Διαβεβαιώσεις ότι διαθέτει την απαραίτητη κεφαλαιακή επάρκεια προκειμένου να καλύψει ακόμη και τα πιο ριψοκίνδυνα χρέη, παρέχει η Deutsche Bank, επιχειρώντας να διασκεδάσει τις ανησυχίες σχετικά με το μέλλον της.
Όπως μεταδίδει το Bloomberg, η μεγαλύτερη τράπεζα της Γερμανίας διαβεβαιώνει σε ανακοίνωσή της, ότι διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και είναι καλυμμένη, όσον αφορά τις απαιτήσεις (Tier 1), τόσο για το 2016 όσο και για το 2017.Μετά την υποχώρηση της μετοχής της Deutsche Bank στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων επτά ετών και τη συρρίκνωση της χρηματιστηριακής της αξίας κατά 2 δισ. ευρώ περίπου, ο τίτλος της τράπεζας ανακάμπτει, στον απόηχο των διαβεβαιώσεων της τράπεζας.
Όπως τόνισε ο οικονομικός διευθυντής της τράπεζας, Marcus Schenck, απευθυνόμενος στους εργαζόμενους, η κεφαλαιακή θέση της παραμένει ισχυρή.
Ο υποδιευθυντής της Deutsche Bank John Cryan, παλεύει να πείσει τους επενδυτές ότι είναι ικανός να ενισχύσει τα κεφαλαιακά μαξιλάρια της τράπεζας και την κερδοφορία της, μέσω του σχεδίου για περικοπές των δαπανών και μείωση του προσωπικού, σημειώνει το Bloomberg, εν μέσω αυξημένου volatility στις αγορές.
Η αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές απειλεί τα έσοδα της μεγαλύτερης τράπεζας στη Γερμανία  και οι ανοικτές υποθέσεις για τις οποίες ελέγχεται η τράπεζα από τις ρυθμιστικές Αρχές αυξάνουν την απειλή για πρόστιμα.
Η Deutsche Bank αλλά και οι ανταγωνίστριες της στην Ευρώπη, μεταξύ των οποίων η Credit Suisse και η Barclays Plc δέχονται μεγάλες πιέσεις, ενώ προωθούν φιλόδοξες μεταρρυθμίσεις στα σκέλη των τιτλοποιήσεων.
Σημειώνεται ότι τα CDS της Deutsche Bank έχουν υπερδιπλασιαστεί από τις αρχές του 2016, ενώ η μετοχή έχει υποχωρήσει κατά 38%.
«Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οδεύουμε σε μια επανάληψη της χρηματοπιστωτική κρίσης και ότι το ρίσκο στις τράπεζες είναι αυξημένο», σχολιάζει στο Bloomberg, ο Philipp Haessler, αναλυτής της Equinet AG.
Και προσθέτει ότι οι εξελίξεις στην Deutsche Bank αποτυπώνουν ακριβώς την έντονη νευρικότητα που επικρατεί στους επενδυτικούς κύκλους.

Η ανάλυση του bankingnews

Η Deutsche bank είναι πολύ μεγάλη 1,62 τρισ ευρώ για να χρεοκοπήσει - Η έκθεση στα παράγωγα είναι 20 φορές το ΑΕΠ της Γερμανίας

Το τελευταίο διάστημα και με αφορμή τα απογοητευτικά αποτελέσματα χρήσης 2015 με ζημίες -6,7 δισεκ. τα σενάρια για την τύχη της Deutsche bank έχουν αυξηθεί εντυπωσιακά.
Κάποιοι μάλιστα μιλούν ακόμη και για χρεοκοπία.
Αν δούμε όμως ψύχραιμα τα οικονομικά δεδομένα της Deutsche bank θα διαπιστώσουμε ότι τα πράγματα είναι δύσκολα για την μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα αλλά όχι τόσο δραματικά που θα οδηγούσαν σε χρεοκοπία.
Το χρηματιστήριο πάντως έχει οδηγήσει στα τάρταρα την κεφαλαιοποίηση που έχει υποχωρήσει στα 19,19 δισεκ. ευρώ στα 13,9 ευρώ ανά μετοχή δηλαδή.
Να θυμίσουμε ότι ιστορικά η κεφαλαιοποίηση της Deutsche bank ήταν στα 30-35 δισεκ. ενώ μόνο το 2008 είχε καταρρεύσει στα 18,5 δισεκ.
Άρα οι επενδυτές του χρηματιστηρίου ανησυχούν σοβαρά για την πραγματική αξία της Deutsche bank.
Τα πραγματικά κεφάλαια της Γερμανικής τράπεζας είναι 52 δισεκ. τα tangible book value που αυτό σημαίνει ότι εμφανίζει P/BV 0,36....όταν οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν απόδοση 0,13.
Σίγουρα η Deutsche bank σε σχέση με την BNP Paribas βρίσκεται σε χειρότερη θέση αλλά όχι δραματικά χειρότερη.
Τα συνολικά κεφάλαια της Deutsche bank είναι 63 δισεκ. αλλά τα 10,3 δισεκ. είναι goodwill δηλαδή αέρας, υπεραξία.
Το πρόβλημα της Deutsche bank είναι τα κεφάλαια 52 δισεκ. έναντι του συνολικού ενεργητικού 1,62 τρισεκ. ευρώ και ειδικά μέσω του μέσου σταθμισμένου ενεργητικού στα 397 δισεκ.
Προσέξτε μια τράπεζα με 1,62 τρισεκ. ευρώ ενεργητικό έχει RWA δηλαδή σταθμισμένο ενεργητικό 397 δισεκ. όντως ακραίο πολύ ακραίο.
Το common equity της Deutsche bank στο 11,1% με ερωτηματικά....
Βέβαια υπάρχει εξήγηση η Deutsche bank από τα 1,62 τρισεκ. ενεργητικό έχει δάνεια μόλις 432 δισεκ. με τα προβληματικά δάνεια να είναι πολύ χαμηλά.
Άρα το πρόβλημα της Deutsche bank είναι τα κεφάλαια αλλά όχι τα δάνεια, εκεί δεν έχει πρόβλημα.
Το πρόβλημα εδράζεται στην μεγάλη έκθεση στα παράγωγα στα 64 τρισεκ δολάρια η έκθεση της Deutsche bank στα παράγωγα όσο 20 φορές το ΑΕΠ της Γερμανίας.
Η τράπεζα υποστηρίζει ότι έχει μηχανισμούς αντιστάθμισης αλλά μπορούν να αντισταθμιστούν έναντι κινδύνων 64 τρισεκ. δολάρια σε παράγωγα;
Τα CDS της Deutsche bank έχουν επιδεινωθεί στις 200 μονάδες βάσης (οι ελληνικές τράπεζες έχουν CDS 1450 μονάδες βάσης).
Η επιδείνωση ξεκίνησε με αφορμή τις ζημίες στην χρήση 2015 τα -6,7 δισεκ. λόγω δικαστικών εκκρεμοτήτων και των ανησυχιών για ομολογιακά Cocos που λήγουν 1 δισεκ. ευρώ τον Απρίλιο του 2016.
Η Deutscha bank θα πλήρωσει το 1 δισεκ. τον Απρίλιο του 2016.
Πάμε να δούμε τα έσοδα, γιατί ούτε λίγο ούτε πολύ παρουσιάζεται η Deutsche bank ως μια χρεοκοπημένη τράπεζα.
Η Deutsche bank έχει 101 χιλ εργαζομένους και 2790 καταστήματα με τα συνολικά έσοδα να ανέρχονται στα 33 δισεκ. ευρώ το 2015.
Ωστόσο τα έσοδα σε τριμηναιαία βάση μειώνονται ξεκίνησαν 10 δισεκ. υποχώρησαν στα 9 δισεκ. στο β΄ τρίμηνο του 2015, πήγαν στα 7 δισεκ. στο γ΄ τρίμηνο και στα 6,3 δισεκ. στο δ΄ τρίμηνο του 2015.
Με βάση την δομή των εσόδων από το private banking είχε ζημίες -3,2 δισεκ. από το corporate περίπου -2 δισεκ. από το asset management κέρδη +1,2 δισεκ. και από τα no core ζημία -2,7 δισεκ.
Το private banking δεσμεύει 15 δισεκ. κεφάλαια, το corporate 31 δισεκ. το asset manegement 8 δισεκ. κ.α.
Από όλα αυτά η Deutsche bank δεν φαίνεται ότι βρίσκεται στα πρόθυρα χρεοκοπίας.
Σίγουρα έχει κάνει λάθη, σίγουρα έχει αδυναμίες, σίγουρα η διοίκηση έχει ευθύνες, σίγουρα έχουν υπερεκτιμηθεί οι δυνατότητες της Deutsche bank, έχει εμφανίσει απογοητευτικά αποτελέσματα,  αλλά μόνο η έκθεση στα παράγωγα θα καταστεί πολύ επικίνδυνη αν και εφόσον η αντιστάθμιση στους κινδύνους στα παράγωγα δεν είναι επαρκής.
Είναι όμως σχεδόν αδιανότηο να έχει αφήσει η ΕΚΤ την Deutsche bank χωρίς έλεγχο.

Η έκθεση της Deutsche bank στην αγορά παραγώγων


www.bankingnews.gr