Τυποποιούνται οι όροι δανεισμού και τα κουπόνια στις εκδόσεις των κρατικών ομολόγων – Η εισήγηση του Ταμείου για την επικείμενη σύνοδο του G20
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο ασκεί πιέσεις προς τις κυβερνήσεις να υιοθετήσουν από κοινού ένα νέο πλαίσιο αναδιάρθρωσης κρατικών χρεών και στην προσπάθειά αυτή βρίσκεται αντιμέτωπο με τη δυσπιστία των ιδιωτών επενδυτών (private sector) καθώς και τις σχοινοτενείς διαδικασίες για το παζάρι το οποίο έπεται μετά την εκάστοτε αναδιάρθρωση χρέους.
Το ΔΝΤ ανακοίνωσε την Πέμπτη 19 Νοεμβρίου ότι η ευρύτερη και πιο τυποποιημένη χρήση των δανειοδοτικών εργαλείων που έχουν αναπτυχθεί σε κρατικό επίπεδο (state-contingent debt instruments - SCDIs), τα οποία επιτρέπουν το συσχετισμό των πληρωμών χρέους με την εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών μιας χώρας στην περίπτωση αναδιάρθρωσης κρατικού χρέους, θα αποτελούσε μια ελκυστική λύση για τους ιδιώτες επενδυτές.
Θεωρητικά τα SCDI, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων που συνδέονται με την εξέλιξη του ΑΕΠ, είναι ελκυστικά.
Ωστόσο, σπάνια έχουν χρησιμοποιηθεί στην πράξη επειδή οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος έχουν οδηγήσει σε ξαφνική απομείωση της αξίας τους – και αυτό
κυρίως λόγω των σχεδίων αναδιάρθρωσης που χαρακτηρίζονται από ατυπία, της αβεβαιότητας όσον αφορά τη διατιθέμενη ρευστότητα και της απρόβλεπτης εξέλιξης των προφίλ του επενδυτικού ρίσκου όσον αφορά συγκεκριμένες χώρες επισήμανε το ΔΝΤ σε σημείωμά του πριν από τη σύνοδο κορυφής των ηγετών της ομάδας του G20 αυτό το Σαββατοκύριακο (21-22/11).
Τα εν λόγω μέσα θα μπορούσαν να καταστούνπιο ελκυστικά τυποποιώντας τους όρους τους και συνδέοντας τα κουπόνια των κρατικών ομολόγων με μεταβλητές που βρίσκονται εκτός του ελέγχου της κυβέρνησης που εκδίδει το χρέος, όπως οι τιμές των εμπορευμάτων.
Τα SCDIs θα μπορούσαν επίσης να προσφέρουν μετατροπές δημόσιου χρέους σε συμμέτοχή στο κεφάλαιο δημόσιων επιχειρήσεων (όπως τράπαζες) και έργα ΣΔΙΤ (ήτοι με τη συμπράξη του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα) και έτσι θα προσομοίαζαν με την αναδιάρθρωση χρέος του ιδιωτικού τομέα.
www.bankingnews.gr
Το ΔΝΤ ανακοίνωσε την Πέμπτη 19 Νοεμβρίου ότι η ευρύτερη και πιο τυποποιημένη χρήση των δανειοδοτικών εργαλείων που έχουν αναπτυχθεί σε κρατικό επίπεδο (state-contingent debt instruments - SCDIs), τα οποία επιτρέπουν το συσχετισμό των πληρωμών χρέους με την εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών μιας χώρας στην περίπτωση αναδιάρθρωσης κρατικού χρέους, θα αποτελούσε μια ελκυστική λύση για τους ιδιώτες επενδυτές.
Θεωρητικά τα SCDI, συμπεριλαμβανομένων των απαιτήσεων που συνδέονται με την εξέλιξη του ΑΕΠ, είναι ελκυστικά.
Ωστόσο, σπάνια έχουν χρησιμοποιηθεί στην πράξη επειδή οι επενδυτές σταθερού εισοδήματος έχουν οδηγήσει σε ξαφνική απομείωση της αξίας τους – και αυτό
κυρίως λόγω των σχεδίων αναδιάρθρωσης που χαρακτηρίζονται από ατυπία, της αβεβαιότητας όσον αφορά τη διατιθέμενη ρευστότητα και της απρόβλεπτης εξέλιξης των προφίλ του επενδυτικού ρίσκου όσον αφορά συγκεκριμένες χώρες επισήμανε το ΔΝΤ σε σημείωμά του πριν από τη σύνοδο κορυφής των ηγετών της ομάδας του G20 αυτό το Σαββατοκύριακο (21-22/11).
Τα εν λόγω μέσα θα μπορούσαν να καταστούνπιο ελκυστικά τυποποιώντας τους όρους τους και συνδέοντας τα κουπόνια των κρατικών ομολόγων με μεταβλητές που βρίσκονται εκτός του ελέγχου της κυβέρνησης που εκδίδει το χρέος, όπως οι τιμές των εμπορευμάτων.
Τα SCDIs θα μπορούσαν επίσης να προσφέρουν μετατροπές δημόσιου χρέους σε συμμέτοχή στο κεφάλαιο δημόσιων επιχειρήσεων (όπως τράπαζες) και έργα ΣΔΙΤ (ήτοι με τη συμπράξη του δημόσιου και του ιδιωτικού τομέα) και έτσι θα προσομοίαζαν με την αναδιάρθρωση χρέος του ιδιωτικού τομέα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών