Μετά την έναρξη του QE της ΕΚΤ το ενδιαφέρον στρέφεται στις επόμενες κινήσεις της Fed επισημαίνει ο κορυφαίος οικονομικός σύμβουλός
«Σε αντίθεση με τον πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, που ώθησε σε ανοδικό ράλι τις μετοχές και τα ομόλογα, το μήνυμα της Fed στις αγορές δεν θα είναι σαφές», αναφέρει σε άρθρο του στο Bloomberg, ο κορυφαίος σύμβουλος της Allianz, Mohamed El-Erian.
Αντιθέτως, προσθέτει ο El-Erian, οι αγορές θα έχουν μεγαλύτερη επίγνωση των αντιφατικών επιρροών που ασκούνται από την ισχυρή ανάκαμψη των ΗΠΑ και από την προοπτική αύξησης των επιτοκίων, παρέχοντας περαιτέρω ενδείξεις μιας μεγαλύτερης απόκλισης της οικονομικής και νομισματικής πολιτικής μεταξύ των ΗΠΑ και των περισσότερων άλλων εθνών.
Ο El-Erian εκτιμά πως την επόμενη εβδομάδα η Fed θα υιοθετήσει υψηλότερες εκτιμήσεις για την οικονομία των ΗΠΑ, με βάση τόσο την αυξημένη εγχώρια ζήτηση, όσο και εξωτερικών παραγόντων που έχουν θετικό πρόσημο για την αμερικανική οικονομία συνολικά.
Δεδομένων των συνθηκών, η Fed αναμένεται να διατηρήσει τον αργό και σταθερό ρυθμό σύσφιγξης της νομισματικής της πολιτικής, με την διαδικασία να έχει ξεκινήσει από τον προηγούμενο Οκτώβριο.
Η προσοχή στρέφεται τώρα στην προσεχτική αύξηση των επιτοκίων, που στέκουν στο 0%, ώστε να μην διαταραχτούν οι αγορές και να μην υπάρξει ο κίνδυνος οικονομικής αστάθειας.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να ισορροπήσει την σταδιακή αύξηση των επιτοκίων, την οποία ο El-Erian «βλέπει» να ξεκινά τον ερχόμενο Ιούνιο, με την αντίδραση των αγορών, οι οποίες ενδέχεται να δράσουν βιαστικά και με γνώμονα το τελικό επιτόκιο και όχι το σταδιακώς αυξανόμενο.
Για να το πετύχει αυτό, τονίζει ο αναλυτής, η Fed θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτική στις λέξεις που θα χρησιμοποιήσει στις ανακοινώσεις της, καθώς και στον τόνο με τον οποίο θα τις αποδώσει.
Το σίγουρο είναι, σύμφωνα με τον El-Erian, πως η Fed θα τονίσει με κάθε τρόπο ότι είναι πρόθυμη να αλλάξει πορεία αν αυτό κριθεί σκόπιμο.
Το πραγματικό ρίσκο είναι αν θα καταφέρει η Fed να πυροδοτήσει με τις αποφάσεις της μια ευρεία οικονομική ανάκαμψη, επισημαίνει τέλος ο El-Erian.
www.bankingnews.gr
Αντιθέτως, προσθέτει ο El-Erian, οι αγορές θα έχουν μεγαλύτερη επίγνωση των αντιφατικών επιρροών που ασκούνται από την ισχυρή ανάκαμψη των ΗΠΑ και από την προοπτική αύξησης των επιτοκίων, παρέχοντας περαιτέρω ενδείξεις μιας μεγαλύτερης απόκλισης της οικονομικής και νομισματικής πολιτικής μεταξύ των ΗΠΑ και των περισσότερων άλλων εθνών.
Ο El-Erian εκτιμά πως την επόμενη εβδομάδα η Fed θα υιοθετήσει υψηλότερες εκτιμήσεις για την οικονομία των ΗΠΑ, με βάση τόσο την αυξημένη εγχώρια ζήτηση, όσο και εξωτερικών παραγόντων που έχουν θετικό πρόσημο για την αμερικανική οικονομία συνολικά.
Δεδομένων των συνθηκών, η Fed αναμένεται να διατηρήσει τον αργό και σταθερό ρυθμό σύσφιγξης της νομισματικής της πολιτικής, με την διαδικασία να έχει ξεκινήσει από τον προηγούμενο Οκτώβριο.
Η προσοχή στρέφεται τώρα στην προσεχτική αύξηση των επιτοκίων, που στέκουν στο 0%, ώστε να μην διαταραχτούν οι αγορές και να μην υπάρξει ο κίνδυνος οικονομικής αστάθειας.
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να ισορροπήσει την σταδιακή αύξηση των επιτοκίων, την οποία ο El-Erian «βλέπει» να ξεκινά τον ερχόμενο Ιούνιο, με την αντίδραση των αγορών, οι οποίες ενδέχεται να δράσουν βιαστικά και με γνώμονα το τελικό επιτόκιο και όχι το σταδιακώς αυξανόμενο.
Για να το πετύχει αυτό, τονίζει ο αναλυτής, η Fed θα πρέπει να είναι πολύ προσεκτική στις λέξεις που θα χρησιμοποιήσει στις ανακοινώσεις της, καθώς και στον τόνο με τον οποίο θα τις αποδώσει.
Το σίγουρο είναι, σύμφωνα με τον El-Erian, πως η Fed θα τονίσει με κάθε τρόπο ότι είναι πρόθυμη να αλλάξει πορεία αν αυτό κριθεί σκόπιμο.
Το πραγματικό ρίσκο είναι αν θα καταφέρει η Fed να πυροδοτήσει με τις αποφάσεις της μια ευρεία οικονομική ανάκαμψη, επισημαίνει τέλος ο El-Erian.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών