«Ανάχωμα» για τις πλέον πληγείσες οικονομίες θεωρεί το Ταμείο Ανάκαμψης η WSJ
Η ανάπτυξη κοινής δράσης για την αντιμετώπιση συνεπειών της πανδημίας στην οικονομία και τα πρωτοφανή μέτρα νομισματικής χαλάρωσης των κεντρικών τραπεζών, με μαζικές αγορές κρατικών περιυσιακών στοιχείων μέσω του προγράμματος PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), έχουν οδηγήσει σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα το κόστος δανεισμού για τις περισσότερο χώρες της Ευρωζώνης -μεταξύ των οποίων και η Ελλάδα σημειώνει η Wall Street Journal σε σχετικό ρεπορτάζ (23/10).
Ένας ακόμη παράγοντας ασκεί καθοδική επίδραση των κρατικών ομολόγων είναι και η δυναμική που αναπτύσσεται στο νήμα των αμερικανικών εκλογών της 3ης Νοεμβρίου, με αντίκτυπο που φθάνει μέχρι την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, σύμφωνα με την εφημερίδα.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων Ιταλίας και Ελλάδας υποχώρησε σε ιστορικό ναδίρ την προηγούμενη εβδομάδα και κάτω από το φράγμα του 1%.
Σε μια ένδειξη ότι οι επενδυτές διακρίνουν μρκρότερο ρίσκο μεταξύ των χωρών-μελών της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των ομολόγων του ευρωπαϊκού Νότου με τις αντίστοιχες των γερμανικών τίτλων -που θεωρούνται τα πλέον στην Ευρωζώνη- εμφανίζουν τη μεγαλύτερη σύγκλιση των τελευταίων ετών.
Το spread του ελληνικού 10ετούς έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου υποχώρησε την προηγούμενη εβδομάδα στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2009, ενώ το αντίστοιχο spread ιταλικών και γερμανικών τίτλων είναι σε χαμηλά από το 2018.
Η εικόνα στο κόστος δανεισμού έρχεται σε αντίθεση με τις συνθήκες του Μαρτίου, τότε που οι αποδόσεις είχαν κάνει άλμα, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες μήπως η κρίση της πανδημίας επηρεάσει τις ευάλωτες οικονομίες της Ζώνης του Ευρώ.
«Ανάχωμα» το Ταμείο Ανάκαμψης
Αντ’ αυτού, οι επενδυτές συρρέουν στο ευρωπαϊκό χρέος, κυρίως χάρη στον τρόπο που Ε.Ε. και Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχουν χειρισθεί την κρίση.
Το πανευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης, όπου το οικονομικό βάρος μοιράζονται όλες οι χώρες, λειτουργεί ως «ανάχωμα» για τις οικονομίες που έχουν υποστεί μεγαλύτερο πλήγμα από την πανδημία και είναι και οι περισσότερο χρεωμένες.
Σύμφωνα με τη WSJ, ένας δεύτερος παράγοντας που συντελεί στην αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού έχει να κάνει με τις πολιτικές εξελίξεις στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού και συγκεκριμένα με τα βελτιωμένα ποσοστά των Δημοκρατικών στις δημοσκοπήσεις για τις επερχόμενες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου.
Ορισμένοι επενδυτές επαναξιολογούν τις θέσεις τους σε αμερικανικό κρατικό χρέος, καθιστώντας πιο ελκυστικά τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα.
«Το προβάδισμα του Joe Biden (υποψηφίου των Δημοκρατικών) έναντι του Trump είναι θετικό για τις προοπτικές των μετοχών έναντι των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος. Εάν κάποιος είναι Ευρωπαίος επενδυτής και έχει αποκτήσει σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα, πιθανότατα θα στραφεί σε ευρωπαϊκά στοιχεία ενεργητικού», εξηγεί ο Scot Till, στρατηγικός αναλυτής των χαρτοφυλακίων σταθερού εισοδήματος στην BlackRock.
Η εφημερίδα σημειώνει ότι οι πολύ χαμηλές αποδόσεις έχουν βοηθήσει τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να αντλήσουν κεφάλαια με ιστορικά χαμηλό κόστος δανεισμού.
Στις 13/10, η Ιταλία προχώρησε στην έκδοση κρατικού ομολόγου, για πρώτη φορά με μηδενικό κουπόνι.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει έως και το 0,763%, ενώ στις αρχές του έτους ήταν πάνω από το 4%.
www.bankingnews.gr
Ένας ακόμη παράγοντας ασκεί καθοδική επίδραση των κρατικών ομολόγων είναι και η δυναμική που αναπτύσσεται στο νήμα των αμερικανικών εκλογών της 3ης Νοεμβρίου, με αντίκτυπο που φθάνει μέχρι την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, σύμφωνα με την εφημερίδα.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων Ιταλίας και Ελλάδας υποχώρησε σε ιστορικό ναδίρ την προηγούμενη εβδομάδα και κάτω από το φράγμα του 1%.
Σε μια ένδειξη ότι οι επενδυτές διακρίνουν μρκρότερο ρίσκο μεταξύ των χωρών-μελών της Ευρωζώνης, οι αποδόσεις των ομολόγων του ευρωπαϊκού Νότου με τις αντίστοιχες των γερμανικών τίτλων -που θεωρούνται τα πλέον στην Ευρωζώνη- εμφανίζουν τη μεγαλύτερη σύγκλιση των τελευταίων ετών.
Το spread του ελληνικού 10ετούς έναντι του αντίστοιχου γερμανικού ομολόγου υποχώρησε την προηγούμενη εβδομάδα στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2009, ενώ το αντίστοιχο spread ιταλικών και γερμανικών τίτλων είναι σε χαμηλά από το 2018.
Η εικόνα στο κόστος δανεισμού έρχεται σε αντίθεση με τις συνθήκες του Μαρτίου, τότε που οι αποδόσεις είχαν κάνει άλμα, αναζωπυρώνοντας τις ανησυχίες μήπως η κρίση της πανδημίας επηρεάσει τις ευάλωτες οικονομίες της Ζώνης του Ευρώ.
«Ανάχωμα» το Ταμείο Ανάκαμψης
Αντ’ αυτού, οι επενδυτές συρρέουν στο ευρωπαϊκό χρέος, κυρίως χάρη στον τρόπο που Ε.Ε. και Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχουν χειρισθεί την κρίση.
Το πανευρωπαϊκό Ταμείο Ανάκαμψης, όπου το οικονομικό βάρος μοιράζονται όλες οι χώρες, λειτουργεί ως «ανάχωμα» για τις οικονομίες που έχουν υποστεί μεγαλύτερο πλήγμα από την πανδημία και είναι και οι περισσότερο χρεωμένες.
Σύμφωνα με τη WSJ, ένας δεύτερος παράγοντας που συντελεί στην αποκλιμάκωση του κόστους δανεισμού έχει να κάνει με τις πολιτικές εξελίξεις στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού και συγκεκριμένα με τα βελτιωμένα ποσοστά των Δημοκρατικών στις δημοσκοπήσεις για τις επερχόμενες εκλογές της 3ης Νοεμβρίου.
Ορισμένοι επενδυτές επαναξιολογούν τις θέσεις τους σε αμερικανικό κρατικό χρέος, καθιστώντας πιο ελκυστικά τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα.
«Το προβάδισμα του Joe Biden (υποψηφίου των Δημοκρατικών) έναντι του Trump είναι θετικό για τις προοπτικές των μετοχών έναντι των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος. Εάν κάποιος είναι Ευρωπαίος επενδυτής και έχει αποκτήσει σε αμερικανικά κρατικά ομόλογα, πιθανότατα θα στραφεί σε ευρωπαϊκά στοιχεία ενεργητικού», εξηγεί ο Scot Till, στρατηγικός αναλυτής των χαρτοφυλακίων σταθερού εισοδήματος στην BlackRock.
Η εφημερίδα σημειώνει ότι οι πολύ χαμηλές αποδόσεις έχουν βοηθήσει τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να αντλήσουν κεφάλαια με ιστορικά χαμηλό κόστος δανεισμού.
Στις 13/10, η Ιταλία προχώρησε στην έκδοση κρατικού ομολόγου, για πρώτη φορά με μηδενικό κουπόνι.
Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει έως και το 0,763%, ενώ στις αρχές του έτους ήταν πάνω από το 4%.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών