Η οικονομική υπεραπόδοση της Ρωσίας σε σχέση με τις προσδοκίες ήταν ένα δώρο για το Κρεμλίνο
Πριν από δύο χρόνια, η Δύση κατέπληξε τον υπόλοιπο κόσμο επιβάλλοντας άνευ προηγουμένου οικονομικές κυρώσεις στη Ρωσία μετά την επίθεση στην Ουκρανία.
Ωστόσο, η ευφορία στις δυτικές πρωτεύουσες σχετικά με αυτή την απάντηση μετατράπηκε σε απογοήτευση όταν η ρωσική οικονομία δεν κατέρρευσε όπως κάποιοι περίμεναν.
Η οικονομική υπεραπόδοση της Ρωσίας σε σχέση με τις προσδοκίες ήταν ένα δώρο για το Κρεμλίνο.
«Υποτίθεται ότι μας πνίγουν και μας πιέζουν από όλες τις πλευρές», καυχήθηκε πρόσφατα ο Vladimir Putin.
Σύμφωνα με τα λεγόμενά του, ένα σταθερό νόμισμα και η επιστροφή της ανάπτυξης μετά τον αρχικό αντίκτυπο των κυρώσεων καταδεικνύει το αήττητο μιας Ρωσίας που υποτίθεται ότι δέχεται οικονομική επίθεση από τη Δύση.
Πολλοί επέτρεψαν στον εαυτό τους να εντυπωσιαστούν.
Το ΔΝΤ έχει υπερδιπλασιάσει τους τελευταίους τρεις μήνες την εκτίμησή του για την ανάπτυξη της Ρωσίας το 2024 στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, την οποία τώρα τοποθετεί στο 2,6%.
Άρα έχει νόημα η δήλωση Putin;
Απέτυχαν οι κυρώσεις;
Υπάρχουν μαθήματα για τη Δύση στην οικονομική διαχείριση της Ρωσίας;
Οι απαντήσεις είναι όχι, αναφέρει νέα ανάλυση των Financial Times.
Τι δείχνει το ΑΕΠ
Σύμφωνα με τους FT, η ισχυρή αύξηση του ΑΕΠ δεν λέει την ιστορία που θα μπορούσε σε άλλες χώρες.
Το ΑΕΠ, το άθροισμα όλης της αμειβόμενης δραστηριότητας σε μια οικονομία, επηρεάζεται από το πόσα άτομα θέλουν να αγοράσουν: από την πλήρη επίθεσή της στον γείτονά της, η Μόσχα άρχισε να αμείβει ξένους στρατιώτες, εισήγαγε όπλα και ενίσχυσε την ίδια παραγωγής όπλων.
Το Ινστιτούτο της Τράπεζας της Φινλανδίας για τις Αναδυόμενες Οικονομίες (Bofit) διαπιστώνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης στη ρωσική μεταποίηση είναι σε υποτομείς που σχετίζονται με τον πόλεμο.
Η υπόλοιπη βιομηχανία έχει παραμείνει σε μεγάλο βαθμό στάσιμη.
Η παραγωγή αυτοκινήτων, για παράδειγμα, παραμένει κατά ένα τρίτο χαμηλότερα από ό,τι ήταν κάποτε.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η αύξηση του ΑΕΠ δεν είναι «πραγματική».
Η δραστηριότητα έχει σαφώς αυξηθεί, όπως φαίνεται από άλλους δείκτες, όπως η πτώση του ποσοστού ανεργίας.
Αλλά το συνολικό ποσοστό αντικατοπτρίζει μια αλλαγμένη σύνθεση της οικονομικής δραστηριότητας – και ακόμη και τότε, με βάση τα νούμερα της Ρωσίας, το ΑΕΠ μόλις και μετά βίας έχει φτάσει στο επίπεδο πριν από την εισβολή.
Τα μεγάλα οικονομικά προβλήματα - από την έκρηξη των σωλήνων τηλεθέρμανσης έως τις ελλείψεις αυγών - πολλαπλασιάζονται παράλληλα με την αναζωογόνηση της αύξησης του ΑΕΠ.
Οι δημόσιες υπηρεσίες κοινής ωφελείας και οι οικιακές υποδομές επιδεινώνονται άσχημα, επιδεινώνονται από τα ελλείμματα που σχετίζονται με τις κυρώσεις σε ανταλλακτικά και μηχανήματα.
Πολεμική οικονομία, ναι.
Ευρεία ανθεκτικότητα, όχι τόσο.
Είναι λάθος, λοιπόν, σύμφωνα με τους FT, να συμπεράνουμε από την αύξηση του ΑΕΠ της Ρωσίας ότι οι κυρώσεις απέτυχαν.
Η αναδιάταξη πόρων προς τον πόλεμο συγκαλύπτει την υποαπόδοση της συνηθισμένης οικονομίας.
Η σωστή σύγκριση είναι το πόσο άσχημα θα τα είχε πάει η ρωσική οικονομία στην προηγούμενη διαμόρφωσή της.
Οι επιπτώσεις του ΑΕΠ από τις κυρώσεις θα ήταν πολύ μεγαλύτερες.
Εξάλλου, οι κυρώσεις δεν ήταν ολοκληρωμένες: για σχεδόν ένα χρόνο μετά την εισβολή, η Ρωσία πουλούσε πετρέλαιο και φυσικό αέριο χωρίς κυρώσεις σε τιμές που η ίδια είχε ανεβάσει.
Κινητοποίηση πόρων
Ωστόσο, η Μόσχα εκμεταλλεύεται μια πιθανότητα που οι φιλελεύθερες δημοκρατίες της αγοράς αγνοούν: αν αγνοήσετε τις ορθοδοξίες της οικονομικής πολιτικής, μπορείτε να κινητοποιήσετε πόρους για πολιτικούς στόχους και να αποσπάσετε περισσότερη πραγματική δραστηριότητα από μια οικονομία στη διαδικασία.
Στη δεκαετία του 1930, ο κεντρικός τραπεζίτης των Ναζί, Hjalmar Schacht, βρήκε έξυπνους τρόπους για να διοχετεύσει ρευστότητα σε ένα κατεστραμμένο γερμανικό τραπεζικό σύστημα, και στη συνέχεια η στρατιωτική κινητοποίηση αποκατέστησε την ύφεση της ζήτησης, της απασχόλησης και της ανάπτυξης.
Η Ρωσία, επίσης, έχει εγκαταλείψει πολύ τη συμβατική οικονομική σοφία.
Οι έλεγχοι κεφαλαίων και η βαριά παρέμβαση σε εταιρικές αποφάσεις απέτρεψαν την κατάρρευση του νομίσματος και την οικονομική αναταραχή.
Η μαζική κινητοποίηση εργαζομένων και πόρων έχει επιτευχθεί μέσω ενός συνδυασμού σχεδιασμού, ελλειμματικών δαπανών και καταστολής της κατανάλωσης.
Αυτό θα έπρεπε να δώσει ώθηση στις δημοκρατίες της φιλελεύθερης αγοράς.
Όχι ότι πρέπει να μιμούνται πολεμοχαρείς πολιτικές.
Αλλά θα πρέπει να συνειδητοποιήσουν ότι η κινητοποίηση και η διάθεση πολύ μεγάλων πόρων —όχι για πόλεμο, αλλά για αξιόλογες επενδύσεις— είναι απολύτως εφικτή.
Όπως είπε ο Κέινς: «Ό,τι μπορούμε πραγματικά να κάνουμε, μπορούμε να αντέξουμε οικονομικά».
Η βιωσιμότητα των πολεμικών οικονομιών
Ομολογουμένως, η εμπειρία της Μόσχας υπενθυμίζει γιατί προέκυψαν εξαρχής οι ορθοδοξίες: η πολεμική οικονομία κανιβαλίζει το δικό της οικονομικό μέλλον.
Οι μη στρατιωτικές υποδομές υποφέρουν επειδή οι επενδύσεις εκτρέπονται.
Το Bofit επισημαίνει ότι η Ρωσία ξοδεύει λιγότερα για επιστημονική έρευνα από ό,τι πριν από μια δεκαετία.
Αλλά οι δυτικές χώρες θα μπορούσαν να κινητοποιήσουν τους πόρους τους για να κάνουν ακριβώς το αντίθετο.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο, η ευφορία στις δυτικές πρωτεύουσες σχετικά με αυτή την απάντηση μετατράπηκε σε απογοήτευση όταν η ρωσική οικονομία δεν κατέρρευσε όπως κάποιοι περίμεναν.
Η οικονομική υπεραπόδοση της Ρωσίας σε σχέση με τις προσδοκίες ήταν ένα δώρο για το Κρεμλίνο.
«Υποτίθεται ότι μας πνίγουν και μας πιέζουν από όλες τις πλευρές», καυχήθηκε πρόσφατα ο Vladimir Putin.
Σύμφωνα με τα λεγόμενά του, ένα σταθερό νόμισμα και η επιστροφή της ανάπτυξης μετά τον αρχικό αντίκτυπο των κυρώσεων καταδεικνύει το αήττητο μιας Ρωσίας που υποτίθεται ότι δέχεται οικονομική επίθεση από τη Δύση.
Πολλοί επέτρεψαν στον εαυτό τους να εντυπωσιαστούν.
Το ΔΝΤ έχει υπερδιπλασιάσει τους τελευταίους τρεις μήνες την εκτίμησή του για την ανάπτυξη της Ρωσίας το 2024 στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν, την οποία τώρα τοποθετεί στο 2,6%.
Άρα έχει νόημα η δήλωση Putin;
Απέτυχαν οι κυρώσεις;
Υπάρχουν μαθήματα για τη Δύση στην οικονομική διαχείριση της Ρωσίας;
Οι απαντήσεις είναι όχι, αναφέρει νέα ανάλυση των Financial Times.
Τι δείχνει το ΑΕΠ
Σύμφωνα με τους FT, η ισχυρή αύξηση του ΑΕΠ δεν λέει την ιστορία που θα μπορούσε σε άλλες χώρες.
Το ΑΕΠ, το άθροισμα όλης της αμειβόμενης δραστηριότητας σε μια οικονομία, επηρεάζεται από το πόσα άτομα θέλουν να αγοράσουν: από την πλήρη επίθεσή της στον γείτονά της, η Μόσχα άρχισε να αμείβει ξένους στρατιώτες, εισήγαγε όπλα και ενίσχυσε την ίδια παραγωγής όπλων.
Το Ινστιτούτο της Τράπεζας της Φινλανδίας για τις Αναδυόμενες Οικονομίες (Bofit) διαπιστώνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της ανάπτυξης στη ρωσική μεταποίηση είναι σε υποτομείς που σχετίζονται με τον πόλεμο.
Η υπόλοιπη βιομηχανία έχει παραμείνει σε μεγάλο βαθμό στάσιμη.
Η παραγωγή αυτοκινήτων, για παράδειγμα, παραμένει κατά ένα τρίτο χαμηλότερα από ό,τι ήταν κάποτε.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η αύξηση του ΑΕΠ δεν είναι «πραγματική».
Η δραστηριότητα έχει σαφώς αυξηθεί, όπως φαίνεται από άλλους δείκτες, όπως η πτώση του ποσοστού ανεργίας.
Αλλά το συνολικό ποσοστό αντικατοπτρίζει μια αλλαγμένη σύνθεση της οικονομικής δραστηριότητας – και ακόμη και τότε, με βάση τα νούμερα της Ρωσίας, το ΑΕΠ μόλις και μετά βίας έχει φτάσει στο επίπεδο πριν από την εισβολή.
Τα μεγάλα οικονομικά προβλήματα - από την έκρηξη των σωλήνων τηλεθέρμανσης έως τις ελλείψεις αυγών - πολλαπλασιάζονται παράλληλα με την αναζωογόνηση της αύξησης του ΑΕΠ.
Οι δημόσιες υπηρεσίες κοινής ωφελείας και οι οικιακές υποδομές επιδεινώνονται άσχημα, επιδεινώνονται από τα ελλείμματα που σχετίζονται με τις κυρώσεις σε ανταλλακτικά και μηχανήματα.
Πολεμική οικονομία, ναι.
Ευρεία ανθεκτικότητα, όχι τόσο.
Είναι λάθος, λοιπόν, σύμφωνα με τους FT, να συμπεράνουμε από την αύξηση του ΑΕΠ της Ρωσίας ότι οι κυρώσεις απέτυχαν.
Η αναδιάταξη πόρων προς τον πόλεμο συγκαλύπτει την υποαπόδοση της συνηθισμένης οικονομίας.
Η σωστή σύγκριση είναι το πόσο άσχημα θα τα είχε πάει η ρωσική οικονομία στην προηγούμενη διαμόρφωσή της.
Οι επιπτώσεις του ΑΕΠ από τις κυρώσεις θα ήταν πολύ μεγαλύτερες.
Εξάλλου, οι κυρώσεις δεν ήταν ολοκληρωμένες: για σχεδόν ένα χρόνο μετά την εισβολή, η Ρωσία πουλούσε πετρέλαιο και φυσικό αέριο χωρίς κυρώσεις σε τιμές που η ίδια είχε ανεβάσει.
Κινητοποίηση πόρων
Ωστόσο, η Μόσχα εκμεταλλεύεται μια πιθανότητα που οι φιλελεύθερες δημοκρατίες της αγοράς αγνοούν: αν αγνοήσετε τις ορθοδοξίες της οικονομικής πολιτικής, μπορείτε να κινητοποιήσετε πόρους για πολιτικούς στόχους και να αποσπάσετε περισσότερη πραγματική δραστηριότητα από μια οικονομία στη διαδικασία.
Στη δεκαετία του 1930, ο κεντρικός τραπεζίτης των Ναζί, Hjalmar Schacht, βρήκε έξυπνους τρόπους για να διοχετεύσει ρευστότητα σε ένα κατεστραμμένο γερμανικό τραπεζικό σύστημα, και στη συνέχεια η στρατιωτική κινητοποίηση αποκατέστησε την ύφεση της ζήτησης, της απασχόλησης και της ανάπτυξης.
Η Ρωσία, επίσης, έχει εγκαταλείψει πολύ τη συμβατική οικονομική σοφία.
Οι έλεγχοι κεφαλαίων και η βαριά παρέμβαση σε εταιρικές αποφάσεις απέτρεψαν την κατάρρευση του νομίσματος και την οικονομική αναταραχή.
Η μαζική κινητοποίηση εργαζομένων και πόρων έχει επιτευχθεί μέσω ενός συνδυασμού σχεδιασμού, ελλειμματικών δαπανών και καταστολής της κατανάλωσης.
Αυτό θα έπρεπε να δώσει ώθηση στις δημοκρατίες της φιλελεύθερης αγοράς.
Όχι ότι πρέπει να μιμούνται πολεμοχαρείς πολιτικές.
Αλλά θα πρέπει να συνειδητοποιήσουν ότι η κινητοποίηση και η διάθεση πολύ μεγάλων πόρων —όχι για πόλεμο, αλλά για αξιόλογες επενδύσεις— είναι απολύτως εφικτή.
Όπως είπε ο Κέινς: «Ό,τι μπορούμε πραγματικά να κάνουμε, μπορούμε να αντέξουμε οικονομικά».
Η βιωσιμότητα των πολεμικών οικονομιών
Ομολογουμένως, η εμπειρία της Μόσχας υπενθυμίζει γιατί προέκυψαν εξαρχής οι ορθοδοξίες: η πολεμική οικονομία κανιβαλίζει το δικό της οικονομικό μέλλον.
Οι μη στρατιωτικές υποδομές υποφέρουν επειδή οι επενδύσεις εκτρέπονται.
Το Bofit επισημαίνει ότι η Ρωσία ξοδεύει λιγότερα για επιστημονική έρευνα από ό,τι πριν από μια δεκαετία.
Αλλά οι δυτικές χώρες θα μπορούσαν να κινητοποιήσουν τους πόρους τους για να κάνουν ακριβώς το αντίθετο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών