Η ΕΚΤ θέλει να βεβαιωθεί ότι οι αρχές αυτές δεν τηρούνται μόνο σε όλο τον κόσμο, αλλά και εφαρμόζεται κατά τον ίδιο τρόπο, εξασφαλίζοντας ισότιμους όρους ανταγωνισμού.
Η ΕΚΤ προσπαθεί να βάλλει τάξη στο Βυζάντιο της εκκαθάρισης στα over-the-counter παράγωγα, όπως στα credit default swaps.
Ο Benoît Coeuré, Μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ με ομάδα τενχοκρατών έχουν αναλάβει ειδικό ρόλο.
Πριν από την οικονομική κρίση, στους τομείς εκκαθάρισης και στο διακανονισμό των over-the-counter παραγώγων όπως στα credit default swaps, επικρατούσε βυζαντινό χάος με την κακή διαχείριση των κινδύνων και χωρίς πραγματική διαφάνεια να είναι καθημερινό φαινόμενο.
Τα δεδομένα έχουν αλλάξει και πλέον υπάρχει ένας κεντρικός αντισυμβαλλόμενος.
Αν και ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η αυξημένη χρήση των κεντρικών αντισυμβαλλομένων είναι σαν να βάζεις όλα τα αυγά σε ένα καλάθι» και ότι δημιουργούνται νέες τερατογενέσεις στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, η κατάσταση που επικρατούσε πριν από την κρίση ήταν σαφώς πιο επικίνδυνη, πολύπλοκη και αδιαφανής.
Το είδαμε αυτό με την κατάρρευση της Lehman Brothers.
Το ζήτημα δεν είναι αν οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι επικεντρωθούν στους κινδύνους αλλά στο πόσο καλά διαχειρίζονται τους κινδύνους τους, συμπεριλαμβανομένων των κινδύνων που δημιουργούν για τους άλλους.
Οι βασικές αρχές που διέπουν το σύστημα βρίσκονται υπό έλεγχο.
Η ΕΚΤ θέλει να βεβαιωθεί ότι οι αρχές αυτές δεν τηρούνται μόνο σε όλο τον κόσμο, αλλά και εφαρμόζεται κατά τον ίδιο τρόπο, εξασφαλίζοντας ισότιμους όρους ανταγωνισμού.
Μάλιστα η ΕΚΤ έχει εκδώσει δύο εκθέσεις.
Η πρώτη αξιολογεί το πώς ένα συνολικό δείγμα των κεντρικών αντισυμβαλλομένων λειτουργεί στην πράξη.
Η ανάλυση δείχνει ότι οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι έχουν σημειώσει σημαντική και ουσιαστική πρόοδος στην εφαρμογή των αρχών, αλλά υπάρχουν σειρά από κενά και ελλείψεις.
Π.χ. όταν υπάρξει χρεοκοπία έχουν ελεγχθεί οι οικονομικοί πόροι και η ρευστότητα;
Η δεύτερη έκθεση εστιάζονται στο πώς οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι μπορούν περαιτέρω να ενισχύσουν την άμυνα τους ενάντια στα σοκ, όπως ελλείψεις ρευστότητας ή χρεοκοπίες.
www.bankingnews.gr
Ο Benoît Coeuré, Μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ με ομάδα τενχοκρατών έχουν αναλάβει ειδικό ρόλο.
Πριν από την οικονομική κρίση, στους τομείς εκκαθάρισης και στο διακανονισμό των over-the-counter παραγώγων όπως στα credit default swaps, επικρατούσε βυζαντινό χάος με την κακή διαχείριση των κινδύνων και χωρίς πραγματική διαφάνεια να είναι καθημερινό φαινόμενο.
Τα δεδομένα έχουν αλλάξει και πλέον υπάρχει ένας κεντρικός αντισυμβαλλόμενος.
Αν και ορισμένοι υποστηρίζουν ότι η αυξημένη χρήση των κεντρικών αντισυμβαλλομένων είναι σαν να βάζεις όλα τα αυγά σε ένα καλάθι» και ότι δημιουργούνται νέες τερατογενέσεις στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, η κατάσταση που επικρατούσε πριν από την κρίση ήταν σαφώς πιο επικίνδυνη, πολύπλοκη και αδιαφανής.
Το είδαμε αυτό με την κατάρρευση της Lehman Brothers.
Το ζήτημα δεν είναι αν οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι επικεντρωθούν στους κινδύνους αλλά στο πόσο καλά διαχειρίζονται τους κινδύνους τους, συμπεριλαμβανομένων των κινδύνων που δημιουργούν για τους άλλους.
Οι βασικές αρχές που διέπουν το σύστημα βρίσκονται υπό έλεγχο.
Η ΕΚΤ θέλει να βεβαιωθεί ότι οι αρχές αυτές δεν τηρούνται μόνο σε όλο τον κόσμο, αλλά και εφαρμόζεται κατά τον ίδιο τρόπο, εξασφαλίζοντας ισότιμους όρους ανταγωνισμού.
Μάλιστα η ΕΚΤ έχει εκδώσει δύο εκθέσεις.
Η πρώτη αξιολογεί το πώς ένα συνολικό δείγμα των κεντρικών αντισυμβαλλομένων λειτουργεί στην πράξη.
Η ανάλυση δείχνει ότι οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι έχουν σημειώσει σημαντική και ουσιαστική πρόοδος στην εφαρμογή των αρχών, αλλά υπάρχουν σειρά από κενά και ελλείψεις.
Π.χ. όταν υπάρξει χρεοκοπία έχουν ελεγχθεί οι οικονομικοί πόροι και η ρευστότητα;
Η δεύτερη έκθεση εστιάζονται στο πώς οι κεντρικοί αντισυμβαλλόμενοι μπορούν περαιτέρω να ενισχύσουν την άμυνα τους ενάντια στα σοκ, όπως ελλείψεις ρευστότητας ή χρεοκοπίες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών