Οι επενδυτές θα πρέπει να ανησυχούν σχετικά με την αποτίμηση
Το γεγονός ότι ο Dow Jones ξεπέρασε τις 25.000 μονάδες κάθε άλλο παρά ενθαρρυντικό φαίνεται πως είναι.
Όπως αναφέρεται σε άρθρο του MarketWatch, το αμερικανικό χρηματιστήριο είναι ακραία υπερτιμημένο με βάση κάθε δείκτη.
«Ο αποτιμήσεις παίζουν ρόλο, αργά ή γρήγορα.
Και το να παραβλέπουν τις κεφαλαιοποιήσεις είναι ένα βασικό στοιχείο της ψυχολογίας των επενδυτών στην bull αγορά» σχολιάζει ο αρθρογράφος.
Αν αναλογιστεί κάποιος τα επίπεδα της κεφαλαιοποίησης της αγοράς σε σχέση με το που ήταν σε κάθε bull αγορά των τελευταίων 120 ετών, προκύπτει ότι οι μετοχές σήμερα είναι περισσότερο υπερτιμημένες από ότι ήταν στο 86% με 100 των προηγούμενων bull αγορών.
Εκτός εάν σταματήσει να ισχύει ο νόμος της βαρύτητας, είναι πολύ δύσκολο αυτή η bull αγορά να μην έχει ένα οδυνηρό τέλος.
Σύμφωνα με το ίδιο δημοσίευμα, η χρηματιστηριακή αγορά είναι υπερτιμημένη εδώ και αρκετά χρόνια και παρ' όλα αυτά συνεχίζει να κινείται ανοδικά.
Έτσι, οι επενδυτές με κοντή μνήμη μπορούν να αγνοούν τις ανησυχίες σχετικά με την κεφαλαιοποίηση επισημαίνοντας πόσο κακή δουλειά κάνουν στο trading.
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι οι κεφαλαιοποιήσεις είναι άχρηστες.
Οι αποτιμήσεις είναι εκείνες που έχουν τη μεγαλύτερη επίδραση.
Σε μικρές χρονικές περιόδους δύο ετών, οι κεφαλαιοποιήσεις ασκούν μόνο μια πολύ αδύναμη βαρυτική έλξη στην αγορά.
Ωστόσο υπάρχουν αναλυτές που παρομοιάζουν την κατάσταση αυτή και με ένα φύλλο στον τυφώνα.
«Δεν έχεις ιδέα που θα είναι το φύλλο έπειτα από ένα λεπτό ή μια ώρα από τώρα.
Αλλά τελικά η βαρύτητα θα κερδίσει και το φύλλο θα επιστρέψει στο έδαφος» αναφέρει ο Ben Inker συνεργάτης του μεγαλοεπενδυτή Dennis Gartman.
Συμπερασματικά, λοιπόν, στο άρθρο του MarketWatch επισημαίνεται: «απολαύστε το πάρτι για όσο διαρκεί.
Αλλά θα φτάσει σε ένα τέλος».
www.bankingnews.gr
Όπως αναφέρεται σε άρθρο του MarketWatch, το αμερικανικό χρηματιστήριο είναι ακραία υπερτιμημένο με βάση κάθε δείκτη.
«Ο αποτιμήσεις παίζουν ρόλο, αργά ή γρήγορα.
Και το να παραβλέπουν τις κεφαλαιοποιήσεις είναι ένα βασικό στοιχείο της ψυχολογίας των επενδυτών στην bull αγορά» σχολιάζει ο αρθρογράφος.
Αν αναλογιστεί κάποιος τα επίπεδα της κεφαλαιοποίησης της αγοράς σε σχέση με το που ήταν σε κάθε bull αγορά των τελευταίων 120 ετών, προκύπτει ότι οι μετοχές σήμερα είναι περισσότερο υπερτιμημένες από ότι ήταν στο 86% με 100 των προηγούμενων bull αγορών.
Εκτός εάν σταματήσει να ισχύει ο νόμος της βαρύτητας, είναι πολύ δύσκολο αυτή η bull αγορά να μην έχει ένα οδυνηρό τέλος.
Σύμφωνα με το ίδιο δημοσίευμα, η χρηματιστηριακή αγορά είναι υπερτιμημένη εδώ και αρκετά χρόνια και παρ' όλα αυτά συνεχίζει να κινείται ανοδικά.
Έτσι, οι επενδυτές με κοντή μνήμη μπορούν να αγνοούν τις ανησυχίες σχετικά με την κεφαλαιοποίηση επισημαίνοντας πόσο κακή δουλειά κάνουν στο trading.
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι οι κεφαλαιοποιήσεις είναι άχρηστες.
Οι αποτιμήσεις είναι εκείνες που έχουν τη μεγαλύτερη επίδραση.
Σε μικρές χρονικές περιόδους δύο ετών, οι κεφαλαιοποιήσεις ασκούν μόνο μια πολύ αδύναμη βαρυτική έλξη στην αγορά.
Ωστόσο υπάρχουν αναλυτές που παρομοιάζουν την κατάσταση αυτή και με ένα φύλλο στον τυφώνα.
«Δεν έχεις ιδέα που θα είναι το φύλλο έπειτα από ένα λεπτό ή μια ώρα από τώρα.
Αλλά τελικά η βαρύτητα θα κερδίσει και το φύλλο θα επιστρέψει στο έδαφος» αναφέρει ο Ben Inker συνεργάτης του μεγαλοεπενδυτή Dennis Gartman.
Συμπερασματικά, λοιπόν, στο άρθρο του MarketWatch επισημαίνεται: «απολαύστε το πάρτι για όσο διαρκεί.
Αλλά θα φτάσει σε ένα τέλος».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών