H ΕΚΤ θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη και τα έκτακτα μέτρα θα παραμείνουν όσο χρειαστεί
(upd) Το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE) θα συνεχιστεί και μετά τον Μάρτιο του 2017, εφόσον κριθεί απαραίτητο, τόνισε ο διοικητής της ΕΚΤ, Mario Draghi, κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης συνέντευξης τύπου, υπογραμμίζοντας το γεγονός ότι από την έναρξη του QE, οι τιμές των μετοχών και γενικότερα των assets στην Ευρωζώνη έχουν βελτιωθεί "δραματικά".
Η παραδοχή αυτή του κεντρικού τραπεζίτη, αποκαλύπτει και τον πραγματικό λόγο για τον οποίο υιοθετήθηκε η ποσοτική χαλάρωση.
Ωστόσο τόνισε ότι κατά τη σημερινή συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου, δεν συζητήθηκε το ενδεχόμενο επιμήκυνσης στη διάρκεια του προγράμματος.
«Θα διατηρήσουμε τη νομισματική πολιτική χαλαρή για αρκετό διάστημα ακόμη.
Τα χαμηλά επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετό διάστημα ακόμη.
Το QE θα συνεχιστεί μέχρι να επιτευχθεί ο στόχος του QE», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Όπως τόνισε, η ΕΚΤ θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη και τα έκτακτα μέτρα θα παραμείνουν όσο χρειαστεί.
Όσον αφορά το ενδεχόμενο αγοράς μετοχών από την ΕΚΤ, πρακτική την οποία έχουν εφαρμόσει άλλες κεντρικές τράπεζες στο παρελθόν, ο Draghi ξεκαθάρισε ότι δεν συζητήθηκε αυτή η επιλογή.
Επίσης δεν συζητήθηκε το ενδεχόμενο «χρημάτων από το ελικόπτερο».
Σύμφωνα με τον κεντρικό τραπεζίτη, τα στοιχεία δείχνουν ότι η οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης, συνεχίζεται με αργό ρυθμό.
Η οικονομική ανάκαμψη συνεχίζεται με αργό, αλλά σταθερό ρυθμό.
Το διαθέσιμο εισόδημα εξακολουθεί να υποστηρίζεται από τις χαμηλές τιμές ενέργειας, σημείωσε ο Draghi.
Το «μπαλάκι» στις κυβερνήσεις για τα NPLs
Ο Draghi αναφέρθηκε για άλλη μια φορά στο ζήτημα της διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) στις τράπεζες.
Όπως τόνισε, οι κυβερνήσεις πρέπει να εργαστούν για τη βελτίωση των εθνικών πλαισίων αντιμετώπισης των NPLs.
Πρέπει να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην αποτελεσματικότητα των κυβερνήσεων, τόνισε ο κεντρικός τραπεζίτης, ο οποίος έχει καλέσει επανειλημμένως τις κυβερνήσεις να εφαρμόσουν δομικές μεταρρυθμίσεις.
Τα επιτόκια μπορεί να είναι πολύ χαμηλά σήμερα, αλλά αύριο μπορεί να είναι πολύ υψηλάρές.
Τα αρνητικά επιτόκια όμως δεν μπορούν να αποτελούν δικαιολογία για κάθε τι που πάει στραβά στον τραπεζικό κλάδο, υπογράμμισε ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης.
Προβλέψεις για ανάπτυξη, πληθωρισμό
Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό το 2016, ενώ τις αναθεώρησε οριακά πτωτικά για το 2017.
Ειδικότερα, για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ευρωζώνης προβλέπει το ΑΕΠ στο +1,7% το 2016, στο +1,6% το 2017 [από +1,7%] και +1,6% το 2018.
Για τον πληθωρισμό, εκτιμά ότι θα αυξηθεί σημαντικά προς το τέλος του 2017 και το 2018 (0,2% το 2016, 1,2% το 2017 και 1,6% το 2018.
Σύμφωνα με τον Draghi, ο δείκτης M3 βελτιώθηκε, καθώς αυξάνεται η ρευστότητα στο σύστημα.
Αμετάβλητα τα επιτόκια
Η παραδοχή αυτή του κεντρικού τραπεζίτη, αποκαλύπτει και τον πραγματικό λόγο για τον οποίο υιοθετήθηκε η ποσοτική χαλάρωση.
Ωστόσο τόνισε ότι κατά τη σημερινή συνεδρίαση του εκτελεστικού συμβουλίου, δεν συζητήθηκε το ενδεχόμενο επιμήκυνσης στη διάρκεια του προγράμματος.
«Θα διατηρήσουμε τη νομισματική πολιτική χαλαρή για αρκετό διάστημα ακόμη.
Τα χαμηλά επιτόκια θα παραμείνουν στα τρέχοντα επίπεδα για αρκετό διάστημα ακόμη.
Το QE θα συνεχιστεί μέχρι να επιτευχθεί ο στόχος του QE», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Όπως τόνισε, η ΕΚΤ θα εξακολουθήσει να παρακολουθεί τις εξελίξεις στην Ευρωζώνη και τα έκτακτα μέτρα θα παραμείνουν όσο χρειαστεί.
Όσον αφορά το ενδεχόμενο αγοράς μετοχών από την ΕΚΤ, πρακτική την οποία έχουν εφαρμόσει άλλες κεντρικές τράπεζες στο παρελθόν, ο Draghi ξεκαθάρισε ότι δεν συζητήθηκε αυτή η επιλογή.
Επίσης δεν συζητήθηκε το ενδεχόμενο «χρημάτων από το ελικόπτερο».
Σύμφωνα με τον κεντρικό τραπεζίτη, τα στοιχεία δείχνουν ότι η οικονομική ανάκαμψη της Ευρωζώνης, συνεχίζεται με αργό ρυθμό.
Η οικονομική ανάκαμψη συνεχίζεται με αργό, αλλά σταθερό ρυθμό.
Το διαθέσιμο εισόδημα εξακολουθεί να υποστηρίζεται από τις χαμηλές τιμές ενέργειας, σημείωσε ο Draghi.
Το «μπαλάκι» στις κυβερνήσεις για τα NPLs
Ο Draghi αναφέρθηκε για άλλη μια φορά στο ζήτημα της διαχείρισης των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) στις τράπεζες.
Όπως τόνισε, οι κυβερνήσεις πρέπει να εργαστούν για τη βελτίωση των εθνικών πλαισίων αντιμετώπισης των NPLs.
Πρέπει να αποκατασταθεί η εμπιστοσύνη στην αποτελεσματικότητα των κυβερνήσεων, τόνισε ο κεντρικός τραπεζίτης, ο οποίος έχει καλέσει επανειλημμένως τις κυβερνήσεις να εφαρμόσουν δομικές μεταρρυθμίσεις.
Τα επιτόκια μπορεί να είναι πολύ χαμηλά σήμερα, αλλά αύριο μπορεί να είναι πολύ υψηλάρές.
Τα αρνητικά επιτόκια όμως δεν μπορούν να αποτελούν δικαιολογία για κάθε τι που πάει στραβά στον τραπεζικό κλάδο, υπογράμμισε ο κεντρικός τραπεζίτης της Ευρωζώνης.
Προβλέψεις για ανάπτυξη, πληθωρισμό
Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις για ανάπτυξη και πληθωρισμό το 2016, ενώ τις αναθεώρησε οριακά πτωτικά για το 2017.
Ειδικότερα, για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ευρωζώνης προβλέπει το ΑΕΠ στο +1,7% το 2016, στο +1,6% το 2017 [από +1,7%] και +1,6% το 2018.
Για τον πληθωρισμό, εκτιμά ότι θα αυξηθεί σημαντικά προς το τέλος του 2017 και το 2018 (0,2% το 2016, 1,2% το 2017 και 1,6% το 2018.
Σύμφωνα με τον Draghi, ο δείκτης M3 βελτιώθηκε, καθώς αυξάνεται η ρευστότητα στο σύστημα.
Αμετάβλητα τα επιτόκια
Χωρίς εκπλήξεις κύλησε η σημερινή (8 Σεπτεμβρίου 2016) συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), με το ενδιαφέρον να στρέφεται στην καθιερωμένη συνέντευξη του διοικητή Mario Draghi, στις 15:30.
Η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Το βασικό επιτόκιο διατηρήθηκε στο ιστορικό χαμηλό του 0% και το επιτόκιο καταθέσεων στο -0,4%.
Όπως μετέδιδε νωρίτερα το bankingnews.gr, η ΕΚΤ αναμένεται να τηρήσει στάση αναμονής και να μην προχωρήσει σε αλλαγές στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), παρά το γεγονός ότι η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη παραμένει σε μη ικανοποιητικά επίπεδα.
Οι αναλυτές ωστόσο εκτιμούν ότι είναι θέμα χρόνου η επέκταση του προγράμματος, πέραν του Μαρτίου 2017.
Η σχετική απόφαση αναμένεται να ληφθεί έως τα τέλη του 2016 και πιθανότατα στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Όσον αφορά τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, κάποιοι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αναθεώρηση των προβλέψεων.
Τον Αύγουστο ο πληθωρισμός ενισχύθηκε οριακά στο 0,2%, πολύ χαμηλότερα από τον στόχο κοντά στο 2% που έχει θέση η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης.
Παράλληλα οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα υπάρξει και μια μικρή πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για την ανάπτυξη.
Όσον αφορά τα επιτόκια, δεν αναμένονται αλλαγές.
Η ΕΚΤ θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης στο 0% και το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο -0,4%.
Ένας από τους λόγους για τους οποίους η ΕΚΤ μπορεί να καθυστερήσει την απόφαση για την παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, είναι για να δώσει στα μέλη του συμβουλίου χρόνο, προκειμένου να συζητήσουν, για το πώς η τράπεζα θα μπορούσε να χαλαρώσει τους κανόνες και να επεκτείνει τα επιλέξιμα ομόλογα, σημειώνουν οι Financial Times.
Ένα απ' τα σημαντικότερα σημεία της σημερινής συνεδρίασης είναι, η πρώτη παρουσίαση των τριμηνιαίων προβλέψεων της ΕΚΤ μετά την ψηφοφορία στη Μεγάλη Βρετανία για την αποχώρησή της από την ΕΕ.
Σύμφωνα με αναλυτές, οι προβλέψεις μετά το Brexit αναμένεται να δείχνουν πιο αδύναμη ανάπτυξη και πληθωρισμό από ό,τι είχε εκτιμηθεί τον Ιούνιο.
Υπενθυμίζεται, ότι οι προβλέψεις της ΕΚΤ τον Ιούνιο έκαναν λόγο για ανάπτυξη 1,6% το 2016 και 1,7% το 2017 και το 2018.
Για τον πληθωρισμό η πρόβλεψη ήταν 0,2% το 2016, αύξηση στο 1,3% το 2017 και στο 1,6% το 2018.
Η βρετανική εφημερίδα δεν αποκλείει πάντως το ενδεχόμενο, η ΕΚΤ να διατηρήσει τις προβλέψεις της, καθώς όπως σημειώνει, η οικονομία τόσο στην Ευρωζώνη, όσο και στη Μεγάλη Βρετανία, φαίνεται να έχουν προσαρμοστεί γρήγορα στο σοκ που προκάλεσε το Brexit.
Εν εναμονή των αποφάσεων της ΕΚΤ, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων στην περιφέρεια της Ευρωζώνης κινούνται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Ειδικότερα, το ισπανικό 10ετές διαμορφώνεται στο 0,92%, της Ιρλανδίας στο 0,34% σε ιστορικά χαμηλά, ενώ το 10ετές στην Ιταλία διαμορφώνεται στο 1,07% πολύ κοντά στα ιστορικά χαμηλά ομόλογα (1,05%).
FT: Κρίσιμο σημείο το πολιτικό ρίσκο
Το κρίσιμο στη σημερινή συνεδρίαση όμως είναι ο υπολογισμός των πολιτικών κινδύνων στην Ευρωζώνη.
Όπως επισημαίνει η Financial Times, η ανάκαμψη της Ευρωζώνης παραμένει εκτεθειμένη σε πολιτικούς κινδύνους στα μεγαλύτερα κράτη-μέλη της.
Η Γαλλία και η Γερμανία αντιμετωπίζουν και οι δύο εθνικές εκλογές το 2017, με τον Francois Hollande να σημειώνει αρνητικό ρεκόρ στήριξης και την Angela Merkel να βλέπει την δημοτικότητα της σε πτώση.
Η Ιταλία αντιμετωπίζει πολιτική αβεβαιότητα πριν καν φύγει το 2016, καθώς ο Matteo Renzi δήλωσε ότι θα παραιτηθεί η κυβέρνησή του, αν χάσει το δημοψήφισμα για τη συνταγματική μεταρρύθμιση, που πρόκειται να διεξαχθεί τον Νοέμβριο ή τον Δεκέμβριο.
Ακόμη, ο αποκλεισμός της Μεγάλης Βρετανίας από την ενιαία αγορά της ΕΕ θα μπορούσε να αποτελέσει πλήγμα για τους εξαγωγείς, όπως η Γερμανία, η Ολλανδία και η Ιρλανδία.
RBS: Τον Δεκέμβριο οι αποφάσεις
Ελάχιστα μπορούμε να αναμένουμε από τη σημερινή, 9 Σεπτεμβρίου 2016, συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά τον Δεκέμβριο μπορεί να ανακοινώσει την χρονική επέκταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) κατά 6 μήνες.
Αυτό αναφέρει στην τελευταία ανάφέρει στην τελευταία ανάλυσή της η Royal Bank of Scotland, επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ θα "υποχρεωθεί" να επεκτείνει την εφαρμογή του QE για τον Σεπτέμβριο του 2017, από τον Μάρτιο που είναι κανονικά η λήξη του.
Αυτό θα ανακοινωθεί μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα με την RBS υπάρχουν λόγοι για να καθυστερήσει μια πολιτική απάντηση μέχρι το Δεκέμβριο.
Οι ροές δανεισμού έχουν αυξηθεί λίγο τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά το βρετανικό δημοψήφισμα και το ακόμα-δύσκολο παγκόσμιο περιβάλλον ανάπτυξης, μπορεί να προωθήσουν μια τέτοια εξέλιξη.
Άλλωστε, και τα ίδια τα μέλη της ΕΚΤ έχουν επισημάνει ότι υπάρχουν οι τεχνικές λεπτομέρειες για μια τέτοια απόφαση.
Η επικείμενη μάλιστα διενέργεια δημοψηφίσματος στην Ιταλία μεταξύ Νοεμβρίου και Δεκεμβρίου είναι ένας επιπλέον παράγοντας αβεβαιότητας που προστίθεται στην βεντάλια των εν δυνάμει πολιτικών ανατροπών.
Το θετικό στοιχείο – το οποίο όμως αντιμετωπίζεται ακόμα με επιφυλακτικότητα – είναι ότι οι προσαρμογές από το Brexit και οι συνέπειές του στις οικονομίες δεν φαίνεται να είναι τόσο σοβαρές όσο αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Οι αγορές πάντως έχουν ήδη προεξοφλήσει την επέκταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης και πέραν της άνοιξης του 2017, εκτιμά η RBS.
Το πρόβλημα είναι ότι γρήγορα τα κρατικά ομόλογα της ΕΚΤ εξαντλούνται, των μεν Φινλανδών το Νοέμβριο της δε Γερμανίας το Μάιο του ερχόμενου έτους.
Γι αυτό ορισμένοι οικονομολόγοι κάνουν μια ριζοσπαστική και αμφισβητούμενη πρόταση.
Nα αγοράζει και μετοχές.
Κόντρα στο ρεύμα οι αναλυτές της BNP Paribas
Πιθανή θεωρούν οι αναλυτές της BNP Paribas την επέκταση του προγράμματος QE της ΕΚΤ στη συνεδρίαση της Πέμπτης (08/09).
Ειδικότερα, οι αναλυτές της γαλλικής τράπεζες εκτιμούν ότι πιθανόν η ΕΚΤ να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης κατά έξι μήνες, έως τον Σεπτέμβριο του 2017.
Να σημειωθεί πάντως πως οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα τηρήσει στάση αναμονής, διατηρώντας αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική στην αυριανή συνεδρίαση.
Όσον αφορά την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, η BNP Paribas εκτιμά ότι ο συνδυασμός σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed και περαιτέρω χαλάρωσης από την ΕΚΤ, θα οδηγήσει την ισοτιμία στα 1,05 έως τα τέλη του 2017.
Για το 2016 η BNP Paribas προβλέπει πτώση του ευρώ στα 1,08 δολ. εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, ενδεχόμενο το οποίο δεν έχει αποτιμηθεί πλήρως από τις αγορές.
www.bankingnews.gr
Η κεντρική τράπεζα διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών.
Το βασικό επιτόκιο διατηρήθηκε στο ιστορικό χαμηλό του 0% και το επιτόκιο καταθέσεων στο -0,4%.
Όπως μετέδιδε νωρίτερα το bankingnews.gr, η ΕΚΤ αναμένεται να τηρήσει στάση αναμονής και να μην προχωρήσει σε αλλαγές στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (QE), παρά το γεγονός ότι η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη παραμένει σε μη ικανοποιητικά επίπεδα.
Οι αναλυτές ωστόσο εκτιμούν ότι είναι θέμα χρόνου η επέκταση του προγράμματος, πέραν του Μαρτίου 2017.
Η σχετική απόφαση αναμένεται να ληφθεί έως τα τέλη του 2016 και πιθανότατα στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Όσον αφορά τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, κάποιοι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε αναθεώρηση των προβλέψεων.
Τον Αύγουστο ο πληθωρισμός ενισχύθηκε οριακά στο 0,2%, πολύ χαμηλότερα από τον στόχο κοντά στο 2% που έχει θέση η κεντρική τράπεζα της Ευρωζώνης.
Παράλληλα οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα υπάρξει και μια μικρή πτωτική αναθεώρηση των εκτιμήσεων για την ανάπτυξη.
Όσον αφορά τα επιτόκια, δεν αναμένονται αλλαγές.
Η ΕΚΤ θα διατηρήσει το βασικό επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης στο 0% και το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο -0,4%.
Ένας από τους λόγους για τους οποίους η ΕΚΤ μπορεί να καθυστερήσει την απόφαση για την παράταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης, είναι για να δώσει στα μέλη του συμβουλίου χρόνο, προκειμένου να συζητήσουν, για το πώς η τράπεζα θα μπορούσε να χαλαρώσει τους κανόνες και να επεκτείνει τα επιλέξιμα ομόλογα, σημειώνουν οι Financial Times.
Ένα απ' τα σημαντικότερα σημεία της σημερινής συνεδρίασης είναι, η πρώτη παρουσίαση των τριμηνιαίων προβλέψεων της ΕΚΤ μετά την ψηφοφορία στη Μεγάλη Βρετανία για την αποχώρησή της από την ΕΕ.
Σύμφωνα με αναλυτές, οι προβλέψεις μετά το Brexit αναμένεται να δείχνουν πιο αδύναμη ανάπτυξη και πληθωρισμό από ό,τι είχε εκτιμηθεί τον Ιούνιο.
Υπενθυμίζεται, ότι οι προβλέψεις της ΕΚΤ τον Ιούνιο έκαναν λόγο για ανάπτυξη 1,6% το 2016 και 1,7% το 2017 και το 2018.
Για τον πληθωρισμό η πρόβλεψη ήταν 0,2% το 2016, αύξηση στο 1,3% το 2017 και στο 1,6% το 2018.
Η βρετανική εφημερίδα δεν αποκλείει πάντως το ενδεχόμενο, η ΕΚΤ να διατηρήσει τις προβλέψεις της, καθώς όπως σημειώνει, η οικονομία τόσο στην Ευρωζώνη, όσο και στη Μεγάλη Βρετανία, φαίνεται να έχουν προσαρμοστεί γρήγορα στο σοκ που προκάλεσε το Brexit.
Εν εναμονή των αποφάσεων της ΕΚΤ, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων στην περιφέρεια της Ευρωζώνης κινούνται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
Ειδικότερα, το ισπανικό 10ετές διαμορφώνεται στο 0,92%, της Ιρλανδίας στο 0,34% σε ιστορικά χαμηλά, ενώ το 10ετές στην Ιταλία διαμορφώνεται στο 1,07% πολύ κοντά στα ιστορικά χαμηλά ομόλογα (1,05%).
FT: Κρίσιμο σημείο το πολιτικό ρίσκο
Το κρίσιμο στη σημερινή συνεδρίαση όμως είναι ο υπολογισμός των πολιτικών κινδύνων στην Ευρωζώνη.
Όπως επισημαίνει η Financial Times, η ανάκαμψη της Ευρωζώνης παραμένει εκτεθειμένη σε πολιτικούς κινδύνους στα μεγαλύτερα κράτη-μέλη της.
Η Γαλλία και η Γερμανία αντιμετωπίζουν και οι δύο εθνικές εκλογές το 2017, με τον Francois Hollande να σημειώνει αρνητικό ρεκόρ στήριξης και την Angela Merkel να βλέπει την δημοτικότητα της σε πτώση.
Η Ιταλία αντιμετωπίζει πολιτική αβεβαιότητα πριν καν φύγει το 2016, καθώς ο Matteo Renzi δήλωσε ότι θα παραιτηθεί η κυβέρνησή του, αν χάσει το δημοψήφισμα για τη συνταγματική μεταρρύθμιση, που πρόκειται να διεξαχθεί τον Νοέμβριο ή τον Δεκέμβριο.
Ακόμη, ο αποκλεισμός της Μεγάλης Βρετανίας από την ενιαία αγορά της ΕΕ θα μπορούσε να αποτελέσει πλήγμα για τους εξαγωγείς, όπως η Γερμανία, η Ολλανδία και η Ιρλανδία.
RBS: Τον Δεκέμβριο οι αποφάσεις
Ελάχιστα μπορούμε να αναμένουμε από τη σημερινή, 9 Σεπτεμβρίου 2016, συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά τον Δεκέμβριο μπορεί να ανακοινώσει την χρονική επέκταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE) κατά 6 μήνες.
Αυτό αναφέρει στην τελευταία ανάφέρει στην τελευταία ανάλυσή της η Royal Bank of Scotland, επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ θα "υποχρεωθεί" να επεκτείνει την εφαρμογή του QE για τον Σεπτέμβριο του 2017, από τον Μάρτιο που είναι κανονικά η λήξη του.
Αυτό θα ανακοινωθεί μετά τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Σύμφωνα με την RBS υπάρχουν λόγοι για να καθυστερήσει μια πολιτική απάντηση μέχρι το Δεκέμβριο.
Οι ροές δανεισμού έχουν αυξηθεί λίγο τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά το βρετανικό δημοψήφισμα και το ακόμα-δύσκολο παγκόσμιο περιβάλλον ανάπτυξης, μπορεί να προωθήσουν μια τέτοια εξέλιξη.
Άλλωστε, και τα ίδια τα μέλη της ΕΚΤ έχουν επισημάνει ότι υπάρχουν οι τεχνικές λεπτομέρειες για μια τέτοια απόφαση.
Η επικείμενη μάλιστα διενέργεια δημοψηφίσματος στην Ιταλία μεταξύ Νοεμβρίου και Δεκεμβρίου είναι ένας επιπλέον παράγοντας αβεβαιότητας που προστίθεται στην βεντάλια των εν δυνάμει πολιτικών ανατροπών.
Το θετικό στοιχείο – το οποίο όμως αντιμετωπίζεται ακόμα με επιφυλακτικότητα – είναι ότι οι προσαρμογές από το Brexit και οι συνέπειές του στις οικονομίες δεν φαίνεται να είναι τόσο σοβαρές όσο αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Οι αγορές πάντως έχουν ήδη προεξοφλήσει την επέκταση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης και πέραν της άνοιξης του 2017, εκτιμά η RBS.
Το πρόβλημα είναι ότι γρήγορα τα κρατικά ομόλογα της ΕΚΤ εξαντλούνται, των μεν Φινλανδών το Νοέμβριο της δε Γερμανίας το Μάιο του ερχόμενου έτους.
Γι αυτό ορισμένοι οικονομολόγοι κάνουν μια ριζοσπαστική και αμφισβητούμενη πρόταση.
Nα αγοράζει και μετοχές.
Κόντρα στο ρεύμα οι αναλυτές της BNP Paribas
Πιθανή θεωρούν οι αναλυτές της BNP Paribas την επέκταση του προγράμματος QE της ΕΚΤ στη συνεδρίαση της Πέμπτης (08/09).
Ειδικότερα, οι αναλυτές της γαλλικής τράπεζες εκτιμούν ότι πιθανόν η ΕΚΤ να επεκτείνει το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης κατά έξι μήνες, έως τον Σεπτέμβριο του 2017.
Να σημειωθεί πάντως πως οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα τηρήσει στάση αναμονής, διατηρώντας αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική στην αυριανή συνεδρίαση.
Όσον αφορά την ισοτιμία ευρώ/δολαρίου, η BNP Paribas εκτιμά ότι ο συνδυασμός σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής από τη Fed και περαιτέρω χαλάρωσης από την ΕΚΤ, θα οδηγήσει την ισοτιμία στα 1,05 έως τα τέλη του 2017.
Για το 2016 η BNP Paribas προβλέπει πτώση του ευρώ στα 1,08 δολ. εάν η Fed αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, ενδεχόμενο το οποίο δεν έχει αποτιμηθεί πλήρως από τις αγορές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών