Ήδη το αμερικανικό χρέος ξεπερνά τα 35 τρισ. και μόνο η συντήρησή του απαιτεί περίπου το 2% του ΑΕΠ
Η Ιαπωνία και η Κίνα, οι μεγαλύτεροι ξένοι κάτοχοι του αμερικανικού δημόσιου χρέους στον κόσμο, απαλλάχθηκαν από σημαντικό μέρος των ομολόγων το τρίτο τρίμηνο.
Το sell off συνδέεται με την άνοδο του Donald Trump στην εξουσία και τις ενέργειες του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος (FRS).
Η ίδια η αμερικανική κυβέρνηση και η Federal Reserve κατέχουν τα περισσότερα αμερικανικά ομόλογα, περίπου 34,58%.
Οι ξένοι πιστωτές έχουν 23,35%.
Και εδώ η Ιαπωνία προηγείται με 1,1 τρισ. δολάρια, ή 3,5%, και η Κίνα - 0,75, ή 2,8 τρισ., αντίστοιχα.
Το τρίτο τρίμηνο, οι Ιάπωνες πούλησαν ρεκόρ 61,9 δισ. δολαρίων από αυτούς τους τίτλους και τα κινεζικά funds πούλησαν το ρεκόρ των 51,3 δισ. δολαρίων.
Οι αναλυτές το εξηγούν με τα αποτελέσματα των προεδρικών εκλογών των ΗΠΑ και τις επερχόμενες αλλαγές στην αμερικανική εξωτερική πολιτική με την άφιξη του Trump, ο οποίος σκοπεύει να αυξήσει τους εμπορικούς δασμούς, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας.
Το Πεκίνο έριξε έτσι μια «προειδοποιητική βολή».
Υπάρχουν βέβαια και άλλοι λόγοι.
Οι επενδυτές πέρασαν ολόκληρο το τρίτο τρίμηνο αναμένοντας τη μείωση των επιτοκίων της Fed και τον Σεπτέμβριο, με την αμερικανική κεντρική τράπεζα όχι μόνο να ανταποκρίνεται σε αυτές τις προσδοκίες, αλλά εξέπληξε επίσης την αγορά μειώνοντας επιθετικά το επιτόκιο κατά 0,5 μονάδες ταυτόχρονα - για πρώτη φορά τα τελευταία χρόνια στο 4,75 -5%.
«Ως αποτέλεσμα, η απόδοση των ομολόγων μειώθηκε σε όλο το τρίμηνο.
Οι τιμές στα 10ετή ομόλογα αυξήθηκαν σημαντικά καθώς οι πιστωτές αποφάσισαν να πάρουν κέρδη.
Επίσης, οι ομολογιούχοι αντιμετώπισαν επίσης τα δικά τους προβλήματα.
Στην Ιαπωνία, το τρίτο τρίμηνο, το γεν συνέχισε να υποτιμάται, με την πτώση του από το 2022 να φτάνει σχεδόν το 50%.
Η Κεντρική Τράπεζα πραγματοποιεί τακτικές παρεμβάσεις, αυτό μάλλον απαιτούσε πρόσθετες πωλήσεις ομολόγων.
Την ίδια ώρα, η Κίνα παλεύει με τον αποπληθωρισμό.
Η ασθενής εγχώρια ζήτηση και η κρίση στον κατασκευαστικό τομέα απαιτούσαν νέα μέτρα στήριξης από την κυβέρνηση.
Σε μια τέτοια κατάσταση, δεν υπάρχει χρόνος για επένδυση σε τίτλους άλλων χωρών.
Το εθνικό χρέος των ΗΠΑ έχει φτάσει σε υψηλό όλων των εποχών
Ήδη το αμερικανικό χρέος ξεπερνά τα 35 τρισ. και μόνο η συντήρησή του απαιτεί περίπου το 2% του ΑΕΠ.
Και το έλλειμμα του προϋπολογισμού είναι 5%.
Οι επενδυτές αμφιβάλλουν για την οικονομική σταθερότητα και την ικανότητα των ΗΠΑ να πληρώσουν τους λογαριασμούς τους.
Ο Trump, ειδικότερα, υποσχέθηκε να ξεκινήσει τη μείωση του εθνικού χρέους μόλις αναλάβει το Οβάλ Γραφείο.
Η Ουάσιγκτον ξοδεύει τώρα το 17,9% των εσόδων της σε πληρωμές τόκων για το χρέος της.
Αλλά οι δανειστές δεν μπορούν παρά να ανησυχούν για αυτό.
Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Fed και η μείωση των επιτοκίων δεν εξαλείφουν τους υψηλούς κινδύνους για την οικονομία.
Ο Trump σχεδιάζει να δημιουργήσει ένα Υπουργείο Κυβερνητικής Αποτελεσματικότητας για την καταπολέμηση του κόστους, μεταξύ των βασικών στόχων του οποίου είναι η μείωση του εθνικού χρέους και η διαφοροποίησή του.
Ωστόσο, λίγοι πιστεύουν στην επιτυχία.
Κατά την προηγούμενη θητεία του Trump, το χρέος αυξήθηκε κατά επτά τρισ., όπως και επί Biden.
Οι επενδυτές αμφιβάλλουν ότι ο Trump έχει μια συνταγή ενάντια στη σπείρα του χρέους.
Η αγορά του Υπουργείου Οικονομικών σώζεται μέχρι στιγμής από την κατάρρευση λόγω της έλλειψης εναλλακτικής λύσης ως εργαλείου για την απορρόφηση της παγκόσμιας ρευστότητας.
Διαφοροποίηση αποθεμάτων
Προφανώς, αποτέλεσμα είχε και το πάγωμα των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων.
Οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη προσοχή στη διαφοροποίηση των αποθεματικών, ώστε σε περίπτωση διαφωνιών με δυτικές χώρες, ιδίως με τις Ηνωμένες Πολιτείες, να μην επηρεαστούν.
Εάν δεν αλλάξει τίποτα, το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξηθεί απότομα ήδη από το επόμενο έτος και θα μπορούσε να υπάρξει αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τώρα το δολάριο ενισχύεται αισθητά, χάρη στην πολιτική της Fed και τα χαμηλότερα επιτόκια.
Όσο περισσότερα άλλα νομίσματα ή εναλλακτικά μέσα πληρωμής χρησιμοποιούνται στο διεθνές εμπόριο, τόσο λιγότερη ζήτηση για το δολάριο, επισημαίνουν οι αναλυτές.
Προς το παρόν, οι αναλυτές δεν αναμένουν μια μεγάλης κλίμακας πώληση ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου.
Οι αγορές θέλουν να δουν τι θα κάνει ο Trump.
www.bankingnews.gr
Το sell off συνδέεται με την άνοδο του Donald Trump στην εξουσία και τις ενέργειες του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος (FRS).
Η ίδια η αμερικανική κυβέρνηση και η Federal Reserve κατέχουν τα περισσότερα αμερικανικά ομόλογα, περίπου 34,58%.
Οι ξένοι πιστωτές έχουν 23,35%.
Και εδώ η Ιαπωνία προηγείται με 1,1 τρισ. δολάρια, ή 3,5%, και η Κίνα - 0,75, ή 2,8 τρισ., αντίστοιχα.
Το τρίτο τρίμηνο, οι Ιάπωνες πούλησαν ρεκόρ 61,9 δισ. δολαρίων από αυτούς τους τίτλους και τα κινεζικά funds πούλησαν το ρεκόρ των 51,3 δισ. δολαρίων.
Οι αναλυτές το εξηγούν με τα αποτελέσματα των προεδρικών εκλογών των ΗΠΑ και τις επερχόμενες αλλαγές στην αμερικανική εξωτερική πολιτική με την άφιξη του Trump, ο οποίος σκοπεύει να αυξήσει τους εμπορικούς δασμούς, συμπεριλαμβανομένης της Κίνας.
Το Πεκίνο έριξε έτσι μια «προειδοποιητική βολή».
Υπάρχουν βέβαια και άλλοι λόγοι.
Οι επενδυτές πέρασαν ολόκληρο το τρίτο τρίμηνο αναμένοντας τη μείωση των επιτοκίων της Fed και τον Σεπτέμβριο, με την αμερικανική κεντρική τράπεζα όχι μόνο να ανταποκρίνεται σε αυτές τις προσδοκίες, αλλά εξέπληξε επίσης την αγορά μειώνοντας επιθετικά το επιτόκιο κατά 0,5 μονάδες ταυτόχρονα - για πρώτη φορά τα τελευταία χρόνια στο 4,75 -5%.
«Ως αποτέλεσμα, η απόδοση των ομολόγων μειώθηκε σε όλο το τρίμηνο.
Οι τιμές στα 10ετή ομόλογα αυξήθηκαν σημαντικά καθώς οι πιστωτές αποφάσισαν να πάρουν κέρδη.
Επίσης, οι ομολογιούχοι αντιμετώπισαν επίσης τα δικά τους προβλήματα.
Στην Ιαπωνία, το τρίτο τρίμηνο, το γεν συνέχισε να υποτιμάται, με την πτώση του από το 2022 να φτάνει σχεδόν το 50%.
Η Κεντρική Τράπεζα πραγματοποιεί τακτικές παρεμβάσεις, αυτό μάλλον απαιτούσε πρόσθετες πωλήσεις ομολόγων.
Την ίδια ώρα, η Κίνα παλεύει με τον αποπληθωρισμό.
Η ασθενής εγχώρια ζήτηση και η κρίση στον κατασκευαστικό τομέα απαιτούσαν νέα μέτρα στήριξης από την κυβέρνηση.
Σε μια τέτοια κατάσταση, δεν υπάρχει χρόνος για επένδυση σε τίτλους άλλων χωρών.
Το εθνικό χρέος των ΗΠΑ έχει φτάσει σε υψηλό όλων των εποχών
Ήδη το αμερικανικό χρέος ξεπερνά τα 35 τρισ. και μόνο η συντήρησή του απαιτεί περίπου το 2% του ΑΕΠ.
Και το έλλειμμα του προϋπολογισμού είναι 5%.
Οι επενδυτές αμφιβάλλουν για την οικονομική σταθερότητα και την ικανότητα των ΗΠΑ να πληρώσουν τους λογαριασμούς τους.
Ο Trump, ειδικότερα, υποσχέθηκε να ξεκινήσει τη μείωση του εθνικού χρέους μόλις αναλάβει το Οβάλ Γραφείο.
Η Ουάσιγκτον ξοδεύει τώρα το 17,9% των εσόδων της σε πληρωμές τόκων για το χρέος της.
Αλλά οι δανειστές δεν μπορούν παρά να ανησυχούν για αυτό.
Η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της Fed και η μείωση των επιτοκίων δεν εξαλείφουν τους υψηλούς κινδύνους για την οικονομία.
Ο Trump σχεδιάζει να δημιουργήσει ένα Υπουργείο Κυβερνητικής Αποτελεσματικότητας για την καταπολέμηση του κόστους, μεταξύ των βασικών στόχων του οποίου είναι η μείωση του εθνικού χρέους και η διαφοροποίησή του.
Ωστόσο, λίγοι πιστεύουν στην επιτυχία.
Κατά την προηγούμενη θητεία του Trump, το χρέος αυξήθηκε κατά επτά τρισ., όπως και επί Biden.
Οι επενδυτές αμφιβάλλουν ότι ο Trump έχει μια συνταγή ενάντια στη σπείρα του χρέους.
Η αγορά του Υπουργείου Οικονομικών σώζεται μέχρι στιγμής από την κατάρρευση λόγω της έλλειψης εναλλακτικής λύσης ως εργαλείου για την απορρόφηση της παγκόσμιας ρευστότητας.
Διαφοροποίηση αποθεμάτων
Προφανώς, αποτέλεσμα είχε και το πάγωμα των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων.
Οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη προσοχή στη διαφοροποίηση των αποθεματικών, ώστε σε περίπτωση διαφωνιών με δυτικές χώρες, ιδίως με τις Ηνωμένες Πολιτείες, να μην επηρεαστούν.
Εάν δεν αλλάξει τίποτα, το κόστος δανεισμού των ΗΠΑ θα μπορούσε να αυξηθεί απότομα ήδη από το επόμενο έτος και θα μπορούσε να υπάρξει αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Τώρα το δολάριο ενισχύεται αισθητά, χάρη στην πολιτική της Fed και τα χαμηλότερα επιτόκια.
Όσο περισσότερα άλλα νομίσματα ή εναλλακτικά μέσα πληρωμής χρησιμοποιούνται στο διεθνές εμπόριο, τόσο λιγότερη ζήτηση για το δολάριο, επισημαίνουν οι αναλυτές.
Προς το παρόν, οι αναλυτές δεν αναμένουν μια μεγάλης κλίμακας πώληση ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου.
Οι αγορές θέλουν να δουν τι θα κάνει ο Trump.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών