Η κρίση ξεκίνησε στην Ταϊλάνδη στις 2 Ιουλίου, όταν έπεσε τη ραγδαία πτώση του μπατ έναντι του δολαρίου, η οποία και εξαπλώθηκε μετά στα νομίσματα της Κορέας, της Ινδονησία και άλλων χωρών
Με αφορμή τη συμπλήρωση 20 χρόνων από την άνευ προηγουμένου οικονομική κρίση στις περισσότερες χώρες της Ασίας το 1997, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο πραγματοποιεί έναν απολογισμό των πολιτικών που ακολούθησαν τα κράτη της περιοχής και που οδήγησαν σε ταχύτατη ανάπτυξη.
Ενδεικτικά, έξι από τις χώρες των G20 είναι ασιατικές.
Τον Ιούλιο του 1997 λοιπόν, ξεκίνησε η μεγάλη ασιατική κρίση, όταν ένας συνδυασμός οικονομικών, χρηματοπιστωτικών και εταιρικών προβλημάτων προκάλεσε απότομη απώλεια εμπιστοσύνης και εκροές κεφαλαίων από τις αναδυόμενες οικονομίες της περιοχής.
Η κρίση ξεκίνησε στην Ταϊλάνδη στις 2 Ιουλίου, όταν έπεσε τη ραγδαία πτώση του μπατ έναντι του δολαρίου, η οποία και εξαπλώθηκε μετά στα νομίσματα της Κορέας, της Ινδονησία και άλλων χωρών.
«Η 20ή επέτειος της ασιατικής κρίσης είναι μια καλή στιγμή για να αναρωτηθούμε αν η περιοχή είναι καλύτερα προετοιμασμένη σήμερα για να αντιμετωπίσει ένα άλλο μεγάλο οικονομικό σοκ.
Η απάντηση είναι "Ναι, έχει όλα τα μέσα"», απαντούν οι αναλυτές του Ταμείου,
Η ασιατική κρίση ήταν άνευ προηγουμένου στη φύση και την έντασή της. Σηματοδοτήθηκε από τις απότομες μεταβολές των εξωτερικών τρεχούμενων ισοζυγίων, τη βαθιά ύφεση, την ανερχόμενη ανεργία και τις απότομες πτώσεις του βιοτικού επιπέδου, ιδίως μεταξύ των φτωχών.
Ωστόσο, η Ασία διαπέρασε τη θύελλα για να αποτελέσει τη σημαντικότερη κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης κατά την τελευταία δεκαετία.
Η περιοχή είναι τώρα πολύ καλύτερα προετοιμασμένη για να αντιμετωπίσει οικονομικές αναταράξεις.
Στην πραγματικότητα, έλαβε ήδη χώρα μία σημαντική παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και η περιοχή ήταν σε θέση να την ξεπεράσει.
Η παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008 έπληξε για τα καλά τις Η.Π.Α. και την Ευρώπη, αλλά η Ασία γνώρισε μόνο μια ελαφρά οικονομική επιβράδυνση.
Η ανάπτυξη παρέμεινε θετική και επιταχύνθηκε γρήγορα μετά από μια μικρή «βουτιά».
Σε ίδιο μήκος κύματος και η Fitch...
Οι ασιατικές χώρες είναι πλέον πολύ καλύτερα προετοιμασμένες να αντιμετωπίσουν μία οικονομική κρίση όπως αυτή της 10ετίας του 1990 ή της περιόδου 2007 – 2009, αναφέρει σε έκθεσή του -την περασμένη εβδομάδα- ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Fitch, επικαλούμενος τα πολύ καλά επίπεδα κεφαλαιακών αποθεμάτων και τη σαφέστατη βελτίωση του ρυθμιστικού πλαισίου.
Η μετάβαση από τις σταθερές σε πιο ευέλικτες συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι μία από τις βασικές διαφορές από το 1997.
Οι τέσσερις χώρες με τις μεγαλύτερες ζημιές - Κορέα, Ινδονησία, Μαλαισία και Ταϊλάνδη - είχαν το '90 σταθερά ή βαριά διαχειριζόμενα νομίσματα.
Αυτό επέτρεψε στις αποκλίσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών να οικοδομήσουν και να εκθέσουν τις χώρες σε κερδοσκοπικές επιθέσεις, όπως εκείνη που προκάλεσε την απότομη υποτίμηση του ταϊλανδικού μπατ, που τροφοδότησε την κρίση.
Η Fitch εκτιμά ότι οι περισσότερες ασιατικές οικονομίες είναι –πλέον– λιγότερο εξαρτημένες από τις καθαρές εισροές κεφαλαίων, με τα πλεονάσματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και όχι τα ελλείμματα, να αποτελούν κανόνα.
Από τις χώρες που έχουν πληγεί από κρίσεις, μόνο η Ινδονησία διατηρεί έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, ήτοι 1,8% του ΑΕΠ –επίδοση μικρότερη από τα ελλείμματα που σημειώθηκαν μέχρι το 1997.
Η Ταϊλάνδη, για παράδειγμα, είχε έλλειμμα 8% του ΑΕΠ το 1996, η Μαλαισία και η Νότια Κορέα περίπου 4% και η Ινδονησία 2,8%.
Εν τω μεταξύ, συνεχίζει η Fitch, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες έχουν δημιουργήσει αποθέματα συναλλαγματικών ισοτιμιών σε επίπεδα που επιτρέπουν σημαντικά περιθώρια για την εξυπηρέτηση εξωτερικών χρεών.
Σε κάθε περίπτωση, η υποτίμηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών δεν αποτελεί απειλή.
Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους σε ξένο νόμισμα αυξήθηκε όταν τα νομίσματα κατέρρευσαν το 1997, προκαλώντας μια απότομη άνοδο των αθετήσεων πληρωμών με σοβαρές συνέπειες για τα τραπεζικά συστήματα.
Η εποπτεία του τραπεζικού τομέα έχει επίσης βελτιωθεί σημαντικά.
Τα πρότυπα δανεισμού και τα αποθέματα κατά των ζημιών είναι ισχυρότερα και οι ισολογισμοί είναι πιο διαφανείς.
Ωστόσο, διευκρινίζει ο οίκος, αυτό δεν σημαίνει ότι η περιοχή δεν αντιμετωπίζει ρίσκα.
Εκτός από τις αυξήσεις των τιμών περιουσιακών στοιχείων, η ταχεία συσσώρευση του χρέους των νοικοκυριών και των εταιρειών - που εκφράζεται κυρίως σε τοπικά νομίσματα - κατά τη διάρκεια των δέκα τελευταίων ετών, δημιούργησε οικονομικούς κινδύνους.
Οι δείκτες του χρέους προς το ΑΕΠ του ιδιωτικού τομέα πλησιάζουν ή υπερβαίνουν τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της ασιατικής χρηματοπιστωτικής κρίσης, στις περισσότερες οικονομίες.
Αυτό καθιστά τα χρηματοπιστωτικά συστήματα ευαίσθητα στις μεταβολές των οικονομικών συνθηκών, ιδίως της ανεργίας και των πραγματικών επιτοκίων.
Bloomberg: Αν χτυπήσει μία νέα χρηματοπιστωτική κρίση, μόνο η Ασία θα καταφέρει να επιβιώσει
Είκοσι περίπου χρόνια μετά την σφοδρή οικονομική κατάρρευση στην ασιατική Ήπειρο, οι χώρες της περιοχής φαίνονται πολύ καλά προετοιμασμένες να αντιμετωπίσουν μία νέα κρίση –όπως αυτή του 2007– σχολιάζει σε ανάλυσή του (στις 4 Ιουλίου 2017) το Bloomberg.
Όπως αναφέρεται, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ασίας ανέρχονται πλέον σε πάνω από 6 τρισ. δολάρια, το ήμισυ της παγκόσμιας ποσότητας, με τα 3 δισ. να αφορούν την Κίνα.
Το 1996, οπότε και ξέσπασε η κρίση, τα αποθεματικά της Ασίας ήταν λιγότερα από 1 τρισ. δολάρια, αφήνοντας τις κεντρικές τράπεζες «με τα χέρια δεμένα», όταν έπεσαν «θύματα» κερδοσκοπικής επίθεσης από επενδυτές όπως ο George Soros.
Πλέον, οι περισσότερες ασιατικές χώρες έχουν κυμαινόμενα συστήματα συναλλαγματικών ισοτιμιών, μειώνοντας έτσι την πίεση στις κεντρικές τράπεζες.
Επίσης, τα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών στην ήπειρο είναι πολύ ισχυρότερα, με συνεχόμενα πλεονάσματα εδώ και αρκετά χρόνια.
Οι ασιατικές οικονομίες είναι και πάλι μεταξύ των ταχύτερα αναπτυσσόμενων στον κόσμο, με χώρες όπως οι Φιλιππίνες, η Ινδία και η Κίνα να αναπτύσσονται με ρυθμό πάνω από 6% ετησίως.
Την ίδια στιγμή, οι περισσότερες ασιατικές χώρες έχουν λάβει μέτρα για να μειώσουν το εξωτερικό τους χρέος, καθιστώντας τις οικονομίες τους λιγότερο εκτεθειμένες εάν μια απότομη ανατίμηση στο αμερικανικό δολάριο αυξήσει το κόστος αποπληρωμής των δανείων. Πριν από 20 χρόνια, οι εταιρείες χρεοκόπησαν και κυβερνήσεις από την Ταϊλάνδη μέχρι και τη Νότια Κορέα αναγκάστηκαν να αναζητήσουν βοήθεια από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, όταν τα κατακρημνισμένα νομίσματά τους καθιστούσαν αδύνατη την εξυπηρέτηση δανείων σε δολάρια.
Τέλος, αναφέρει το Bloomberg, πολλές από τις οικονομίες της Ασίας μείωσαν σταδιακά την εξάρτησή τους από τις εξαγωγές και εξαρτώνται περισσότερο από την αύξηση της κατανάλωσης.
Οι νεοσύστατοι πληθυσμοί σε χώρες όπως οι Φιλιππίνες και η Ινδονησία αποτελούν ένα δημογραφικό πλεονέκτημα και, εάν να βρεθούν αρκετές θέσεις εργασίας, θα οδηγήσει σε διόγκωση της μεσαίας τάξης.
www.bankingnews.gr
Ενδεικτικά, έξι από τις χώρες των G20 είναι ασιατικές.
Τον Ιούλιο του 1997 λοιπόν, ξεκίνησε η μεγάλη ασιατική κρίση, όταν ένας συνδυασμός οικονομικών, χρηματοπιστωτικών και εταιρικών προβλημάτων προκάλεσε απότομη απώλεια εμπιστοσύνης και εκροές κεφαλαίων από τις αναδυόμενες οικονομίες της περιοχής.
Η κρίση ξεκίνησε στην Ταϊλάνδη στις 2 Ιουλίου, όταν έπεσε τη ραγδαία πτώση του μπατ έναντι του δολαρίου, η οποία και εξαπλώθηκε μετά στα νομίσματα της Κορέας, της Ινδονησία και άλλων χωρών.
«Η 20ή επέτειος της ασιατικής κρίσης είναι μια καλή στιγμή για να αναρωτηθούμε αν η περιοχή είναι καλύτερα προετοιμασμένη σήμερα για να αντιμετωπίσει ένα άλλο μεγάλο οικονομικό σοκ.
Η απάντηση είναι "Ναι, έχει όλα τα μέσα"», απαντούν οι αναλυτές του Ταμείου,
Η ασιατική κρίση ήταν άνευ προηγουμένου στη φύση και την έντασή της. Σηματοδοτήθηκε από τις απότομες μεταβολές των εξωτερικών τρεχούμενων ισοζυγίων, τη βαθιά ύφεση, την ανερχόμενη ανεργία και τις απότομες πτώσεις του βιοτικού επιπέδου, ιδίως μεταξύ των φτωχών.
Ωστόσο, η Ασία διαπέρασε τη θύελλα για να αποτελέσει τη σημαντικότερη κινητήρια δύναμη της παγκόσμιας ανάπτυξης κατά την τελευταία δεκαετία.
Η περιοχή είναι τώρα πολύ καλύτερα προετοιμασμένη για να αντιμετωπίσει οικονομικές αναταράξεις.
Στην πραγματικότητα, έλαβε ήδη χώρα μία σημαντική παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και η περιοχή ήταν σε θέση να την ξεπεράσει.
Η παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008 έπληξε για τα καλά τις Η.Π.Α. και την Ευρώπη, αλλά η Ασία γνώρισε μόνο μια ελαφρά οικονομική επιβράδυνση.
Η ανάπτυξη παρέμεινε θετική και επιταχύνθηκε γρήγορα μετά από μια μικρή «βουτιά».
Σε ίδιο μήκος κύματος και η Fitch...
Οι ασιατικές χώρες είναι πλέον πολύ καλύτερα προετοιμασμένες να αντιμετωπίσουν μία οικονομική κρίση όπως αυτή της 10ετίας του 1990 ή της περιόδου 2007 – 2009, αναφέρει σε έκθεσή του -την περασμένη εβδομάδα- ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Fitch, επικαλούμενος τα πολύ καλά επίπεδα κεφαλαιακών αποθεμάτων και τη σαφέστατη βελτίωση του ρυθμιστικού πλαισίου.
Η μετάβαση από τις σταθερές σε πιο ευέλικτες συναλλαγματικές ισοτιμίες είναι μία από τις βασικές διαφορές από το 1997.
Οι τέσσερις χώρες με τις μεγαλύτερες ζημιές - Κορέα, Ινδονησία, Μαλαισία και Ταϊλάνδη - είχαν το '90 σταθερά ή βαριά διαχειριζόμενα νομίσματα.
Αυτό επέτρεψε στις αποκλίσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών να οικοδομήσουν και να εκθέσουν τις χώρες σε κερδοσκοπικές επιθέσεις, όπως εκείνη που προκάλεσε την απότομη υποτίμηση του ταϊλανδικού μπατ, που τροφοδότησε την κρίση.
Η Fitch εκτιμά ότι οι περισσότερες ασιατικές οικονομίες είναι –πλέον– λιγότερο εξαρτημένες από τις καθαρές εισροές κεφαλαίων, με τα πλεονάσματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και όχι τα ελλείμματα, να αποτελούν κανόνα.
Από τις χώρες που έχουν πληγεί από κρίσεις, μόνο η Ινδονησία διατηρεί έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, ήτοι 1,8% του ΑΕΠ –επίδοση μικρότερη από τα ελλείμματα που σημειώθηκαν μέχρι το 1997.
Η Ταϊλάνδη, για παράδειγμα, είχε έλλειμμα 8% του ΑΕΠ το 1996, η Μαλαισία και η Νότια Κορέα περίπου 4% και η Ινδονησία 2,8%.
Εν τω μεταξύ, συνεχίζει η Fitch, οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες έχουν δημιουργήσει αποθέματα συναλλαγματικών ισοτιμιών σε επίπεδα που επιτρέπουν σημαντικά περιθώρια για την εξυπηρέτηση εξωτερικών χρεών.
Σε κάθε περίπτωση, η υποτίμηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών δεν αποτελεί απειλή.
Το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους σε ξένο νόμισμα αυξήθηκε όταν τα νομίσματα κατέρρευσαν το 1997, προκαλώντας μια απότομη άνοδο των αθετήσεων πληρωμών με σοβαρές συνέπειες για τα τραπεζικά συστήματα.
Η εποπτεία του τραπεζικού τομέα έχει επίσης βελτιωθεί σημαντικά.
Τα πρότυπα δανεισμού και τα αποθέματα κατά των ζημιών είναι ισχυρότερα και οι ισολογισμοί είναι πιο διαφανείς.
Ωστόσο, διευκρινίζει ο οίκος, αυτό δεν σημαίνει ότι η περιοχή δεν αντιμετωπίζει ρίσκα.
Εκτός από τις αυξήσεις των τιμών περιουσιακών στοιχείων, η ταχεία συσσώρευση του χρέους των νοικοκυριών και των εταιρειών - που εκφράζεται κυρίως σε τοπικά νομίσματα - κατά τη διάρκεια των δέκα τελευταίων ετών, δημιούργησε οικονομικούς κινδύνους.
Οι δείκτες του χρέους προς το ΑΕΠ του ιδιωτικού τομέα πλησιάζουν ή υπερβαίνουν τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της ασιατικής χρηματοπιστωτικής κρίσης, στις περισσότερες οικονομίες.
Αυτό καθιστά τα χρηματοπιστωτικά συστήματα ευαίσθητα στις μεταβολές των οικονομικών συνθηκών, ιδίως της ανεργίας και των πραγματικών επιτοκίων.
Bloomberg: Αν χτυπήσει μία νέα χρηματοπιστωτική κρίση, μόνο η Ασία θα καταφέρει να επιβιώσει
Είκοσι περίπου χρόνια μετά την σφοδρή οικονομική κατάρρευση στην ασιατική Ήπειρο, οι χώρες της περιοχής φαίνονται πολύ καλά προετοιμασμένες να αντιμετωπίσουν μία νέα κρίση –όπως αυτή του 2007– σχολιάζει σε ανάλυσή του (στις 4 Ιουλίου 2017) το Bloomberg.
Όπως αναφέρεται, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ασίας ανέρχονται πλέον σε πάνω από 6 τρισ. δολάρια, το ήμισυ της παγκόσμιας ποσότητας, με τα 3 δισ. να αφορούν την Κίνα.
Το 1996, οπότε και ξέσπασε η κρίση, τα αποθεματικά της Ασίας ήταν λιγότερα από 1 τρισ. δολάρια, αφήνοντας τις κεντρικές τράπεζες «με τα χέρια δεμένα», όταν έπεσαν «θύματα» κερδοσκοπικής επίθεσης από επενδυτές όπως ο George Soros.
Πλέον, οι περισσότερες ασιατικές χώρες έχουν κυμαινόμενα συστήματα συναλλαγματικών ισοτιμιών, μειώνοντας έτσι την πίεση στις κεντρικές τράπεζες.
Επίσης, τα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών στην ήπειρο είναι πολύ ισχυρότερα, με συνεχόμενα πλεονάσματα εδώ και αρκετά χρόνια.
Οι ασιατικές οικονομίες είναι και πάλι μεταξύ των ταχύτερα αναπτυσσόμενων στον κόσμο, με χώρες όπως οι Φιλιππίνες, η Ινδία και η Κίνα να αναπτύσσονται με ρυθμό πάνω από 6% ετησίως.
Την ίδια στιγμή, οι περισσότερες ασιατικές χώρες έχουν λάβει μέτρα για να μειώσουν το εξωτερικό τους χρέος, καθιστώντας τις οικονομίες τους λιγότερο εκτεθειμένες εάν μια απότομη ανατίμηση στο αμερικανικό δολάριο αυξήσει το κόστος αποπληρωμής των δανείων. Πριν από 20 χρόνια, οι εταιρείες χρεοκόπησαν και κυβερνήσεις από την Ταϊλάνδη μέχρι και τη Νότια Κορέα αναγκάστηκαν να αναζητήσουν βοήθεια από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, όταν τα κατακρημνισμένα νομίσματά τους καθιστούσαν αδύνατη την εξυπηρέτηση δανείων σε δολάρια.
Τέλος, αναφέρει το Bloomberg, πολλές από τις οικονομίες της Ασίας μείωσαν σταδιακά την εξάρτησή τους από τις εξαγωγές και εξαρτώνται περισσότερο από την αύξηση της κατανάλωσης.
Οι νεοσύστατοι πληθυσμοί σε χώρες όπως οι Φιλιππίνες και η Ινδονησία αποτελούν ένα δημογραφικό πλεονέκτημα και, εάν να βρεθούν αρκετές θέσεις εργασίας, θα οδηγήσει σε διόγκωση της μεσαίας τάξης.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών