Κίνα και NAFTA έριξαν τη σκιά τους στη Wall Street – Πτώση για πρώτη φορά μέσα στο 2018 για S&P 500 και Nasdaq
Με απώλειες έκλεισε σήμερα (10/01/2018) η Wall Street, δεχόμενη πιέσεις από δημοσιεύματα που ανέφεραν πως η Κίνα εξετάζει το ενδεχόμενο περικοπής ή ακόμη και τερματισμού των αγορών αμερικανικών ομολόγων αλλά και την έντονη φημολογία ότι οι ΗΠΑ θα αποχωρήσουν από την εμπορική συμφωνία NAFTA.
Αναλυτικότερα δημοσίευμα του «Bloomberg» ανέφερε επίσης ότι Κινέζοι αξιωματούχοι πιστεύουν ότι το χρέος των ΗΠΑ καθίσταται λιγότερο ελκυστικό σε σύγκριση με άλλα assets, προσθέτοντας ότι οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ των δύο χωρών θα μπορούσαν να αποτελέσουν λόγο επιβράδυνσης ή διακοπής των αγορών.
Τα ομόλογα των ΗΠΑ δέχθηκαν έντονες πιέσεις, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού να ανέρχεται στο 2,59%, επίπεδα που τελευταία φορά είχαν παρατηρηθεί τον Μάρτιο του 2017, καταγράφοντας άνοδο 4,2 μονάδων βάσης.
Σχεδόν απόλυτα πεπεισμένος ότι ο Trump θα αποσύρει τις ΗΠΑ από τη συμφωνία ελευθέρου εμπορίου Βορείου Αμερικής, NAFTA, είναι ο Καναδάς, όπως αναφέρει δημοσίευμα του Reuters, το οποίο επικαλείται δύο κυβερνητικές πηγές της χώρας.
Μάλιστα οι εν λόγω πηγές υποστήριξαν ότι ο Trump θα προχωρήσει πολύ σύντομα στην επίσημη ανακοίνωση, πιθανώς προς τα τέλη Ιανουαρίου 2018, δηλαδη όταν τα άλλα κράτη που έχουν υπογράψει τη συμφωνία, δηλαδή Καναδάς και Μεξικό θα ξεκινούν τον έκτο και τελευταίο γύρο διαπραγματεύσεων για τον εκσυγχρονισμό της.
Εν τω μεταξύ, τα «βλέμματα» των επενδυτών είναι στράφηκαν σε μια σειρά από ομιλίες αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), προκειμένου να αναζητήσουν ενδείξεις σχετικά με τις επόμενες κινήσεις νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας.
Το ΑΕΠ των Ηνωμένων Πολιτειών θα ήταν κατά 4,6% υψηλότερο αν είχε επιτευχθεί ο στόχος (2%) για τον πληθωρισμό τα τελευταία χρόνια, δήλωσε χαρακτηριστικά σήμερα (10 Ιανουαρίου 2017) ο πρόεδρος της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve, Fed) του St. Louis, κ. James Bullard.
Αν και δεν προσδιόρισε επακριβώς το χρονικό διάστημα, ο στόχος του 2% για την αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή τέθηκε από την Τράπεζα με την υιοθέτηση των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης, το 2009.
Επίσης, ο ανώτατος τραπεζικός αξιωματούχος εκτίμησε πως «θα πάρει μία δεκαετία» για να σταθεροποιηθεί ο ετήσιος πληθωρισμός στο επίπεδο του 2,5%.
Σε πρόσφατες δηλώσεις του, στις 5 Ιανουαρίου, ο κ. Bullard είχε επαναλάβει πως η Fed δεν έχει σημειώσει καμία πρόοδο ως προς τον στόχο για τον πληθωρισμό, επισημαίνοντας πως οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι χαμηλές, αλλά έχουν αυξηθεί λίγο.
Σύμφωνα με τον ίδιο, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα, η Fed μπορεί να αντέξει να περιμένει και να δει, προτού προβεί σε περαιτέρω κινήσεις.
Ο κ. Bullard δήλωσε ακόμη ότι δεν «βλέπει» αυτή τη στιγμή πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ, αλλά τόνισε ότι αναμένει ανάπτυξη στο χαμηλό εύρος του 2% το 2018.
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι δεν αναμένει άνοδο του πληθωρισμού, παρά την αύξηση της απασχόλησης.
Ο πρόεδρος της Fed του St. Louis δήλωσε ακόμη ότι υπάρχει κάποια πιθανότητα να συμβάλει η φορολογική μεταρρύθμιση στην άνοδο των επενδύσεων.
Τη στιγμή που πολλοί αναλυτές έχουν αρχίσει να κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τις συνέπειες που θα έχει στη Wall Street μια αύξησης των επιτοκίων τη Fed, ο επενδυτής-θρύλος, Bill Miller, επισημαίνει ότι μια αύξηση των επιτοκίων στην πραγματικότητα θα βοηθήσει τις μετοχές.
«Αυτές οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων υπερβαίνουν το 2,6% και οδεύουν προς το 3%.
Πιστεύω ότι θα μπορούσαμε να έχουμε αυτό το είδος της ανόδου που είχαμε το 2013, όπου η αγορά σημείωσε αδικαιολόγητή άνοδο (melt-up) κατά 30%» δήλωσε ο Miller ιδρυτής της Miller Value Partners.
Σύμφωνα με τον ίδιο «το 2013, οι άνθρωποι τελικά άρχισαν να χάνουν τα χρήματα στα ομόλογα.
Έβγαλαν τα χρήματα τους από τα funds ομολόγων και τα έβαλαν στα μετοχικά funds» επεσήμανε ο ίδιος.
Ο Miller πιστεύει ότι το χρηματιστήριο θα μπορούσε να δεχθεί ώθηση από τη χαμηλότερη εταιρική φορολογία.
Ο υψηλόβαθμός διαχειριστής κεφαλαίων και διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital, Jeff Gundlach, προέβλεψε ότι οι μετοχές στις ΗΠΑ θα κλείσουν με απώλειες το 2018, κατά την τελευταία του μετριοπαθή πρόβλεψη αναφορικά με την αγορά μετοχών.
Ειδικότερα, όπως ανέφερε ο Gundlach, ο δείκτης S&P 500 «μπορεί να ενισχυθεί κατά +15% το πρώτο μισό του έτους, αλλά πιστεύω πως όταν υποχωρήσει, θα απωλέσει όλα τα κέρδη του πρώτου μισού και θα ολοκληρώσει το έτος με αρνητικό πρόσημο».
«Όλοι οι δείκτες ύφεσης δεν καταδεικνύουν καμία ύφεση, γεγονός που σημαίνει ότι ήδη έχει υπολογιστεί στις εκτιμήσεις», τονίζει ο CEO της DoubleLine Capital, για να προσθέσει εν συνεχεία ότι «αυτός είναι ο λόγος που θεωρών ότι ο S&P 500 θα υποχωρήσει μετά από μία ιδιαίτερα αξιοπρεπή άνοδο στις αρχές του 2018».
Σημειώνεται ότι ο Gundlach πραγματοποιεί μετριοπαθείς εκτιμήσεις για τις αμερικανικές μετοχές εδώ και πάνω από έναν χρόνο, ωστόσο μέχρι στιγμής η αγορά συνεχίζει να πραγματοποιεί ράλι, με τον S&P 500 να ανισχύεται κατά +19% το 2017, ενώ ο δείκτης βρίσκεται «στο πράσινο» για εννέα συνεχόμενα χρόνια.
Οι προβλέψεις του Gundlach έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τους στόχους των αναλυτών της Wall Street για τον S&P 500, με τις μέσες προβλέψεις των μεγάλων τραπεζών να εκτιμούν ότι ο δείκτης θα διαπραγματεύεται στις 2.819 μονάδες μέχρι το τέλος του 2018, υποδηλώνοντας αύξηση της τάξεως του +5% σε σύγκριση με τις 2.674 μονάδες στις 31 Δεκεμβρίου του 2017.
Παράλληλα, ο επικεφαλής της DoubleLine Capital σχολίασε και το νούμερο 1 κρυπτονόμισμα παγκοσμίως, το bitcoin, σχολιάζοντας ότι έχει ήδη αγγίξει τα υψηλότερα επίπεδα στα οποία θα βρεθεί.
«Οι άνθρωποι σκέπτονται ότι το bitcoin είναι ανώνυμο και δε μπορού να χακαριστεί, ωστόσο αισθάνομαι ότι κάτι τέτοιο δεν ισχύει», σχολίασε ο Gundlach, προσθέτοντας εν συνεχεία ότι ο ίδιος δεν κατέχει κάποιο εικονικό νόμσιμα καθώς δεν συμβαδίζει με το «συντηρητικό του DNA».
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Dow Jones
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη S&P 500
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Nasdaq
Μακροοικονομία
Στα νέα από το μέτωπο της μακροοικονομίας τη μικρότερη αύξηση των τελευταίων πέντε μηνών κατέγραψαν τον Δεκέμβριο του 2017 οι τιμές εισαγωγών των ΗΠΑ.
Ειδικότερα, το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας ανακοίνωσε σήμερα (10/01/2018) ότι οι τιμές εισαγωγών αυξήθηκαν κατά 0,1% τον Δεκέμβριο του 2017.
Τα στοιχεία για τον Νοέμβριο αναθεωρήθηκαν ανοδικά, δείχνοντας μια αύξηση 0,8%, αντί της αύξησης 0,7% που είχε αναφερθεί αρχικά.
Πρόκειται για τη μικρότερη αύξηση από τον Ιούλιο του 2017, ενώ ήταν μικρότερη των προβλέψεων των οικονομολόγων, που έκαναν λόγο για μια αύξηση 0,5%.
Στους 12 μήνες έως τον Δεκέμβριο, οι τιμές εισαγωγών αυξήθηκαν κατά 3%, έναντι αύξησης 3,3% του Νοεμβρίου.
Στο σύνολο του 2017, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 3% - η μεγαλύτερη αύξηση από το 2011 - μετά από αύξηση 1,9% το 2016.
Tα αποθέματα χονδρικής ενισχύθηκαν 0,8% τον Νοέμβριο στις ΗΠΑ μετά από πτώση 0,4% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε το υπουργείο Εμπορίου.
Το υπουργείο είχε ανακοινώσει τον προηγούμενο μήνα πως τα αποθέματα είχαν αυξηθεί κατά 0,7% τον Νοέμβριο.
Το συστατικό των αποθεμάτων που περιλαμβάνεται στον υπολογισμό του ΑΕΠ, τα αποθέματα χονδρικής εξαιρουμένων των αυτοκινήτων, σημείωσε επίσης άνοδο 0,8% τον Νοέμβριο.
Οι επενδύσεις σε αποθέματα συνέβαλαν περίπου τα οκτώ δέκατα μιας ποσοστιαίας μονάδας στην ανάπτυξη 3,2% του τρίτου τριμήνου.
Τα αποθέματα αυτοκινήτου αυξήθηκαν 0,7% τον Νοέμβριο, αντιστρέφοντας την πτώση 0,7% του Οκτωβρίου.
Επιχειρήσεις
Στα επιχειρηματικά νέα της ημέρας οι μετοχές της Eastman Kodak σημείωσαν άνοδο κατά 61%, αφού η εταιρεία δήλωσε ότι έχει χρησιμοποιήσει το blockchain - την υποκείμενη τεχνολογία για τα δημοφιλή κρυπτοσυστήματα όπως το bitcoin - για να δημιουργήσει μια πλατφόρμα ψηφιακής φωτογραφίας που ονομάζεται KodakCoin.
Η Taylor Wimpey ανακοίνωσε ότι αναμένει τα αποτελέσματα του 2017 να διαμορφωθούν αντίστοιχα των προσδοκιών καθώς αυξήθηκε ο αριθμός των κατοικιών που ολοκληρώθηκε η κατασκευή τους, και ότι σχεδιάζει να επιστρέψει στους μετόχους της 500 εκατ. στερλίνες (677 εκατ. δολάρια) σε μερίσματα το 2018. Η κατασκευαστική εταιρεία τόνισε πως ο αριθμός αύξησης των κατοικιών αυξήθηκε 5% στο έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου και διαμορφώθηκε στο ποσό των 14.541 κατοικιών σε σχέση με τις 13.881 κατοικίες το 2016. Το ποσοστό ακύρωσης παραμένει αμετάβλητο στο 13%.
Αναλύσεις
Έκθεση στην οποία καταγράφονται οι τρόποι μέσω των οποίων το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ και κυρίως οι επονομαζόμενες «too big to fail» τράπεζες μπορούν να θωρακιστούν έναντι μίας νέας κρίσης, δημοσιοποίησε η Fed Minneapolis.
Όπως, μάλιστα, υπογραμμίζει ο επικεφαλής της συγκεκριμένης Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Neel Kashkari «με δεδομένη την τρέχουσα ισχυρή κατάσταση στην οικονομία είναι η κατάλληλη στιγμή να ενεργήσουμε ώστε να ενισχύσουμε το χρηματοοικονομικό μας σύστημα.
Δεν υπάρχει λόγος να περιμένουμε και δεν μπορούμε να επιστρέψουμε σε παλιές τακτικές.
Εάν περιμένουμε να έρθει η επόμενη κρίση προκειμένου να εφαρμόσουμε αυτές τις μεταρρυθμίσεις, θα είναι πολύ αργά».
Βασική σύσταση της Fed Minneapolis είναι η υιοθέτηση υψηλότερων επιπέδων κεφαλαιακής επάρκειας.
Μάλιστα προστίθεται ότι εάν υιοθετηθούν οι τέσσερις προτάσεις που καταθέτει τότε η πιθανότητα κρατικής διάσωσης των μεγάλων τραπεζών θα μειωθεί στο 67% (σε ορίζοντα 100 ετών) από 84% που είναι σήμερα.
Οι προτάσεις:
Βήμα 1: Δραστική αύξηση του CEE (Κεφάλαιο Κοινών Μετοχών - Common Equity Capital) για τράπεζες με assets η αξία των οποίων ξεπερνά τα 250 δισ. δολάρια: οι μεγάλες τράπεζες θα πρέπει να αυξήσουν το CEE στο 23,5% των assets υψηλού ρίσκου, με το αντίστοιχο επίπεδο μόχλευσης να φθάνει στο 15%.
Με την εφαρμογή αυτού του μέτρου η περίπτωση κρατικής διάσωσης μίας τράπεζας μειώνεται από 67% σε 39%.
Βήμα 2: Ορισμένες μεγάλες τράπεζες να πάψουν –κάτι που θα πράξει το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ- να θεωρούνται συστημικές. Εάν δεν συμβεί αυτό τότε θα πρέπει να τους ζητηθεί να αυξήσουν το επίπεδο κάλυψης κεφαλαίων τους στο 38%.
Με αυτόν τον τρόπο η πιθανότητα να δημιουργηθεί μία κρίση –εκ νέου σε ορίζοντα 100 ετών- μειώνεται στο 9%.
Βήμα 3: Επιβολή φόρου στο επονομαζόμενο «σκιώδες» τραπεζικό σύστημα για τράπεζες με assets αξίας άνω των 50 δισ. δολαρίων: Αυτό θα πρέπει να εφαρμοστεί για τράπεζες αυτού του είδους που δεν θεωρούνται συστημικές.
Βήμα 4: Μείωση των ελέγχων στις περιφερειακές τράπεζες: Οι περιφερειακές τράπεζες θα πρέπει να είναι περισσότερο «ελεύθερες» και να μην υπόκεινται σε τόσους περιοριστικούς ελέγχους.
Παράλληλα θα πρέπει να μειωθούν οι απαιτήσεις για τον δείκτη Tier 1, ούτως ώστε αυτός να είναι χαμηλότερος σε σύγκριση με το επίπεδο που έχει επιβληθεί από τη Βασιλεία Ι.
Επιπρόσθετα θα δημιουργηθεί ένα ειδικό μοντέλο για το ενδεχόμενο χρεοκοπίας μίας μικρής, περιφερειακής τράπεζας.
Τρεις αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Federal Reserve, Fed) μέσα στο 2018 «βλέπουν» πλέον οι οικονομολόγοι της Credit Suisse, αναθεωρώντας την αρχική πρόβλεψη που έκανε λόγο για δύο αυξήσεις.
Αν η παραπάνω εκτίμηση αποδεχθεί σωστή και αν ληφθεί υπόψη ότι η Τράπεζα αυξάνει ιστορικά τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης κάθε φορά, τότε το εύρος επιτοκίων θα διαμορφώνεται στο 2%-2,25% στο τέλος του τρέχοντος έτους.
Η Federal Reserve προχώρησε σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων το περασμένο έτος, έχοντας συσφίξει για πρώτη φορά τη νομισματική πολιτική από τη χρηματοπιστωτική κρίση, τον Δεκέμβριο του 2015, οπότε και το εύρος είχε αυξηθεί στο 0,25%-0,50% από το ιστορικό χαμηλό του 0%-0,25%.
Παράλληλα, από τον Σεπτέμβριο του 2017, η Τράπεζα έχει βάλει μπρος τη συρρίκνωση του ισολογισμού της -ύψους 4,5 τρισεκ. δολαρίων- που «φούσκωσε» λόγω των μαζικών προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης.
Ούτε και φέτος (2018) αναμένεται ο πληθωρισμός των ΗΠΑ να φτάσει τον στόχο της Fed, σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο για τις ΗΠΑ της UBS.
Ειδικότερα, όπως δήλωσε ο Seth Carpenter στο CNBC, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αναμένεται να τελειώσει το έτος στο 1,7% κάτω από τον στόχο 2% της Fed.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η τρέχουσα αύξηση των μισθών στις ΗΠΑ δεν απέχει από αυτό που θα έπρεπε να είναι.
Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι οι μισθοί στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 2,5% το 2017 σε σχέση με ένα χρόνο πριν.
«Το πρώτο πράγμα που πρέπει να θυμόμαστε είναι ότι, σε μια μακροπρόθεσμη ισορροπία, ο μισθολογικός πληθωρισμός πρέπει να είναι ίσος με τον ρυθμό αύξησης της παραγωγικότητας και την αύξηση των τιμών των αγαθών που παράγουν» δήλωσε ο ίδιος.
«Ο πληθωρισμός βρίσκεται σήμερα στο 1,4% περίπου, η αύξηση της παραγωγικότητας είναι λίγο κάτω από το 1%, οπότε δεν είμαστε στην πραγματικότητα μακριά από αυτή την ισορροπία για τον πληθωρισμό των μισθών» επεσήμανε.
Την εκτίμηση ότι ο S&P 500 θα κλείσει το 2018 με αρνητική απόδοση εξέφρασε ο διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, εκφράζοντας παράλληλα τις αμφιβολίες του για τη μακροπρόθεσμα αξία του bitcoin.
«Όλοι οι δείκτες ύφεσης σηματοδοτούν ότι δεν θα υπάρξει ύφεση, κάτι που σημαίνει ότι έχει προεξοφληθεί» δήλωσε και πρόσθεσε «αυτός είναι ο λόγος που λέω ότι ο S&P 500 θα κλείσει πτωτικά έπειτα από μια καλή εμφάνιση στις αρχές του 2018».
Πάντως, ο ίδιος δήλωσε ότι τα commodities ενδέχεται να είναι μία από τις καλύτερες επενδύσεις για φέτος (2018).
Την προειδοποίηση ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να χάσουν το τριπλό «Α» της αξιολόγησης της πιστοληπτικής τους ικανότητας, αν το ανώτατο όριο του χρέους της χώρας δεν αυξηθεί τους επόμενους μήνες, επανέλαβε σήμερα (10/01/2018) η Fitch.
Όπως έχει αναφέρει το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου των ΗΠΑ, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα εξαντλήσει όλες τις δανειοδοτικές του επιλογές και θα ξεμείνει από μετρητά μέχρι τα τέλη του Μαρτίου ή στις αρχές του Απριλίου 2018, αν το Κογκρέσο δεν αυξήσει το όριο δανεισμού του.
Ο επικεφαλής αξιολογήσεων κρατικού χρέους της Fitch, James McCormack, δήλωσε στο «Reuters» ότι ακόμα και αν η Ουάσινγκτον συνεχίσει τότε να καταβάλλει τόκους επί των κυριότερων κρατικών ομολόγων της, η μη τήρηση άλλων εγχώριων υποχρεώσεων «δεν θα ήταν συμβατή με το καθεστώς “AAA”».
Κατά τη διάρκεια του κυβερνητικού shutdown τον Αύγουστο του 2011, η Standard & Poor's στέρησε από τις ΗΠΑ την υψηλότερη βαθμολογία της.
Από τότε έχει διατηρήσει το οριακά χαμηλότερο «AA+» για τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Εκτός από τη Fitch, και η Moody's Investors Service έχει διατηρήσει την κορυφαία της αξιολόγηση για την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ.
H χρηματιστηριακή αξία της Amazon θα εκτοξευθεί σε πάνω από 1 τρισ. δολάρια τα αμέσως επόμενα χρόνια, εκτιμούν οι οικονομολόγοι της J.P. Morgan, σχολιάζοντας πως η κολοσσιαία εταιρείας του κ. Jeff Bezos -του πλουσιότερου ανθρώπου στον πλανήτη- επενδύσει σε πολλά υποσχόμενους κλάδους περισσότερο από κάθε άλλη επιχείρηση.
«Και κατά την άποψή μας, η Amazon επενδύει σε περισσότερες μεγάλες ευκαιρίες ανάπτυξης από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία εξετάζουμε», αναφέρεται χαρακτηριστικά.
Παράλληλα, η αμερικανική τράπεζα αύξησε στα 1.385 δολάρια την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Amazon το 2018, από 1.375 που είχε εκτιμήσει προηγουμένως.
Η μετοχή ενισχύθηκε κατά 56% το 2017, επίδοση που ήταν η καλύτερη μεταξύ της ομάδας των «FANG» (Facebook, Amazon, Netflix και Google. «FAANG» όταν συμπεριλαμβάνεται η Apple).
Επί του παρόντος, η μετοχή της εταιρείας στον δείκτη Nasdaq διαπραγματεύεται -περί τις 21:40- στα 1.249 δολάρια, με κεφαλαιοποίηση ύψους 602 δισεκ. δολαρίων, επίδοση που είναι η τέταρτη υψηλότερη στη Wall Street, πίσω από Microsoft, Apple και Facebook.
www.bankingnews.gr
Αναλυτικότερα δημοσίευμα του «Bloomberg» ανέφερε επίσης ότι Κινέζοι αξιωματούχοι πιστεύουν ότι το χρέος των ΗΠΑ καθίσταται λιγότερο ελκυστικό σε σύγκριση με άλλα assets, προσθέτοντας ότι οι εμπορικές εντάσεις μεταξύ των δύο χωρών θα μπορούσαν να αποτελέσουν λόγο επιβράδυνσης ή διακοπής των αγορών.
Τα ομόλογα των ΗΠΑ δέχθηκαν έντονες πιέσεις, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού να ανέρχεται στο 2,59%, επίπεδα που τελευταία φορά είχαν παρατηρηθεί τον Μάρτιο του 2017, καταγράφοντας άνοδο 4,2 μονάδων βάσης.
Σχεδόν απόλυτα πεπεισμένος ότι ο Trump θα αποσύρει τις ΗΠΑ από τη συμφωνία ελευθέρου εμπορίου Βορείου Αμερικής, NAFTA, είναι ο Καναδάς, όπως αναφέρει δημοσίευμα του Reuters, το οποίο επικαλείται δύο κυβερνητικές πηγές της χώρας.
Μάλιστα οι εν λόγω πηγές υποστήριξαν ότι ο Trump θα προχωρήσει πολύ σύντομα στην επίσημη ανακοίνωση, πιθανώς προς τα τέλη Ιανουαρίου 2018, δηλαδη όταν τα άλλα κράτη που έχουν υπογράψει τη συμφωνία, δηλαδή Καναδάς και Μεξικό θα ξεκινούν τον έκτο και τελευταίο γύρο διαπραγματεύσεων για τον εκσυγχρονισμό της.
Εν τω μεταξύ, τα «βλέμματα» των επενδυτών είναι στράφηκαν σε μια σειρά από ομιλίες αξιωματούχων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve, Fed), προκειμένου να αναζητήσουν ενδείξεις σχετικά με τις επόμενες κινήσεις νομισματικής πολιτικής της κεντρικής τράπεζας.
Το ΑΕΠ των Ηνωμένων Πολιτειών θα ήταν κατά 4,6% υψηλότερο αν είχε επιτευχθεί ο στόχος (2%) για τον πληθωρισμό τα τελευταία χρόνια, δήλωσε χαρακτηριστικά σήμερα (10 Ιανουαρίου 2017) ο πρόεδρος της αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve, Fed) του St. Louis, κ. James Bullard.
Αν και δεν προσδιόρισε επακριβώς το χρονικό διάστημα, ο στόχος του 2% για την αύξηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή τέθηκε από την Τράπεζα με την υιοθέτηση των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης, το 2009.
Επίσης, ο ανώτατος τραπεζικός αξιωματούχος εκτίμησε πως «θα πάρει μία δεκαετία» για να σταθεροποιηθεί ο ετήσιος πληθωρισμός στο επίπεδο του 2,5%.
Σε πρόσφατες δηλώσεις του, στις 5 Ιανουαρίου, ο κ. Bullard είχε επαναλάβει πως η Fed δεν έχει σημειώσει καμία πρόοδο ως προς τον στόχο για τον πληθωρισμό, επισημαίνοντας πως οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι χαμηλές, αλλά έχουν αυξηθεί λίγο.
Σύμφωνα με τον ίδιο, με τον πληθωρισμό να βρίσκεται σε χαμηλά επίπεδα, η Fed μπορεί να αντέξει να περιμένει και να δει, προτού προβεί σε περαιτέρω κινήσεις.
Ο κ. Bullard δήλωσε ακόμη ότι δεν «βλέπει» αυτή τη στιγμή πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ, αλλά τόνισε ότι αναμένει ανάπτυξη στο χαμηλό εύρος του 2% το 2018.
Παράλληλα, υπογράμμισε ότι δεν αναμένει άνοδο του πληθωρισμού, παρά την αύξηση της απασχόλησης.
Ο πρόεδρος της Fed του St. Louis δήλωσε ακόμη ότι υπάρχει κάποια πιθανότητα να συμβάλει η φορολογική μεταρρύθμιση στην άνοδο των επενδύσεων.
Τη στιγμή που πολλοί αναλυτές έχουν αρχίσει να κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για τις συνέπειες που θα έχει στη Wall Street μια αύξησης των επιτοκίων τη Fed, ο επενδυτής-θρύλος, Bill Miller, επισημαίνει ότι μια αύξηση των επιτοκίων στην πραγματικότητα θα βοηθήσει τις μετοχές.
«Αυτές οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων υπερβαίνουν το 2,6% και οδεύουν προς το 3%.
Πιστεύω ότι θα μπορούσαμε να έχουμε αυτό το είδος της ανόδου που είχαμε το 2013, όπου η αγορά σημείωσε αδικαιολόγητή άνοδο (melt-up) κατά 30%» δήλωσε ο Miller ιδρυτής της Miller Value Partners.
Σύμφωνα με τον ίδιο «το 2013, οι άνθρωποι τελικά άρχισαν να χάνουν τα χρήματα στα ομόλογα.
Έβγαλαν τα χρήματα τους από τα funds ομολόγων και τα έβαλαν στα μετοχικά funds» επεσήμανε ο ίδιος.
Ο Miller πιστεύει ότι το χρηματιστήριο θα μπορούσε να δεχθεί ώθηση από τη χαμηλότερη εταιρική φορολογία.
Ο υψηλόβαθμός διαχειριστής κεφαλαίων και διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital, Jeff Gundlach, προέβλεψε ότι οι μετοχές στις ΗΠΑ θα κλείσουν με απώλειες το 2018, κατά την τελευταία του μετριοπαθή πρόβλεψη αναφορικά με την αγορά μετοχών.
Ειδικότερα, όπως ανέφερε ο Gundlach, ο δείκτης S&P 500 «μπορεί να ενισχυθεί κατά +15% το πρώτο μισό του έτους, αλλά πιστεύω πως όταν υποχωρήσει, θα απωλέσει όλα τα κέρδη του πρώτου μισού και θα ολοκληρώσει το έτος με αρνητικό πρόσημο».
«Όλοι οι δείκτες ύφεσης δεν καταδεικνύουν καμία ύφεση, γεγονός που σημαίνει ότι ήδη έχει υπολογιστεί στις εκτιμήσεις», τονίζει ο CEO της DoubleLine Capital, για να προσθέσει εν συνεχεία ότι «αυτός είναι ο λόγος που θεωρών ότι ο S&P 500 θα υποχωρήσει μετά από μία ιδιαίτερα αξιοπρεπή άνοδο στις αρχές του 2018».
Σημειώνεται ότι ο Gundlach πραγματοποιεί μετριοπαθείς εκτιμήσεις για τις αμερικανικές μετοχές εδώ και πάνω από έναν χρόνο, ωστόσο μέχρι στιγμής η αγορά συνεχίζει να πραγματοποιεί ράλι, με τον S&P 500 να ανισχύεται κατά +19% το 2017, ενώ ο δείκτης βρίσκεται «στο πράσινο» για εννέα συνεχόμενα χρόνια.
Οι προβλέψεις του Gundlach έρχονται σε πλήρη αντίθεση με τους στόχους των αναλυτών της Wall Street για τον S&P 500, με τις μέσες προβλέψεις των μεγάλων τραπεζών να εκτιμούν ότι ο δείκτης θα διαπραγματεύεται στις 2.819 μονάδες μέχρι το τέλος του 2018, υποδηλώνοντας αύξηση της τάξεως του +5% σε σύγκριση με τις 2.674 μονάδες στις 31 Δεκεμβρίου του 2017.
Παράλληλα, ο επικεφαλής της DoubleLine Capital σχολίασε και το νούμερο 1 κρυπτονόμισμα παγκοσμίως, το bitcoin, σχολιάζοντας ότι έχει ήδη αγγίξει τα υψηλότερα επίπεδα στα οποία θα βρεθεί.
«Οι άνθρωποι σκέπτονται ότι το bitcoin είναι ανώνυμο και δε μπορού να χακαριστεί, ωστόσο αισθάνομαι ότι κάτι τέτοιο δεν ισχύει», σχολίασε ο Gundlach, προσθέτοντας εν συνεχεία ότι ο ίδιος δεν κατέχει κάποιο εικονικό νόμσιμα καθώς δεν συμβαδίζει με το «συντηρητικό του DNA».
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Dow Jones
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη S&P 500
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Nasdaq
Μακροοικονομία
Στα νέα από το μέτωπο της μακροοικονομίας τη μικρότερη αύξηση των τελευταίων πέντε μηνών κατέγραψαν τον Δεκέμβριο του 2017 οι τιμές εισαγωγών των ΗΠΑ.
Ειδικότερα, το αμερικανικό υπουργείο Εργασίας ανακοίνωσε σήμερα (10/01/2018) ότι οι τιμές εισαγωγών αυξήθηκαν κατά 0,1% τον Δεκέμβριο του 2017.
Τα στοιχεία για τον Νοέμβριο αναθεωρήθηκαν ανοδικά, δείχνοντας μια αύξηση 0,8%, αντί της αύξησης 0,7% που είχε αναφερθεί αρχικά.
Πρόκειται για τη μικρότερη αύξηση από τον Ιούλιο του 2017, ενώ ήταν μικρότερη των προβλέψεων των οικονομολόγων, που έκαναν λόγο για μια αύξηση 0,5%.
Στους 12 μήνες έως τον Δεκέμβριο, οι τιμές εισαγωγών αυξήθηκαν κατά 3%, έναντι αύξησης 3,3% του Νοεμβρίου.
Στο σύνολο του 2017, οι τιμές αυξήθηκαν κατά 3% - η μεγαλύτερη αύξηση από το 2011 - μετά από αύξηση 1,9% το 2016.
Tα αποθέματα χονδρικής ενισχύθηκαν 0,8% τον Νοέμβριο στις ΗΠΑ μετά από πτώση 0,4% τον Οκτώβριο, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε το υπουργείο Εμπορίου.
Το υπουργείο είχε ανακοινώσει τον προηγούμενο μήνα πως τα αποθέματα είχαν αυξηθεί κατά 0,7% τον Νοέμβριο.
Το συστατικό των αποθεμάτων που περιλαμβάνεται στον υπολογισμό του ΑΕΠ, τα αποθέματα χονδρικής εξαιρουμένων των αυτοκινήτων, σημείωσε επίσης άνοδο 0,8% τον Νοέμβριο.
Οι επενδύσεις σε αποθέματα συνέβαλαν περίπου τα οκτώ δέκατα μιας ποσοστιαίας μονάδας στην ανάπτυξη 3,2% του τρίτου τριμήνου.
Τα αποθέματα αυτοκινήτου αυξήθηκαν 0,7% τον Νοέμβριο, αντιστρέφοντας την πτώση 0,7% του Οκτωβρίου.
Επιχειρήσεις
Στα επιχειρηματικά νέα της ημέρας οι μετοχές της Eastman Kodak σημείωσαν άνοδο κατά 61%, αφού η εταιρεία δήλωσε ότι έχει χρησιμοποιήσει το blockchain - την υποκείμενη τεχνολογία για τα δημοφιλή κρυπτοσυστήματα όπως το bitcoin - για να δημιουργήσει μια πλατφόρμα ψηφιακής φωτογραφίας που ονομάζεται KodakCoin.
Η Taylor Wimpey ανακοίνωσε ότι αναμένει τα αποτελέσματα του 2017 να διαμορφωθούν αντίστοιχα των προσδοκιών καθώς αυξήθηκε ο αριθμός των κατοικιών που ολοκληρώθηκε η κατασκευή τους, και ότι σχεδιάζει να επιστρέψει στους μετόχους της 500 εκατ. στερλίνες (677 εκατ. δολάρια) σε μερίσματα το 2018. Η κατασκευαστική εταιρεία τόνισε πως ο αριθμός αύξησης των κατοικιών αυξήθηκε 5% στο έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου και διαμορφώθηκε στο ποσό των 14.541 κατοικιών σε σχέση με τις 13.881 κατοικίες το 2016. Το ποσοστό ακύρωσης παραμένει αμετάβλητο στο 13%.
Αναλύσεις
Έκθεση στην οποία καταγράφονται οι τρόποι μέσω των οποίων το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ και κυρίως οι επονομαζόμενες «too big to fail» τράπεζες μπορούν να θωρακιστούν έναντι μίας νέας κρίσης, δημοσιοποίησε η Fed Minneapolis.
Όπως, μάλιστα, υπογραμμίζει ο επικεφαλής της συγκεκριμένης Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Neel Kashkari «με δεδομένη την τρέχουσα ισχυρή κατάσταση στην οικονομία είναι η κατάλληλη στιγμή να ενεργήσουμε ώστε να ενισχύσουμε το χρηματοοικονομικό μας σύστημα.
Δεν υπάρχει λόγος να περιμένουμε και δεν μπορούμε να επιστρέψουμε σε παλιές τακτικές.
Εάν περιμένουμε να έρθει η επόμενη κρίση προκειμένου να εφαρμόσουμε αυτές τις μεταρρυθμίσεις, θα είναι πολύ αργά».
Βασική σύσταση της Fed Minneapolis είναι η υιοθέτηση υψηλότερων επιπέδων κεφαλαιακής επάρκειας.
Μάλιστα προστίθεται ότι εάν υιοθετηθούν οι τέσσερις προτάσεις που καταθέτει τότε η πιθανότητα κρατικής διάσωσης των μεγάλων τραπεζών θα μειωθεί στο 67% (σε ορίζοντα 100 ετών) από 84% που είναι σήμερα.
Οι προτάσεις:
Βήμα 1: Δραστική αύξηση του CEE (Κεφάλαιο Κοινών Μετοχών - Common Equity Capital) για τράπεζες με assets η αξία των οποίων ξεπερνά τα 250 δισ. δολάρια: οι μεγάλες τράπεζες θα πρέπει να αυξήσουν το CEE στο 23,5% των assets υψηλού ρίσκου, με το αντίστοιχο επίπεδο μόχλευσης να φθάνει στο 15%.
Με την εφαρμογή αυτού του μέτρου η περίπτωση κρατικής διάσωσης μίας τράπεζας μειώνεται από 67% σε 39%.
Βήμα 2: Ορισμένες μεγάλες τράπεζες να πάψουν –κάτι που θα πράξει το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ- να θεωρούνται συστημικές. Εάν δεν συμβεί αυτό τότε θα πρέπει να τους ζητηθεί να αυξήσουν το επίπεδο κάλυψης κεφαλαίων τους στο 38%.
Με αυτόν τον τρόπο η πιθανότητα να δημιουργηθεί μία κρίση –εκ νέου σε ορίζοντα 100 ετών- μειώνεται στο 9%.
Βήμα 3: Επιβολή φόρου στο επονομαζόμενο «σκιώδες» τραπεζικό σύστημα για τράπεζες με assets αξίας άνω των 50 δισ. δολαρίων: Αυτό θα πρέπει να εφαρμοστεί για τράπεζες αυτού του είδους που δεν θεωρούνται συστημικές.
Βήμα 4: Μείωση των ελέγχων στις περιφερειακές τράπεζες: Οι περιφερειακές τράπεζες θα πρέπει να είναι περισσότερο «ελεύθερες» και να μην υπόκεινται σε τόσους περιοριστικούς ελέγχους.
Παράλληλα θα πρέπει να μειωθούν οι απαιτήσεις για τον δείκτη Tier 1, ούτως ώστε αυτός να είναι χαμηλότερος σε σύγκριση με το επίπεδο που έχει επιβληθεί από τη Βασιλεία Ι.
Επιπρόσθετα θα δημιουργηθεί ένα ειδικό μοντέλο για το ενδεχόμενο χρεοκοπίας μίας μικρής, περιφερειακής τράπεζας.
Τρεις αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Federal Reserve, Fed) μέσα στο 2018 «βλέπουν» πλέον οι οικονομολόγοι της Credit Suisse, αναθεωρώντας την αρχική πρόβλεψη που έκανε λόγο για δύο αυξήσεις.
Αν η παραπάνω εκτίμηση αποδεχθεί σωστή και αν ληφθεί υπόψη ότι η Τράπεζα αυξάνει ιστορικά τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης κάθε φορά, τότε το εύρος επιτοκίων θα διαμορφώνεται στο 2%-2,25% στο τέλος του τρέχοντος έτους.
Η Federal Reserve προχώρησε σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων το περασμένο έτος, έχοντας συσφίξει για πρώτη φορά τη νομισματική πολιτική από τη χρηματοπιστωτική κρίση, τον Δεκέμβριο του 2015, οπότε και το εύρος είχε αυξηθεί στο 0,25%-0,50% από το ιστορικό χαμηλό του 0%-0,25%.
Παράλληλα, από τον Σεπτέμβριο του 2017, η Τράπεζα έχει βάλει μπρος τη συρρίκνωση του ισολογισμού της -ύψους 4,5 τρισεκ. δολαρίων- που «φούσκωσε» λόγω των μαζικών προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης.
Ούτε και φέτος (2018) αναμένεται ο πληθωρισμός των ΗΠΑ να φτάσει τον στόχο της Fed, σύμφωνα με τον επικεφαλής οικονομολόγο για τις ΗΠΑ της UBS.
Ειδικότερα, όπως δήλωσε ο Seth Carpenter στο CNBC, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αναμένεται να τελειώσει το έτος στο 1,7% κάτω από τον στόχο 2% της Fed.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η τρέχουσα αύξηση των μισθών στις ΗΠΑ δεν απέχει από αυτό που θα έπρεπε να είναι.
Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι οι μισθοί στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 2,5% το 2017 σε σχέση με ένα χρόνο πριν.
«Το πρώτο πράγμα που πρέπει να θυμόμαστε είναι ότι, σε μια μακροπρόθεσμη ισορροπία, ο μισθολογικός πληθωρισμός πρέπει να είναι ίσος με τον ρυθμό αύξησης της παραγωγικότητας και την αύξηση των τιμών των αγαθών που παράγουν» δήλωσε ο ίδιος.
«Ο πληθωρισμός βρίσκεται σήμερα στο 1,4% περίπου, η αύξηση της παραγωγικότητας είναι λίγο κάτω από το 1%, οπότε δεν είμαστε στην πραγματικότητα μακριά από αυτή την ισορροπία για τον πληθωρισμό των μισθών» επεσήμανε.
Την εκτίμηση ότι ο S&P 500 θα κλείσει το 2018 με αρνητική απόδοση εξέφρασε ο διευθύνων σύμβουλος της DoubleLine Capital, Jeffrey Gundlach, εκφράζοντας παράλληλα τις αμφιβολίες του για τη μακροπρόθεσμα αξία του bitcoin.
«Όλοι οι δείκτες ύφεσης σηματοδοτούν ότι δεν θα υπάρξει ύφεση, κάτι που σημαίνει ότι έχει προεξοφληθεί» δήλωσε και πρόσθεσε «αυτός είναι ο λόγος που λέω ότι ο S&P 500 θα κλείσει πτωτικά έπειτα από μια καλή εμφάνιση στις αρχές του 2018».
Πάντως, ο ίδιος δήλωσε ότι τα commodities ενδέχεται να είναι μία από τις καλύτερες επενδύσεις για φέτος (2018).
Την προειδοποίηση ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να χάσουν το τριπλό «Α» της αξιολόγησης της πιστοληπτικής τους ικανότητας, αν το ανώτατο όριο του χρέους της χώρας δεν αυξηθεί τους επόμενους μήνες, επανέλαβε σήμερα (10/01/2018) η Fitch.
Όπως έχει αναφέρει το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου των ΗΠΑ, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα εξαντλήσει όλες τις δανειοδοτικές του επιλογές και θα ξεμείνει από μετρητά μέχρι τα τέλη του Μαρτίου ή στις αρχές του Απριλίου 2018, αν το Κογκρέσο δεν αυξήσει το όριο δανεισμού του.
Ο επικεφαλής αξιολογήσεων κρατικού χρέους της Fitch, James McCormack, δήλωσε στο «Reuters» ότι ακόμα και αν η Ουάσινγκτον συνεχίσει τότε να καταβάλλει τόκους επί των κυριότερων κρατικών ομολόγων της, η μη τήρηση άλλων εγχώριων υποχρεώσεων «δεν θα ήταν συμβατή με το καθεστώς “AAA”».
Κατά τη διάρκεια του κυβερνητικού shutdown τον Αύγουστο του 2011, η Standard & Poor's στέρησε από τις ΗΠΑ την υψηλότερη βαθμολογία της.
Από τότε έχει διατηρήσει το οριακά χαμηλότερο «AA+» για τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.
Εκτός από τη Fitch, και η Moody's Investors Service έχει διατηρήσει την κορυφαία της αξιολόγηση για την πιστοληπτική ικανότητα των ΗΠΑ.
H χρηματιστηριακή αξία της Amazon θα εκτοξευθεί σε πάνω από 1 τρισ. δολάρια τα αμέσως επόμενα χρόνια, εκτιμούν οι οικονομολόγοι της J.P. Morgan, σχολιάζοντας πως η κολοσσιαία εταιρείας του κ. Jeff Bezos -του πλουσιότερου ανθρώπου στον πλανήτη- επενδύσει σε πολλά υποσχόμενους κλάδους περισσότερο από κάθε άλλη επιχείρηση.
«Και κατά την άποψή μας, η Amazon επενδύει σε περισσότερες μεγάλες ευκαιρίες ανάπτυξης από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία εξετάζουμε», αναφέρεται χαρακτηριστικά.
Παράλληλα, η αμερικανική τράπεζα αύξησε στα 1.385 δολάρια την τιμή-στόχο για τη μετοχή της Amazon το 2018, από 1.375 που είχε εκτιμήσει προηγουμένως.
Η μετοχή ενισχύθηκε κατά 56% το 2017, επίδοση που ήταν η καλύτερη μεταξύ της ομάδας των «FANG» (Facebook, Amazon, Netflix και Google. «FAANG» όταν συμπεριλαμβάνεται η Apple).
Επί του παρόντος, η μετοχή της εταιρείας στον δείκτη Nasdaq διαπραγματεύεται -περί τις 21:40- στα 1.249 δολάρια, με κεφαλαιοποίηση ύψους 602 δισεκ. δολαρίων, επίδοση που είναι η τέταρτη υψηλότερη στη Wall Street, πίσω από Microsoft, Apple και Facebook.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών