Οι μεγαλύτερες εισηγμένες ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν δεσμευτεί να δώσουν 74 δισ. ευρώ σε μερίσματα και 47 δισ. ευρώ σε επαναγορές μετοχών
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες πρόκειται να επιστρέψουν περισσότερα από 120 δισ. ευρώ στους μετόχους από τα αποτελέσματά τους για το 2023, σε μια προσπάθεια να μεταφέρουν τα οφέλη από την αύξηση των επιτοκίων στους επενδυτές.
Οι επικεφαλής των ευρωπαϊκών τραπεζών βρίσκονται υπό πίεση να ενισχύσουν τις αποτιμήσεις τους και να κερδίσουν τους επενδυτές, οι οποίοι έχουν τρομάξει από τις απαγορεύσεις μερισμάτων και τους απροσδόκητους φόρους σε ολόκληρη την ήπειρο τα τελευταία χρόνια.
Οι μεγαλύτερες εισηγμένες ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν δεσμευτεί να δώσουν 74 δισ. ευρώ σε μερίσματα και 47 δισ. ευρώ σε επαναγορές μετοχών, μια αύξηση 54% σε σχέση με τις αποδόσεις κεφαλαίου του προηγούμενου έτους και πολύ υψηλότερα από κάθε χρόνο τουλάχιστον από το 2007, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε η UBS.
Οι εξαγορές ήταν η μεγαλύτερη πηγή ανάπτυξης τα τελευταία τρία χρόνια, με μόλις μερικά δισεκατομμύρια ευρώ επαναγορές ετησίως στις 50 μεγαλύτερες τράπεζες τα έτη έως το 2020.
Έκτοτε, οι ευρωπαϊκές τράπεζες επωφελήθηκαν από τα υπερτροφοδοτούμενα κέρδη τους λόγω των ραγδαίων αυξήσεων των επιτοκίων για να εξαγοράσουν μετοχές σε χαμηλές τιμές.
Οι επενδυτές υποδέχτηκαν τις αποδόσεις κεφαλαίων.
«Οι τράπεζες χρειάζονται υψηλή απόδοση και βιώσιμη απόδοση», δήλωσε ο Antonio Roman, διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Axiom European Banks Equity fund.
«Έχουμε τις υψηλές αποδόσεις, αλλά υπάρχει ένα ερωτηματικό για τη βιωσιμότητα».
Οι οδηγίες των αρχών
Οι αποδόσεις κεφαλαίου είναι μια ριζική ανατροπή σε σχέση με πριν από τέσσερα χρόνια, όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διέταξε τις τράπεζες να παγώσουν τα μερίσματα και να εξαγοράσουν μετοχές στην αρχή της επιδημίας Covid-19, μια απόφαση που αμαύρωσε τη φήμη του κλάδου μεταξύ των διεθνών επενδυτών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες έλαβαν ένα απροσδόκητο κέρδος 100 δισεκατομμυρίων ευρώ τα τελευταία δύο χρόνια χάρη στη διαφορά μεταξύ των τόκων που πληρώνουν για τις καταθέσεις και που λαμβάνουν από τα δάνεια, γνωστά ως καθαρά έσοδα από τόκους.
Μεταξύ των πιο εντυπωσιακών ανακοινώσεων διανομής φέτος είναι η UniCredit της Ιταλίας, η οποία υποσχέθηκε να πληρώσει 8,6 δισεκατομμύρια ευρώ - το σύνολο των κερδών της για το 2023 - στους επενδυτές.
Επίσης, η Barclays δεσμεύτηκε να επιστρέψει 10 δισ. λίρες στους μετόχους τα επόμενα τρία χρόνια, ενώ η Standard Chartered δήλωσε ότι θα επιστρέψει 5 δισ. δολάρια την ίδια περίοδο.
Ωστόσο, οι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι το επίπεδο των αποδόσεων των μετόχων θα αρχίσει να μειώνεται το επόμενο έτος, καθώς οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια και οι δανειστές αναγκάζονται να αναζητήσουν άλλες πηγές εσόδων.
«Οι τράπεζες αύξησαν σημαντικά την απόδοση κεφαλαίου στους μετόχους, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι τόσο καλό όσο γίνεται», δήλωσε ο αναλυτής της JPMorgan Mislav Matejka.
«Η ρυθμιστική αρχή μπορεί να μην επιδοκιμάζει την πολύ πιο ευνοϊκή διανομή μετρητών στους επενδυτές στο μέλλον».
Οι ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές έχουν γίνει πιο χαλαρές σχετικά με τις επαναγορές μετοχών τα τελευταία δύο χρόνια, καθώς οι τράπεζες έχουν δημιουργήσει ισχυρά επίπεδα κεφαλαίου, αλλά θεωρείται ότι αισθάνονται άβολα με τις αποδόσεις των μετόχων που είναι μεγαλύτερες από τα ετήσια κέρδη των τραπεζών.
Αυτόν τον μήνα η UBS είπε επίσης ότι θα αυξήσει το μέρισμά της κατά 27% στα 70 σεντς ανά μετοχή τον Μάιο και θα αγοράσει ξανά μετοχές έως και 1 δισ. το 2024.
Το πρόγραμμα επιστροφής κεφαλαίου σταμάτησε όταν συμφώνησε να αγοράσει την Credit Suisse την περασμένη άνοιξη.
"Τα τελευταία χρόνια, ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας βελτίωσε δραματικά την κερδοφορία του, μείωσε τον κίνδυνο και ανοικοδόμησε την κεφαλαιακή του βάση σε επίπεδα που υπερβαίνουν κατά πολύ τις ρυθμιστικές απαιτήσεις", δήλωσε ο Lars Förberg, διευθύνων σύμβουλος της Cevian Capital, ο ακτιβιστής επενδυτής που δημιούργησε πρόσφατα ένα μερίδιο 1,2 δισ. ευρώ στην UBS.
«Αλλά στο σύνολό του, ο τομέας εκτιμάται σαν να είναι χειρότερος από ό,τι ήταν, όχι καλύτερος».
Η ισπανική Santander και η Deutsche Bank, η μεγαλύτερη τράπεζας της Γερμανίας, ανακοίνωσαν αμφότερες τα σχέδια τους να αυξήσουν τις αποδόσεις των μετόχων τους τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ η κρατική ιταλική τράπεζα Monte dei Paschi di Siena ανακοίνωσε το πρώτο μέρισμα μετά από 13 χρόνια.
www.bankingnews.gr
Οι επικεφαλής των ευρωπαϊκών τραπεζών βρίσκονται υπό πίεση να ενισχύσουν τις αποτιμήσεις τους και να κερδίσουν τους επενδυτές, οι οποίοι έχουν τρομάξει από τις απαγορεύσεις μερισμάτων και τους απροσδόκητους φόρους σε ολόκληρη την ήπειρο τα τελευταία χρόνια.
Οι μεγαλύτερες εισηγμένες ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν δεσμευτεί να δώσουν 74 δισ. ευρώ σε μερίσματα και 47 δισ. ευρώ σε επαναγορές μετοχών, μια αύξηση 54% σε σχέση με τις αποδόσεις κεφαλαίου του προηγούμενου έτους και πολύ υψηλότερα από κάθε χρόνο τουλάχιστον από το 2007, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε η UBS.
Οι εξαγορές ήταν η μεγαλύτερη πηγή ανάπτυξης τα τελευταία τρία χρόνια, με μόλις μερικά δισεκατομμύρια ευρώ επαναγορές ετησίως στις 50 μεγαλύτερες τράπεζες τα έτη έως το 2020.
Έκτοτε, οι ευρωπαϊκές τράπεζες επωφελήθηκαν από τα υπερτροφοδοτούμενα κέρδη τους λόγω των ραγδαίων αυξήσεων των επιτοκίων για να εξαγοράσουν μετοχές σε χαμηλές τιμές.
Οι επενδυτές υποδέχτηκαν τις αποδόσεις κεφαλαίων.
«Οι τράπεζες χρειάζονται υψηλή απόδοση και βιώσιμη απόδοση», δήλωσε ο Antonio Roman, διαχειριστής χαρτοφυλακίου του Axiom European Banks Equity fund.
«Έχουμε τις υψηλές αποδόσεις, αλλά υπάρχει ένα ερωτηματικό για τη βιωσιμότητα».
Οι οδηγίες των αρχών
Οι αποδόσεις κεφαλαίου είναι μια ριζική ανατροπή σε σχέση με πριν από τέσσερα χρόνια, όταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διέταξε τις τράπεζες να παγώσουν τα μερίσματα και να εξαγοράσουν μετοχές στην αρχή της επιδημίας Covid-19, μια απόφαση που αμαύρωσε τη φήμη του κλάδου μεταξύ των διεθνών επενδυτών.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες έλαβαν ένα απροσδόκητο κέρδος 100 δισεκατομμυρίων ευρώ τα τελευταία δύο χρόνια χάρη στη διαφορά μεταξύ των τόκων που πληρώνουν για τις καταθέσεις και που λαμβάνουν από τα δάνεια, γνωστά ως καθαρά έσοδα από τόκους.
Μεταξύ των πιο εντυπωσιακών ανακοινώσεων διανομής φέτος είναι η UniCredit της Ιταλίας, η οποία υποσχέθηκε να πληρώσει 8,6 δισεκατομμύρια ευρώ - το σύνολο των κερδών της για το 2023 - στους επενδυτές.
Επίσης, η Barclays δεσμεύτηκε να επιστρέψει 10 δισ. λίρες στους μετόχους τα επόμενα τρία χρόνια, ενώ η Standard Chartered δήλωσε ότι θα επιστρέψει 5 δισ. δολάρια την ίδια περίοδο.
Ωστόσο, οι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι το επίπεδο των αποδόσεων των μετόχων θα αρχίσει να μειώνεται το επόμενο έτος, καθώς οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια και οι δανειστές αναγκάζονται να αναζητήσουν άλλες πηγές εσόδων.
«Οι τράπεζες αύξησαν σημαντικά την απόδοση κεφαλαίου στους μετόχους, αλλά αυτό θα μπορούσε να είναι τόσο καλό όσο γίνεται», δήλωσε ο αναλυτής της JPMorgan Mislav Matejka.
«Η ρυθμιστική αρχή μπορεί να μην επιδοκιμάζει την πολύ πιο ευνοϊκή διανομή μετρητών στους επενδυτές στο μέλλον».
Οι ευρωπαϊκές ρυθμιστικές αρχές έχουν γίνει πιο χαλαρές σχετικά με τις επαναγορές μετοχών τα τελευταία δύο χρόνια, καθώς οι τράπεζες έχουν δημιουργήσει ισχυρά επίπεδα κεφαλαίου, αλλά θεωρείται ότι αισθάνονται άβολα με τις αποδόσεις των μετόχων που είναι μεγαλύτερες από τα ετήσια κέρδη των τραπεζών.
Αυτόν τον μήνα η UBS είπε επίσης ότι θα αυξήσει το μέρισμά της κατά 27% στα 70 σεντς ανά μετοχή τον Μάιο και θα αγοράσει ξανά μετοχές έως και 1 δισ. το 2024.
Το πρόγραμμα επιστροφής κεφαλαίου σταμάτησε όταν συμφώνησε να αγοράσει την Credit Suisse την περασμένη άνοιξη.
"Τα τελευταία χρόνια, ο ευρωπαϊκός τραπεζικός τομέας βελτίωσε δραματικά την κερδοφορία του, μείωσε τον κίνδυνο και ανοικοδόμησε την κεφαλαιακή του βάση σε επίπεδα που υπερβαίνουν κατά πολύ τις ρυθμιστικές απαιτήσεις", δήλωσε ο Lars Förberg, διευθύνων σύμβουλος της Cevian Capital, ο ακτιβιστής επενδυτής που δημιούργησε πρόσφατα ένα μερίδιο 1,2 δισ. ευρώ στην UBS.
«Αλλά στο σύνολό του, ο τομέας εκτιμάται σαν να είναι χειρότερος από ό,τι ήταν, όχι καλύτερος».
Η ισπανική Santander και η Deutsche Bank, η μεγαλύτερη τράπεζας της Γερμανίας, ανακοίνωσαν αμφότερες τα σχέδια τους να αυξήσουν τις αποδόσεις των μετόχων τους τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ η κρατική ιταλική τράπεζα Monte dei Paschi di Siena ανακοίνωσε το πρώτο μέρισμα μετά από 13 χρόνια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών