Σε ιστορικά υψηλά στις 7.460,29 μονάδες ο δείκτης Nasdaq - Στο επίκεντρο τα εταιρικά αποτελέσματα
Μεικτές τάσεις επικράτησαν σήμερα (23/01/2018) στη Wall Street, στον απόηχο της χθεσινής συμφωνίας για την άρση του κυβερνητικού «shutdown», με τους επενδυτές να στρέφουν την προσοχή τους στα εταιρικά αποτελέσματα.
Τα δύο σώματα του αμερικανικού Κογκρέσου ενέκριναν χθες (22/1) τη συμβιβαστική πρόταση που κατατέθηκε για την προσωρινή χρηματοδότηση του ομοσπονδιακού κράτους έως τις 8 Φεβρουαρίου, βάζοντας τέρμα στην αντιπαράθεση Ρεπουμπλικάνων – Δημοκρατικών, που είχε σαν αποτέλεσμα να κλείσουν ορισμένες ομοσπονδιακές υπηρεσίες για τρεις ημέρες.
Τον νόμο υπέγραψε αργότερα ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump.
Το νομοσχέδιο προβλέπει τη χρηματοδότηση του Προγράμματος Ασφάλισης Υγείας Παιδιών (CHIP) αλλά δεν συμπεριέλαβε κανένα μέτρο για την προστασία των «Ονειροπόλων» - των νεαρών μεταναστών που είχαν μπει παράτυπα στις ΗΠΑ όταν ήταν παιδιά - από την απέλαση, όπως αξίωναν οι Δημοκρατικοί.
Οι Ρεπουμπλικάνοι υποσχέθηκαν να διευθετηθεί το πρόβλημα εντός ημερών.
Πάντως, οι επενδυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί μετά από μια απόφαση του Trump να επιβάλει υψηλών δασμών για τις εισαγωγές, εγείροντας ανησυχίες ότι τέτοια μέτρα θα μπορούσαν να προκαλέσουν αντίποινα και να εμποδίσουν μια αναβίωση του διεθνούς εμπορίου.
Εν τω μεταξύ, στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών βρίσκονται τα εταιρικά αποτελέσματα, με τον Nasdaq να βρίσκει σημαντική στήριξη στη μετοχή της Netflix, η οποία ενισχύεται κατά 9%.
Η Netflix ανακοίνωσε χθες (22/1) μια μεγαλύτερη από ό,τι αναμενόταν αύξηση των συνδρομητών της, καθώς και κέρδη και πωλήσεις άνω των προσδοκιών των αναλυτών.
Την ίδια ώρα, οι Johnson & Johnson, Procter & Gamble και Travelers Cos. όλες ανέφεραν κέρδη και έσοδα καλύτερα των προσδοκιών, ενώ, αντίθετα, κατώτερα των εκτιμήσεων ήταν τα κέρδη που ανακοίνωσε η Verizon.
Η περίοδος δημοσίευσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2017 έχει ξεκινήσει αρκετά καλά, με το 72% των εταιρειών που απαρτίζουν τον S&P 500 να έχουν αναφέρει κέρδη καλύτερα των προσδοκιών, ενώ το 80% έχουν αναφέρει καλύτερες πωλήσεις, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet.
Σύμφωνα με τα συγκεντρωτικά στοιχεία της FactSet, τα συνολικά κέρδη υποχώρησαν κατά 28,4 δισεκ. δολάρια το τρίμηνο που αφήσαμε πίσω μας, με το «πλήγμα» να αφορά τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, όπου υπήρξε πτώση 29,2 δισ. δολαρίων.
Μόνο η Citigroup, παρουσίασε ζημίες 21,3 δισεκ. δολαρίων, εξαιτίας της φορολογικής μεταρρύθμισης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Πλήγμα δέχτηκαν μεταξύ άλλων και οι American Express, Goldman Sachs, Bank of America και JPMorgan Chase, με μόνο τη Wells Fargo να επωφελείται.
Με εξαίρεση τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, τα καθαρά κέρδη των εισηγμένων ενισχύθηκαν 11,2%, σε ετήσια σύγκριση, το δ’ 3μηνο του 2017.
Εν τω μεταξύ, τα «βλέμματα» των επενδυτών είναι στραμμένα στο Νταβός, όπου σήμερα ξεκίνησε το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ, το οποίο φέτος αναμένεται να σημαδευτεί από την παρουσία του Donald Trump.
Πέραν των προοπτικών της παγκόσμιας οικονομίας σε ένα κατακερματισμένο διεθνές περιβάλλον, στο επίκεντρο αναμένεται να βρεθούν οι πολιτικές και γεωπολιτικές εξελίξεις, καθώς και ζητήματα όπως η δίκαιη ανάπτυξη, η κλιματική αλλαγή, η ανισότητα, το διεθνές εμπόριο, η τεχνητή νοημοσύνη, η ψηφιακή οικονομία κ.α.
Αν και τα χρηματιστήρια ενδέχεται να συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά φέτος, ο νομπελίστας οικονομολόγος Robert Shiller δήλωσε ότι η διόρθωση στη Wall Street θα μπορούσε να συμβεί ανά πάσα στιγμή και χωρίς προειδοποίηση.
«Οι άνθρωποι ρωτούν ''τι θα προκαλέσει μια διόρθωση στην αγορά;''.
Αλλά δεν χρειάζεται κάποιος συγκεκριμένος παράγοντας, είναι η δυναμική των φουσκών που τις κάνει να φτάνουν σε ένα τέλος» δήλωσε ο ίδιος στο CNBC.
Σύμφωνα με τον Shiller, οι αγορές θα μπορούσαν να «γυρίσουν» αλλά ο ίδιος εκτιμά ότι η bull αγορά είναι δύσκολο να αποδοθεί στη αμερικανική πολιτική σκηνή.
«Η ισχυρή bull αγορά στις ΗΠΑ συχνά αποδίδεται στην κατάσταση που επικρατεί στις ΗΠΑ αλλά δεν οφείλεται μόνο στις ΗΠΑ.
Έτσι είναι δύσκολο να ξέρουμε τι είναι αυτό που οδηγεί τις αγορές ανοδικά αυτή τη φορά» επεσήμανε επίσης.
Πάντως, ο Shiller τόνισε ότι είναι δύσκολο να προσδιοριστεί επιστημονικά τι θα μπορούσε να προκαλέσει τη διόρθωση στις αγορές.
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Dow Jones
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη S&P 500
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Nasdaq
Επιχειρήσεις
Στα εταιρικά νέα της ημέρας λενα επενδυτικό πλάνο ύψους 20 δισ. δολ. αποκάλυψε σήμερα (23/01/2018) η JP Morgan Chase & Co, στο πλαίσιο του οποίου θα αυξήσει τους μισθούς και τις προσλήψεις και θα ανοίξει νέα υποκαταστήματα, μετά τις σαρωτικές αλλαγές στον φορολογικό κώδικα των ΗΠΑ.
Η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ βάσει assets ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τους μισθούς για 22.000 υπαλλήλους της, κατά μέσο όρο κατά 10%, με τις αυξήσεις να κυμαίνονται από 15 έως 18 δολ. ανά ώρα, θα προσλάβει 4.000 υπαλλήλους και θα ανοίξει 400 υποκαταστήματα Chase σε νέες πόλεις.
Η JP Morgan θα αυξήσει επίσης τα δάνεια για τις μικρές επιχειρήσεις κατά 4 δισ. δολ. και θα αυξήσει τα δάνεια σε πελάτες που αναζητούν οικονομικά προσιτές κατοικίες κατά 25% στα 50 δισ. δολ.
Η Ευρωπαϊκή Αντιμονοπωλιακή Αρχή είναι έτοιμη να επιβάλει κυρώσεις κατά Qualcomm για κατάχρηση της δεσπόζουσας θέσης της όταν πλήρωσε την Apple να χρησιμοποιήσει τα δικά της chips στα smartphones και τα tablets, σύμφωνα με όσα δήλωσαν στους Financial Times πηγές που γνωρίζουν καλά το θέμα.
Αν τα παραπάνω επιβεβαιωθούν, θα αποτελέσουν μία χείρα βοηθείας στην Apple, η οποία βρίσκεται στα δικαστήρια με την κολοσσιαία εταιρεία κατασκευής chips.
Από την Καλιφόρνια στο Πεκίνο, η κορυφαία κατασκευάστρια του κινητού τηλεφώνου iPhone, έχει κατηγορήσει την Qualcomm για «αποκλειστικές τακτικές και υπερβολικά δικαιώματα», που της έχουν κοστίσει δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία χρόνια.
Η Qualcomm έχει υποστηρίξει με συνέπεια ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο παρέχει δίκαιη αποζημίωση για την καινοτομία που επιτρέπουν τα chips της.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ξεκίνησε την έρευνά της για την υπόθεση τον Ιούλιο του 2015.
Η βρετανική εφημερίδα μεταδίδει πως οι Βρυξέλλες θα ανακοινώσουν επίσημα αύριο, 24 Ιανουαρίου 2018, την απόφασή τους.
Η Kimberly-Clark Corp ανακοίνωσε ότι θα περικόψει το 13% του εργατικού δυναμικού της παγκοσμίως ή σχεδόν 5.000 θέσεις εργασίας, καθώς η εταιρεία δυσκολεύεται με τις υποτονικές πωλήσεις ειδών για οικιακή χρήση.
Η κατασκευάστρια εταιρεία των Kleenex, ανακοίνωσε ότι αντιμετωπίζει πληθώρα προκλήσεων που δεν υποχωρούν σύντομα, παρά την υγιή αμερικανική οικονομία και τον χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή.
Οι ανταγωνιστές μειώνουν τις τιμές, οδηγώντας σε χαμηλότερες τιμές όλο τον κλάδο.
Για το δ΄ τρίμηνο, η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 1,75 δολαρίων ανά μετοχή σε σχέση με τα 1,40 δολάρια πριν από ένα χρόνο.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 617 εκατ. δολάρια, υψηλότερα 22% σε σχέση με το περασμένο έτος, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν 1% στα 4,6 δισ. δολάρια.
Σημαντική μείωση κατά 68% στα κέρδη είχε η Procter & Gamble το δ΄ 3μηνο του 2017, λόγω της πώλησης της θυγατρικής Coty και της χρέωσης στην εξαγορά από τη φορολογική μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε στις ΗΠΑ στο τέλος του 2017.
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 2,5 δισ. δολάρια ήτοι 0,93 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 7,88 δισ. και 2,88 δολάρια ανά μετοχή το δ΄ 3μηνο του 2016.
Τα έσοδα ανήλθαν στα 17, 4 δισ. δολάρια το δ΄ 3μηνο του 2017, αυξημένα ελάχισατα κατά 3% το αντίστοιχο διάστημα του 2016.
Η κεφαλαιοποίηση της μεγαλύτερης εταιρείας ειδών περιποίησης στον κόσμο ανέρχεται στα 226,7 δισ. δολάρια, ενώ περί τις 17:40 μμ στις 23 Ιανουαρίου 2018, η μετοχή της σημειώνει υποχώρηση 2,87% στα 89,28 δολάρια.
Υπερτριπλασιάστηκαν τα κέρδη για την Verizon, τη μεγαλύτερη εταιρεία κινητής τηλεφωνίας των ΗΠΑ το δ΄ 3μηνο του 2017, καθώς σημείωσαν αύξηση 315%!
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 18,7 δισ. δολάρια ήτοι 4,56 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 4,5 δισ. ή 1,10 δολάρια ανά μετοχή το δ΄ 3μηνο του 2016.
Τα έσοδα έφτασαν τα 34 δισ. δολάρια το δ΄ 3μηνο του 2017, έναντι 32,34 δισ. δολάρια το αντίστοιχο διάστημα του 2016.
Η εταιρεία είχε ανακοινώσει ότι η καινούργια φορολογική μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε στο τέλος του 2017, θα έχει ως αποτέλεσμα μια εφάπαξ μείωση των καθαρών αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων κατά περίπου 16,8 δισ. δολάρια, ενώ και οι 431.000 καινούργιοι συνδρομητές με συμβόλαιο, συνέβαλαν σε αυτή την πραγματικά εξωπραγματική κερδοφορία για το τελευταίο 3μηνο του 2017.
Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε 218 δισ. δολάρια, ενώ μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν κάθε πρόβλεψη, η μετοχή της εταιρείας περί τις 16:30 μμ στις 23 Ιανουαρίου 2018, σημειώνει άνοδο 1,68% στα 54,35 δολάρια.
Πτώση της τάξεως του 4% σηεμίωσε η μετοχή της Johnson & Johnson στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης, στα 142,1 δολάρια, μετά τα απογοητευτικά αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη πτώση από το 2009, πρωτοφανή για την κεφαλαιοποίηση-«μαμούθ» της εταιρείας, στα 383,5 δισεκ. δολάρια.
Η Johnson & Johnson παρουσίασε τεράστιες ζημίες, ήτοι 10,7 δισεκ. ή 3,99 δολαρίων ανά μετοχή, το τέταρτο τρίμηνο του 2017, εξαιτίας της φορολογικής μεταρρύθμισης που πέτυχαν οι Ρεπουμπλικάνοι στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η μεταρρύθμιση κόστισε στην J&J περί τα 13,2 δισεκ. δολάρια, καθιστώντας την έναν εκ των -εφάπαξ- μεγάλων χαμένων από την αλλαγή του φορολογικού καθεστώτος.
Το αντίστοιχο διάστημα του 2016, η μεγαλύτερη φαρμακευτική εταιρεία του κόσμου είχε καταγράψει καθαρά κέρδη της τάξεως των 3,8 δισεκ. ή 1,38 δολαρίων ανά μετοχή.
Τα EBITDA, με εξαίρεση τις χρεώσεις από τη μεταρρύθμιση, ανήλθαν στα 4,7 δισεκ. δολάρια, επίδοση κατά 9,5% ενισχυμένη σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.
Τα έσοδα για τον αμερικανικό κολοσσό το τρίμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, αυξήθηκαν κατά 12%, στα 20,1 δισεκ. δολάρια, ξεπερνώντας και τις σχετικές προβλέψεις των αναλυτών.
Η J&J αναμένει πωλήσεις μεταξύ 80,6 δισεκ. και 81,4 δισεκ. δολαρίων για το σύνολο του 2018, με αναπροσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή μεταξύ 8 και 8,20 δολαρίων.
Αναλύσεις
Σε αύξηση της τιμής - στόχου για τον S&P 500 προχώρησε η Bank of America, μετά τα νέα ρεκόρ στη Wall Street και το ιστορικά καλύτερο ξεκίνημα έτους για τις παγκόσμιες μετοχές.
Ο S&P 500 έχει ήδη ξεπεράσει τον προηγούμενο στόχο της BofA, που διαμορφωνόταν στις 2.800 μονάδες, με τη Savita Subramanian, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της BofA, να αυξάνει την πρόβλεψη στις 3.000 μονάδες, ως αποτέλεσμα του «βελτιωμένου αλλά όχι ακραίου αισθήματος» και της «πιθανώς μεγαλύτερης της αναμενόμενης ώθησης στα κέρδη από τη φορολογική μεταρρύθμιση».
«Αυξήσαμε τον στόχο μας για τον S&P 500 στα τέλη του 2018 στις 3.000 μονάδες (από 2.800), αντανακλώντας την ανοδική πορεία που προβλέπουν τέσσερα από τα πέντε μοντέλα μας, καθώς και τις κατά 6% υψηλότερες προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή, που αντικατοπτρίζουν τον επαναλαμβανόμενο αντίκτυπο της φορολογικής μεταρρύθμισης», αναφέρεται στο σημείωμα της BofA.
Οι αναλυτές της BofA εκτιμούν ότι το 2018 θα μπορούσε να είναι ένα έτος ρεκόρ για τη δραστηριότητα των συγχωνεύσεων και οι εταιρικές δαπάνες θα συνεχίσουν να συμβάλουν στην αύξηση των κερδών της χρηματιστηριακής αγοράς.
Παράλληλα, οι αναλυτές της τράπεζας δήλωσαν ότι η πολυαναμενόμενη «μεγάλη εναλλαγή» των κεφαλαίων από τα ομόλογα στις μετοχές, που θα σηματοδοτούσε το τέλος της bull market, δεν έχει ακόμη συμβεί.
Οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι υψηλές, αλλά είναι σχετικά φθηνές κατά ένα ευρύ περιθώριο, σε σύγκριση με τα ομόλογα, ισχυρίζονται οι αναλυτές.
Οι αναλυτές της BofA «βλέπουν» δύο μεγάλες πιθανές εκπλήξεις στις εταιρικές δαπάνες.
Όπως ανέφεραν, το 2018 θα μπορούσε να είναι ένα έτος ρεκόρ για τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, και οι εταιρείες θα μπορούσαν να ξοδέψουν τα επιπλέον μετρητά για να μειώσουν τα υψηλά επίπεδα χρέους τους, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Αναμένουν επίσης ότι η μείωση του χρέους θα είναι ο τομέας στον οποίο οι εταιρείες θα ξοδέψουν τα έσοδα του επαναπατρισμού, ως αποτέλεσμα της αλλαγής του φορολογικού κώδικα στις ΗΠΑ, που απαιτεί από τις εταιρείες να καταβάλουν αμερικανικούς φόρους για παρελθοντικά κέρδη που διατηρούσαν στο εξωτερικό.
Στο ιστορικό χαμηλό του 2,4% διαμορφώθηκε τον Ιανουάριο 2018 ο δείκτης LSI (Liquidity-Stress Indicator) που συντάσσει η Moody's για τη ρευστότητα των εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες, έπειτα από υποχώρηση 10 μονάδων βάσης τον τελευταίο μήνα του 2017.
Πρόκειται για τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα που ο δείκτης βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ.
Να εξηγηθεί ότι κάθε φορά που το ποσοστό του LSI (αφορά μόνο τις αξιολογούμενες εταιρείες) αυξάνεται, η ρευστότητα υποχωρεί, και αντίστροφα.
Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι θετικά επέδρασαν η ανάπτυξη της οικονομίας των Η.Π.Α., αλλά και η ισχυρή πρόσβαση των εταιρειών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
Βέβαια, η Moody's εκτιμά πως ο LSI δεν αναμένεται να υποχωρήσει περαιτέρω εντός του τρέχοντος έτους, καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων από τη Federal Reseve είναι πιθανό να περιορίσουν τη δραστηριότητα αναχρηματοδότησης.
Σταθερά υπέρ της άποψης ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα «πνίξουν» την αμερικανική οικονομία παραμένει η Phoenix Capital.
Σε σημερινό (23/1) report της σπεύδει να αποδείξει την παραπάνω θέση της και να δείξει ότι υπάρχει μία τεκτονική στροφή στις αγορές, συγκρίνοντας τον λόγο απόδοσης (ratio) μεταξύ των αμερικανικών ομολόγων που έχουν προστασία από τον πληθωρισμό (Treasury Inflation Protected Securities – TIPS) και του ETF στο οποίο είναι «τοποθετημένα» τα αμερικανικά ομόλογα μακροχρόνιας ωρίμανσης (TLT).
Όταν το ratio αυτό καταγράφει ράλι, αυτό σημαίνει ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει ότι θα υπάρξουν πληθωριστικές πιέσεις.
Όταν αυτό υποχωρεί σημαίνει ότι η αγορά αναμένει επικράτηση αποπληθωριστικών πιέσεων.
Στο διάγραμμα που ακολουθεί φαίνεται η πορεία του παραπάνω ratio, το οποίο μόλις «έσπασε» το επίπεδο όπου υποδεικνύεται αποπληθωρισμός.
Εάν αυτή η πορεία συνεχιστεί τότε θα υπάρχει σαφής ένδειξη ότι όλο το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει πάψει να πιστεύει ότι επικρατεί αποπληθωρισμός και ταυτόχρονα προετοιμάζεται για εμφάνιση πληθωρισμού.
www.bankingnews.gr
Τα δύο σώματα του αμερικανικού Κογκρέσου ενέκριναν χθες (22/1) τη συμβιβαστική πρόταση που κατατέθηκε για την προσωρινή χρηματοδότηση του ομοσπονδιακού κράτους έως τις 8 Φεβρουαρίου, βάζοντας τέρμα στην αντιπαράθεση Ρεπουμπλικάνων – Δημοκρατικών, που είχε σαν αποτέλεσμα να κλείσουν ορισμένες ομοσπονδιακές υπηρεσίες για τρεις ημέρες.
Τον νόμο υπέγραψε αργότερα ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Donald Trump.
Το νομοσχέδιο προβλέπει τη χρηματοδότηση του Προγράμματος Ασφάλισης Υγείας Παιδιών (CHIP) αλλά δεν συμπεριέλαβε κανένα μέτρο για την προστασία των «Ονειροπόλων» - των νεαρών μεταναστών που είχαν μπει παράτυπα στις ΗΠΑ όταν ήταν παιδιά - από την απέλαση, όπως αξίωναν οι Δημοκρατικοί.
Οι Ρεπουμπλικάνοι υποσχέθηκαν να διευθετηθεί το πρόβλημα εντός ημερών.
Πάντως, οι επενδυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί μετά από μια απόφαση του Trump να επιβάλει υψηλών δασμών για τις εισαγωγές, εγείροντας ανησυχίες ότι τέτοια μέτρα θα μπορούσαν να προκαλέσουν αντίποινα και να εμποδίσουν μια αναβίωση του διεθνούς εμπορίου.
Εν τω μεταξύ, στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών βρίσκονται τα εταιρικά αποτελέσματα, με τον Nasdaq να βρίσκει σημαντική στήριξη στη μετοχή της Netflix, η οποία ενισχύεται κατά 9%.
Η Netflix ανακοίνωσε χθες (22/1) μια μεγαλύτερη από ό,τι αναμενόταν αύξηση των συνδρομητών της, καθώς και κέρδη και πωλήσεις άνω των προσδοκιών των αναλυτών.
Την ίδια ώρα, οι Johnson & Johnson, Procter & Gamble και Travelers Cos. όλες ανέφεραν κέρδη και έσοδα καλύτερα των προσδοκιών, ενώ, αντίθετα, κατώτερα των εκτιμήσεων ήταν τα κέρδη που ανακοίνωσε η Verizon.
Η περίοδος δημοσίευσης αποτελεσμάτων για το δ’ τρίμηνο του 2017 έχει ξεκινήσει αρκετά καλά, με το 72% των εταιρειών που απαρτίζουν τον S&P 500 να έχουν αναφέρει κέρδη καλύτερα των προσδοκιών, ενώ το 80% έχουν αναφέρει καλύτερες πωλήσεις, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet.
Σύμφωνα με τα συγκεντρωτικά στοιχεία της FactSet, τα συνολικά κέρδη υποχώρησαν κατά 28,4 δισεκ. δολάρια το τρίμηνο που αφήσαμε πίσω μας, με το «πλήγμα» να αφορά τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, όπου υπήρξε πτώση 29,2 δισ. δολαρίων.
Μόνο η Citigroup, παρουσίασε ζημίες 21,3 δισεκ. δολαρίων, εξαιτίας της φορολογικής μεταρρύθμισης στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Πλήγμα δέχτηκαν μεταξύ άλλων και οι American Express, Goldman Sachs, Bank of America και JPMorgan Chase, με μόνο τη Wells Fargo να επωφελείται.
Με εξαίρεση τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, τα καθαρά κέρδη των εισηγμένων ενισχύθηκαν 11,2%, σε ετήσια σύγκριση, το δ’ 3μηνο του 2017.
Εν τω μεταξύ, τα «βλέμματα» των επενδυτών είναι στραμμένα στο Νταβός, όπου σήμερα ξεκίνησε το Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ, το οποίο φέτος αναμένεται να σημαδευτεί από την παρουσία του Donald Trump.
Πέραν των προοπτικών της παγκόσμιας οικονομίας σε ένα κατακερματισμένο διεθνές περιβάλλον, στο επίκεντρο αναμένεται να βρεθούν οι πολιτικές και γεωπολιτικές εξελίξεις, καθώς και ζητήματα όπως η δίκαιη ανάπτυξη, η κλιματική αλλαγή, η ανισότητα, το διεθνές εμπόριο, η τεχνητή νοημοσύνη, η ψηφιακή οικονομία κ.α.
Αν και τα χρηματιστήρια ενδέχεται να συνεχίσουν να κινούνται ανοδικά φέτος, ο νομπελίστας οικονομολόγος Robert Shiller δήλωσε ότι η διόρθωση στη Wall Street θα μπορούσε να συμβεί ανά πάσα στιγμή και χωρίς προειδοποίηση.
«Οι άνθρωποι ρωτούν ''τι θα προκαλέσει μια διόρθωση στην αγορά;''.
Αλλά δεν χρειάζεται κάποιος συγκεκριμένος παράγοντας, είναι η δυναμική των φουσκών που τις κάνει να φτάνουν σε ένα τέλος» δήλωσε ο ίδιος στο CNBC.
Σύμφωνα με τον Shiller, οι αγορές θα μπορούσαν να «γυρίσουν» αλλά ο ίδιος εκτιμά ότι η bull αγορά είναι δύσκολο να αποδοθεί στη αμερικανική πολιτική σκηνή.
«Η ισχυρή bull αγορά στις ΗΠΑ συχνά αποδίδεται στην κατάσταση που επικρατεί στις ΗΠΑ αλλά δεν οφείλεται μόνο στις ΗΠΑ.
Έτσι είναι δύσκολο να ξέρουμε τι είναι αυτό που οδηγεί τις αγορές ανοδικά αυτή τη φορά» επεσήμανε επίσης.
Πάντως, ο Shiller τόνισε ότι είναι δύσκολο να προσδιοριστεί επιστημονικά τι θα μπορούσε να προκαλέσει τη διόρθωση στις αγορές.
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Dow Jones
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη S&P 500
Οι μεγαλύτεροι κερδισμένοι και χαμένοι του δείκτη Nasdaq
Επιχειρήσεις
Στα εταιρικά νέα της ημέρας λενα επενδυτικό πλάνο ύψους 20 δισ. δολ. αποκάλυψε σήμερα (23/01/2018) η JP Morgan Chase & Co, στο πλαίσιο του οποίου θα αυξήσει τους μισθούς και τις προσλήψεις και θα ανοίξει νέα υποκαταστήματα, μετά τις σαρωτικές αλλαγές στον φορολογικό κώδικα των ΗΠΑ.
Η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ βάσει assets ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τους μισθούς για 22.000 υπαλλήλους της, κατά μέσο όρο κατά 10%, με τις αυξήσεις να κυμαίνονται από 15 έως 18 δολ. ανά ώρα, θα προσλάβει 4.000 υπαλλήλους και θα ανοίξει 400 υποκαταστήματα Chase σε νέες πόλεις.
Η JP Morgan θα αυξήσει επίσης τα δάνεια για τις μικρές επιχειρήσεις κατά 4 δισ. δολ. και θα αυξήσει τα δάνεια σε πελάτες που αναζητούν οικονομικά προσιτές κατοικίες κατά 25% στα 50 δισ. δολ.
Η Ευρωπαϊκή Αντιμονοπωλιακή Αρχή είναι έτοιμη να επιβάλει κυρώσεις κατά Qualcomm για κατάχρηση της δεσπόζουσας θέσης της όταν πλήρωσε την Apple να χρησιμοποιήσει τα δικά της chips στα smartphones και τα tablets, σύμφωνα με όσα δήλωσαν στους Financial Times πηγές που γνωρίζουν καλά το θέμα.
Αν τα παραπάνω επιβεβαιωθούν, θα αποτελέσουν μία χείρα βοηθείας στην Apple, η οποία βρίσκεται στα δικαστήρια με την κολοσσιαία εταιρεία κατασκευής chips.
Από την Καλιφόρνια στο Πεκίνο, η κορυφαία κατασκευάστρια του κινητού τηλεφώνου iPhone, έχει κατηγορήσει την Qualcomm για «αποκλειστικές τακτικές και υπερβολικά δικαιώματα», που της έχουν κοστίσει δισεκατομμύρια δολάρια τα τελευταία χρόνια.
Η Qualcomm έχει υποστηρίξει με συνέπεια ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο παρέχει δίκαιη αποζημίωση για την καινοτομία που επιτρέπουν τα chips της.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ξεκίνησε την έρευνά της για την υπόθεση τον Ιούλιο του 2015.
Η βρετανική εφημερίδα μεταδίδει πως οι Βρυξέλλες θα ανακοινώσουν επίσημα αύριο, 24 Ιανουαρίου 2018, την απόφασή τους.
Η Kimberly-Clark Corp ανακοίνωσε ότι θα περικόψει το 13% του εργατικού δυναμικού της παγκοσμίως ή σχεδόν 5.000 θέσεις εργασίας, καθώς η εταιρεία δυσκολεύεται με τις υποτονικές πωλήσεις ειδών για οικιακή χρήση.
Η κατασκευάστρια εταιρεία των Kleenex, ανακοίνωσε ότι αντιμετωπίζει πληθώρα προκλήσεων που δεν υποχωρούν σύντομα, παρά την υγιή αμερικανική οικονομία και τον χαμηλότερο φορολογικό συντελεστή.
Οι ανταγωνιστές μειώνουν τις τιμές, οδηγώντας σε χαμηλότερες τιμές όλο τον κλάδο.
Για το δ΄ τρίμηνο, η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 1,75 δολαρίων ανά μετοχή σε σχέση με τα 1,40 δολάρια πριν από ένα χρόνο.
Τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν στα 617 εκατ. δολάρια, υψηλότερα 22% σε σχέση με το περασμένο έτος, ενώ τα έσοδα αυξήθηκαν 1% στα 4,6 δισ. δολάρια.
Σημαντική μείωση κατά 68% στα κέρδη είχε η Procter & Gamble το δ΄ 3μηνο του 2017, λόγω της πώλησης της θυγατρικής Coty και της χρέωσης στην εξαγορά από τη φορολογική μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε στις ΗΠΑ στο τέλος του 2017.
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 2,5 δισ. δολάρια ήτοι 0,93 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 7,88 δισ. και 2,88 δολάρια ανά μετοχή το δ΄ 3μηνο του 2016.
Τα έσοδα ανήλθαν στα 17, 4 δισ. δολάρια το δ΄ 3μηνο του 2017, αυξημένα ελάχισατα κατά 3% το αντίστοιχο διάστημα του 2016.
Η κεφαλαιοποίηση της μεγαλύτερης εταιρείας ειδών περιποίησης στον κόσμο ανέρχεται στα 226,7 δισ. δολάρια, ενώ περί τις 17:40 μμ στις 23 Ιανουαρίου 2018, η μετοχή της σημειώνει υποχώρηση 2,87% στα 89,28 δολάρια.
Υπερτριπλασιάστηκαν τα κέρδη για την Verizon, τη μεγαλύτερη εταιρεία κινητής τηλεφωνίας των ΗΠΑ το δ΄ 3μηνο του 2017, καθώς σημείωσαν αύξηση 315%!
Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 18,7 δισ. δολάρια ήτοι 4,56 δολάρια ανά μετοχή, έναντι 4,5 δισ. ή 1,10 δολάρια ανά μετοχή το δ΄ 3μηνο του 2016.
Τα έσοδα έφτασαν τα 34 δισ. δολάρια το δ΄ 3μηνο του 2017, έναντι 32,34 δισ. δολάρια το αντίστοιχο διάστημα του 2016.
Η εταιρεία είχε ανακοινώσει ότι η καινούργια φορολογική μεταρρύθμιση που ψηφίστηκε στο τέλος του 2017, θα έχει ως αποτέλεσμα μια εφάπαξ μείωση των καθαρών αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων κατά περίπου 16,8 δισ. δολάρια, ενώ και οι 431.000 καινούργιοι συνδρομητές με συμβόλαιο, συνέβαλαν σε αυτή την πραγματικά εξωπραγματική κερδοφορία για το τελευταίο 3μηνο του 2017.
Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ανέρχεται σε 218 δισ. δολάρια, ενώ μετά την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων που ξεπέρασαν κάθε πρόβλεψη, η μετοχή της εταιρείας περί τις 16:30 μμ στις 23 Ιανουαρίου 2018, σημειώνει άνοδο 1,68% στα 54,35 δολάρια.
Πτώση της τάξεως του 4% σηεμίωσε η μετοχή της Johnson & Johnson στις χρηματιστηριακές αγορές της Νέας Υόρκης, στα 142,1 δολάρια, μετά τα απογοητευτικά αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη πτώση από το 2009, πρωτοφανή για την κεφαλαιοποίηση-«μαμούθ» της εταιρείας, στα 383,5 δισεκ. δολάρια.
Η Johnson & Johnson παρουσίασε τεράστιες ζημίες, ήτοι 10,7 δισεκ. ή 3,99 δολαρίων ανά μετοχή, το τέταρτο τρίμηνο του 2017, εξαιτίας της φορολογικής μεταρρύθμισης που πέτυχαν οι Ρεπουμπλικάνοι στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η μεταρρύθμιση κόστισε στην J&J περί τα 13,2 δισεκ. δολάρια, καθιστώντας την έναν εκ των -εφάπαξ- μεγάλων χαμένων από την αλλαγή του φορολογικού καθεστώτος.
Το αντίστοιχο διάστημα του 2016, η μεγαλύτερη φαρμακευτική εταιρεία του κόσμου είχε καταγράψει καθαρά κέρδη της τάξεως των 3,8 δισεκ. ή 1,38 δολαρίων ανά μετοχή.
Τα EBITDA, με εξαίρεση τις χρεώσεις από τη μεταρρύθμιση, ανήλθαν στα 4,7 δισεκ. δολάρια, επίδοση κατά 9,5% ενισχυμένη σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα.
Τα έσοδα για τον αμερικανικό κολοσσό το τρίμηνο που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2017, αυξήθηκαν κατά 12%, στα 20,1 δισεκ. δολάρια, ξεπερνώντας και τις σχετικές προβλέψεις των αναλυτών.
Η J&J αναμένει πωλήσεις μεταξύ 80,6 δισεκ. και 81,4 δισεκ. δολαρίων για το σύνολο του 2018, με αναπροσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή μεταξύ 8 και 8,20 δολαρίων.
Αναλύσεις
Σε αύξηση της τιμής - στόχου για τον S&P 500 προχώρησε η Bank of America, μετά τα νέα ρεκόρ στη Wall Street και το ιστορικά καλύτερο ξεκίνημα έτους για τις παγκόσμιες μετοχές.
Ο S&P 500 έχει ήδη ξεπεράσει τον προηγούμενο στόχο της BofA, που διαμορφωνόταν στις 2.800 μονάδες, με τη Savita Subramanian, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της BofA, να αυξάνει την πρόβλεψη στις 3.000 μονάδες, ως αποτέλεσμα του «βελτιωμένου αλλά όχι ακραίου αισθήματος» και της «πιθανώς μεγαλύτερης της αναμενόμενης ώθησης στα κέρδη από τη φορολογική μεταρρύθμιση».
«Αυξήσαμε τον στόχο μας για τον S&P 500 στα τέλη του 2018 στις 3.000 μονάδες (από 2.800), αντανακλώντας την ανοδική πορεία που προβλέπουν τέσσερα από τα πέντε μοντέλα μας, καθώς και τις κατά 6% υψηλότερες προβλέψεις για τα κέρδη ανά μετοχή, που αντικατοπτρίζουν τον επαναλαμβανόμενο αντίκτυπο της φορολογικής μεταρρύθμισης», αναφέρεται στο σημείωμα της BofA.
Οι αναλυτές της BofA εκτιμούν ότι το 2018 θα μπορούσε να είναι ένα έτος ρεκόρ για τη δραστηριότητα των συγχωνεύσεων και οι εταιρικές δαπάνες θα συνεχίσουν να συμβάλουν στην αύξηση των κερδών της χρηματιστηριακής αγοράς.
Παράλληλα, οι αναλυτές της τράπεζας δήλωσαν ότι η πολυαναμενόμενη «μεγάλη εναλλαγή» των κεφαλαίων από τα ομόλογα στις μετοχές, που θα σηματοδοτούσε το τέλος της bull market, δεν έχει ακόμη συμβεί.
Οι αποτιμήσεις των μετοχών είναι υψηλές, αλλά είναι σχετικά φθηνές κατά ένα ευρύ περιθώριο, σε σύγκριση με τα ομόλογα, ισχυρίζονται οι αναλυτές.
Οι αναλυτές της BofA «βλέπουν» δύο μεγάλες πιθανές εκπλήξεις στις εταιρικές δαπάνες.
Όπως ανέφεραν, το 2018 θα μπορούσε να είναι ένα έτος ρεκόρ για τις συγχωνεύσεις και τις εξαγορές, και οι εταιρείες θα μπορούσαν να ξοδέψουν τα επιπλέον μετρητά για να μειώσουν τα υψηλά επίπεδα χρέους τους, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Αναμένουν επίσης ότι η μείωση του χρέους θα είναι ο τομέας στον οποίο οι εταιρείες θα ξοδέψουν τα έσοδα του επαναπατρισμού, ως αποτέλεσμα της αλλαγής του φορολογικού κώδικα στις ΗΠΑ, που απαιτεί από τις εταιρείες να καταβάλουν αμερικανικούς φόρους για παρελθοντικά κέρδη που διατηρούσαν στο εξωτερικό.
Στο ιστορικό χαμηλό του 2,4% διαμορφώθηκε τον Ιανουάριο 2018 ο δείκτης LSI (Liquidity-Stress Indicator) που συντάσσει η Moody's για τη ρευστότητα των εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες, έπειτα από υποχώρηση 10 μονάδων βάσης τον τελευταίο μήνα του 2017.
Πρόκειται για τον τέταρτο συνεχόμενο μήνα που ο δείκτης βρίσκεται σε επίπεδα ρεκόρ.
Να εξηγηθεί ότι κάθε φορά που το ποσοστό του LSI (αφορά μόνο τις αξιολογούμενες εταιρείες) αυξάνεται, η ρευστότητα υποχωρεί, και αντίστροφα.
Ο αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι θετικά επέδρασαν η ανάπτυξη της οικονομίας των Η.Π.Α., αλλά και η ισχυρή πρόσβαση των εταιρειών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές.
Βέβαια, η Moody's εκτιμά πως ο LSI δεν αναμένεται να υποχωρήσει περαιτέρω εντός του τρέχοντος έτους, καθώς οι αυξήσεις των επιτοκίων από τη Federal Reseve είναι πιθανό να περιορίσουν τη δραστηριότητα αναχρηματοδότησης.
Σταθερά υπέρ της άποψης ότι οι πληθωριστικές πιέσεις θα «πνίξουν» την αμερικανική οικονομία παραμένει η Phoenix Capital.
Σε σημερινό (23/1) report της σπεύδει να αποδείξει την παραπάνω θέση της και να δείξει ότι υπάρχει μία τεκτονική στροφή στις αγορές, συγκρίνοντας τον λόγο απόδοσης (ratio) μεταξύ των αμερικανικών ομολόγων που έχουν προστασία από τον πληθωρισμό (Treasury Inflation Protected Securities – TIPS) και του ETF στο οποίο είναι «τοποθετημένα» τα αμερικανικά ομόλογα μακροχρόνιας ωρίμανσης (TLT).
Όταν το ratio αυτό καταγράφει ράλι, αυτό σημαίνει ότι η αγορά έχει προεξοφλήσει ότι θα υπάρξουν πληθωριστικές πιέσεις.
Όταν αυτό υποχωρεί σημαίνει ότι η αγορά αναμένει επικράτηση αποπληθωριστικών πιέσεων.
Στο διάγραμμα που ακολουθεί φαίνεται η πορεία του παραπάνω ratio, το οποίο μόλις «έσπασε» το επίπεδο όπου υποδεικνύεται αποπληθωρισμός.
Εάν αυτή η πορεία συνεχιστεί τότε θα υπάρχει σαφής ένδειξη ότι όλο το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει πάψει να πιστεύει ότι επικρατεί αποπληθωρισμός και ταυτόχρονα προετοιμάζεται για εμφάνιση πληθωρισμού.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών