Ποια είναι τα δύο βασικά σενάρια για το μέλλον του μαύρου χρυσού
Οι τιμές πετρελαίου κυμαίνονται εντός μίας μικρής κλίμακας το τελευταίο διάστημα, καθώς οι επενδυτές περιμένουν τη συνεδρίαση του ΟΠΕΚ.
Η απόφαση που θα ληφθεί σε αυτήν τη συνεδρίαση θα καθορίσει την κατεύθυνση που θα ακολουθήσει το πετρέλαιο, τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά οι αναλυτές παραμένουν διχασμένοι για το τι θα γίνει στο απώτερο μέλλον.
Υπάρχουν δύο διαφορετικά σενάρια για το πετρέλαιο: το αισιόδοξο και το απαισιόδοξο.
Ας τα δούμε:
Το απαισιόδοξο σενάριο
Η τιμή του πετρελαίου έχει υποχωρήσει από τα 80 δολάρια, ως άμεση συνέπεια της ύπαρξης ισορροπίας στο ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης στις διεθνείς αγορές.
Ο μοναδικός παράγοντας που μπορεί να οδηγήσει χαμηλότερα τις τιμές δεν είναι άλλος από την αύξηση της προσφοράς τόσο από τον ΟΠΕΚ όσο και από τις υπόλοιπες χώρες παραγωγής πετρελαίου.
Όμως ο ΟΠΕΚ και η Ρωσία δεν είναι οι μόνοι παράγοντες που έχουν σημασία.
Υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε πτώση των τιμών εντός του 2019 αλλά και κατόπιν.
Ο πρώτος είναι η αύξηση παραγωγής shale πετρελαίου στις ΗΠΑ.
Οι ΗΠΑ έχουν προσθέσει περίπου 800.000 βαρέλια την ημέρα από την αρχή του έτους, ένα εκπληκτικό ποσό.
Σύμφωνα με την Διεθνή Υπηρεσία Ενέργειας (ΙΕΑ) οι ΗΠΑ μπορούν να προσθέσουν επιπλέον 800.000 βαρέλια ημερησίως μέχρι τα τέλη Ιουνίου 2018.
Η μέση ημερήσια παραγωγή τους για το 2018 μπορεί να φθάσει στα 10,8 εκατ. βαρέλια, αλλά δεν είναι υποχρεωτικό ότι θα σταματήσουν εκεί.
Το 2019 η ΙΕΑ τοποθετεί την ημερήσια παραγωγή των ΗΠΑ στα 11,8 εκατ. βαρέλια.
Αυτοί οι αριθμοί από μόνοι τους είναι απογοητευτικοί.
Εάν ο ΟΠΕΚ προσθέσει ακόμη ένα εκατ. βαρέλια στην ημερήσια παραγωγή του, τότε η αγορά θα «γεμίσει» με πετρέλαιο.
«Ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι συνεχιζόμενοι κίνδυνοι μεγάλων διαταραχών του εφοδιασμού παραμένουν εντός του β’ εξαμήνου 2018, πιστεύουμε ότι οι τιμές θα διορθωθούν προς τα κάτω προς το τέλος του έτους και θα παραμείνουν σε αυτά τα επίπεδα το 2019», εκτιμά η JP Morgan.
Η πιθανότητα επιβράδυνσης της οικονομίας, ενδεχομένως στις αναδυόμενες αγορές, θα μπορούσε να επηρεάσει την αύξηση της ζήτησης.
Τους τελευταίους μήνες έχουν υπάρξει νομισματικές αναταραχές στην Αργεντινή, την Τουρκία και τη Βραζιλία, μεταξύ άλλων.
Η Αργεντινή απλώς επεδίωξε τη διάσωση της από το ΔΝΤ και η Βραζιλία ήταν προσωρινά παγιδευμένη από εθνικές απεργίες, που ωθήθηκαν από τις υψηλές τιμές των καυσίμων.
Το αισιόδοξο σενάριο
Εδώ τα πράγματα είναι λίγο πιο ξεκάθαρα.
Εάν τα παγκόσμια αποθέματα παραμείνουν ως έχουν και ο ΟΠΕΚ δεν αυξήσει την παραγωγή του, τότε υπάρχουν θετικές προοπτικές για άνοδο των τιμών.
Παράλληλα υπάρχουν και σοβαρές διακοπές της παραγωγής χωρών όπως η Βενεζουέλα, η οποία έχει, ήδη, χάσει 350.000 βαρέλια ημερησίως το 2018.
Επιπρόσθετα υπάρχει και το Ιράν, καθώς η επιστροφή του αμερικανικού εμπάργκο θα μπορέσει να αφαιρέσει από τις αγορές 500.000 ή και ένα εκατ. βαρέλια ιρανικού πετρελαίου ημερησίως.
Εν τω μεταξύ, το Bloomberg αναφέρει ότι δύο από τα μεγαλύτερα λιμάνια πετρελαίου της Λιβύης σταμάτησαν να φορτώνουν πετρέλαιο αυτή την εβδομάδα λόγω συγκρούσεων μεταξύ αντίπαλων ομάδων.
Πριν από χρόνια, η αστάθεια και ο εμφύλιος πόλεμος κατέστρεψαν μεγάλο μέρος της παραγωγής της Λιβύης.
Από τότε έχει αποκατασταθεί σε περίπου ένα εκατ. βαρέλια ημερησίως, ουσιαστικά διπλάσια σε σύγκριση με το 2017.
Αλλά οι τελευταίες συγκρούσεις είναι μια υπενθύμιση ότι η παραγωγή της Λιβύης δεν μπορεί να θεωρηθεί σίγουρη.
Η Νιγηρία παρατηρεί επίσης χαμηλότερες εξαγωγές επειδή έχει κλείσει ένας μεγάλος αγωγός.
Το Reuters εκτιμά ότι οι εξαγωγές πετρελαίου της Νιγηρίας θα μπορούσαν να βυθιστούν από 1,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Ιούνιο 2018 σε μόλις 1,43 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Ιούλιο 2018.
Ο ΟΠΕΚ πιθανότατα θα αυξήσει την παραγωγή, αλλά η υψηλότερη παραγωγή ενδέχεται να μην αντισταθμίσει ακόμη και αυτές τις διακοπές.
www.bankingnews.gr
Η απόφαση που θα ληφθεί σε αυτήν τη συνεδρίαση θα καθορίσει την κατεύθυνση που θα ακολουθήσει το πετρέλαιο, τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά οι αναλυτές παραμένουν διχασμένοι για το τι θα γίνει στο απώτερο μέλλον.
Υπάρχουν δύο διαφορετικά σενάρια για το πετρέλαιο: το αισιόδοξο και το απαισιόδοξο.
Ας τα δούμε:
Το απαισιόδοξο σενάριο
Η τιμή του πετρελαίου έχει υποχωρήσει από τα 80 δολάρια, ως άμεση συνέπεια της ύπαρξης ισορροπίας στο ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης στις διεθνείς αγορές.
Ο μοναδικός παράγοντας που μπορεί να οδηγήσει χαμηλότερα τις τιμές δεν είναι άλλος από την αύξηση της προσφοράς τόσο από τον ΟΠΕΚ όσο και από τις υπόλοιπες χώρες παραγωγής πετρελαίου.
Όμως ο ΟΠΕΚ και η Ρωσία δεν είναι οι μόνοι παράγοντες που έχουν σημασία.
Υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που μπορούν να οδηγήσουν σε πτώση των τιμών εντός του 2019 αλλά και κατόπιν.
Ο πρώτος είναι η αύξηση παραγωγής shale πετρελαίου στις ΗΠΑ.
Οι ΗΠΑ έχουν προσθέσει περίπου 800.000 βαρέλια την ημέρα από την αρχή του έτους, ένα εκπληκτικό ποσό.
Σύμφωνα με την Διεθνή Υπηρεσία Ενέργειας (ΙΕΑ) οι ΗΠΑ μπορούν να προσθέσουν επιπλέον 800.000 βαρέλια ημερησίως μέχρι τα τέλη Ιουνίου 2018.
Η μέση ημερήσια παραγωγή τους για το 2018 μπορεί να φθάσει στα 10,8 εκατ. βαρέλια, αλλά δεν είναι υποχρεωτικό ότι θα σταματήσουν εκεί.
Το 2019 η ΙΕΑ τοποθετεί την ημερήσια παραγωγή των ΗΠΑ στα 11,8 εκατ. βαρέλια.
Αυτοί οι αριθμοί από μόνοι τους είναι απογοητευτικοί.
Εάν ο ΟΠΕΚ προσθέσει ακόμη ένα εκατ. βαρέλια στην ημερήσια παραγωγή του, τότε η αγορά θα «γεμίσει» με πετρέλαιο.
«Ενώ οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι συνεχιζόμενοι κίνδυνοι μεγάλων διαταραχών του εφοδιασμού παραμένουν εντός του β’ εξαμήνου 2018, πιστεύουμε ότι οι τιμές θα διορθωθούν προς τα κάτω προς το τέλος του έτους και θα παραμείνουν σε αυτά τα επίπεδα το 2019», εκτιμά η JP Morgan.
Η πιθανότητα επιβράδυνσης της οικονομίας, ενδεχομένως στις αναδυόμενες αγορές, θα μπορούσε να επηρεάσει την αύξηση της ζήτησης.
Τους τελευταίους μήνες έχουν υπάρξει νομισματικές αναταραχές στην Αργεντινή, την Τουρκία και τη Βραζιλία, μεταξύ άλλων.
Η Αργεντινή απλώς επεδίωξε τη διάσωση της από το ΔΝΤ και η Βραζιλία ήταν προσωρινά παγιδευμένη από εθνικές απεργίες, που ωθήθηκαν από τις υψηλές τιμές των καυσίμων.
Το αισιόδοξο σενάριο
Εδώ τα πράγματα είναι λίγο πιο ξεκάθαρα.
Εάν τα παγκόσμια αποθέματα παραμείνουν ως έχουν και ο ΟΠΕΚ δεν αυξήσει την παραγωγή του, τότε υπάρχουν θετικές προοπτικές για άνοδο των τιμών.
Παράλληλα υπάρχουν και σοβαρές διακοπές της παραγωγής χωρών όπως η Βενεζουέλα, η οποία έχει, ήδη, χάσει 350.000 βαρέλια ημερησίως το 2018.
Επιπρόσθετα υπάρχει και το Ιράν, καθώς η επιστροφή του αμερικανικού εμπάργκο θα μπορέσει να αφαιρέσει από τις αγορές 500.000 ή και ένα εκατ. βαρέλια ιρανικού πετρελαίου ημερησίως.
Εν τω μεταξύ, το Bloomberg αναφέρει ότι δύο από τα μεγαλύτερα λιμάνια πετρελαίου της Λιβύης σταμάτησαν να φορτώνουν πετρέλαιο αυτή την εβδομάδα λόγω συγκρούσεων μεταξύ αντίπαλων ομάδων.
Πριν από χρόνια, η αστάθεια και ο εμφύλιος πόλεμος κατέστρεψαν μεγάλο μέρος της παραγωγής της Λιβύης.
Από τότε έχει αποκατασταθεί σε περίπου ένα εκατ. βαρέλια ημερησίως, ουσιαστικά διπλάσια σε σύγκριση με το 2017.
Αλλά οι τελευταίες συγκρούσεις είναι μια υπενθύμιση ότι η παραγωγή της Λιβύης δεν μπορεί να θεωρηθεί σίγουρη.
Η Νιγηρία παρατηρεί επίσης χαμηλότερες εξαγωγές επειδή έχει κλείσει ένας μεγάλος αγωγός.
Το Reuters εκτιμά ότι οι εξαγωγές πετρελαίου της Νιγηρίας θα μπορούσαν να βυθιστούν από 1,8 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Ιούνιο 2018 σε μόλις 1,43 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Ιούλιο 2018.
Ο ΟΠΕΚ πιθανότατα θα αυξήσει την παραγωγή, αλλά η υψηλότερη παραγωγή ενδέχεται να μην αντισταθμίσει ακόμη και αυτές τις διακοπές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών