έρευνα της η Citigroup η οποία σύμφωνα με την κίνηση των quanto credit swaps, δηλαδή το swap, που προκύπτει μετά από συνδυασμό μεγεθών του επιτοκίου, της συναλλαγματικής ισοτιμίας και των μετοχών, με τις πληρωμές να διαμορφώνονται στη βάση των επιτοκίων δύο διαφορετικών χωρών. Αυτή η πρακτική επιτρέπει στους επενδυτές να τοποθετούνται σχετικά με την μεταβλητότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας σε συνδυασμό με το κίνδυνο κρατικού χρέους.
Τα λεγόμενα quanto credit swaps δίνουν τη δυνατότητα στους επενδυτές να κερδίσουν από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις μέσω της αγοράς ασφαλίστρων έναντι κινδύνων ενός της παράλληλης πώλησης των εν λόγω ομολόγων σε ευρώ. Μάλιστα, η Citigroup απλοποιεί τη διαδικασία, αναφέροντας ότι κάποιος επενδυτής μπορεί να κερδίσει αγοράζοντας ασφάλιστρα έναντι κινδύνου ομολόγων των χωρών της ευρωζώνης εκφρασμένα σε δολάρια, πουλώντας αυτά τα CDS των ίδιων ομολόγων σε ευρώ.
"Ο καθένας γνωρίζει ότι το ευρώ θα τιμωρηθεί σε περίπτωση που μια χώρα καταρρεύσει, αλλά κανείς δεν ξέρει πόσο", επισημαίνει ο αναλυτής της Citigroup, Mikhail Foux. Σ' αυτό ακριβώς το σενάριο εργάζονται οι κυβερνήσεις τη ς Γερμανίας και της Γαλλίας, ώστε να περιορίσουν τις κινήσεις στις αγορές παραγώγων.
Σύμφωνα λοιπόν με την έρευνα της Citigroup, το ευρώ αναμένεται να υποχωρήσει κατά 28% σε περίπτωση που η Γαλλία δεν καταφέρει να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της, κατά 20% στην περίπτωση που η Ισπανία χρεοκοπούσε, ενώ η χρεοκοπία της Ιταλίας και της Γερμανίας θα κόστιζε στο ευρώ απώλειες 17% και 25% αντίστοιχα, σύμφωνα με τη Citigroup.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών