Μια οικονομική ανάκαμψη συνήθως οδηγεί σε αύξηση των επιτοκίων, αλλά και σε μεγαλύτερη ζήτηση ενέργειας
Τους λόγους για τους οποίους το πετρέλαιο βρίσκεται σε υψηλά επταετίας αναζητά νέα ανάλυση στο New York Life Investments, καθώς εν μέσω της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία, η προσαρμοσμένη από τον πληθωρισμό τιμή του πετρελαίου ξεπερνά τα 100 δολάρια.
Υπενθυμίζεται ότι η Ρωσία είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς αργού πετρελαίου στον κόσμο και πολλές χώρες έχουν ανακοινώσει την απαγόρευση των εισαγωγών ρωσικού πετρελαίου εν μέσω του πολέμου.
Αυτό οδήγησε σε αβεβαιότητες προσφοράς και, ως εκ τούτου, σε αύξηση των τιμών.
Αλλά, όπως επισημαίνεται από τους αναλυτές, πρέπει να δούμε πώς κινήθηκε η τιμή του πετρελαίου στα προηγούμενα πολιτικά και οικονομικά γεγονότα.
Οι θεμελιώδεις αρχές πίσω από τις τιμές του πετρελαίου
Πριν εξετάσει κανείς τα δεδομένα, αξίζει να δει γιατί οι ιστορικές τιμές του πετρελαίου έχουν τόσο μεγάλη αστάθεια.
Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι η προσφορά και η ζήτηση πετρελαίου τείνει να έχει χαμηλή ανταπόκριση στις μεταβολές των τιμών βραχυπρόθεσμα.
Για αυτούς τους λόγους, για να εξισορροπηθεί εκ νέου η προσφορά και η ζήτηση, χρειάζεται μια αρκετά μεγάλη αλλαγή τιμής για να συμβεί.
Για παράδειγμα, εάν οι τιμές του φυσικού αερίου διπλασιαστούν, μόνο τότε αρκετοί χρήστες των δημόσιων συγκοινωνιών (για παράδειγμα) μπορούν να αλλάξουν συμπεριφορά.
Τι είδους γεγονότα μπορούν να σοκάρουν το σύστημα;
Ένα μεγάλο μέρος του παγκόσμιου πετρελαίου βρίσκεται σε περιοχές που είναι επιρρεπείς σε πολιτικές συγκρούσεις.
Τα πολιτικά γεγονότα μπορεί να διαταράξουν την πραγματική ή την αντιληπτή προσφορά πετρελαίου και να οδηγήσουν τις τιμές προς τα πάνω.
Από την άλλη πλευρά, μια οικονομική ύφεση μειώνει τη ζήτηση ενέργειας και μπορεί να μειώσει τις τιμές.
Αναδρομή στις ιστορικές τιμές του πετρελαίου
Για να συγκρίνουμε πώς τα γεγονότα επηρέασαν τις ιστορικές τιμές του πετρελαίου, η New York Life Investments χρησιμοποίησε δεδομένα από την Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι τα δεδομένα εκτείνονται έως τις 31 Μαρτίου 2022 και δεν αντικατοπτρίζουν τις πρόσφατες μειώσεις των τιμών ως απόκριση στα lockdown στη Σαγκάη και στις αυξήσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ.
Από την πλευρά της προσφοράς, η ικανότητα παραγωγής πετρελαίου μπορεί να είναι δύσκολο να αλλάξει γρήγορα.
Η γεώτρηση μιας νέας πετρελαιοπηγής είναι μια χρονοβόρα και πολύπλοκη διαδικασία.
Από την πλευρά της ζήτησης, μπορεί να είναι αρκετά δύσκολο να αλλάξει κανείς εξοπλισμό που χρησιμοποιεί προϊόντα πετρελαίου.
Για παράδειγμα, βραχυπρόθεσμα, οι άνθρωποι θα συνεχίσουν να οδηγούν τα αυτοκίνητά τους παρά τις υψηλότερες τιμές του φυσικού αερίου.
Το 1973, ο Οργανισμός Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών (OPEC) ανακοίνωσε εμπάργκο (απαγόρευση) στις εξαγωγές πετρελαίου στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η κίνηση έγινε ως απάντηση στην παροχή στρατιωτικής βοήθειας από τις ΗΠΑ στο Ισραήλ.
Μέχρι τη στιγμή που έληξε το εμπάργκο τον Μάρτιο του 1974, η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό τιμή του αργού πετρελαίου είχε αυξηθεί κατά 164%.
Το εμπάργκο οδήγησε επίσης σε sell off στο χρηματιστήριο, με την ανάκαμψη να διαρκεί σχεδόν έξι χρόνια.
Οι ιστορικές τιμές του πετρελαίου αυξήθηκαν ραγδαία από το 2004-2008.
Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η οικονομική ανάπτυξη τροφοδοτούσε τη ζήτηση πετρελαίου, αλλά υπήρχε μικρή πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα.
Μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του 2008, οι προσαρμοσμένες με τον πληθωρισμό τιμές του πετρελαίου έφθασαν στο υψηλό των 125 δολαρίων ανά βαρέλι.
Κατέρρευσαν κατά 66% λίγο αργότερα λόγω της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης.
Πιο πρόσφατα, η πανδημία του COVID-19 και τα σχετικά μέτρα περιορισμού προκάλεσαν πτώση των ιστορικών τιμών του πετρελαίου κατά σχεδόν 40% σε τρεις μήνες.
Οι τιμές του πετρελαίου έχουν έκτοτε αυξηθεί κατά 216% από το χαμηλό πανδημίας τους, από το πρώτο τρίμηνο του 2022.
Αυτό οφείλεται στην οικονομική ανάκαμψη και στην εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Το πετρέλαιο ως επένδυση
Το ενδιαφέρον των επενδυτών για το πετρέλαιο ως εναλλακτική επένδυση έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια.
Δεδομένης της υψηλής αστάθειας στις ιστορικές τιμές του πετρελαίου, οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να εξετάσουν τα περιθώρια τους με αυτό το επίπεδο κινδύνου.
Φυσικά, οι στόχοι βιωσιμότητας ενός επενδυτή μπορεί επίσης να είναι ένας παράγοντας κατά την επιλογή του εάν θα επενδύσει στο πετρέλαιο.
Ωστόσο, το πετρέλαιο παρουσιάζει επίσης ευκαιρίες.
Είχε χαμηλή έως αρνητική συσχέτιση με τα ομόλογα των ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια και μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους.
Όχι μόνο αυτό, μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να διαχειριστούν τα αυξανόμενα επιτόκια.
Μια οικονομική ανάκαμψη συνήθως οδηγεί σε αύξηση των επιτοκίων, αλλά και σε μεγαλύτερη ζήτηση ενέργειας.
Οι τιμές του πετρελαίου έχουν ιστορικά ανέβει κατά τη διάρκεια αυτών των περιόδων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών