Ποιες είναι οι καλύτερες επιλογές για τους επενδυτές
Μία Δαμόκλειος σπάθη κρέμεται πάνω από το κεφάλι όλων των Αμερικανών και είναι έτοιμη να… πέσει.
Την παραπάνω άποψη εκφράζει σε άρθρο της η ιστοσελίδα Street.com, η οποία τονίζει ότι σημαντική συμβολή σε αυτήν την εξέλιξη είχε η Fed.
Όπως αναφέρει η Fed κράτησε τα επιτόκια χαμηλά για πολλά χρόνια.
Δικαιολογία αποτελούν οι παρακάτω λόγοι
- Η Fed θέλησε να τονώσει την οικονομία.
- Η Fed ήθελε να διευκολύνει τους Αμερικανούς να δανειστούν.
- Η Fed ήθελε να δημιουργήσει ένα «πλούτο» για να ενθαρρύνει τις δαπάνες.
Ποια από τις δηλώσεις αυτές, άραγε, τι εξηγεί τον κύριο λόγο της απόφασης της Fed να διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια, αναρωτιέται το Street.com;
Σύμφωνα με το δημοσίευμα ο πρωταρχικός λόγος που η Fed κράτησε χαμηλά τα επιτόκια ήταν να αποτρέψει μια οικονομική καταστροφή.
Σήμερα, αυτή η καταστροφή δεν μπορεί πλέον να αποφευχθεί.
Η αιτία για την οικονομική έκρηξη είναι η αύξηση των πληρωμών τόκων για το ομοσπονδιακό χρέος.
Κατά τη διάρκεια των οκτώ ετών της διοίκησης του Obama το συνολικό εθνικό χρέος αυξήθηκε από 12,3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 20 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τα επιτόκια βυθίστηκαν σε ένα νέο χαμηλό όλων των εποχών.
(Το ποσό του εθνικού χρέους περιλαμβάνει τα χρήματα που οφείλει η κυβέρνηση στον εαυτό της.
Το χρέος που κατέχει το κοινό είναι αυτό που μας ενδιαφέρει αφού η κυβέρνηση πρέπει να καταβάλει τους τόκους στους κατόχους των ομολόγων).
Το 2009, όταν ο πρόεδρος Obama ανέλαβε καθήκοντα, το δημόσιο χρέος που κατείχε το κοινό ήταν 7,27 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Στο τέλος του δημοσιονομικού έτους 2016, αυτό είχε αυξηθεί σε περίπου 14 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Δεδομένου ότι το εμπορεύσιμο χρέος διπλασιάστηκε από το 2009 έως το 2016, και το ετήσιο κόστος των τόκων για το χρέος αυξήθηκε σημαντικά από 185 δισεκατομμύρια δολάρια σε 223 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η μακρά πορεία των αυξανόμενων επιτοκίων που ξεκίνησε πρόσφατα είναι μια δραματική ανατροπή μετά από σχεδόν 40 χρόνια πτώσης τους.
Η αμερικανική Υπηρεσία Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO) αναβάθμισε την εκτίμησή της ότι το δημόσιο χρέος θα ανέλθει σε 17,8 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2020.
Μερικοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ο αριθμός αυτός θα είναι πολύ υψηλότερος. Αλλά ας θεωρήσουμε ότι το CBO έχει δίκιο.
Θεωρούμε ότι το επιτόκιο του εθνικού χρέους μας μπορεί να επιστρέψει στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 30 ετών δηλαδή στο 5%.
Σύμφωνα με το CBO, οι φόροι εισοδήματος παρήγαγαν έσοδα 1,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το οικονομικό έτος 2017.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο το 2020, πάνω από το ήμισυ του συνόλου των φόρων εισοδήματος φυσικών προσώπων θα απαιτηθούν μόνο για την εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους
Η ετήσια εξυπηρέτηση του χρέους το 2020 θα υπερβεί τον νέο αμυντικό προϋπολογισμό ύψους 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αφορά το 2018.
Η ετήσια εξυπηρέτηση του χρέους θα υπερβαίνει τις υποχρεώσεις κοινωνικής ασφάλισης.
Αυτοί οι αριθμοί είναι συγκλονιστικοί, μάλλον επειδή οι υποθέσεις που χρησιμοποιούμε είναι εύλογες και προβλέψιμες.
Αυτή η επικίνδυνη τάση είναι η συνέπεια της αποτυχίας μας να δώσουμε αρκετή προσοχή στο δημόσιο χρέος και ιδιαίτερα στην επίδραση των αυξανόμενων επιτοκίων.
Τι μπορούμε να κάνουμε σχετικά με αυτή την επερχόμενη κρίση;
Ως επενδυτές, πρέπει να προετοιμαστούμε για υψηλότερο πληθωρισμό και υψηλότερα επιτόκια.
Οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν αυτές τις κινήσεις:
- Πωλούν όλα τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα ομόλογα.
- Λογική αύξηση των τοποθετήσεων σε χρυσό και άλλα επιλεγμένα assets.
- Αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ προστατευμένων από τον πληθωρισμό (TIPS).
www.bankingnews.gr
Την παραπάνω άποψη εκφράζει σε άρθρο της η ιστοσελίδα Street.com, η οποία τονίζει ότι σημαντική συμβολή σε αυτήν την εξέλιξη είχε η Fed.
Όπως αναφέρει η Fed κράτησε τα επιτόκια χαμηλά για πολλά χρόνια.
Δικαιολογία αποτελούν οι παρακάτω λόγοι
- Η Fed θέλησε να τονώσει την οικονομία.
- Η Fed ήθελε να διευκολύνει τους Αμερικανούς να δανειστούν.
- Η Fed ήθελε να δημιουργήσει ένα «πλούτο» για να ενθαρρύνει τις δαπάνες.
Ποια από τις δηλώσεις αυτές, άραγε, τι εξηγεί τον κύριο λόγο της απόφασης της Fed να διατηρήσει χαμηλά τα επιτόκια, αναρωτιέται το Street.com;
Σύμφωνα με το δημοσίευμα ο πρωταρχικός λόγος που η Fed κράτησε χαμηλά τα επιτόκια ήταν να αποτρέψει μια οικονομική καταστροφή.
Σήμερα, αυτή η καταστροφή δεν μπορεί πλέον να αποφευχθεί.
Η αιτία για την οικονομική έκρηξη είναι η αύξηση των πληρωμών τόκων για το ομοσπονδιακό χρέος.
Κατά τη διάρκεια των οκτώ ετών της διοίκησης του Obama το συνολικό εθνικό χρέος αυξήθηκε από 12,3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε 20 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ τα επιτόκια βυθίστηκαν σε ένα νέο χαμηλό όλων των εποχών.
(Το ποσό του εθνικού χρέους περιλαμβάνει τα χρήματα που οφείλει η κυβέρνηση στον εαυτό της.
Το χρέος που κατέχει το κοινό είναι αυτό που μας ενδιαφέρει αφού η κυβέρνηση πρέπει να καταβάλει τους τόκους στους κατόχους των ομολόγων).
Το 2009, όταν ο πρόεδρος Obama ανέλαβε καθήκοντα, το δημόσιο χρέος που κατείχε το κοινό ήταν 7,27 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Στο τέλος του δημοσιονομικού έτους 2016, αυτό είχε αυξηθεί σε περίπου 14 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Δεδομένου ότι το εμπορεύσιμο χρέος διπλασιάστηκε από το 2009 έως το 2016, και το ετήσιο κόστος των τόκων για το χρέος αυξήθηκε σημαντικά από 185 δισεκατομμύρια δολάρια σε 223 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η μακρά πορεία των αυξανόμενων επιτοκίων που ξεκίνησε πρόσφατα είναι μια δραματική ανατροπή μετά από σχεδόν 40 χρόνια πτώσης τους.
Η αμερικανική Υπηρεσία Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO) αναβάθμισε την εκτίμησή της ότι το δημόσιο χρέος θα ανέλθει σε 17,8 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2020.
Μερικοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι ο αριθμός αυτός θα είναι πολύ υψηλότερος. Αλλά ας θεωρήσουμε ότι το CBO έχει δίκιο.
Θεωρούμε ότι το επιτόκιο του εθνικού χρέους μας μπορεί να επιστρέψει στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 30 ετών δηλαδή στο 5%.
Σύμφωνα με το CBO, οι φόροι εισοδήματος παρήγαγαν έσοδα 1,6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το οικονομικό έτος 2017.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο το 2020, πάνω από το ήμισυ του συνόλου των φόρων εισοδήματος φυσικών προσώπων θα απαιτηθούν μόνο για την εξυπηρέτηση του εθνικού χρέους
Η ετήσια εξυπηρέτηση του χρέους το 2020 θα υπερβεί τον νέο αμυντικό προϋπολογισμό ύψους 700 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αφορά το 2018.
Η ετήσια εξυπηρέτηση του χρέους θα υπερβαίνει τις υποχρεώσεις κοινωνικής ασφάλισης.
Αυτοί οι αριθμοί είναι συγκλονιστικοί, μάλλον επειδή οι υποθέσεις που χρησιμοποιούμε είναι εύλογες και προβλέψιμες.
Αυτή η επικίνδυνη τάση είναι η συνέπεια της αποτυχίας μας να δώσουμε αρκετή προσοχή στο δημόσιο χρέος και ιδιαίτερα στην επίδραση των αυξανόμενων επιτοκίων.
Τι μπορούμε να κάνουμε σχετικά με αυτή την επερχόμενη κρίση;
Ως επενδυτές, πρέπει να προετοιμαστούμε για υψηλότερο πληθωρισμό και υψηλότερα επιτόκια.
Οι επενδυτές πρέπει να εξετάσουν αυτές τις κινήσεις:
- Πωλούν όλα τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα ομόλογα.
- Λογική αύξηση των τοποθετήσεων σε χρυσό και άλλα επιλεγμένα assets.
- Αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ προστατευμένων από τον πληθωρισμό (TIPS).
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών