Οι τιμές καταναλωτή στη Βρετανία εκτινάχθηκαν στο 10,1% τον Ιούλιο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 1982 - Ακόμη υψηλότερα βλέπουν τ γερμανικά ομόλογα οι αναλυτες
Σχετικά Άρθρα
Eurostat: Στο 0,6% η ανάπτυξη της Ευρωζώνης το β' 3μηνο του 2022, αύξηση της απασχόλησης κατά 0,3%
Ύφεση στην Ευρωζώνη «βλέπει» η Capital Economics - Θα αποτύχει η ΕΚΤ, τα χειρότερα έρχονται
Η διπλή απειλή στην Ευρώπη - Ο ρόλος της ΕΚΤ, ο πληθωρισμός και οι μνήμες του κραχ του 2008
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης σημειώνουν άνοδο την Τετάρτη 17 Αυγούστου μετά τα στοιχεία για διψήφιο πληθωρισμό στο Ηνωμένο Βασίλειο, που μετατοπίζουν την προσοχή των επενδυτών σε ενδεχόμενη περαιτέρω νομισματική σύσφιξη, σύμφωνα με δημοσίευμα του Reuters.
Την ίδια ώρα καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται σε πορεία σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής, αυξάνονται τα «στοιχήματα» τω διεθνών αγορών ότι η οικονομία της ζώνης του ευρώ θα οδηγηθεί σε ύφεση.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αυξάνεται κατά 2,9 μονάδες βάσης στο 1,007%.
Η απόδοση του 2ετούς γερμανικού, πιο ευαίσθητου στις προσδοκίες αύξησης επιτοκίων, σημειώνει άνοδο κατά 4 μονάδες στο 0,615%, σύμφωνα με το Reuters.
Οι τιμές καταναλωτή στη Βρετανία εκτινάχθηκαν στο 10,1% τον Ιούλιο, το υψηλότερο επίπεδο από τον Φεβρουάριο του 1982, έναντι ετήσιου ρυθμού 9,4% τον Ιούνιο, εντείνοντας την πίεση στα νοικοκυριά, σύμφωνα με επίσημα στοιχεία την Τετάρτη 17 Αυγούστου.
Οικονομικές προοπτικές
Την ίδια ώρα, οι διαχειριστές κεφαλαίων προειδοποιούν να μην εφησυχάζει η αγορά σχετικά με τις προοπτικές του πληθωρισμού στην Ευρώπη, όπου η προοπτική της ύφεσης έχει αυξήσει την ελκυστικότητα της καταφυγής σε ομόλογα γεγονός που χαλαρώνει τις πιέσεις στην αγορά χρέους του ευρώ, αναφέρει το Bloomberg σε ανάλυσή του.
Τα κρατικά ομόλογα έχουν πραγματοποιήσει ισχυρό ράλι από τα χαμηλά επίπεδα του Ιουνίου, καθώς οι οικονομικές προοπτικές σκοτεινιάζουν και οι φόβοι για την εκτίναξη των τιμών καταναλωτή περνούν σε δεύτερη μοίρα.
Αλλά σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, όπου τελευταία φάνηκε ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε, η δεύτερη ανάγνωση του ΔΤΚ της ζώνης του ευρώ αυτή την εβδομάδα θα επιβεβαιώσει πιθανότατα την επιτάχυνση του πληθωρισμού στο 8,9% ρεκόρ.
Οι αγορές τιμολογούν μια κορύφωση της τάξης του 10% τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με την Nordea Bank Abp.
Επιθετική νομισματική πολιτική
Με τα χειρότερα να μην έχουν έρθει ακόμα στην Ευρώπη, οι στρατηγικοί αναλυτές λένε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής μπορεί να προχωρήσουν σε αυξήσεις πιο επιθετικά από ό,τι περιμένουν πολλοί, ανατρέποντας ένα ράλι των ομολόγων που ορισμένοι θεωρούν υπερβολικο
Η Nordea βλέπει τις αποδόσεις των διετών γερμανικών ομολόγων να αυξάνονται στο 1,10% μέχρι το τέλος του έτους, σχεδόν διπλάσιες από το τρέχον επίπεδο.
Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Alliance Bernstein, Nick Sanders, βλέπει τη δίκαιη τιμή στο 0,8%, λέγοντας ότι ακόμη και τώρα η αγορά δεν αντικατοπτρίζει με ακρίβεια την κλίμακα των αυξήσεων που έχουν προεξοφληθεί.
Οι τιμές της ενέργειας
«Παρά τις αποδυναμωμένες οικονομικές προοπτικές, η ΕΚΤ θα πρέπει να ενισχύσει τα διαπιστευτήριά της στη μάχη κατά του του πληθωρισμού και να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια", δήλωσε ο Jan von Gerich, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Nordea Bank.
Το έργο της ΕΚΤ είναι ιδιαίτερα δύσκολο επειδή η νομισματική πολιτική έχει μικρή επίδραση στις τιμές της ενέργειας - τον βασικό παράγοντα του πληθωρισμού στην Ευρώπη - οι οποίες έχουν εκτοξευθεί στον απόηχο της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία.
Σε αντίθεση με τις ΗΠΑ, όπου η ενεργειακή κρίση είναι λιγότερο οξεία και ο πληθωρισμός των υπηρεσιών είναι ο μεγαλύτερος παράγοντας, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Danske Bank Piet Christiansen.
Αντιμετώπιση των πληθωριστικών πιέσεων
Εν τω μεταξύ, λόγω της ξηρασίας ο ποταμός Ρήνος - βασική εμπορική οδός - έχει στεγνώσει, γεγονός που μπορεί να ενισχύσει τόσο τις πληθωριστικές όσο και τις αναπτυξιακές πιέσεις. Οι ανταλλαγές δείχνουν ότι η αγορά έχει σταθερά μεταθέσει προς τα πίσω τον χρόνο που βλέπει την κορύφωση του πληθωρισμού.
«Παρόλο που βλέπουμε μια απότομη επιβράδυνση της ανάπτυξης, πιστεύουμε ότι υπάρχει περιθώριο για τα βραχυπρόθεσμα γερμανικά ομόλογα να κινηθούν υψηλότερα", δήλωσε ο Sanders της Alliance Bernstein.
«Η πρωταρχική ευθύνη της προσπάθειας να μειωθεί ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να βρίσκεται στο προσκήνιο για τις κεντρικές τράπεζες».
Θα σταματήσει η ΕΚΤ την σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής
Παρόλα αυτά, ο Sanders εκτιμά ότι η ΕΚΤ θα είναι η πρώτη κεντρική τράπεζα που θα σταματήσει τη σύσφιξη.
Οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ανέφεραν ότι η άμβλυνση των στοιχείων για τον πληθωρισμό που δημοσιεύθηκαν την περασμένη εβδομάδα δεν αλλάζει
Επίμονες ανοδικές πιέσεις στις τιμές
Υπάρχουν επίσης λόγοι για αισιοδοξία όσον αφορά τη βελτίωση των προοπτικών του πληθωρισμού στην Ευρώπη.
Ο Christiansen της Danske Bank επισημαίνει ότι η ζήτηση για αγαθά μειώνεται και αναμένει να δει μείωση των τιμών σε ορισμένες κατηγορίες το επόμενο έτος.
Υπάρχει όμως ο κίνδυνος οι πιέσεις στις τιμές να αποδειχθούν πιο επίμονες από ό,τι αναμενόταν λόγω της ενεργειακής κρίσης στην περιοχή, πρόσθεσε.
Είναι επίσης πιθανό οι προκλήσεις από την πλευρά της προσφοράς να συνεχίσουν να κυριαρχούν έναντι της χαμηλότερης ζήτησης.
Τα στοιχήματα για τις αυξήσεις στα επιτόκια
Νωρίτερα τον Αύγουστο, οι αγορές χρήματος έδειξαν ότι οι συναλλασσόμενοι ανέμεναν μόνο περαιτέρω αυξήσεις κατά 100 μονάδες βάσης, δηλαδή περίπου το ήμισυ αυτού που προβλεπόταν στα τέλη Ιουλίου.
Για τον στρατηγικό αναλυτή επιτοκίων της Societe Generale SA, Adam Kurpiel, αυτό φαινόταν υπερβολικά ήπιο.
«Μια ύφεση στη ζώνη του ευρώ δεν είναι ασυμβίβαστη με τη διατήρηση του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα, ειδικά αν η ύφεση προκαλείται από μαζικές διαταραχές στην παροχή φυσικού αερίου», έγραψε σε πρόσφατο σημείωμά του.
«Και σε ένα περιβάλλον στασιμοπληθωρισμού, η νομισματική πολιτική θα πρέπει να είναι ουδέτερη, όχι διευκολυντική».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών