Τα οικονομικά στοιχεία οδήγησαν το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης αισιοδοξίας στην Ευρώπη
Μπορεί οι ευρωπαϊκές αγορές να έχουν καλές επιδόσεις από την αρχή του έτους, όμως η εξασθένιση των soft data στην Ευρώπη οδηγεί πολλούς αναλυτές να εφιστήσουν την προσοχή για την πορεία τους.
Τα οικονομικά στοιχεία οδήγησαν το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης αισιοδοξίας στην Ευρώπη, αλλά τώρα αρχίζει να μειώνεται η εμπιστοσύνη, με αποτέλεσμα η αγορά μετοχών να είναι έτοιμη να αρχίσει να υποαποδίδει.
Επίσης, η συνιστώσα των προσδοκιών του γερμανικού ZEW ήταν σημαντικά ασθενέστερη των προβλέψεων.
Αυτό δίνει ένα καλό εξάμηνο προβάδισμα στον σύνθετο δείκτη PMI της ευρωζώνης και δείχνει ότι θα αποδυναμωθεί κατά το υπόλοιπο του έτους.
Θλιβερές οι επιδόσεις
Οι προσδοκίες για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη πέρυσι και φέτος ήταν θλιβερές.
Όμως ένας ηπιότερος χειμώνας οδήγησε σε ένα λιγότερο κακό αποτέλεσμα και τα βασισμένα σε έρευνες στοιχεία όπως ο PMI κατέγραψαν αυτή την αισιοδοξία, συμβάλλοντας στην ενίσχυση του κλίματος και σε ένα ράλι στο χρηματιστήριο.
Αλλά τα data αυτά δεν θα αλλάξουν τα σκληρά δεδομένα, τα οποία είναι αυτά που τελικά μετράνε.
Η ανάπτυξη είναι μόλις και μετά βίας πάνω από το μηδέν, οι λιανικές πωλήσεις συρρικνώνονται και οι πιστώσεις μειώνονται.
Οι οικονομικές εκπλήξεις έχουν αυξηθεί, αλλά αυτές οφείλονται κυρίως σε "μαλακά" στοιχεία που ξεπερνούν τις προσδοκίες.
Τα σκληρά δεδομένα (εκτός από τα εργασιακά) απογοήτευαν σταθερά.
Αυτή η τάση αναμένεται να συνεχιστεί.
Η αύξηση του πραγματικού χρήματος στην Ευρώπη έχει καταρρεύσει και αυτό δείχνει ότι τα δεδομένα αρχίζουν να απογοητεύουν περισσότερο.
Τα δεδομένα που είναι χειρότερα από τις προσδοκίες και η αποδυνάμωση του κλίματος αφήνουν τις ευρωπαϊκές μετοχές σε μεγαλύτερο κίνδυνο, ιδίως σε μια εποχή που η Fed πλησιάζει προς το τέλος του κύκλου αυξήσεων - μια ισχυρή ένδειξη ότι η υπεραπόδοση των αμερικανικών μετοχών πρόκειται να επιβεβαιωθεί εκ νέου.
www.bankingnews.gr
Τα οικονομικά στοιχεία οδήγησαν το μεγαλύτερο μέρος της πρόσφατης αισιοδοξίας στην Ευρώπη, αλλά τώρα αρχίζει να μειώνεται η εμπιστοσύνη, με αποτέλεσμα η αγορά μετοχών να είναι έτοιμη να αρχίσει να υποαποδίδει.
Επίσης, η συνιστώσα των προσδοκιών του γερμανικού ZEW ήταν σημαντικά ασθενέστερη των προβλέψεων.
Αυτό δίνει ένα καλό εξάμηνο προβάδισμα στον σύνθετο δείκτη PMI της ευρωζώνης και δείχνει ότι θα αποδυναμωθεί κατά το υπόλοιπο του έτους.
Θλιβερές οι επιδόσεις
Οι προσδοκίες για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη πέρυσι και φέτος ήταν θλιβερές.
Όμως ένας ηπιότερος χειμώνας οδήγησε σε ένα λιγότερο κακό αποτέλεσμα και τα βασισμένα σε έρευνες στοιχεία όπως ο PMI κατέγραψαν αυτή την αισιοδοξία, συμβάλλοντας στην ενίσχυση του κλίματος και σε ένα ράλι στο χρηματιστήριο.
Αλλά τα data αυτά δεν θα αλλάξουν τα σκληρά δεδομένα, τα οποία είναι αυτά που τελικά μετράνε.
Η ανάπτυξη είναι μόλις και μετά βίας πάνω από το μηδέν, οι λιανικές πωλήσεις συρρικνώνονται και οι πιστώσεις μειώνονται.
Οι οικονομικές εκπλήξεις έχουν αυξηθεί, αλλά αυτές οφείλονται κυρίως σε "μαλακά" στοιχεία που ξεπερνούν τις προσδοκίες.
Τα σκληρά δεδομένα (εκτός από τα εργασιακά) απογοήτευαν σταθερά.
Αυτή η τάση αναμένεται να συνεχιστεί.
Η αύξηση του πραγματικού χρήματος στην Ευρώπη έχει καταρρεύσει και αυτό δείχνει ότι τα δεδομένα αρχίζουν να απογοητεύουν περισσότερο.
Τα δεδομένα που είναι χειρότερα από τις προσδοκίες και η αποδυνάμωση του κλίματος αφήνουν τις ευρωπαϊκές μετοχές σε μεγαλύτερο κίνδυνο, ιδίως σε μια εποχή που η Fed πλησιάζει προς το τέλος του κύκλου αυξήσεων - μια ισχυρή ένδειξη ότι η υπεραπόδοση των αμερικανικών μετοχών πρόκειται να επιβεβαιωθεί εκ νέου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών