Πλέουμε σε αχαρτογράφητα νερά, επεσήμανε, εν ολίγοις, ο πρόεδρος της Fed, Jerome Powell
Την αναγκαιότητα νέων μέτρων τόσο νομισματικής όσο και δημοσιονομικής πολιτικής για την αντιμετώπιση των επιπτώσεων που επέφερε η πανδημία Covid-19 επεσήμανε ο πρόεδρος της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ (Fed), Jerome Powell, σε ομιλία την οποία έδωσε στο Peterson Institute for International Economics.
Παράλληλα, επεσήμανε πως τα αρνητικά επιτόκια είναι ζήτημα που δεν απασχολεί προς το παρόν τη Fed.
Η ομιλία του Jerome Powell έρχεται σε μια στιγμή που η συζήτηση για τα αρνητικά επιτόκια στη δημόσια σφαίρα φουντώνει, ενώ το κύμα πτωχεύσεων και ανεργίας στην αγορά των ΗΠΑ διογκώνεται επικίνδυνα.
«Δεν έχουμε αλλάξει γνώμη για τα αρνητικά επιτόκια.
Δεν θέλουμε να μεταβάλουμε το επιτόκιο κάτω από τη ζώνη του 0%.
Τα αρνητικά επιτόκια δεν είναι ένα ελκυστικό όπλο νομισματικής πολιτικής.
Ωστόσο έχουμε άλλα όπλα.
Αν χρησιμοποιήσουμε τα αρνητικά επιτόκια, αυτό θα γίνει πολύ αργότερα.
Είναι μια αχαρτογράφητη περιοχή και δεν γνωρίζουμε πόσο ευαισθησία υπάρχει σε ό,τι αφορά τα επιτόκια» επεσήμανε ο Jerome Powell σε ερώτηση που του έγινε.
Αναλυτικά όσα ανέφερε ο πρόεδρος της Fed στην ομιλία του
Ο κορωνοϊός έχει προκαλέσει καταστροφικά αποτελέσματα στην κοινωνική ζωή και την οικονομία.
Πρόκειται κυρίως για μια παγκόσμια κρίση δημόσιας υγείας.
Οι εργαζόμενοι στον τομέα της υγείας υπήρξαν οι πρώτοι που ανταποκρίθηκαν, δείχνοντας θάρρος και αποφασιστικότητα, και κερδίζοντας τη διαρκή ευγνωμοσύνη μας.
Εκτός αυτών, λεγεώνες άλλων εργαζομένων έθεσαν και θέτουν εαυτούς σε κίνδυνο καθημερινά για λογαριασμό μας.
Ως έθνος, έχουμε αποσυρθεί προσωρινά από πολλά είδη οικονομικής και κοινωνικής δραστηριότητας για να βοηθήσουμε στην επιβράδυνση της εξάπλωσης του ιού.
Ορισμένοι τομείς της οικονομίας έχουν κλείσει από τα μέσα Μαρτίου.
Οι άνθρωποι κάνουν τεράστιες θυσίες για να προστατεύσουν όχι μόνο τη δική τους υγεία και εκείνη των αγαπημένων τους, αλλά και τους γείτονές τους και την ευρύτερη κοινότητα.
Το εύρος και η ταχύτητα αυτής της ύφεσης δεν έχουν προηγούμενο.
Βλέπουμε μια σοβαρή μείωση της οικονομικής δραστηριότητας και της απασχόλησης.
Τα κέρδη από την εργασία της τελευταίας δεκαετίας έχουν εξαλειφθεί.
Περισσότερα από 20 εκατομμύρια άνθρωποι έχασαν τη δουλειά τους από την αρχή της πανδημίας.
Μια έρευνα της Fed που θα δημοσιευτεί αναφέρει τα εξής:
Μεταξύ των ατόμων που εργάζονταν τον Φεβρουάριο, σχεδόν το 40% είχαν εισόδημα λιγότερα από 40.000 δολάρια ετησίως και έχασαν τη δουλειά τον Μάρτιο.
Αυτή η κάμψη είναι διαφορετική από εκείνη που προηγήθηκε.
Την περίοδο μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο, η ύφεση συνδεόταν με υψηλό πληθωρισμό, ακολουθούμενο από αυστηρή νομισματική πολιτική.
Tα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού τις τελευταίες δεκαετίες έφεραν σειρά μακρών επεκτάσεων, που συχνά, προϊόντος του χρόνου, προκαλούσαν ανισορροπίες.
Για παράδειγμα, στις τιμές των αξιών, που έφτασαν σε μη ρεαλιστικά επίπεδα, ή σε κλάδους της οικονομίας όπως η στέγαση.
Η τρέχουσα κρίση είναι μοναδική, διότι οφείλεται σε μια πανδημία και στα μέτρα που λαμβάνονται για τον περιορισμό της εξάπλωσής της.
Αυτή τη φορά ο πληθωρισμός δεν ήταν πρόβλημα.
Δεν υπήρξε καμία φούσκα για να σκάσει.
Δεν υπήρξε καμία επιχειρηματική αποτυχία.
Η αιτία για την κρίση είναι ένας ιός και όχι οι συνήθεις ύποπτοι.
Σήμερα θα μιλήσω εν συντομία αναφορικά με τα μέτρα που έχουν ληφθεί μέχρι στιγμής για την αντιστάθμιση των οικονομικών επιπτώσεων του ιού και την πορεία των ΗΠΑ προς το μέλλον. Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο κινήθηκαν γρήγορα για την υποστήριξη των εργαζομένων και των επιχειρήσεων που είτε έχουν κλείσει είτε έχουν δει απότομη πτώση της δραστηριότητας.
Η απάντηση εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν ιδιαίτερα γρήγορη και ισχυρή.
Μέχρι σήμερα, το Κογκρέσο έχει παράσχει περίπου 2,9 τρισεκατομμύρια δολάρια - περίπου το 14% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Παρ’ όλα αυτά το οικονομικό σοκ του κορωνοϊού φαίνεται να είναι το μεγαλύτερο στην ιστορία.
Από την άλλη, η δημοσιονομική απόκριση ήταν επίσης η ταχύτερη και μεγαλύτερη μεταπολεμικά.
Η Fed ενήργησε επίσης με άνευ προηγουμένου ταχύτητα και δύναμη.
Αφού μειώσαμε γρήγορα το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο μηδέν, λάβαμε ένα ευρύ φάσμα μέτρων για να διευκολύνουμε τη ροή πιστώσεων στην οικονομία.
Πρώτον, προχωρήσαμε σε αγορές χρεογράφων.
Δεύτερον, λάβαμε μέτρα παροχής ρευστότητας και χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένων μέτρων έκπτωσης και καθιερώσαμε διευρυμένες γραμμές ανταλλαγής συναλλάγματος με κεντρικές τράπεζες του.
Τρίτον, με την υποστήριξη του υπουργείου Οικονομικών, παρείχαμε διευκολύνσεις στα νοικοκυριά, στις επιχειρήσεις και στις πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις.
Και τέταρτο, επιτρέψαμε στις τράπεζες να επεκτείνουν τους ισολογισμούς τους για να υποστηρίξουν τόσο τους πολίτες όσο και τις επιχειρήσεις.
Και ενώ πήραμε έκτακτα και εξαιρετικά δραστικά μέτρα, μπορεί να μη φτάνουν.
Ο ιός έχει προκαλέσει μεγάλη αβεβαιότητα.
Δεν ξέρουμε αν θα υπάρξει νέο κύμα κρουσμάτων, ούτε πώς θα μπορούσε την οικονομία ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Πόσο καιρό θα χρειαστεί για να επιστρέψει η καταναλωτική πίστη και να εξομαλυνθούν οι δαπάνες.
Πόσο θα χρειαστεί για να έχουμε ένα εμβόλιο στη διάθεσή μας;
Δεδομένου ότι οι απαντήσεις είναι επί του παρόντος άγνωστες, θα πρέπει να είμαστε έτοιμοι να αντιμετωπίσουμε μια σειρά σεναρίων.
Μια μακρά ύφεση μπορεί να αφήσει μόνιμο στίγμα στην οικονομία
Τα μεγάλα ποσοστά ανεργίας μπορεί να βλάψουν τη σταδιοδρομία των εργαζομένων, καθώς οι δεξιότητές τους χάνουν αξία και τα επαγγελματικά δίκτυα στεγνώνουν, διογκώνοντας το χρέος των νοικοκυριών.
Το κλείσιμο χιλιάδων μικρομεσαίων επιχειρήσεων θα καταστρέψει το έργο ζωής γενεών.
Αυτές οι επιχειρήσεις αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της αμερικανικής οικονομίας.
Η ύφεση και η αργή ανάκαμψη, από την άλλη, αποθαρρύνουν τις επενδύσεις.
Το αποτέλεσμα αυτής της κατάστασης θα είναι χαμηλή παραγωγικότητα και στασιμότητα.
Πρέπει να κάνουμε ό, τι μπορούμε για να αποφύγουμε αυτά τα αποτελέσματα.
Αυτό μπορεί να απαιτήσει πρόσθετα μέτρα νομισματικής πολιτικής.
Στη Fed, θα συνεχίσουμε να χρησιμοποιούμε τα εργαλεία μας στο έπακρο, έως ότου περάσει η κρίση και αρχίσει η οικονομική ανάκαμψη.
Θυμηθείτε ότι η Fed έχει δανειοδοτικές εξουσίες και όχι δαπάνες.
Ένα δάνειο της Fed μπορεί να προσφέρει μια γέφυρα ρευστότητας.
Αυτά τα δάνεια θα βοηθήσουν πολλούς δανειολήπτες να επιβιώσουν από την τρέχουσα κρίση. Ωστόσο, η ανάκαμψη μπορεί να χρειαστεί χρόνο.
Η πρόσθετη δημοσιονομική υποστήριξη θα μπορούσε να είναι δαπανηρή, αλλά αξίζει τον κόπο εάν συμβάλει στην αποφυγή μακροπρόθεσμων οικονομικών ζημιών και φέρει αύξηση των επενδύσεων.
Αυτή είναι η προτροπή μου προς στους αιρετούς αντιπροσώπους μας, οι οποίοι ασκούν φορολογικές εξουσίες και δαπάνες.
www.bankingnews.gr
Παράλληλα, επεσήμανε πως τα αρνητικά επιτόκια είναι ζήτημα που δεν απασχολεί προς το παρόν τη Fed.
Η ομιλία του Jerome Powell έρχεται σε μια στιγμή που η συζήτηση για τα αρνητικά επιτόκια στη δημόσια σφαίρα φουντώνει, ενώ το κύμα πτωχεύσεων και ανεργίας στην αγορά των ΗΠΑ διογκώνεται επικίνδυνα.
«Δεν έχουμε αλλάξει γνώμη για τα αρνητικά επιτόκια.
Δεν θέλουμε να μεταβάλουμε το επιτόκιο κάτω από τη ζώνη του 0%.
Τα αρνητικά επιτόκια δεν είναι ένα ελκυστικό όπλο νομισματικής πολιτικής.
Ωστόσο έχουμε άλλα όπλα.
Αν χρησιμοποιήσουμε τα αρνητικά επιτόκια, αυτό θα γίνει πολύ αργότερα.
Είναι μια αχαρτογράφητη περιοχή και δεν γνωρίζουμε πόσο ευαισθησία υπάρχει σε ό,τι αφορά τα επιτόκια» επεσήμανε ο Jerome Powell σε ερώτηση που του έγινε.
Αναλυτικά όσα ανέφερε ο πρόεδρος της Fed στην ομιλία του
Ο κορωνοϊός έχει προκαλέσει καταστροφικά αποτελέσματα στην κοινωνική ζωή και την οικονομία.
Πρόκειται κυρίως για μια παγκόσμια κρίση δημόσιας υγείας.
Οι εργαζόμενοι στον τομέα της υγείας υπήρξαν οι πρώτοι που ανταποκρίθηκαν, δείχνοντας θάρρος και αποφασιστικότητα, και κερδίζοντας τη διαρκή ευγνωμοσύνη μας.
Εκτός αυτών, λεγεώνες άλλων εργαζομένων έθεσαν και θέτουν εαυτούς σε κίνδυνο καθημερινά για λογαριασμό μας.
Ως έθνος, έχουμε αποσυρθεί προσωρινά από πολλά είδη οικονομικής και κοινωνικής δραστηριότητας για να βοηθήσουμε στην επιβράδυνση της εξάπλωσης του ιού.
Ορισμένοι τομείς της οικονομίας έχουν κλείσει από τα μέσα Μαρτίου.
Οι άνθρωποι κάνουν τεράστιες θυσίες για να προστατεύσουν όχι μόνο τη δική τους υγεία και εκείνη των αγαπημένων τους, αλλά και τους γείτονές τους και την ευρύτερη κοινότητα.
Το εύρος και η ταχύτητα αυτής της ύφεσης δεν έχουν προηγούμενο.
Βλέπουμε μια σοβαρή μείωση της οικονομικής δραστηριότητας και της απασχόλησης.
Τα κέρδη από την εργασία της τελευταίας δεκαετίας έχουν εξαλειφθεί.
Περισσότερα από 20 εκατομμύρια άνθρωποι έχασαν τη δουλειά τους από την αρχή της πανδημίας.
Μια έρευνα της Fed που θα δημοσιευτεί αναφέρει τα εξής:
Μεταξύ των ατόμων που εργάζονταν τον Φεβρουάριο, σχεδόν το 40% είχαν εισόδημα λιγότερα από 40.000 δολάρια ετησίως και έχασαν τη δουλειά τον Μάρτιο.
Αυτή η κάμψη είναι διαφορετική από εκείνη που προηγήθηκε.
Την περίοδο μετά τον Β 'Παγκόσμιο Πόλεμο, η ύφεση συνδεόταν με υψηλό πληθωρισμό, ακολουθούμενο από αυστηρή νομισματική πολιτική.
Tα χαμηλά επίπεδα πληθωρισμού τις τελευταίες δεκαετίες έφεραν σειρά μακρών επεκτάσεων, που συχνά, προϊόντος του χρόνου, προκαλούσαν ανισορροπίες.
Για παράδειγμα, στις τιμές των αξιών, που έφτασαν σε μη ρεαλιστικά επίπεδα, ή σε κλάδους της οικονομίας όπως η στέγαση.
Η τρέχουσα κρίση είναι μοναδική, διότι οφείλεται σε μια πανδημία και στα μέτρα που λαμβάνονται για τον περιορισμό της εξάπλωσής της.
Αυτή τη φορά ο πληθωρισμός δεν ήταν πρόβλημα.
Δεν υπήρξε καμία φούσκα για να σκάσει.
Δεν υπήρξε καμία επιχειρηματική αποτυχία.
Η αιτία για την κρίση είναι ένας ιός και όχι οι συνήθεις ύποπτοι.
Σήμερα θα μιλήσω εν συντομία αναφορικά με τα μέτρα που έχουν ληφθεί μέχρι στιγμής για την αντιστάθμιση των οικονομικών επιπτώσεων του ιού και την πορεία των ΗΠΑ προς το μέλλον. Οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο κινήθηκαν γρήγορα για την υποστήριξη των εργαζομένων και των επιχειρήσεων που είτε έχουν κλείσει είτε έχουν δει απότομη πτώση της δραστηριότητας.
Η απάντηση εδώ στις Ηνωμένες Πολιτείες ήταν ιδιαίτερα γρήγορη και ισχυρή.
Μέχρι σήμερα, το Κογκρέσο έχει παράσχει περίπου 2,9 τρισεκατομμύρια δολάρια - περίπου το 14% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος.
Παρ’ όλα αυτά το οικονομικό σοκ του κορωνοϊού φαίνεται να είναι το μεγαλύτερο στην ιστορία.
Από την άλλη, η δημοσιονομική απόκριση ήταν επίσης η ταχύτερη και μεγαλύτερη μεταπολεμικά.
Η Fed ενήργησε επίσης με άνευ προηγουμένου ταχύτητα και δύναμη.
Αφού μειώσαμε γρήγορα το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο μηδέν, λάβαμε ένα ευρύ φάσμα μέτρων για να διευκολύνουμε τη ροή πιστώσεων στην οικονομία.
Πρώτον, προχωρήσαμε σε αγορές χρεογράφων.
Δεύτερον, λάβαμε μέτρα παροχής ρευστότητας και χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένων μέτρων έκπτωσης και καθιερώσαμε διευρυμένες γραμμές ανταλλαγής συναλλάγματος με κεντρικές τράπεζες του.
Τρίτον, με την υποστήριξη του υπουργείου Οικονομικών, παρείχαμε διευκολύνσεις στα νοικοκυριά, στις επιχειρήσεις και στις πολιτειακές και τοπικές κυβερνήσεις.
Και τέταρτο, επιτρέψαμε στις τράπεζες να επεκτείνουν τους ισολογισμούς τους για να υποστηρίξουν τόσο τους πολίτες όσο και τις επιχειρήσεις.
Και ενώ πήραμε έκτακτα και εξαιρετικά δραστικά μέτρα, μπορεί να μη φτάνουν.
Ο ιός έχει προκαλέσει μεγάλη αβεβαιότητα.
Δεν ξέρουμε αν θα υπάρξει νέο κύμα κρουσμάτων, ούτε πώς θα μπορούσε την οικονομία ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Πόσο καιρό θα χρειαστεί για να επιστρέψει η καταναλωτική πίστη και να εξομαλυνθούν οι δαπάνες.
Πόσο θα χρειαστεί για να έχουμε ένα εμβόλιο στη διάθεσή μας;
Δεδομένου ότι οι απαντήσεις είναι επί του παρόντος άγνωστες, θα πρέπει να είμαστε έτοιμοι να αντιμετωπίσουμε μια σειρά σεναρίων.
Μια μακρά ύφεση μπορεί να αφήσει μόνιμο στίγμα στην οικονομία
Τα μεγάλα ποσοστά ανεργίας μπορεί να βλάψουν τη σταδιοδρομία των εργαζομένων, καθώς οι δεξιότητές τους χάνουν αξία και τα επαγγελματικά δίκτυα στεγνώνουν, διογκώνοντας το χρέος των νοικοκυριών.
Το κλείσιμο χιλιάδων μικρομεσαίων επιχειρήσεων θα καταστρέψει το έργο ζωής γενεών.
Αυτές οι επιχειρήσεις αποτελούν τη ραχοκοκαλιά της αμερικανικής οικονομίας.
Η ύφεση και η αργή ανάκαμψη, από την άλλη, αποθαρρύνουν τις επενδύσεις.
Το αποτέλεσμα αυτής της κατάστασης θα είναι χαμηλή παραγωγικότητα και στασιμότητα.
Πρέπει να κάνουμε ό, τι μπορούμε για να αποφύγουμε αυτά τα αποτελέσματα.
Αυτό μπορεί να απαιτήσει πρόσθετα μέτρα νομισματικής πολιτικής.
Στη Fed, θα συνεχίσουμε να χρησιμοποιούμε τα εργαλεία μας στο έπακρο, έως ότου περάσει η κρίση και αρχίσει η οικονομική ανάκαμψη.
Θυμηθείτε ότι η Fed έχει δανειοδοτικές εξουσίες και όχι δαπάνες.
Ένα δάνειο της Fed μπορεί να προσφέρει μια γέφυρα ρευστότητας.
Αυτά τα δάνεια θα βοηθήσουν πολλούς δανειολήπτες να επιβιώσουν από την τρέχουσα κρίση. Ωστόσο, η ανάκαμψη μπορεί να χρειαστεί χρόνο.
Η πρόσθετη δημοσιονομική υποστήριξη θα μπορούσε να είναι δαπανηρή, αλλά αξίζει τον κόπο εάν συμβάλει στην αποφυγή μακροπρόθεσμων οικονομικών ζημιών και φέρει αύξηση των επενδύσεων.
Αυτή είναι η προτροπή μου προς στους αιρετούς αντιπροσώπους μας, οι οποίοι ασκούν φορολογικές εξουσίες και δαπάνες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών