Οι πιο κυκλικοί τομείς μετοχών ηγούνται του κύκλου έχει πρόσφατα γυρίσει και πάλι προς τα κάτω
Οι κυκλικές μετοχές των ΗΠΑ εξακολουθούν να υποδηλώνουν τον κίνδυνο ύφεσης, ωστόσο υπάρχουν ενδείξεις ότι η ύφεση δεν θα είναι πολύ σοβαρή, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg.
Παρά το γεγονός ότι το ράλι φαίνεται υπερβολικό, μια πιθανή μείωση της αντίληψης της αγοράς για τους κινδύνους ύφεσης θα μπορούσε ακόμη να το ωθήσει περαιτέρω.
Ο διάσημος επενδυτής Stanley Druckenmiller έχει αποκαλέσει συχνά το εσωτερικό της χρηματιστηριακής αγοράς ως τον καλύτερο οικονομικό προγνώστη που έχει συναντήσει ποτέ.
Ένας δείκτης που βασίζεται στην υπόθεσή του ότι οι πιο κυκλικοί τομείς μετοχών ηγούνται του κύκλου έχει πρόσφατα γυρίσει και πάλι προς τα κάτω.
Όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα, βρίσκεται κοντά σε επίπεδα που έχουν προηγουμένως προηγηθεί ύφεσης.
Συμφωνώντας με τον Mark Cudmore στην πρόσφατη ανάρτησή του, μια ύφεση εξακολουθεί να είναι πολύ πιθανή.
Αυτό σηματοδοτείται από μια διάχυτη επιβράδυνση - τόσο κλαδικά όσο και γεωγραφικά - της οικονομικής δραστηριότητας και από τη νομισματική στενότητα.
Ο δείκτης για την ύφεση αποτελείται από 14 διαφορετικούς επιμέρους δείκτες που καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα εισροών, από τα πιστωτικά spreads έως τους περιφερειακούς δείκτες της Fed.
Της ύφεσης προηγείται συνήθως η ταυτόχρονη ενεργοποίηση των περισσότερων από αυτούς τους δείκτες, αποτυπώνοντας τη φύση της μετατόπισης του καθεστώτος της οικονομικής ύφεσης.
Ο δείκτης συνεχίζει να αναμένει μια άμεση ύφεση.
Παρ' όλα αυτά, δεν δίνει πληροφορίες για τη σοβαρότητα της ύφεσης.
Σχετικά με αυτό, ωστόσο, υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις ότι δεν θα είναι πολύ βαθιά.
Οι διάφοροι κύκλοι που λειτουργούν στην οικονομία, π.χ. ο κύκλος της στέγασης, ο κύκλος των αποθεμάτων, ο επιχειρηματικός κύκλος κ.λπ. δεν φαίνεται ότι θα αλληλοενισχυθούν, μετριάζοντας την ύφεση.
Οι πωλήσεις φορτηγών υποδηλώνουν αυτό το αποτέλεσμα.
Αποτελούν έναν εξαιρετικό πρόδρομο δείκτη της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο, αυξάνονται.
Αν τις συνδυάσουμε με τις πωλήσεις αυτοκινήτων, μπορούμε να δούμε ότι ενώ ήταν πολύ κοντά σε υφεσιακό επίπεδο πέρυσι, τώρα φαίνονται υγιείς.
Επομένως, η ύφεση εξακολουθεί να είναι βασικό σενάριο, αλλά μπορεί να μην είναι τόσο σοβαρή όσο αναμενόταν.
www.bankingnews.gr
Παρά το γεγονός ότι το ράλι φαίνεται υπερβολικό, μια πιθανή μείωση της αντίληψης της αγοράς για τους κινδύνους ύφεσης θα μπορούσε ακόμη να το ωθήσει περαιτέρω.
Ο διάσημος επενδυτής Stanley Druckenmiller έχει αποκαλέσει συχνά το εσωτερικό της χρηματιστηριακής αγοράς ως τον καλύτερο οικονομικό προγνώστη που έχει συναντήσει ποτέ.
Ένας δείκτης που βασίζεται στην υπόθεσή του ότι οι πιο κυκλικοί τομείς μετοχών ηγούνται του κύκλου έχει πρόσφατα γυρίσει και πάλι προς τα κάτω.
Όπως δείχνει το παρακάτω διάγραμμα, βρίσκεται κοντά σε επίπεδα που έχουν προηγουμένως προηγηθεί ύφεσης.
Συμφωνώντας με τον Mark Cudmore στην πρόσφατη ανάρτησή του, μια ύφεση εξακολουθεί να είναι πολύ πιθανή.
Αυτό σηματοδοτείται από μια διάχυτη επιβράδυνση - τόσο κλαδικά όσο και γεωγραφικά - της οικονομικής δραστηριότητας και από τη νομισματική στενότητα.
Ο δείκτης για την ύφεση αποτελείται από 14 διαφορετικούς επιμέρους δείκτες που καλύπτουν ένα ευρύ φάσμα εισροών, από τα πιστωτικά spreads έως τους περιφερειακούς δείκτες της Fed.
Της ύφεσης προηγείται συνήθως η ταυτόχρονη ενεργοποίηση των περισσότερων από αυτούς τους δείκτες, αποτυπώνοντας τη φύση της μετατόπισης του καθεστώτος της οικονομικής ύφεσης.
Ο δείκτης συνεχίζει να αναμένει μια άμεση ύφεση.
Παρ' όλα αυτά, δεν δίνει πληροφορίες για τη σοβαρότητα της ύφεσης.
Σχετικά με αυτό, ωστόσο, υπάρχουν αυξανόμενες ενδείξεις ότι δεν θα είναι πολύ βαθιά.
Οι διάφοροι κύκλοι που λειτουργούν στην οικονομία, π.χ. ο κύκλος της στέγασης, ο κύκλος των αποθεμάτων, ο επιχειρηματικός κύκλος κ.λπ. δεν φαίνεται ότι θα αλληλοενισχυθούν, μετριάζοντας την ύφεση.
Οι πωλήσεις φορτηγών υποδηλώνουν αυτό το αποτέλεσμα.
Αποτελούν έναν εξαιρετικό πρόδρομο δείκτη της οικονομικής δραστηριότητας.
Ωστόσο, αυξάνονται.
Αν τις συνδυάσουμε με τις πωλήσεις αυτοκινήτων, μπορούμε να δούμε ότι ενώ ήταν πολύ κοντά σε υφεσιακό επίπεδο πέρυσι, τώρα φαίνονται υγιείς.
Επομένως, η ύφεση εξακολουθεί να είναι βασικό σενάριο, αλλά μπορεί να μην είναι τόσο σοβαρή όσο αναμενόταν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών