Σε νέα αύξηση επιτοκίων κατά 0,75% στο 3% με 3,25% θα προχωρήσει στις 21 Σεπτεμβρίου 2022 η αμερικανική ομοσπονδιακή τράπεζα FED.
H FED ήταν δυσαρεστημένη με την αντίδραση των αγορών στην αύξηση των επιτοκίων του Ιουλίου οπότε θα αυξήσει εκ νέου τα επιτόκια 0,75% ή 75 μονάδες βάσης…
Κατά την Goldman Sachs η περιοριστική πολιτική θα διατηρηθεί μέχρι περίπου στο τέλος του 2024 ή αρχές 2025 και οι εκτιμήσεις για μείωση των επιτοκίων από το 2023 είναι λάθος εκτίμηση.
Με βάση μέσες εκτιμήσεις ο τελικός στόχος είναι το βασικό επιτόκιο παρέμβασης της FED να φθάσει στο 4%-4,25% για το 2022 και 4,25%-4,5% για το 2023.
Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων κατά 0,75% είναι 82% και κατά 1% ή 100 μονάδες βάσης περίπου 18%.
Η επίδραση στις αγορές
Ο δείκτης βαρόμετρο S&P 500 έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο των 4325 μονάδων στις 16 Αυγούστου, αφού έφθασε στον κινητό μέσο όρων 200 ημερών για να εξαφανιστεί αμέσως όπως είπε τότε ο Michael Hartnett της BofA.
Σε εκείνο το σημείο, οι αγορές σημείωναν ράλι πάνω από 16% από τα χαμηλά της 14ης Ιουλίου.
Έκτοτε, οι αγορές έχουν υποχωρήσει κατά ~10% από τα πρόσφατα υψηλά, αλλά συνολικά η καλοκαιρινή περίοδος έχει αποδειχθεί σταθερή σε αποδόσεις 6% ενώ από την αρχή της χρονιάς η πτώση είναι σχεδόν 23%.
Η FED αναμένεται να αυξήσει το βασικό επιτόκιο παρέμβασης κατά 75 μονάδες βάσης στο 3% με 3,25%, αφού τα εξαιρετικά αρνητικά δεδομένα του πληθωρισμού του Αυγούστου διέλυσαν τις προσδοκίες για οποιαδήποτε ύφεση του πληθωρισμού.
Οι αγορές χρήματος έχουν τιμολογηθεί μόλις 1,5% αυξήσεις κατά τη διάρκεια των συνεδριάσεων της FED του Σεπτεμβρίου και Νοεμβρίου, με 1,90% να τιμολογούνται μέχρι τον Δεκέμβριο, ανεβάζοντας το επιτόκιο στο τέλος του 2022 σε εύρος 4%-4,25% από 3,75%-4%.
Οι αγορές τιμολογούν επί του παρόντος ένα επιτόκιο της Fed στο τέλος του 2023 στο 4%.
Η Goldman αναμένει ότι η FED θα πραγματοποιήσει μια τρίτη αύξηση των επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης αυξάνοντας το επιτόκιο κεφαλαίων στο 3%-3,25%.
Η αγορά ομολόγων τιμολογεί περίπου τρεις στις τέσσερις πιθανότητες για αύξηση 75 μονάδες βάσης και μία στις τέσσερις πιθανότητες αύξησης για 100 μονάδες βάσης.
Αναμένεται ότι ο ρυθμός σύσφιξης θα επιβραδυνθεί στη συνέχεια στις 50 μονάδες βάσης τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, γεγονός που θα αφήσει το επιτόκιο κεφαλαίων στο 4-4,25% στο τέλος του 2022».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών