Μέσω του προγράμματος TLTRO, η ΕΚΤ κάνει ένα ακόμη βήμα για τον στόχο της στον πληθωρισμό
Το ποσό των 82,6 δις. ευρώ άντλησαν οι ευρωπαϊκές τράπεζες από το πρόγραμμα χορήγησης φθηνής ρευστότητας της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), στο πλαίσιο της δέσμης μέτρων για τη στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης, η οποία ανακοινώθηκε τον Ιούνιο.
Το ποσό είναι πολύ μικρότερο των εκτιμήσεων, καθώς σύμφωνα με έρευνα του πρακτορείου Bloomberg, η μέση εκτίμηση των αναλυτών ήταν ότι οι τράπεζες της Ευρωζώνης θα υπέβαλαν αιτήσεις για δάνεια ύψους 174 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο και επιπλέον 167 δισ. ευρώ στη δεύτερη πράξη αναχρηματοδότησης που θα γίνει τον Δεκέμβριο.
Πρόκειται για την πρώτη από τις 8 συνολικά πράξεις αναχρηματοδότησης που θα διεξαγάγει η ΕΚΤ έως τον Ιούνιο του 2016 για να ενισχύσει τη ρευστότητα των τραπεζών.
Όπως ανακοίνωσε η ΕΚΤ, ο δεύτερος γύρος του TLTRO θα ανακοινωθεί στις 9 Δεκεμβρίου και τα ποσά θα παραχωρηθούν στις 11 Δεκεμβρίου 2014.
Σύμφωνα με το Reuters, η συμμετοχή των τραπεζών ήταν μικρή - καθώς το μέγιστο ποσό που μπορούσαν να πάρουν από την ΕΚΤ ανέρχεται σε 400 δισεκ. ευρώ - ωστόσο σημειώνει ότι οι τράπεζες θα έχουν μία δεύτερη ευκαιρία να ζητήσουν ρευστότητα τον Δεκέμβριο.
Πολλές τράπεζες ήταν απρόθυμες να συμμετάσχουν στη σημερινή προσφορά της ΕΚΤ, πιθανόν λόγω του φόβου ότι αυτό θα μπορούσε να τις εμφανίσει να αντιμετωπίζουν δυσκολίες, λίγες μόνο εβδομάδες πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των ασκήσεων ελέγχων αντοχής (stress tests) που διεξάγει η ΕΚΤ.
Στόχος η άνοδος του πληθωρισμού
Με αυτόν τον τρόπο η ΕΚΤ κάνει ένα ακόμη βήμα για το στόχο της στον πληθωρισμό, μέσω της αύξησης του ισολογισμού της στα επίπεδα που είχε αυτός στις αρχές του 2012.
Πριν από 2,5 χρόνια, το ενεργητικό της ΕΚΤ ανερχόταν σε 3 τρισ. ευρώ , ενώ τώρα έχει μειωθεί σε περίπου 2 τρισ. ευρώ.
Το σχέδιο της ΕΚΤ είναι τα TLTROs να λειτουργήσουν σε συνδυασμό με τις αγορές από την ίδια δεσμών τραπεζικών δανείων, που είναι γνωστές ως διασφαλισμένα ομόλογα (asset - backed securities, ABS).
Οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν έως τον Οκτώβριο για τις λεπτομέρειες του σχεδίου των διασφαλισμένων ομολόγων, αλλά - καθώς η αγορά των ομολόγων αυτών είναι ακόμη υποτονική - η υλοποίησή του μπορεί να αποδειχθεί μακρόχρονη.
Ορισμένοι θεωρούν τα δύο πρώτα TLTROs ως την καλύτερη ευκαιρία για την αύξηση του ισολογισμού της ΕΚΤ γρήγορα, χωρίς να προσφύγει σε μία πλήρους κλίμακας ποσοτική χαλάρωση.
Συνολικά, ο ισολογισμός της ΕΚΤ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 985 δισ. ευρώ από τις 6 συναλλαγές TLTROs και τις αγορές διασφαλισμένων ομολόγων, αλλά λίγο πάνω από το ένα τρίτο του ποσού αυτού θα αντισταθμισθεί από τις αποπληρωμές των παλαιότερων δανείων που πήραν οι τράπεζες από την ΕΚΤ, τα οποία λήγουν το 2015.
Με τις έξι συναλλαγές TLTROs, που αρχίζουν αύριο και θα ολοκληρωθούν στο τέλος του 2015, η ΕΚΤ θα προσφέρει δάνεια έως 1 τρισ. ευρώ, από τα οποία τα 400 εκατ. ευρώ θα είναι διαθέσιμα το 2014, ενώ τα υπόλοιπα θα εξαρτηθούν από την αύξηση του τραπεζικού δανεισμού στις επιχειρήσεις.
Τα δάνεια αυτά είναι ελκυστικά, επειδή οι τράπεζες μπορούν να «κλειδώσουν» πολύ χαμηλά επιτόκια για 4 χρόνια, εφόσον επιτύχουν τους στόχους τους για τον δανεισμό.
Το κόστος των δανείων συνδέεται με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ που ανέρχεται σε μόλις 0,05%.
www.bankingnews.gr
Το ποσό είναι πολύ μικρότερο των εκτιμήσεων, καθώς σύμφωνα με έρευνα του πρακτορείου Bloomberg, η μέση εκτίμηση των αναλυτών ήταν ότι οι τράπεζες της Ευρωζώνης θα υπέβαλαν αιτήσεις για δάνεια ύψους 174 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο και επιπλέον 167 δισ. ευρώ στη δεύτερη πράξη αναχρηματοδότησης που θα γίνει τον Δεκέμβριο.
Πρόκειται για την πρώτη από τις 8 συνολικά πράξεις αναχρηματοδότησης που θα διεξαγάγει η ΕΚΤ έως τον Ιούνιο του 2016 για να ενισχύσει τη ρευστότητα των τραπεζών.
Όπως ανακοίνωσε η ΕΚΤ, ο δεύτερος γύρος του TLTRO θα ανακοινωθεί στις 9 Δεκεμβρίου και τα ποσά θα παραχωρηθούν στις 11 Δεκεμβρίου 2014.
Σύμφωνα με το Reuters, η συμμετοχή των τραπεζών ήταν μικρή - καθώς το μέγιστο ποσό που μπορούσαν να πάρουν από την ΕΚΤ ανέρχεται σε 400 δισεκ. ευρώ - ωστόσο σημειώνει ότι οι τράπεζες θα έχουν μία δεύτερη ευκαιρία να ζητήσουν ρευστότητα τον Δεκέμβριο.
Πολλές τράπεζες ήταν απρόθυμες να συμμετάσχουν στη σημερινή προσφορά της ΕΚΤ, πιθανόν λόγω του φόβου ότι αυτό θα μπορούσε να τις εμφανίσει να αντιμετωπίζουν δυσκολίες, λίγες μόνο εβδομάδες πριν την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των ασκήσεων ελέγχων αντοχής (stress tests) που διεξάγει η ΕΚΤ.
Στόχος η άνοδος του πληθωρισμού
Με αυτόν τον τρόπο η ΕΚΤ κάνει ένα ακόμη βήμα για το στόχο της στον πληθωρισμό, μέσω της αύξησης του ισολογισμού της στα επίπεδα που είχε αυτός στις αρχές του 2012.
Πριν από 2,5 χρόνια, το ενεργητικό της ΕΚΤ ανερχόταν σε 3 τρισ. ευρώ , ενώ τώρα έχει μειωθεί σε περίπου 2 τρισ. ευρώ.
Το σχέδιο της ΕΚΤ είναι τα TLTROs να λειτουργήσουν σε συνδυασμό με τις αγορές από την ίδια δεσμών τραπεζικών δανείων, που είναι γνωστές ως διασφαλισμένα ομόλογα (asset - backed securities, ABS).
Οι επενδυτές θα πρέπει να περιμένουν έως τον Οκτώβριο για τις λεπτομέρειες του σχεδίου των διασφαλισμένων ομολόγων, αλλά - καθώς η αγορά των ομολόγων αυτών είναι ακόμη υποτονική - η υλοποίησή του μπορεί να αποδειχθεί μακρόχρονη.
Ορισμένοι θεωρούν τα δύο πρώτα TLTROs ως την καλύτερη ευκαιρία για την αύξηση του ισολογισμού της ΕΚΤ γρήγορα, χωρίς να προσφύγει σε μία πλήρους κλίμακας ποσοτική χαλάρωση.
Συνολικά, ο ισολογισμός της ΕΚΤ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 985 δισ. ευρώ από τις 6 συναλλαγές TLTROs και τις αγορές διασφαλισμένων ομολόγων, αλλά λίγο πάνω από το ένα τρίτο του ποσού αυτού θα αντισταθμισθεί από τις αποπληρωμές των παλαιότερων δανείων που πήραν οι τράπεζες από την ΕΚΤ, τα οποία λήγουν το 2015.
Με τις έξι συναλλαγές TLTROs, που αρχίζουν αύριο και θα ολοκληρωθούν στο τέλος του 2015, η ΕΚΤ θα προσφέρει δάνεια έως 1 τρισ. ευρώ, από τα οποία τα 400 εκατ. ευρώ θα είναι διαθέσιμα το 2014, ενώ τα υπόλοιπα θα εξαρτηθούν από την αύξηση του τραπεζικού δανεισμού στις επιχειρήσεις.
Τα δάνεια αυτά είναι ελκυστικά, επειδή οι τράπεζες μπορούν να «κλειδώσουν» πολύ χαμηλά επιτόκια για 4 χρόνια, εφόσον επιτύχουν τους στόχους τους για τον δανεισμό.
Το κόστος των δανείων συνδέεται με το βασικό επιτόκιο της ΕΚΤ που ανέρχεται σε μόλις 0,05%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών